導讀

12月18日，瑞浦蘭鈞能源股份有限公司在香港聯(lián)合交易所主板掛牌交易，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞浦蘭鈞”，股票交易代碼“0666.HK”，首次發(fā)行1.16億股，每股發(fā)售價(jià)18.30港元，接近招股價(jià)18.20-20.60港元范圍，成功募資21.23億港元。

上市儀式在香港和溫州兩地同時(shí)舉行，來(lái)自政府、股東、投資者、客戶(hù)、供應鏈伙伴、金融機構、高校及科研院所、行業(yè)機構以及媒體等各界嘉賓共同見(jiàn)證這一歷史性時(shí)刻。

瑞浦蘭鈞在港交所成功上市，是企業(yè)階段性的成功，分析其發(fā)展過(guò)程、挖掘其創(chuàng )新發(fā)展的差異化路徑與模式，對研究民營(yíng)企業(yè)發(fā)展路徑與模式等十分有益。

低調而果敢的行業(yè)黑馬

這里需要提一句，瑞浦蘭鈞是在2022年4月改制為股份公司，同時(shí)由瑞浦能源更名為瑞浦蘭鈞。故事的起源，還要從瑞浦能源開(kāi)始。

2020 年瑞浦能源憑借全年0.95GWh裝機量超越力神與孚能，排名第八，市場(chǎng)占比1.5%，引起行業(yè)轟動(dòng)。在2021年6月份，筆者經(jīng)過(guò)調研，撰寫(xiě)了《低調的青山集團 進(jìn)取的瑞浦能源》。

在此之前，很少有人了解瑞浦能源這家企業(yè)。因為，這家企業(yè)太低調了，此時(shí)，能夠查到的報道非常少，企業(yè)高層領(lǐng)導也鮮少露面，在行業(yè)內的形象可謂低調神秘。

2015年，中國新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達到33.1萬(wàn)輛，以同比增長(cháng)3.4倍，震驚世界。自此，中國新能源汽車(chē)進(jìn)入高速增長(cháng)階段。瑞浦能源成立于2017年10月，此時(shí)行業(yè)已經(jīng)要開(kāi)始第一次洗牌了，交通電動(dòng)化趨勢明確，技術(shù)路線(xiàn)基本明確，市場(chǎng)需求在補貼政策推動(dòng)下迅速增大，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能?chē)乐夭蛔?，要想脫穎而出就要面臨競爭異常殘酷的現實(shí)。

此時(shí)動(dòng)力電池市場(chǎng)不僅玩家多，而且強敵環(huán)伺，例如，以寧德時(shí)代和比亞迪為龍頭的電池行業(yè)生態(tài)位初步形成。第三、第四名沃特瑪和國軒高科的地位也十分穩固，配套企業(yè)眾多，尤其沃特瑪還建立了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新聯(lián)盟，整合了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的近200家核心企業(yè)，并迅速吸引了近千家企業(yè)加入聯(lián)盟，聲勢浩大。

要知道動(dòng)力電池行業(yè)的門(mén)檻極高，能夠擠進(jìn)TOP10的，也都是相對資深的電池企業(yè)，幾乎都是在消費電池摸爬滾打多年，電池研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗豐富的企業(yè)。

此后動(dòng)力電池行業(yè)集中度與日俱增。到2019年，前十家動(dòng)力電池的裝機量集中度占比高達87.9%，較2018年前十名企業(yè)的裝機量又增長(cháng)了5%。

也就是說(shuō)，進(jìn)入TOP10才有機會(huì )生存下來(lái)有肉吃，TOP10以外的企業(yè)連湯都喝不到。想要在集中度如此高的市場(chǎng)中分得蛋糕、進(jìn)入前排的難度之大可想而知。

瑞浦能源必須要快，需要在“贏(yíng)家通吃”之前獲得市場(chǎng)認可。對于整車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō)，寧德時(shí)代太強大，比亞迪本身就是車(chē)廠(chǎng)參與整車(chē)競爭，迫切需要有實(shí)力的第三方電池企業(yè)，來(lái)平衡話(huà)語(yǔ)權。

重要的是有實(shí)力，而實(shí)力顯然是多維度的，例如技術(shù)、客戶(hù)、資金、資源等等。要知道，此時(shí)淘汰賽是極為殘酷的，每年都會(huì )有50-60家企業(yè)悄然退出動(dòng)力電池競爭，知名企業(yè)的倒閉之聲也不絕于耳。

瑞浦能源不僅頂住了壓力，而且抓住了機遇。在成立5年之后，瑞浦能源首次闖入國內動(dòng)力電池裝機量前十，并一直維持住了江湖地位。根據中國汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新聯(lián)盟最新公布的統計數據：今年1-10月份瑞浦蘭鈞動(dòng)力與儲能電池內銷(xiāo)累計排名第七、動(dòng)力電池單項排名第八、儲能電池單項排名第三，動(dòng)力與儲能電池出口累計排名第六。

低調的“實(shí)干家”

如果充分調查了解過(guò)這個(gè)企業(yè)的幾位當家人，大約能夠理解這家企業(yè)為何低調。

瑞浦蘭鈞董事長(cháng)兼CEO曹輝，是一名技術(shù)人員出身。過(guò)去二十多年一直致力于動(dòng)力電池、儲能電池及系統的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化工作，曾為863計劃項目的小組領(lǐng)導人。正是在他率先開(kāi)發(fā)出了高能量密度電池及模組的新技術(shù)。2009年，他還牽頭組建了上海市較早一批的GWh車(chē)用動(dòng)力電池生產(chǎn)線(xiàn)，并在動(dòng)力電池行業(yè)提出了多項技術(shù)創(chuàng )新。擁有超過(guò)700項專(zhuān)利，包括PCT專(zhuān)利22項。

瑞浦蘭鈞副總裁侯敏，曾獲上海市自然科學(xué)研究系列高級專(zhuān)業(yè)技術(shù)職務(wù)資格評審委員會(huì )評為正高級工程師。在電池行業(yè)的多項成就獲頒多項榮譽(yù)，參與100余項專(zhuān)利的開(kāi)發(fā)工作，并曾發(fā)表多篇學(xué)術(shù)論文。

副總裁余招宇，于2014年8月獲中國航天科技集團有限公司評為高級工程師，在鋰電池領(lǐng)域的生產(chǎn)設施及生產(chǎn)運營(yíng)擁有豐富經(jīng)驗；副總裁曹楷，在乘用車(chē)PACK、BMS技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域里擁有豐富經(jīng)驗。

如果再仔細研究，會(huì )發(fā)現瑞浦蘭鈞的大部分核心人員，都來(lái)有“中國儲能新材料產(chǎn)業(yè)黃埔軍?！敝Q(chēng)的中南大學(xué)。例如曹輝為中南大學(xué)有色金屬冶金碩士，執行董事及聯(lián)席公司秘書(shū)吳艷軍為中南大學(xué)材料學(xué)碩士，副總裁余招宇為中南大學(xué)冶金工程學(xué)士。

瑞浦蘭鈞的管理團隊和研發(fā)團隊的核心成員在鋰離子電池行業(yè)具有豐富的經(jīng)驗及廣泛的人脈。

技術(shù)出身的管理團隊，自然明白過(guò)技術(shù)的重要性，沒(méi)有過(guò)硬的產(chǎn)品，無(wú)法獲得客戶(hù)的青睞。因此，曹輝將大量資源投入研發(fā)。截至2023年6月30日，瑞浦蘭鈞擁有2,120名研發(fā)人員，占比達到17.5%，僅次于生產(chǎn)團隊，研發(fā)投入長(cháng)期占營(yíng)收的5%以上，早期甚至達到10%以上。

科學(xué)家的實(shí)干屬性，注定他們在發(fā)展早期，不會(huì )將時(shí)間和精力放在宣傳上，作為第三方企業(yè)，他們深知好產(chǎn)品就是最好的宣傳，只有產(chǎn)品過(guò)硬獲得市場(chǎng)認可，行業(yè)自然會(huì )將目光轉向他們。

目前的結果來(lái)看，充分發(fā)揮科學(xué)家的特性，抓住主要矛盾的瑞浦蘭鈞顯然抓住了市場(chǎng)的痛點(diǎn)。

可以說(shuō)低調實(shí)干，為瑞浦蘭鈞從0-1快速起步奠定了重要基礎。

管理團隊技術(shù)與市場(chǎng)兩手硬

技術(shù)團隊掌舵，技術(shù)實(shí)力有了保障。瑞浦蘭鈞長(cháng)期的研發(fā)投入，獲得了豐厚的回報，2022年，企業(yè)推出了“問(wèn)頂技術(shù)”。

其創(chuàng )新點(diǎn)集中在兩方面，一是放棄主流的極耳卷繞方法，直接把極耳豎起來(lái)，讓極耳長(cháng)度縮小57%，大幅降低阻抗和發(fā)熱量。

二是因為問(wèn)頂的極耳數量少，所以需要的空間也小，穩定性更強，提升了電池頂部空間的利用率。

這樣帶來(lái)的效果是，材料成本更低，銅箔鋁箔都少了將近20mm，只是在生產(chǎn)中段上多了一道焊接工序。通過(guò)材料的節約和單電芯容量的增加，對應到材料成本，降低了約2%，此外，再通過(guò)優(yōu)化極片設計和電解液，把離子傳輸的能力再提升了30%，明顯提升了電池能量效率。

這是在第一性原理上，做出的創(chuàng )新。要知道這樣的創(chuàng )新并不容易。經(jīng)過(guò)200年的發(fā)展，電池在材料領(lǐng)域已經(jīng)接近寸步難進(jìn)了。電池是一個(gè)非常復雜的電化學(xué)賽道，很多核心指標相互矛盾，“既要又要還要”的復雜操作，無(wú)異于刀尖起舞。

同時(shí)，鋰離子電池的生產(chǎn)工藝也相對成熟，要找出繼續提升性能的點(diǎn)著(zhù)實(shí)不易，但是瑞浦蘭鈞還是做到了。

有意思的是，作為技術(shù)人員出身的核心領(lǐng)導層，打破了人們對技術(shù)人員的刻板印象，其實(shí)他們在市場(chǎng)敏銳度方面絲毫不差。

在三元向磷酸鐵鋰轉向時(shí)，瑞浦蘭鈞敏銳把握了這一風(fēng)向，快速落地性?xún)r(jià)比極佳的磷酸鐵鋰電池。

憑借過(guò)硬的產(chǎn)品，瑞浦蘭鈞客戶(hù)群拓展至國內主流車(chē)企。目前瑞浦蘭鈞動(dòng)力電池客戶(hù)群包括中國新能源汽車(chē)20強中的10家及中國五大新勢力車(chē)企中的4家。動(dòng)力電池客戶(hù)群還包括一家總部位于荷蘭的成熟汽車(chē)公司、一家總部位于德國的豪華汽車(chē)公司及一家于納斯達克上市且總部位于美國的領(lǐng)先電動(dòng)汽車(chē)公司。

同時(shí)，在早期戰略中也非常敏銳的捕捉到儲能這一領(lǐng)域。作為雙聚焦策略的一部分，2021年，瑞浦蘭鈞增加了對儲能系統制造商客戶(hù)的銷(xiāo)售。

在家用儲能行業(yè)，瑞浦蘭鈞與行業(yè)領(lǐng)先的逆變器廠(chǎng)家實(shí)現了穩定和長(cháng)期的合作，已經(jīng)實(shí)現了較強的客戶(hù)認可和黏性(例如陽(yáng)光電源和古瑞瓦特)，將瑞浦蘭鈞的電芯和他們的逆變器，通過(guò)智慧硬件和軟件整合成家庭儲能系統銷(xiāo)往歐洲、澳大利亞和美國的終端用戶(hù)。

在國內及海外工商業(yè)儲能行業(yè)。瑞浦蘭鈞國內落地了「國網(wǎng)山東新泰 5MW/10MWh光伏電站」及「甘肅瓜州130MWh項目」等大型儲能項目。在海外，針對印度尼西亞大型工業(yè)園區和城市開(kāi)發(fā)了綜合儲能電站系統，通過(guò)瑞浦蘭鈞的獨有技術(shù)大幅提升了孤網(wǎng)電網(wǎng)的運行穩定性。

到2022年，瑞浦蘭鈞儲能電池出貨量排名第三，客戶(hù)包括七家中國十大儲能變流系統制造商及六家中國十大儲能集成商(按2022年出貨量計)。

2022年，瑞浦蘭鈞的儲能電池產(chǎn)品的銷(xiāo)量超過(guò)動(dòng)力電池產(chǎn)品的銷(xiāo)量。在新能源汽車(chē)發(fā)展相對減緩的大背景下，瑞浦蘭鈞將側重點(diǎn)靈活調整，再次踏準了市場(chǎng)的節奏。

兩次踏準節奏，都充分體現了企業(yè)掌舵者的市場(chǎng)感知能力。

控股股東全方位賦能

鋰電池的原材料成本占到了總成本的80%左右，憑借控股股東青山集團的聲譽(yù)、在新能源全產(chǎn)業(yè)鏈的全面布局以及廣泛的合作網(wǎng)絡(luò )，瑞浦蘭鈞可以獲得堅實(shí)可靠的原材料供應，這是電池企業(yè)的關(guān)鍵競爭力之一。

另外瑞浦蘭鈞還與業(yè)務(wù)合作伙伴成立合資企業(yè)，以確保電池零部件供應。目前已和青山集團的一家附屬公司永青科技簽署了框架協(xié)議，保證原材料供應長(cháng)期穩定和可預測(包括鋰化合物、三元前驅體、隔膜及石墨)。根據框架協(xié)議，青山集團將在三年協(xié)議期內以?xún)?yōu)惠條款供應鋰化合物、三元前驅體、隔膜及石墨，以支持瑞浦蘭鈞的未來(lái)擴張及提升供應鏈中對同行業(yè)者的競爭力。

同時(shí)，瑞浦蘭鈞也與多家原材料供貨商簽署了長(cháng)期供貨協(xié)議，保障正極材料、負極材料以及隔膜的供應，確保穩定供應并管理價(jià)格波動(dòng)。

青山集團在新能源產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈足跡及發(fā)展策略，也將加強瑞浦蘭鈞在供應鏈管理的競爭優(yōu)勢。青山集團通過(guò)直接控制或股權投資在新能源材料領(lǐng)域努力打造一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋鎳、鋰及鈷的開(kāi)采及精煉等上游資源，正極材料、正極前驅體、負極材料、隔膜及電解液等中游資源。

青山集團在大規模生產(chǎn)鎳和不銹鋼方面積累的豐富經(jīng)驗和優(yōu)勢，幫助瑞浦蘭鈞在工廠(chǎng)建設和產(chǎn)線(xiàn)布局上綜合節約投資和運行成本，在設備單機效率和集成度等方面進(jìn)行較多創(chuàng )新，以降低設備成本，開(kāi)發(fā)及獲得可快速實(shí)現穩定的大規模生產(chǎn)和產(chǎn)生最低生產(chǎn)成本的生產(chǎn)工藝和設備，從而在TWh時(shí)代搶得先機。

最后

總結瑞浦蘭鈞的發(fā)展可以發(fā)現，其誕生在行業(yè)發(fā)展最為迅速時(shí)期，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應不足，保證了初創(chuàng )企業(yè)在早期階段也能夠獲得足夠的訂單，得以順利成長(cháng)；踏準技術(shù)路線(xiàn)轉向節奏，使得產(chǎn)品能夠快速被市場(chǎng)接受；優(yōu)質(zhì)的人才，為產(chǎn)品創(chuàng )新打下了堅實(shí)基礎，為企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展提供了重要保障；而控股股東全方位賦能，為瑞浦蘭鈞的成長(cháng)提供了重要的資源支撐，使其得以快速脫穎而出。

瑞浦蘭鈞的發(fā)展過(guò)程，有上一代企業(yè)家雄厚資源的賦能，有新一代知識型企業(yè)家的努力奮斗。一代人有一代人的使命，一代人有一代人的擔當。在這百年未遇之大變局之際，我們要在現場(chǎng)，我們要有所作為。

(本文作者顧國洪，目前擔任江蘇大學(xué)新能源汽車(chē)專(zhuān)精特新產(chǎn)業(yè)學(xué)院副院長(cháng))