證券之星光伏行業(yè)周報:光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行通道，一方面促進(jìn)終端裝機需求的釋放，另一方面帶來(lái)光伏主鏈下游環(huán)節和部分輔材環(huán)節的盈利改善。宏觀(guān)方面，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴大內需戰略規劃綱要(2022－2035年)》，其中指出，加強能源基礎設施建設。大幅提高清潔能源利用水平，建設多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點(diǎn)加快建設大型風(fēng)電、光伏基地。企業(yè)方面，隆基綠能在M6全尺寸單晶硅片和自研的量產(chǎn)型制程工藝基礎上，創(chuàng )造了p型HJT電池26.56%、無(wú)銦HJT電池26.09%轉換效率的新世界紀錄，進(jìn)一步夯實(shí)了低成本HJT電池的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)基礎。國軒高科全資子公司新加坡國軒和Nuovo擬在泰國共同出資設立一家合資公司，建設動(dòng)力鋰離子電池Pack基地。

　　市場(chǎng)氛圍低迷 硅價(jià)承壓下行

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )數據顯示，本周?chē)鴥裙I(yè)硅價(jià)格小幅波動(dòng)，價(jià)格下跌。其中，冶金級下跌400-600元/噸，主流價(jià)格在18700-19400元/噸；化學(xué)級下跌100-200元/噸，主流價(jià)格在19600-20200元/噸。同時(shí)，鋁合金ADC12下跌100元/噸，主流報價(jià)19000元/噸；有機硅DMC與上周持平，主流報價(jià)17000元/噸。

　　本周工業(yè)硅價(jià)格下行主要原因是下游市場(chǎng)需求薄弱，部分工廠(chǎng)和貿易商希望下調價(jià)格刺激下游需求，推動(dòng)訂單成交。具體來(lái)講，國內各地疫情管控措施解除，交通運輸等恢復正常，新疆伊犁、石河子等地各硅廠(chǎng)恢復生產(chǎn)，本周已恢復開(kāi)爐30余臺，疆內后續供應量有望增加，工廠(chǎng)出貨意愿較為強烈。同時(shí)，下游有機硅、鋁合金需求偏弱，剛需采購為主，特別是有機硅行業(yè)，單體廠(chǎng)虧損住狀態(tài)暫無(wú)好轉，行業(yè)平均開(kāi)工維持低位水平，據了解，目前單體廠(chǎng)開(kāi)工率不到70%。下游需求萎靡，疊加工廠(chǎng)出貨積極，工業(yè)硅價(jià)格承壓下行。海外需求一般，FOB價(jià)格暫無(wú)明顯變化。

　　近期隨著(zhù)金屬硅價(jià)格持續下行，目前現貨價(jià)格已逼近部分工廠(chǎng)生產(chǎn)成本線(xiàn)，成本倒掛現象已然出現。展望后市，四川樂(lè )山、峨邊地區電力設備維護和成昆鐵路架線(xiàn)等原因，部分硅廠(chǎng)現已停爐檢修，后續預計十余家硅廠(chǎng)停產(chǎn)。同時(shí)，枯水期西南地區電價(jià)大幅增加，漲幅在0.1-0.2元/度，且西北地區冬季原材料運輸成本增加，漲幅在150-200元/噸，國內工廠(chǎng)生產(chǎn)工業(yè)硅成本處于較高水平。另外，下游多晶硅行業(yè)利潤可觀(guān)，開(kāi)工處于高位，新增產(chǎn)能陸續爬坡中，對金屬硅的需求逐漸增加。故而工業(yè)硅價(jià)格下跌的空間較少，后續有望止跌企穩。

　　機構觀(guān)點(diǎn)

　　國信證券最新研報顯示：

　　本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格主要變化：1)主產(chǎn)業(yè)鏈繼續降價(jià)，硅料/硅片/電池/組件成交均價(jià)(M10)環(huán)比分別下降-0.008/-0.011/-0.010/-0.010元/W；2)膠膜及粒子價(jià)格下降，EVA膠膜環(huán)比降1.0元/平(-8.3%)，斯爾邦光伏級粒子/聯(lián)泓光伏級粒子/POE粒子價(jià)格環(huán)比分別降1900/8500/800元/噸，POE粒子與EVA粒子價(jià)差顯著(zhù)擴大；3)玻璃價(jià)格下降，3.2mm玻璃環(huán)比降1.0元/平(-3.6%)，2.0mm玻璃降1.0元/平(-4.8%)。

　　光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行通道，一方面促進(jìn)終端裝機需求的釋放，另一方面帶來(lái)光伏主鏈下游環(huán)節和部分輔材環(huán)節的盈利改善。新型電池技術(shù)滲透率將加速提升，電池制造端注重技術(shù)路線(xiàn)短期盈利性競爭力，設備、輔材端注重技術(shù)路線(xiàn)發(fā)展前景。

　　我們推薦：1)組件環(huán)節由于簽單周期較長(cháng)，具備一定期貨屬性，有望在原材料價(jià)格下行周期受益，并且一體化組件商在新型電池技術(shù)具備更強的競爭優(yōu)勢，推薦N型TOPCon領(lǐng)先、美國市場(chǎng)優(yōu)勢更強的晶科能源，單瓦盈利能力持續領(lǐng)先的晶澳科技，以及硅片產(chǎn)能占比最低的天合光能；2)電池環(huán)節，未來(lái)1-2個(gè)季度大尺寸產(chǎn)能相對緊缺，盈利性將顯著(zhù)提升，同時(shí)N型電池議價(jià)能力更強，首推鈞達股份；3)2023年N型組件滲透率快速提升，帶來(lái)POE類(lèi)膠膜需求提升，推薦在EPE膠膜領(lǐng)域具備一定領(lǐng)先優(yōu)勢的海優(yōu)新材。

　　風(fēng)險提示：原材料價(jià)格出現不利波動(dòng)；國際貿易摩擦風(fēng)險；新技術(shù)進(jìn)展不達預期；新冠疫情影響超預期；新能源政策風(fēng)險；消納風(fēng)險。

　　宏觀(guān)事件

　　1、中共中央、國務(wù)院：大幅提高清潔能源利用水平 建設多能互補的清潔能源基地

　　近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴大內需戰略規劃綱要(2022－2035年)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《綱要》)，并發(fā)出通知，要求各地區各部門(mén)結合實(shí)際認真貫徹落實(shí)。

　　《綱要》指出，加強能源基礎設施建設。提升電網(wǎng)安全和智能化水平，優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，完善電網(wǎng)主網(wǎng)架布局和結構，有序建設跨省跨區輸電通道重點(diǎn)工程，積極推進(jìn)配電網(wǎng)改造和農村電網(wǎng)建設，提升向邊遠地區輸配電能力。優(yōu)化煤炭產(chǎn)運結構，推進(jìn)煤礦智能化、綠色化發(fā)展，優(yōu)化建設蒙西、蒙東、陜北、山西、新疆五大煤炭供應保障基地，提高煤炭鐵路運輸能力。加快全國干線(xiàn)油氣管道建設，集約布局、有序推進(jìn)液化天然氣接收站和車(chē)船液化天然氣加注站規劃建設。大幅提高清潔能源利用水平，建設多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點(diǎn)加快建設大型風(fēng)電、光伏基地。統籌推進(jìn)現役煤電機組超低排放和節能改造，提升煤電清潔高效發(fā)展水平。推動(dòng)構建新型電力系統，提升清潔能源消納和存儲能力。

　　2、國家發(fā)改委：以沙戈荒為重點(diǎn)加快建設大型風(fēng)電、光伏基地

　　12月15日，國家發(fā)改委發(fā)布“十四五”擴大內需戰略實(shí)施方案，方案提到：持續提高清潔能源利用水平，建設多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點(diǎn)加快建設大型風(fēng)電、光伏基地，有序推進(jìn)氫能基礎設施建設，因地制宜發(fā)展生物質(zhì)能、地熱能、海洋能應用。推動(dòng)構建新型電力系統，提升清潔能源消納和存儲能力。有序推進(jìn)北方地區冬季清潔取暖。

　　3、四部委：支持青海、寧夏等地發(fā)展屋頂光伏、智能光伏等

　　12月12日，工信部、國家發(fā)改委、住建部、水利部四部委發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)黃河流域工業(yè)綠色發(fā)展的指導意見(jiàn)》。

　　《意見(jiàn)》提出，推進(jìn)清潔能源高效利用。支持青海、寧夏等風(fēng)能、太陽(yáng)能豐富地區發(fā)展屋頂光伏、智能光伏、分散式風(fēng)電、多元儲能、高效熱泵等，在河南等省、區開(kāi)展工業(yè)綠色微電網(wǎng)建設，推進(jìn)多能高效互補利用，為黃河流域工業(yè)企業(yè)提供高品質(zhì)清潔能源。

　　同時(shí)，加強工業(yè)固廢等綜合利用。提前布局退役光伏、風(fēng)力發(fā)電裝置等新興固廢綜合利用。

　　4、工信部：1-10月全國光伏制造行業(yè)運行情況

　　2022年1—10月，我國光伏產(chǎn)業(yè)運行良好，技術(shù)水平持續提升，各環(huán)節產(chǎn)量再創(chuàng )新高。根據行業(yè)規范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會(huì )測算，全國晶硅電池產(chǎn)量超過(guò) 230GW(吉瓦)。

　　多晶硅環(huán)節，1—10月全國產(chǎn)量約 61萬(wàn)噸，同比增長(cháng)超過(guò) 49.3%。硅片環(huán)節，1—10月全國產(chǎn)量同比增長(cháng) 40.7%。

　　電池環(huán)節，1—10月全國晶硅電池出口約 19GW , 同比增長(cháng) 117.4% 。組件環(huán)節，1—10月全國晶硅組件出口約 132GW , 同比增長(cháng)61% 。

　　5、江西：到2024年底全省各開(kāi)發(fā)區具備開(kāi)發(fā)條件的屋頂光伏覆蓋度80%以上

　　12月14日，江西省發(fā)展改革委印發(fā)《江西省整體推進(jìn)開(kāi)發(fā)區屋頂光伏建設三年行動(dòng)計劃(2022-2024年)》的通知，通知指出，力爭到2022年底，實(shí)現全省各開(kāi)發(fā)區具備開(kāi)發(fā)條件的屋頂光伏發(fā)電覆蓋度達到30%以上；到2023年底，全省各開(kāi)發(fā)區具備開(kāi)發(fā)條件的屋頂光伏發(fā)電覆蓋度達到60%以上；到2024年底，全省各開(kāi)發(fā)區具備開(kāi)發(fā)條件的屋頂光伏發(fā)電覆蓋度達到80%以上。

　　行業(yè)新聞

　　1、云南：推進(jìn)建筑太陽(yáng)能光伏光熱應用

　　12月14日，中共云南省委 云南省人民政府關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的實(shí)施意見(jiàn)，文件指出，深入推進(jìn)建筑領(lǐng)域可再生能源規?；瘧?，充分利用建筑本體及周邊空間，推進(jìn)建筑太陽(yáng)能光伏光熱應用，因地制宜推動(dòng)生物質(zhì)能、地熱能等可再生能源應用和熱泵等新技術(shù)利用。

　　2、內蒙古教育廳：支持發(fā)展風(fēng)、光伏裝備相關(guān)專(zhuān)業(yè)

　　12月15日，內蒙古自治區教育廳關(guān)于印發(fā)《內蒙古自治區職業(yè)教育專(zhuān)業(yè)建設改革實(shí)施方案(2022-2025年)》的通知。

　　其中提到，加強緊缺專(zhuān)業(yè)設置引導。統籌利用中央和自治區職業(yè)教育專(zhuān)項資金，結合專(zhuān)業(yè)建設項目和調整需求，實(shí)現差異化激勵，支持發(fā)展現代煤化工、生物制藥、稀土、有色金屬、風(fēng)電裝備、光伏裝備、奶業(yè)、肉羊、肉牛、馬鈴薯、羊絨、新能源等產(chǎn)業(yè)相關(guān)專(zhuān)業(yè)，引導院校做優(yōu)做強專(zhuān)業(yè)群。

　　3、山西：創(chuàng )新發(fā)展光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等新能源領(lǐng)域的數字技術(shù)應用

　　12月12日，山西人大發(fā)布山西省數字經(jīng)濟促進(jìn)條例，文件指出，縣級以上人民政府應當加快煤炭產(chǎn)業(yè)與數字技術(shù)一體化融合發(fā)展，創(chuàng )新發(fā)展光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等新能源領(lǐng)域的數字技術(shù)應用，推進(jìn)智慧煤礦、智能電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)建設，以數字化轉型驅動(dòng)能源領(lǐng)域綜合改革。

　　4、廣東《東莞市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計劃(2022—2025年)》印發(fā)

　　12月14日，廣東省東莞市發(fā)改局發(fā)布《東莞市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計劃(2022—2025年)》，文件提出，到2025年，在儲能產(chǎn)品領(lǐng)域形成2家以上年產(chǎn)值超50億元的國際知名企業(yè)，在大型儲能集成制造、家庭儲能、便攜式儲能、消費鋰電池、光儲一體、新型太陽(yáng)電池等領(lǐng)域培育一批全國一流水平的龍頭企業(yè)，在能源電子、關(guān)鍵材料、設備制造等產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)環(huán)節和細分領(lǐng)域培育一批具有自主技術(shù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的重點(diǎn)骨干企業(yè)，產(chǎn)業(yè)規模明顯擴大，關(guān)鍵核心技術(shù)有效積累，打造覆蓋從產(chǎn)品關(guān)鍵部件到配套材料、設備制造及系統集成的全國領(lǐng)先電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)基地。

　　在太陽(yáng)能光伏方面。支持光伏逆變器、智能光伏系統產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。支持新型低成本薄膜太陽(yáng)電池、鈣鈦礦新型太陽(yáng)電池技術(shù)研發(fā)，推動(dòng)技術(shù)成熟的項目落地轉化和產(chǎn)業(yè)化，搶占新技術(shù)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。拓展分布式光伏發(fā)電應用，積極推進(jìn)公共建筑光伏開(kāi)發(fā)利用。開(kāi)展“智能光伏+新型儲能”示范，推動(dòng)“兩高”項目以及能耗大戶(hù)，按照“宜建盡建”的原則建設屋頂光伏發(fā)電和儲能設施，培育提供光儲融合系統解決方案的標桿企業(yè)。

　　5、寧夏能源發(fā)展“十四五”規劃：建設一批百萬(wàn)千瓦級光伏基地

　　近期，寧夏自治區人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)寧夏回族自治區能源發(fā)展“十四五”規劃的通知。通知中提到，加快發(fā)展太陽(yáng)能發(fā)電。堅持集中開(kāi)發(fā)和分布開(kāi)發(fā)并舉、擴大外送和就地消納相結合的原則, 整合沿黃地區和中部干旱帶土地資源, 推動(dòng)沙漠、戈壁、荒漠、采煤沉陷區大型集中式光伏開(kāi)發(fā), 重點(diǎn)在沙坡頭區、紅寺堡區、寧東能源化工基地、中寧縣、鹽池縣、靈武市、利通區、同心縣、青銅峽市等地建設一批百萬(wàn)千瓦級光伏基地。充分發(fā)揮風(fēng)、光資源多能互補優(yōu)勢, 鼓勵利用風(fēng)電場(chǎng)空閑土地建設風(fēng)光互補電站。開(kāi)展整縣(市、區)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn), 創(chuàng )新實(shí)施光伏+農業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、校園、社區、交通等分布式“光伏+”工程, 有效提高用戶(hù)側光電應用比例。適時(shí)開(kāi)展太陽(yáng)能熱發(fā)電試點(diǎn)?！笆奈濉逼陂g, 光伏發(fā)電成為全區電力增量主體, 裝機規模實(shí)現翻番, 到2025年達到3250萬(wàn)千瓦以上。

　　公司動(dòng)態(tài)

　　1、26.56%！26.09%！隆基p型及無(wú)銦HJT電池效率再破世界紀錄

　　近日，經(jīng)德國哈梅林太陽(yáng)能研究所(ISFH)權威認證報告，隆基綠能在M6全尺寸單晶硅片和自研的量產(chǎn)型制程工藝基礎上，創(chuàng )造了p型HJT電池26.56%、無(wú)銦HJT電池26.09%轉換效率的新世界紀錄，進(jìn)一步夯實(shí)了低成本HJT電池的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)基礎。

　　針對HJT電池長(cháng)期以來(lái)的痛點(diǎn)問(wèn)題，隆基綠能研發(fā)團隊聚焦市場(chǎng)需求、勇于技術(shù)革新，成功地在隆基商用摻鎵硅片上實(shí)現了26.56%的轉換效率，較今年9月公布的26.12%p型HJT電池效率又提升了0.44%，再次刷新p型晶硅電池效率的最高紀錄。

　　在無(wú)銦HJT電池方面，隆基綠能研發(fā)團隊利用儲量豐富、價(jià)格便宜且安全環(huán)保的薄膜材料，取代了傳統的銦基透明導電膜，實(shí)現了超過(guò)26%的轉換效率，再一次體現了HJT電池工藝在技術(shù)改進(jìn)和降本方面的潛力。高效無(wú)銦HJT電池的成功研發(fā)，能有效擺脫大規模量產(chǎn)對銦資源的依賴(lài)，緩解業(yè)界對銦儲量不足的擔憂(yōu)，為HJT電池邁向太瓦級規模量產(chǎn)提供了可行的解決方案。

　　2、國軒高科：擬泰國設合資公司 建設動(dòng)力鋰離子電池Pack基地

　　國軒高科公告，公司全資子公司新加坡國軒和Nuovo擬在泰國共同出資設立一家合資公司，建設動(dòng)力鋰離子電池Pack基地。合資公司初始注冊資本為3億泰銖(按匯率換算應為6006萬(wàn)元人民幣)，其中，新加坡國軒占合資公司49%的股權，Nuovo占合資公司51%的股權。該合資公司總投資金額預計為6億泰銖(按匯率換算應為1.2億元人民幣)。PTT集團系泰國國家能源集團公司，Nuovo公司是PTT集團綠色能源開(kāi)發(fā)、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要公司。

　　3、大族激光：與浙江泰衢在TOPCon電池等領(lǐng)域達成戰略合作

　　12月15日，大族激光旗下全資子公司深圳市大族光伏裝備有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)大族光伏)與浙江泰衢新能源有限公司及四川省興文縣人民政府在大族激光全球智造中心簽署了光伏產(chǎn)業(yè)戰略合作框架協(xié)議。此次簽約，意味著(zhù)三方將在先進(jìn)光伏技術(shù)、光伏產(chǎn)研建設、光伏產(chǎn)業(yè)培育等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展全面深入的合作，標志著(zhù)三方開(kāi)啟全面深化戰略合作伙伴關(guān)系的新篇章。

　　浙江泰衢新能源有限公司，在四川省興文縣總投資30億元，建設8GW TOPCon太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)項目。該項目占地230畝，目前已實(shí)施廠(chǎng)房基礎工程建設，預計2023年3月竣工投產(chǎn)，項目達產(chǎn)后預計實(shí)現年產(chǎn)值70億元。

　　根據戰略合作協(xié)議，大族光伏和浙江泰衢新能源將發(fā)揮各自專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)、資源等優(yōu)勢，促進(jìn)資源共享、技術(shù)合作，構建穩固、可持續的戰略合作伙伴關(guān)系，在新一代高效Topcon電池、光伏研發(fā)中心建設、省級實(shí)驗室測試平臺、產(chǎn)學(xué)研綜合聯(lián)動(dòng)等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展全面合作。

　　4、投資108億元！一企業(yè)建設10GW異質(zhì)結電池項目落戶(hù)湖南瀏陽(yáng)

　　12月15日上午，瀏陽(yáng)經(jīng)開(kāi)區管委會(huì )與湖南通澤太陽(yáng)能技術(shù)有限公司舉行項目簽約儀式，標志著(zhù)總投資108億元的10GW高效異質(zhì)結光伏電池及組件生產(chǎn)基地項目正式落戶(hù)瀏陽(yáng)，將建設湖南最大光伏產(chǎn)業(yè)電池及組件生產(chǎn)基地，填補我省光伏行業(yè)空白。

　　據了解，10GW高效異質(zhì)結光伏電池及組件生產(chǎn)基地項目的實(shí)施主體為湖南通澤太陽(yáng)能技術(shù)有限公司，由無(wú)錫英鵬新能源有限公司與光伏電池裝備上市公司聯(lián)合設立。

　　該項目購地約800畝，分兩步實(shí)施，總建設周期約36個(gè)月，建成后預計年產(chǎn)值200億元，年納稅5億元。項目采用的異質(zhì)結(HJT)光伏電池技術(shù)，相較傳統的PERC電池，性能優(yōu)勢明顯，能實(shí)現更高的轉化效率，且具有壽命高、溫度系數低、光衰減系數低、弱光響應等優(yōu)勢，全生命周期內的發(fā)電量高于PERC電池，有助于提高全生命周期的發(fā)電增益。

　　5、固德威：定增25億元投向40GW逆變器、儲能項目

　　12月14日，固德威發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬向特定對象發(fā)行股票的募集資金總額不超過(guò)人民幣249,980.00萬(wàn)元(含本數)，本次向特定對象發(fā)行股票募集資金投資項目扣除相關(guān)發(fā)行費用后將用于“年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設項目”、“年產(chǎn)20GW并網(wǎng)、儲能逆變器及1.8GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設項目”及補充流動(dòng)資金，符合發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展方向和戰略布局，投向科技創(chuàng )新領(lǐng)域。

　　1.年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設項目，本次募集資金投資項目的實(shí)施主體為廣德固德威，項目總投資126,709.11萬(wàn)元，建設地點(diǎn)位于項目建設地點(diǎn)安徽省宣城市廣德市，項目建設內容包括：項目達產(chǎn)年將實(shí)現擴產(chǎn)規模為并網(wǎng)逆變器20GW、儲能電池2.7GWh生產(chǎn)線(xiàn)，包括生產(chǎn)廠(chǎng)房及倉庫、生產(chǎn)及辦公設備，各類(lèi)軟硬件等。2.年產(chǎn)20GW并網(wǎng)、儲能逆變器及1.8GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設項目，實(shí)施主體固德威電源科技(廣德)有限公司，項目總投資87,287.86萬(wàn)元，項目建設地點(diǎn)安徽省宣城市廣德市；項目建設內容項目達產(chǎn)年將實(shí)現擴產(chǎn)規模為并網(wǎng)逆變器10GW、儲能逆變器10GW、儲能電池1.8GWh生產(chǎn)線(xiàn)，包括生產(chǎn)廠(chǎng)房及倉庫、生產(chǎn)及辦公設備，各類(lèi)軟硬件。3.發(fā)行人本次發(fā)行股票，擬使用募集資金36,000.00萬(wàn)元用于補充流動(dòng)資金。通過(guò)發(fā)行股票補充部分流動(dòng)資金，有助于緩解發(fā)行人經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中對流動(dòng)資金需求的壓力，也是保障公司可持續發(fā)展進(jìn)而保護投資者利益的必要選擇。

　　二級市場(chǎng)

　　關(guān)鍵指標

　　行業(yè)估值

　　毛利凈利

　　ROE與ROA

　　個(gè)股漲跌幅

　　產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

　　硅料價(jià)格

　　時(shí)至月中，上游買(mǎi)賣(mài)雙方僵持和觀(guān)望的局面未有明顯緩解，價(jià)格博弈持續激烈。前期訂單陸續執行完畢，雖然尚存個(gè)別訂單仍在交付，但是占比已經(jīng)極低。新訂單簽訂和價(jià)格談判過(guò)程艱難，買(mǎi)方觀(guān)望情緒嚴重，而且雙方對于新成交價(jià)格截止本周仍然難以達成一致，博弈繼續。

　　截止本周三主流大廠(chǎng)之間簽單規模非常有限，但是陸續有結合生產(chǎn)需求補充的小批量訂單簽訂，價(jià)格下跌明顯。買(mǎi)賣(mài)雙方對于新的價(jià)格仍然各有考慮，雙方出價(jià)都呈現極度謹慎態(tài)度。

　　供應方面，硅料產(chǎn)量環(huán)比抬升，但是需求方面，隨著(zhù)終端需求陸續下坡，下游需求開(kāi)始收縮，以及硅片環(huán)節異常庫存水平和價(jià)格超預期下跌的復雜因素交織的市場(chǎng)環(huán)境演化，拉晶環(huán)節逐步下調稼動(dòng)水平和減少新購硅料需求規模之后，硅料供應環(huán)節恐將陸續面臨不同程度的異常庫存累積，甚至可能影響春節之后的供需節奏。

　　硅片價(jià)格

　　單晶硅片價(jià)格戰開(kāi)啟，從上周開(kāi)始主流規格的價(jià)格進(jìn)入“加速下跌”區間，以硅片龍頭大廠(chǎng)為代表的硅片價(jià)格下跌速率發(fā)生“逐日更新”，而且下跌幅度驚人，硅片環(huán)節價(jià)格踩踏嚴重，競爭激烈。

　　各個(gè)規格的主流價(jià)格水平已經(jīng)大幅低于龍頭廠(chǎng)家前期公示價(jià)格，而且截止本周三仍然沒(méi)有趨穩跡象。本周182mm/150μm規格硅片的主流價(jià)格已經(jīng)全面跌破每片6元，210mm/150μm規格硅片價(jià)格也已跌至每片8元位置，假設以硅片價(jià)格下跌幅度對應硅料價(jià)格下跌訴求的話(huà)，目前來(lái)看硅料環(huán)節的價(jià)格下跌幅度恐怕暫時(shí)難以對應和滿(mǎn)足，因此上游的激烈博弈在短期內難見(jiàn)真章。

　　硅片價(jià)格快速下跌，對于下游采購環(huán)節來(lái)說(shuō)，承受的心理壓力和難度同樣與日俱增?？紤]跌價(jià)風(fēng)險的預期和控制，普遍采取對硅片庫存水平和周轉率的提高要求和嚴苛控制，導致硅片廠(chǎng)家出貨力度不同程度受阻，銷(xiāo)售壓力持續增加。

　　電池片價(jià)格

　　本周硅片價(jià)格混亂，疊加組件廠(chǎng)陸續完成今年拉貨目標，對應拉貨需求萎縮快速，電池片價(jià)格呈現熔斷式的下跌，各尺寸跌幅來(lái)到6-8%不等，電池片報價(jià)與成交價(jià)格以天為單位的向下更新，后續價(jià)格走勢更顯觀(guān)望。

　　截至今日，電池片成交價(jià)格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.2元人民幣、每瓦1.22-1.25元人民幣、以及每瓦1.22元人民幣的價(jià)格水平。M6尺寸電池片中國境內已鮮少成交，海外需求也萎縮快速，預期在明年1月1日將取消報價(jià)。

　　展望后市，組件廠(chǎng)家當前擁有更高的話(huà)語(yǔ)權，再加上硅片的大幅跌價(jià)加深對于電池片的降價(jià)渴望，在預期跌價(jià)心里下，預期到年底電池片價(jià)格將下行快速。然而，與此同時(shí)，龍頭電池片廠(chǎng)家因為自身制造環(huán)節的優(yōu)勢，體現在更好的電池片質(zhì)量與效率上，擁有較佳的議價(jià)能力。

　　組件價(jià)格

　　供應鏈價(jià)格下跌趨勢明顯，上下游呈現混亂局勢，海內外終端對組件拉貨更顯觀(guān)望，近期低價(jià)區段也持續下調，組件廠(chǎng)家也開(kāi)始收尾出清庫存為年底結算準備，而明年初報價(jià)不管海內外價(jià)格都持續下滑，最近23Q1已可以看見(jiàn)每瓦1.84-1.88元人民幣、每瓦0.22-0.225元美金，報價(jià)混亂的情勢延續至明年。

　　本周價(jià)格混亂、成交量縮減，前期高價(jià)訂單已大多執行完畢，時(shí)序近年底拉貨也在收尾，本周500W+單玻價(jià)格約在每瓦1.84-2元人民幣、雙玻每瓦1.88-2.03元人民幣。四季度整體價(jià)格區間持續擴大，12月底前交單的新價(jià)格也持續有下探趨勢。

　　而海外市場(chǎng)價(jià)格持續混亂，歐洲FOB價(jià)格目前價(jià)格稍微下滑、每瓦0.235-0.27元美金左右，亞太地區FOB價(jià)格約每瓦0.24-0.25元美金、巴西FOB價(jià)格約落在每瓦0.235-0.25元美金。印度本土FOB價(jià)格換算約每瓦0.32-0.359元美金左右的水平。美國市場(chǎng)價(jià)格也受到供應鏈影響有松動(dòng)跡象，東南亞組件DDP價(jià)格每瓦0.4-0.44元美金、本土DDP價(jià)格約每瓦0.5-0.58元美金。

　　N型電池片、組件價(jià)格

　　本周N型電池片價(jià)格也受到硅片價(jià)格沖擊而小幅下調，HJT電池片(G12)價(jià)格每瓦1.4-1.5元人民幣。HJT電池片(M6)基本已在調整產(chǎn)線(xiàn)、市面流通變少。TOPCon(M10)電池片當前價(jià)格約在每瓦1.23-1.38元人民幣，部分電池片廠(chǎng)家外售推廣PN同價(jià)。

　　而組件價(jià)格部分，目前HJT組件(M6)價(jià)格約在每瓦2-2.2元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.27-0.29元美金；HJT組件(G12)價(jià)格約每瓦2.1-2.3元人民幣。TOPCon組件(M10)價(jià)格約每瓦1.88-2.05元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.264-0.27元美金。

　　明年N型組件價(jià)格與P型價(jià)差出現縮小跡象，其中明年與PERC組件價(jià)差TOPCon有機會(huì )縮小至每瓦1美分以?xún)?、HJT有機會(huì )來(lái)到2-4美分以?xún)取?/p>