近期基金業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，截至2023年1月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計27.25萬(wàn)億元。這是時(shí)隔四個(gè)多月后，公募基金規模重返27萬(wàn)億元之上。在基金業(yè)快速發(fā)展之際，公募基金“優(yōu)勝略汰”也正在提速。

公募基金“上新”“清盤(pán)”同步進(jìn)行

Choice數據顯示，截至2023年2月28日，年初至今合計有120只(不同份額分開(kāi)計算，下同)新基金成立，未來(lái)3月一整月有近60只基金即將發(fā)行。

在持續上新的同時(shí)，公募基金清盤(pán)也正在進(jìn)行，2023年以來(lái)，已有47只基金遭遇清盤(pán)(截止2月27日)。在過(guò)去的2022年，共有375只基金清盤(pán)，清盤(pán)產(chǎn)品數量整體保持高位。

基金清盤(pán)主要有三大歸因

據統計，清盤(pán)的47只基金中，主動(dòng)權益類(lèi)基金共計16只，數量占比超過(guò)三分之一，其中11只靈活配置型基金、3只偏股混合型基金、2只普通股票型基金。

一般而言，基金清盤(pán)的理由可以歸于三類(lèi)：一是經(jīng)基金份額持有人大會(huì )表決通過(guò)；二是在基金合同約定的時(shí)間內，基金資產(chǎn)凈值連續低于5000萬(wàn)元或基金份額持有人數量不滿(mǎn)200人；三是達到基金合同約定的其他清盤(pán)條件。

在今年清盤(pán)的47只產(chǎn)品中，絕大多數系“持有人大會(huì )表決通過(guò)”而清盤(pán)，例如中融量化精選A、建信滬港深粵港澳大灣區ETF、中金量化多策略等。

少部分因“觸發(fā)合同終止條款”而清盤(pán)，例如嘉實(shí)先進(jìn)制造100ETF、中銀標普全球資源等權重指數(QDII)等。

不過(guò)上述清盤(pán)的47只基金中，絕大多數規模小于5000萬(wàn)元。例如中融量化精選A規模僅0.01億元(截止2022年12月31日，下同)；建信滬港深粵港澳大灣區ETF的規模也僅0.34億元，中金量化多策略規模僅0.12億元。即便上述基金不通過(guò)持有人大會(huì )表決未來(lái)也可能會(huì )因“基金資產(chǎn)凈值連續低于5000萬(wàn)元”而清盤(pán)。

業(yè)績(jì)不佳是權益類(lèi)基金被投資者拋棄的主因。2022年，市場(chǎng)整體波動(dòng)較大，行情遇冷，對基金產(chǎn)品尤其是權益類(lèi)產(chǎn)品的影響會(huì )更大，業(yè)績(jì)不佳導致基民持基體驗較差導致贖回量增加，從而使得基金規模驟減，最后自然會(huì )面臨清盤(pán)結局。

此外，市場(chǎng)震蕩環(huán)境下基金經(jīng)理的管理難度加大，業(yè)績(jì)容易不達標，導致市場(chǎng)吸引力不足，較難吸引到新資金的認購。一些只有幾億元的小規?；鹫谴祟?lèi)情況的“多發(fā)地帶”。

基金清盤(pán)有利于維護行業(yè)生態(tài)健康

業(yè)內人士認為，在市場(chǎng)良性競爭、優(yōu)勝劣汰的環(huán)境下，基金清盤(pán)有利于保護投資者利益，推進(jìn)基金公司高質(zhì)量發(fā)展，維護基金業(yè)長(cháng)期健康發(fā)展。

興業(yè)研究顯示，基金清盤(pán)有諸多好處：一是基金清盤(pán)有利于保護投資者利益，幫助投資者規避費率高昂的小規?；甬a(chǎn)品以及運營(yíng)不善的基金公司；二是清盤(pán)機制常態(tài)化有助于基金公司將資源集中到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的運營(yíng)中，推進(jìn)基金公司高質(zhì)量發(fā)展；三是基金清盤(pán)機制清理了無(wú)法適應投資者需求、經(jīng)濟形勢變化或者政策監管要求的基金產(chǎn)品，維護了行業(yè)生態(tài)健康。

基金清盤(pán)是市場(chǎng)正常的新陳代謝，優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)競爭的自然結果。目前監管審批提速導致基金產(chǎn)品供給大幅增加，行業(yè)競爭變得空前激烈，缺乏長(cháng)期業(yè)績(jì)和特色的產(chǎn)品自然容易邊緣化。

在基金實(shí)際運營(yíng)中，必然會(huì )有部分基金失去投資者信任造成大規模贖回，而對于這類(lèi)規模過(guò)小的基金及時(shí)進(jìn)行清盤(pán)，既是對投資者的保護，也有利于資金資源更集中在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品中。

同時(shí)，基金清盤(pán)常態(tài)化也在倒逼著(zhù)基金管理人進(jìn)一步提升產(chǎn)品的設計水平，努力做好現有產(chǎn)品管理工作及客戶(hù)服務(wù)，審慎發(fā)行新產(chǎn)品。

對于投資者而言，在選擇基金的時(shí)候，首先要明確自己的風(fēng)險偏好、投資期限以及承受能力等，在整體評估的基礎上，選擇適合自己的基金產(chǎn)品，不能盲目跟風(fēng)。