3月1日，高端制造領(lǐng)軍企業(yè)華工科技公布了2022年度業(yè)績(jì)報告。2022年公司營(yíng)業(yè)收入約120.11億元，同比增加18.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.06億元，同比增加19.07%；基本每股收益0.9元，同比增加18.42%。擬每10股派發(fā)現金紅利1元(含稅)、不送紅股、不轉增。

特別是其2022年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入31.6億元，同比上升12.94%；單季度歸母凈利潤1.84億元，同比上升551.99%；單季度扣非凈利潤4697.13萬(wàn)元，同比上升150.37%。在年末最后一個(gè)季度的業(yè)績(jì)大超市場(chǎng)預期，華工科技究竟是如何做到的？本文將詳細解析。

盈利能力實(shí)現質(zhì)變

在年報中，華工科技始終堅持“重利潤而不重規?！钡脑瓌t，實(shí)施精確的考核，把提高毛利水平作為考核的重點(diǎn)，取得了很好的成績(jì)，毛利率從去年的17.04%提高到了19.16%，扣非后凈利潤達到了7.21億元，比去年增長(cháng)了32.53%，經(jīng)營(yíng)現金流從去年的8640萬(wàn)元增加到了5.79億元，盈利能力和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量都有了明顯的提高。

華工科技的研發(fā)投入也在穩步增長(cháng)。公司2022年的研發(fā)投入近5.66億元，突破公司歷史新高，遠高于行業(yè)平均水平。公司正持續加大研發(fā)投入，整合各方資源，建設并運維好中央研究院，將其打造成華工科技的創(chuàng )新策源地，加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)及戰略產(chǎn)品的研發(fā)落地。

公司堅持引進(jìn)培養并舉，每年通過(guò)“特招行動(dòng)”招聘985、211高校優(yōu)秀畢業(yè)生不少于200名，全面加大“獵鷹計劃”推進(jìn)力度，引進(jìn)行業(yè)內“專(zhuān)精特新”人才不少100名，充實(shí)到研發(fā)一線(xiàn)隊伍；通過(guò)多維度的人才培養體系、員工晉升與激勵等措施，打造一批政治素質(zhì)強、專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)精的核心人才隊伍，賦能公司積極發(fā)展。

根據年報數據，公司的應收賬款、票據、存貨的數據處于正常波動(dòng)范圍內，公司的質(zhì)地非常干凈，這與公司此前的管理層變動(dòng)有很大的關(guān)系。2021年3月公司從校企控股改制為武漢國資控股與管理層持股，核心骨干與公司利益綁定，優(yōu)化決策效率，進(jìn)入發(fā)展新階段。

數字經(jīng)濟+新能源，華工科技占盡天時(shí)

2022 年，華工科技積極主動(dòng)融入國家戰略和行業(yè)發(fā)展，圍繞客戶(hù)需求持續創(chuàng )新，聚焦“感知、聯(lián)接、智能制造”三大核心業(yè)務(wù)，面向國內、國際兩個(gè)市場(chǎng)，拓展新能源、智能制造兩大增長(cháng)極。

華工科技在改制前是華中科大的一家企業(yè)，擁有強大的研發(fā)能力，但受限于制度因素，其市場(chǎng)占有率只有2.4%，17-21年間，該領(lǐng)域的收入增長(cháng)速度只有10%。得益于激光設備滲透率的持續提升，以及由汽車(chē)/3C向光伏/鋰電等領(lǐng)域的切入，智能裝備事業(yè)群業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng) 30%，凈利潤同比增長(cháng)73%。

公司的聯(lián)接業(yè)務(wù)或將成為今年最大的預期差。受?chē)覕底纸?jīng)濟發(fā)展戰略的影響，未來(lái)5年內，我國光模塊市場(chǎng)的增長(cháng)速度將保持在20%左右。無(wú)線(xiàn)小站是解決5 G室內信號覆蓋問(wèn)題的一種有效方案，未來(lái)三年內滲透率將全面提升，公司作為華為金牌供應商，在小基站中占有很大的市場(chǎng)份額。

華工科技應用于新能源汽車(chē)等領(lǐng)域的聯(lián)接產(chǎn)品技術(shù)路線(xiàn)逐漸明晰，將形成新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。公司全球光器件供應商排名躍升至第八位，市場(chǎng)影響力進(jìn)一步提升，凈利潤大幅增長(cháng)。

感知業(yè)務(wù)中最大的增量市場(chǎng)——新能源汽車(chē)將持續放量。公司在穩固了家用電器傳感市場(chǎng)份額的基礎上，新能源 PTC熱管系統全面開(kāi)花，覆蓋了國內近80%的新能源汽車(chē)品牌，比上年同期增長(cháng)了260%，成為唯一能和德、日、韓企業(yè)同臺競技的中國品牌；新的車(chē)用壓力感應器和車(chē)用多功能感應器被引進(jìn)到汽車(chē)頭部企業(yè)，并簽訂了批量訂單，車(chē)用感應器系列的銷(xiāo)量較上年同期增長(cháng)了32%以上。

借著(zhù)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、裝備國產(chǎn)化的東風(fēng)，公司在轉型突破中，各核心業(yè)務(wù)從產(chǎn)品到客戶(hù)，進(jìn)一步向新能源汽車(chē)及其產(chǎn)業(yè)鏈聚焦。到2022年，公司為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈提供的產(chǎn)品收入已經(jīng)超過(guò)了21億元，產(chǎn)品利潤超過(guò)了5億元，與2021年相比，增幅超過(guò)了100%。

總而言之，這是一家不蹭熱度、穩扎穩打的一家科技制造企業(yè)，相較于其它高成長(cháng)公司，華工科技良好的現金流以及高增的合同負債可以說(shuō)一定程度上增加了未來(lái)業(yè)績(jì)的確定性。在全國經(jīng)濟復蘇的背景下，公司業(yè)績(jì)的超預期概率較大，如今的估值或仍有一定的提升空間。