證券之星新能源車(chē)行業(yè)周報：

根據上海有色網(wǎng)數據，截至2月24日，電池級碳酸鋰均價(jià)37萬(wàn)元/噸，工業(yè)零級碳酸鋰均價(jià)33萬(wàn)元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)42.25萬(wàn)元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰均價(jià)39.35萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價(jià)分別報每噸27.25，29，29.3，35.5萬(wàn)元。

機構觀(guān)點(diǎn)：

東方證券本周觀(guān)點(diǎn)：

光儲車(chē)充一體化，長(cháng)期解決全球居民能耗難題。去年以來(lái)新能源板塊經(jīng)歷了從電動(dòng)車(chē)、光伏風(fēng)電到儲能充電樁的輪轉，實(shí)際演繹了“光儲車(chē)充”一體化的大邏輯，即技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)屋頂光伏普及，儲能需求應運而生，居民長(cháng)期用電成本下降，電動(dòng)車(chē)性?xún)r(jià)比提升，戶(hù)用充電樁隨之興起?！肮鈨?chē)充”實(shí)為整體，旨在長(cháng)期解決全球能耗難題。

新能源汽車(chē)長(cháng)期趨勢愈發(fā)確立。中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)電動(dòng)車(chē)型的增加與優(yōu)化、購置與用車(chē)成本持續下降，燃油車(chē)、加油站只會(huì )成為過(guò)去式。目前全球新能源車(chē)滲透率僅10%，歐美現狀類(lèi)似于中國14/15年起步階段，全球到2030年空間廣闊，礦石資源、電池材料長(cháng)期緊缺，產(chǎn)業(yè)鏈仍是星辰大海。

短期關(guān)注產(chǎn)業(yè)與投資的反身性。短期來(lái)看，市場(chǎng)對行業(yè)負面因素的擔憂(yōu)已在股價(jià)中體現，產(chǎn)業(yè)鏈估值達到歷史最低。但產(chǎn)業(yè)與投資的反身性更值得關(guān)注，比如在當前悲觀(guān)預期下，歐美在補貼政策下是否會(huì )超預期、當前融資環(huán)境下供應鏈擴張是否會(huì )減緩、盈利下挫是否接近尾聲，這些因素未來(lái)都可能成為產(chǎn)業(yè)鏈反彈的動(dòng)能。

銀河證券本周觀(guān)點(diǎn)：

本周多部門(mén)提及動(dòng)力電池回收利用與鋰資源管理問(wèn)題，體現對新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件高度重視，2月20日，新華社發(fā)布《政策持續加力為新能源汽車(chē)發(fā)展護航》稱(chēng)“要警惕整車(chē)和動(dòng)力電池結構性產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險，進(jìn)一步做好國內鋰資源的適度開(kāi)發(fā)，推動(dòng)動(dòng)力電池回收利用”；2月22日，國家發(fā)改委能源研究所在經(jīng)濟日報發(fā)文指出“強化新能源汽車(chē)動(dòng)力電池回收利用，完善制度建設和溯源管理，平衡好電池全生命周期性能與環(huán)境目標已迫在眉睫”；2月23日，上海市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《上海市“無(wú)廢城市”建設工作方案》，提出“拓展廢舊動(dòng)力電池梯次應用，推進(jìn)退役動(dòng)力電池循環(huán)利用技術(shù)、工藝、裝備、產(chǎn)業(yè)聚集發(fā)展”當前動(dòng)力電池行業(yè)同時(shí)面臨潛在產(chǎn)能過(guò)剩與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給匱乏的雙重壓力，政策著(zhù)重提及有助于提升相關(guān)公司創(chuàng )新信心，加快技術(shù)進(jìn)步，著(zhù)力推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量、高效率發(fā)展。

宏觀(guān)事件

(1)全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量強勁增長(cháng) 中國成為主要推動(dòng)力

人民日報消息，據英國艾爾西汽車(chē)市場(chǎng)咨詢(xún)公司和“電動(dòng)汽車(chē)數據”網(wǎng)站初步統計，2022年全球純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量達到780萬(wàn)輛，同比增長(cháng)68%，新車(chē)銷(xiāo)量占比首次達到10%?！度A爾街日報》報道說(shuō)，在全球新車(chē)銷(xiāo)量同比下滑1%的背景下，電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現了強勁增長(cháng)。標普全球旗下汽車(chē)行業(yè)研究機構認為，全球汽車(chē)電動(dòng)化趨勢已不可阻擋。

中國和歐洲成為推動(dòng)全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量強勁增長(cháng)的主要動(dòng)力。2022年，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達到705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)96.9%和93.4%，市場(chǎng)占有率達25.6%，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量已連續8年位居全球第一。其中，純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量536.5萬(wàn)輛，同比增長(cháng)81.6%。2022年，歐洲純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比上漲29%，至158萬(wàn)輛。德國、英國和法國的純電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)滲透率分別達到18%、17%和14%。在歐洲最大的汽車(chē)市場(chǎng)德國，2022年電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)量占新車(chē)產(chǎn)量的比例達到25%，新注冊登記汽車(chē)超過(guò)30%為電動(dòng)汽車(chē)。

(2)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將保持良好發(fā)展態(tài)勢 系列舉措正在推進(jìn)

中國證券網(wǎng)消息，國新辦3月1日下午舉行“權威部門(mén)話(huà)開(kāi)局”系列主題新聞發(fā)布會(huì )，工信部副部長(cháng)辛國斌在發(fā)布會(huì )上表示，根據工信部的研判，今年新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將保持良好的發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)和銷(xiāo)售將實(shí)現穩定增長(cháng)。為了維持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢，工信部將進(jìn)一步加大推廣應用的力度。要開(kāi)展公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化先行區試點(diǎn)，還要會(huì )同有關(guān)部門(mén)盡快研究明確新能源汽車(chē)車(chē)購稅減免等接續政策，修訂發(fā)布“雙積分”管理辦法。工信部還將提升服務(wù)保障能力。要做好關(guān)鍵原材料的保供穩價(jià)，還要健全回收利用體系，加強智能化拆解等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，提升動(dòng)力電池的回收利用水平。

該網(wǎng)記者了解到，自2012年我國出臺實(shí)施《節能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》以來(lái)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售的年均復合增長(cháng)率達到了87%，累計推廣新能源汽車(chē)達到了1596萬(wàn)輛，將近1600萬(wàn)輛。

(3)商務(wù)部：去年新能源汽車(chē)銷(xiāo)售增長(cháng)近一倍 將繼續支持新能源汽車(chē)消費

經(jīng)濟網(wǎng)消息，3月2日下午，國新辦舉行“權威部門(mén)話(huà)開(kāi)局”系列主題新聞發(fā)布會(huì )，介紹“堅定信心，奮發(fā)有為，推動(dòng)商務(wù)高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐”。商務(wù)部部長(cháng)王文濤表示，消費有“四大金剛”：汽車(chē)、家電、家居、餐飲，占消費的四分之一，是恢復和擴大消費的重點(diǎn)領(lǐng)域。去年針對新能源汽車(chē)出臺了一系列政策，效果比較明顯，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)了近一倍，超過(guò)680萬(wàn)輛。新能源汽車(chē)的滲透率大大提高，現在每銷(xiāo)售4輛汽車(chē)，就有1輛是新能源汽車(chē)。

王文濤表示，今年將在落實(shí)好政策的同時(shí)，積極出臺新政策措施，比如指導地方開(kāi)展新能源汽車(chē)下鄉活動(dòng)，優(yōu)化充電等使用環(huán)境，支持新能源汽車(chē)的消費。

行業(yè)新聞

(1)新能源汽車(chē)“出?！眲蓊^旺

新華社引用《?》的消息報道稱(chēng)，一輛輛新能源汽車(chē)緩緩魚(yú)貫駛入“中遠盛世”號滾裝船。完成作業(yè)后，這批汽車(chē)將銷(xiāo)往沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等中東市場(chǎng)……這是該報記者近日在寧波舟山港梅西滾裝碼頭看到的場(chǎng)景。從出口滾裝的班輪排期來(lái)看，預計3月初這里還將有2000多輛新能源汽車(chē)“出?！?。2023年伊始，我國新能源汽車(chē)出口就展現出旺盛勢頭，1月同比增長(cháng)48.2%。業(yè)內人士指出，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈完備、供應鏈穩定，隨著(zhù)多樣化政策支持力度的加大，今年“出?！边M(jìn)程將按下“快進(jìn)鍵”。企業(yè)在深化布局的同時(shí)，也要注意市場(chǎng)風(fēng)險，應當針對不同地區特點(diǎn)調整自身戰略，鞏固提升中國品牌全球影響力。

乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中國新能源汽車(chē)供應鏈穩定而強大，隨著(zhù)海外的認可度持續提升以及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )的完善，加之工信部等部委協(xié)調出口運力等瓶頸問(wèn)題，出口仍有很大潛力。

(2)工信部：鼓勵支持海南省依托產(chǎn)業(yè)基礎 加快壯大新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)

財經(jīng)網(wǎng)引用海南日報的消息報道稱(chēng)，對于住瓊全國政協(xié)委員提案《關(guān)于支持海南以發(fā)展新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)為突破口探索綠水青山轉變?yōu)榻鹕姐y山有效途徑》，工業(yè)和信息化部回復稱(chēng)，后續將充分發(fā)揮節能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展部際聯(lián)席會(huì )議機制作用，加強部門(mén)協(xié)同，鼓勵支持海南省依托產(chǎn)業(yè)基礎，強化統籌布局，促進(jìn)區域集聚和中國品牌發(fā)展，加快壯大新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。

同時(shí)，國家稅務(wù)總局回復稱(chēng)，將積極配合牽頭部門(mén)，根據產(chǎn)業(yè)行業(yè)主管部門(mén)意見(jiàn)，結合海南產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，對將新能源小轎車(chē)整車(chē)和零部件納入“零關(guān)稅”清單問(wèn)題進(jìn)行統籌研究。將積極配合國家發(fā)展改革委，結合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，圍繞海南自由貿易港特色優(yōu)勢等方面，就新能源汽車(chē)整車(chē)制造納入鼓勵類(lèi)產(chǎn)業(yè)目錄問(wèn)題進(jìn)行統籌研究。

(3)全國首份“車(chē)網(wǎng)互動(dòng)”規?；瘧门c發(fā)展白皮書(shū)發(fā)布

深圳商報消息，全國首份《車(chē)網(wǎng)互動(dòng)規?；瘧门c發(fā)展白皮書(shū)》在深圳發(fā)布，首次提出車(chē)網(wǎng)互動(dòng)規?；l(fā)展道路，為破解大規模新能源接入電網(wǎng)、新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(cháng)帶來(lái)的能源安全難題提供了解題思路。通俗地說(shuō)，電動(dòng)汽車(chē)可以根據電網(wǎng)調節錯峰充電，或者在不運行的時(shí)候反向送電給電網(wǎng)獲得補貼收益，從而輔助調峰。目前，深圳新能源汽車(chē)總量達76.6萬(wàn)輛。在電動(dòng)汽車(chē)充電高峰時(shí)段，深圳全市充電負荷超過(guò)120萬(wàn)千瓦，相當于即時(shí)消耗廣東一個(gè)最大火電機組發(fā)電容量。

公司動(dòng)態(tài)

(1)均瑤集團攜手云度汽車(chē)實(shí)施“吉祥大出行”戰略 跨界發(fā)布新能源車(chē)“云兔”

中國證券網(wǎng)消息，云度汽車(chē)2月28日晚正式宣布品牌煥新，同時(shí)發(fā)布了旗下全新純電SUV新能源汽車(chē)“云兔”。此次上市的云兔新車(chē)共有靈動(dòng)款和躍動(dòng)款兩款車(chē)型，售價(jià)分別為8.58萬(wàn)元起和9.58萬(wàn)元起。動(dòng)力方面，新車(chē)搭載由合普動(dòng)力所生產(chǎn)的永磁同步驅動(dòng)電機，最大功率70千瓦。續航方面，新車(chē)提供320公里與415公里兩種版本，電池為瑞浦能源生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池。

除了品牌理念煥新和發(fā)布新車(chē)，技術(shù)方面，依托新的“蒼穹”智能平臺、“極境”智能座艙和“如意”智能駕駛三大技術(shù)，云度汽車(chē)還將提供沉浸式娛樂(lè )座艙體驗和智能交通出行解決方案，此外云度汽車(chē)服務(wù)品牌“云朵”也同時(shí)上線(xiàn)。

(2)和長(cháng)城正面剛？比亞迪回應將推出新能源“坦克300”：不實(shí)信息

快科技消息，近日有媒體報道稱(chēng)，比亞迪將在今年內推出全新的“F品牌”，行業(yè)流傳的一份會(huì )議紀要顯示，“(比亞迪)F品牌是個(gè)性化潮牌混動(dòng)，和長(cháng)城坦克300一樣，是一款越野車(chē)”。針對此事，比亞迪方面回應稱(chēng)：“F品牌”為比亞迪專(zhuān)業(yè)個(gè)性化全新品牌的內部代號，預計于年內與大家正式見(jiàn)面，網(wǎng)傳對標“坦克300”等均為不實(shí)信息，相關(guān)信息以后續發(fā)布為準。

值得注意的是，近期網(wǎng)絡(luò )上流傳出多張疑似比亞迪F品牌的皮卡諜照，其不僅在后橋位置配備了電機，還具有排氣管、油箱等，這也證明此為一款插電混動(dòng)車(chē)型。此外有知情者爆料稱(chēng)，這款皮卡長(cháng)度在5米左右，前艙占了約60%的比例，后橋使用了連桿獨立懸架和螺旋彈簧，與整體橋相比，載重能力差了點(diǎn)，但換來(lái)的是更好的舒適性，內飾和海洋網(wǎng)的護衛艦07有點(diǎn)相似。

(3)特斯拉在美正式向其他品牌電動(dòng)汽車(chē)開(kāi)放超級充電站

TechWeb引用外部信源報道稱(chēng)，特斯拉宣布正式向其他品牌的美國電動(dòng)汽車(chē)車(chē)主開(kāi)放部分超級充電站。非特斯拉電動(dòng)汽車(chē)車(chē)主只需要下載特斯拉應用程序，并創(chuàng )建一個(gè)賬戶(hù)，然后添加一張信用卡，就可以前往部分配備Magic Dock的超級充電站充電。目前特斯拉的超級充電網(wǎng)絡(luò )是世界上最廣泛的電動(dòng)汽車(chē)快速充電網(wǎng)絡(luò )，是其最重要的優(yōu)勢之一。此前，該公司在美國的超級充電站主要面向自家汽車(chē)司機。

根據美國政府在2月15日發(fā)布的聲明，到2024年年底，特斯拉將向非特斯拉電動(dòng)汽車(chē)開(kāi)放至少7500個(gè)超級充電站。其中，高速公路沿線(xiàn)將開(kāi)放3500個(gè)新的和現有的超級充電站，酒店和餐館等地點(diǎn)將開(kāi)放4000個(gè)速度較慢的Level 2級充電站。

(4)福特獲美國郵政署9250輛電動(dòng)汽車(chē)訂單

金融街消息，美國郵政署(USPS)表示，計劃從今年晚些時(shí)候開(kāi)始采購9250輛福特公司的E-Transit電動(dòng)貨車(chē)，并訂購超過(guò)14000個(gè)充電樁部署在其郵政服務(wù)設施中。此舉是美國郵政署車(chē)隊轉向電動(dòng)汽車(chē)的舉措的一部分。美國郵政署還將向菲亞特克萊斯勒(Fiat Chrysler)購買(mǎi)另外9250輛汽油動(dòng)力貨車(chē)，后者已成為總部位于阿姆斯特丹的Stellantis的一部分。美國郵政署表示，與菲亞特克萊斯勒和福特汽車(chē)簽署的訂單的總價(jià)值超過(guò)10億美元。福特將于今年11月開(kāi)始向美國郵政署交付E-Transit貨車(chē)，而菲亞特克萊斯勒將于12月開(kāi)始交付汽油動(dòng)力貨車(chē)。美國郵政署表示，Blink充電公司、西門(mén)子工業(yè)公司和Rexall美國能源解決方案公司獲得了其總價(jià)值2.6億美元的充電樁合同。

二級市場(chǎng)

關(guān)鍵指標

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現貨價(jià)格

1、鋰化合物現貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))價(jià)格趨勢

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負極材料現貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元動(dòng)力用)價(jià)格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢