證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )數據顯示，本周多晶硅價(jià)格小幅下跌，但成交依舊活躍。華西證券最新研報指出，鈣鈦礦優(yōu)勢顯著(zhù)多方關(guān)注度日益提升，市場(chǎng)潛力大發(fā)展空間廣闊。宏觀(guān)方面，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數字中國建設整體布局規劃》，其中提到要在能源等重點(diǎn)領(lǐng)域加快數字技術(shù)創(chuàng )新應用。行業(yè)方面，首單光伏項目REITs—中航京能光伏REIT獲批。企業(yè)方面，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，用于員工持股計劃或股權激勵。

成交依舊活躍 多晶硅價(jià)格小幅下跌

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )數據顯示，本周?chē)鴥葐尉屯读蟽r(jià)格區間在22.2-24.6萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為23.95萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為1.20%；單晶致密料價(jià)格區間在22.0-24.4萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為23.74萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為1.12%。

本周硅料均價(jià)小幅下跌，有新訂單成交的企業(yè)數量在6家左右，大部分為新簽3月份訂單。各企業(yè)硅料成交價(jià)格區間依舊呈分化狀態(tài)，單晶復投料部分主流訂單價(jià)格在24.0-24.4萬(wàn)元/噸(包括N型硅料)，其余訂單價(jià)格在22.2-23.0萬(wàn)元/噸。本周價(jià)格小幅下跌，主要原因是：硅片企業(yè)受坩堝品質(zhì)問(wèn)題影響導致近期硅片合格品產(chǎn)出不足，對應硅料需求實(shí)際有所增加，而且從本周簽單情況可以看出，原本預計在下周簽訂的3月份訂單提早至本周，即需求表現仍相對活躍。但由于市場(chǎng)上對于硅料企業(yè)庫存量有些許誤判，對于未來(lái)價(jià)格走勢下跌的預期情緒濃厚，加之硅料企業(yè)簽單量增加，且成交價(jià)格區間價(jià)差較大，因此本周硅料價(jià)格呈現小幅下跌的走勢。

截止本周，國內硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在15家，硅業(yè)分會(huì )統計，2月份國內多晶硅產(chǎn)量約9.76萬(wàn)噸，環(huán)比小幅減少3.7%，主要是受自然天數減少影響，同時(shí)也有個(gè)別企業(yè)小型設備維護，導致2月份多晶硅供應低于預期。2月份前5家企業(yè)產(chǎn)量共計8.05萬(wàn)噸，占國內總產(chǎn)量的82.5%。預計3月份國內硅料產(chǎn)量將環(huán)比小幅增長(cháng)6%左右，一方面是自然天數增加，另一方面是麗豪和潤陽(yáng)等新增產(chǎn)能仍在釋放中，但漲幅小于預期是由于個(gè)別企業(yè)計劃檢修略微影響產(chǎn)出。供需總體來(lái)看，1季度國內多晶硅月產(chǎn)量約10.1萬(wàn)噸，低于預期，同期下游由于坩堝品質(zhì)問(wèn)題導致斷線(xiàn)率增加等問(wèn)題頻發(fā)，硅片合格品更顯短缺，因此硅料需求好于預期。在硅料供應偏弱、需求偏強的情況下，短期內市場(chǎng)價(jià)格仍需關(guān)注兩方面影響因素：一方面是硅片市場(chǎng)價(jià)格走勢，另一方面是硅料企業(yè)對于目前2-3周常態(tài)化庫存的承受力。

機構觀(guān)點(diǎn)

華西證券最新研報指出，鈣鈦礦優(yōu)勢顯著(zhù)多方關(guān)注度日益提升，市場(chǎng)潛力大發(fā)展空間廣闊

鈣鈦礦太陽(yáng)能電池(PSCs)具有可調節的帶隙，高吸收系數和長(cháng)的載流子擴散長(cháng)度等特性，是最有發(fā)展潛力的薄膜光伏技術(shù)。鈣鈦礦材料在太陽(yáng)能電池領(lǐng)域取得了突破性的進(jìn)展，通過(guò)改進(jìn)鈣鈦礦材料配方、器件制造流程和高質(zhì)量的成膜方法，小面積單節鈣鈦礦太陽(yáng)能電池光電轉換效率持續突破新高，鈣鈦礦領(lǐng)域的研究已進(jìn)入規?；a(chǎn)的探索階段，代表企業(yè)有協(xié)鑫光電、纖納光電、極電光能等。但目前鈣鈦礦電池的制備仍存在穩定性、鉛污染及大面積制備效率尚低等工藝難點(diǎn)。

鈣鈦礦材料占總成本比例小，設備投資額有望進(jìn)一步降低。以協(xié)鑫光電100MW產(chǎn)業(yè)為例，其生產(chǎn)線(xiàn)組件成本小于1元/W，預計5-10GW級別量產(chǎn)線(xiàn)組件成本降至0.5-0.6元/W，遠低于晶硅生產(chǎn)成本1元/W。晶硅1GW的產(chǎn)能(包含硅料、硅片、電池、組件)投資額在10億元左右，而協(xié)鑫鈣鈦礦的第一條100MW的設備產(chǎn)線(xiàn)投資在1億元左右，1GW產(chǎn)能投資額規?；箢A計約為5億元。

鈣鈦礦光伏電池的制備中，鈣鈦礦吸光層、ETL、HTL是制備工藝中的核心環(huán)節。其中，鈣鈦礦吸光層的制備是最核心的環(huán)節。

鈣鈦礦層：高效鈣鈦礦電池的首要條件是鈣鈦礦吸收層形貌，均勻度，結晶度，覆蓋度，晶粒尺寸和晶粒取向質(zhì)量均較高。對于鈣鈦礦薄膜的大面積制備技術(shù)，如何控制大面積薄膜均勻性(厚度約500nm)和降低薄膜的缺陷密度仍然是一個(gè)挑戰。目前主要集中于MAPbI3鈣鈦礦的研究，大面積通常采用狹縫涂布工藝。

空穴傳輸層(HTL)：第一類(lèi)是無(wú)機物和有機金屬化合物(有氧化銅，碘化亞銅，氧化鎳(NiO)和硫氰化銅(CuSCN))、一類(lèi)是聚合物(如PSS、PTAA等)。若是氧化鎳，通常用噴涂、噴霧熱解制備或者是用PVD法制備。若選擇PTAA等有機物，采用刮涂或是噴霧熱解制備。

電子傳輸層(ETL)：若為有機材料通常采用蒸鍍工藝，若為金屬氧化物，通常采用氣象沉積工藝如PVD或RPD設備、材料包括TiO2、ZnO、SnO2、WOX、In2O3、富勒烯極其衍生物等。

非金屬電極：非金屬電極是透明導電氧化層(TCO)，通常使用ITO和FTO。FTO可以耐500°高溫，主要用于燒結TiO2的場(chǎng)合，比如介孔層，采用TiO2作為電子傳輸層的器件。ITO的透光性和導電性?xún)?yōu)于FTO，但不耐高溫，通常用于低溫和柔性器件。通常采用PVD磁控濺射制備。

背電極：包括金屬電極和碳電極。金屬電極通常采用真空蒸鍍、磁控濺射鍍制備；碳電極通常采用涂布法。

設備廠(chǎng)商率先受益，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)。下游企業(yè)加速布局百兆瓦級中試線(xiàn)，大面積制備已具備一定基礎，部分企業(yè)GW級產(chǎn)線(xiàn)已提上日程。產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于0-1階段，我們認為設備企業(yè)有望率先受益，捷佳偉創(chuàng )、德龍激光、京山輕機、大族激光等走在前列。關(guān)注其他領(lǐng)域的涂布、真空鍍膜等設備公司可能在鈣鈦礦電池領(lǐng)域中的動(dòng)態(tài)。

投資建議：鑒于行業(yè)正處于初期，蘊含較大機遇，我們給予行業(yè)“推薦”評級。

受益標的：捷佳偉創(chuàng )、京山輕機、德龍激光、大族激光、帝爾激光、杰普特、邁為股份、科恒股份、奧來(lái)德、恩曼斯特(未上市)等

風(fēng)險提示：鈣鈦礦電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預期；行業(yè)競爭加??；下游行業(yè)景氣度不及預期；公開(kāi)信息有誤。

宏觀(guān)事件

1、中共中央、國務(wù)院：在能源等重點(diǎn)領(lǐng)域加快數字技術(shù)創(chuàng )新應用！

近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數字中國建設整體布局規劃》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規劃》)，并發(fā)出通知，要求各地區各部門(mén)結合實(shí)際認真貫徹落實(shí)?！兑巹潯分赋?，建設數字中國是數字時(shí)代推進(jìn)中國式現代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優(yōu)勢的有力支撐。加快數字中國建設，對全面建設社會(huì )主義現代化國家、全面推進(jìn)中華民族偉大復興具有重要意義和深遠影響。

其中，《規劃》指出，要全面賦能經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展。一是做強做優(yōu)做大數字經(jīng)濟。培育壯大數字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數字產(chǎn)業(yè)集群。推動(dòng)數字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟深度融合，在農業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫療、交通、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快數字技術(shù)創(chuàng )新應用。

2、寧夏：到2030年光伏裝機量達到50GW以上

3月2日，寧夏回族自治區發(fā)展改革委發(fā)布寧夏回族自治區能源領(lǐng)域碳達峰實(shí)施方案，方案指出，重點(diǎn)依托沙漠、戈壁、荒漠、采煤沉陷區等建設一批百萬(wàn)千瓦風(fēng)電光伏基地。加快分布式光伏在各領(lǐng)域應用，創(chuàng )新實(shí)施分布式光伏+工業(yè)、商業(yè)、校園、社區、交通等“光伏+”工程，積極推動(dòng)光伏建筑一體化開(kāi)發(fā)，有效提高用戶(hù)側光電應用比例。到2025年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機容量分別達到1750萬(wàn)千瓦和3250萬(wàn)千瓦以上。到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機容量分別達到2450萬(wàn)千瓦和5000萬(wàn)千瓦以上，新能源發(fā)電由補充型電源轉向主力型電源。

推廣建筑可再生能源利用。支持新建建筑和社區建設低碳智慧用能系統，鼓勵使用太陽(yáng)能、地熱能、生物質(zhì)能等可再生能源。力爭到2025年，新建工業(yè)廠(chǎng)房、公共建筑光伏一體化應用比例達到50%，黨政機關(guān)、學(xué)校、醫院等既有公共建筑太陽(yáng)能光伏系統應用比例達到15%。力爭到2030年，新建交通樞紐場(chǎng)站光伏安裝面積不低于60%。

3、四川：鼓勵就近消納光伏能源探索光伏建筑一體化發(fā)展

2月24日，四川省住房和城鄉建設廳等17部門(mén)發(fā)布關(guān)于加強縣城綠色低碳建設的實(shí)施意見(jiàn)，文件指出，加強建筑低碳能源應用。因地制宜推廣太陽(yáng)能光伏在城鄉建筑及市政公用設施中分布式、一體化應用。積極推進(jìn)國家整縣(市、區)屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)，其他具備條件的縣(市、區)有序發(fā)展，鼓勵就近消納光伏能源，探索光伏建筑一體化發(fā)展。因地制宜開(kāi)發(fā)利用地熱能、生物質(zhì)能、空氣源和水源熱泵等可再生能源。積極引導和推廣太陽(yáng)能利用、地源熱泵系統、圍護結構保溫隔熱、節能照明、自然采光等建筑節能技術(shù)，打造綠色低碳建筑。

4、廣東：推廣“光伏貸”等綠色金融產(chǎn)品推動(dòng)綠色龍頭企業(yè)上市和并購重組

3月2日，廣東省人民政府前印發(fā)《2023年廣東金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，其中提出，支持綠色項目建設和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。建立“綠色項目庫”并定期開(kāi)展融資對接，對重大建設項目實(shí)施第三方綠色項目評估認證。綜合運用綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險等方式，支持海上風(fēng)電、光伏發(fā)電、核電和氣電等新能源、清潔低碳能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推動(dòng)政策性開(kāi)發(fā)性金融更好應用于國家儲備林建設，推廣“光伏貸”“林鏈貸”等綠色金融產(chǎn)品，推動(dòng)綠色龍頭企業(yè)上市和并購重組。

5、廣西：加快推進(jìn)風(fēng)光基地建設推動(dòng)分散式新能源就地開(kāi)發(fā)利用

廣西發(fā)改委日前發(fā)布關(guān)于公開(kāi)征求《完善廣西能源綠色低碳轉型體制機制和政策措施的實(shí)施意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)的公告，其中提到，加快推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電基地建設，推動(dòng)分散式新能源就地開(kāi)發(fā)利用，促進(jìn)新能源多領(lǐng)域跨界融合發(fā)展。積極安全有序發(fā)展核電，完善核電與地方融合發(fā)展互利共贏(yíng)機制。積極引入西北清潔能源基地、藏東南清潔能源電力等區外清潔低碳能源。在自治區能源規劃總體框架下，指導并組織制定市(縣)級清潔低碳能源開(kāi)發(fā)利用方案。符合條件的海上風(fēng)電、海上光伏等可再生能源和新型儲能項目可按規定申請減免海域使用金。鼓勵在風(fēng)電等新能源開(kāi)發(fā)建設中推廣應用節地技術(shù)和節地模式。

行業(yè)新聞

1、首單光伏項目REITs—中航京能光伏REIT獲批

3月2日，證監會(huì )文件顯示，“中航京能光伏封閉式基礎設施證券投資基金”項目獲證監會(huì )批復，即將進(jìn)入發(fā)售階段。

2、國家電投獲批全國首單央企新能源公募REITs

3月2日，國家電投作為發(fā)起人的新能源封閉式基礎設施證券投資基金(簡(jiǎn)稱(chēng)“國家電投新能源REIT”)正式獲得中國證監會(huì )批復及上交所無(wú)異議函，為我國公募REITs資本市場(chǎng)注入了全新的資產(chǎn)類(lèi)型，是國家電投通過(guò)資本運作助力綠色低碳轉型發(fā)展的良好實(shí)踐。

3、河南鄭州：力爭光伏新增并網(wǎng)裝機580MW

近期，鄭州市人民政府關(guān)于印發(fā)鄭州市2023年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展計劃的通知，通知指出，能源結構方面，大力推進(jìn)“減煤、穩油、增氣、強電、加綠”，推動(dòng)傳統能源綠色轉型，大力發(fā)展可再生能源，持續提升天然氣和外電引入比重，加快構建以新能源為主體的新型電力系統，力爭光伏發(fā)電新增并網(wǎng)裝機規模58萬(wàn)千瓦，投資23.2億元。

4、浙江奉化：2030年既有公共機構建筑、工業(yè)廠(chǎng)房屋頂光伏覆蓋率力爭達到60%

2月27日，寧波市奉化區建筑業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導小組辦公室關(guān)于印發(fā)《寧波市奉化區建筑領(lǐng)域碳達峰行動(dòng)計劃》的通知，通知指出，居民建筑綠色生活蔚然成風(fēng)，公共建筑用能達到國際先進(jìn)水平，到2025年、2030年，既有公共機構建筑、工業(yè)廠(chǎng)房屋頂光伏覆蓋率力爭分別達到50%和60%。碳中和技術(shù)儲備初具成效，城鄉建設實(shí)現低碳轉型，確保建筑領(lǐng)域碳排放提前達峰。

5、湖南益陽(yáng)：到2030年風(fēng)光總裝機達到5GW以上

近期，益陽(yáng)市人民政府發(fā)布關(guān)于《益陽(yáng)市碳達峰實(shí)施方案》的通知，通知指出，大力發(fā)展可再生能源。到2025年，生物質(zhì)發(fā)電裝機達到11萬(wàn)千瓦。到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機容量達到500萬(wàn)千瓦以上。積極發(fā)展“新能源+儲能”模式，加快風(fēng)電、光伏發(fā)電與新型儲能融合發(fā)展，加快電力需求響應平臺建設，促進(jìn)能源集約利用，解決棄水、棄風(fēng)、棄光問(wèn)題。到2025年，新型儲能裝機容量達到40萬(wàn)千瓦以上；到2030年，我市電網(wǎng)尖峰負荷響應能力達到5%以上。

公司動(dòng)態(tài)

1、TCL中環(huán)擬斥資6.5-7億元回購股份用于員工激勵

3月1日，TCL中環(huán)(SZ:002129)發(fā)布公告，公司擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，用于員工持股計劃或股權激勵。公告顯示，在綜合考慮公司財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況以及未來(lái)盈利能力情況下，確定本次回購資金總額為不低于人民幣65,000萬(wàn)元，不超過(guò)70,000萬(wàn)元；本次回購股份的價(jià)格為不超過(guò)人民幣62.96元/股(含)，即不超過(guò)公司董事會(huì )通過(guò)回購股份決議前三十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%?；刭徆煞萜谙逓樽远聲?huì )審議通過(guò)回購股份方案之日起12個(gè)月內。

2、通威與奧地利Minlea簽署100MW光伏組件供應協(xié)議

3月1日，通威海外團隊在EnergieSparmesseExpoenergy展會(huì )現場(chǎng)與奧地利知名光伏供應商Minlea共同向當地市場(chǎng)介紹通威組件產(chǎn)品，并簽署了100MW通威組件供應協(xié)議，達成長(cháng)期戰略合作。

3、上機數控：子公司共簽訂136億元單晶方棒、單晶硅片銷(xiāo)售合同

3月2日，上機數控公告，下屬全資子公司弘元新材與江蘇新潮就“單晶硅片”的銷(xiāo)售簽訂合同，對方自2023年3月至2026年2月總計向公司采購單晶硅片13.25億片，預計2023-2026年銷(xiāo)售金額為82.42億元；弘元新材與阿特斯洛陽(yáng)就“單晶方棒、單晶硅片”的銷(xiāo)售簽訂合同，對方自2023年1月至2023年12月總計向子公司采購單晶方棒1萬(wàn)噸及單晶硅片2.5億片，預計2023年銷(xiāo)售金額為53.77億元。

4、粵水電：中標98.28億元分布式光伏發(fā)電項目

2月28日晚間，粵水電發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司粵水電建筑安裝建設有限公司的全資子公司中南粵水電建設有限公司收到晨越建設項目管理集團股份有限公司發(fā)來(lái)的兩項《中標通知書(shū)》，兩個(gè)項目合計金額98.28億元。

中標項目分別為“寧夏石嘴山市等五地市分布式并網(wǎng)光伏發(fā)電項目施工總承包二標段”，中標價(jià)為3.64元/W，預估建安費10.92億元，工期210日歷天，“寧夏石嘴山市等五地市分布式并網(wǎng)光伏發(fā)電項目施工總承包三標段”，中標價(jià)為3.64元/W，預估建安費87.36億元，工期730日歷天。兩個(gè)標段合計建安費金額98.28億元。

5、加快HJT電池設備進(jìn)度！利元亨定增33.1億元加碼光伏

3月1日，利元亨發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)331,000.00萬(wàn)元(含本數)，扣除發(fā)行費用后的凈額擬投資于以下項目：

公告顯示，利元亨致力于鋰電池制造、光伏電池片制造、汽車(chē)零部件制造等應用領(lǐng)域的智能制造設備的研發(fā)、設計和生產(chǎn)。其中，光伏電池片設備方面，利元亨2022年分別與馮阿登納(VONARDENNE)、上海森松簽署戰略合作協(xié)議，雙方將在光伏(HJT)領(lǐng)域展開(kāi)深度合作。

本次募投項目將通過(guò)建設廠(chǎng)房及實(shí)驗室，加快利元亨HJT電池設備的布局進(jìn)度。本項目將圍繞光伏高端裝備進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)，主要包括HJT電池設備。與其他光伏設備相比，HJT電池設備的制造過(guò)程需要生產(chǎn)企業(yè)擁有高精度的生產(chǎn)設備、先進(jìn)的工藝控制以及成熟的研發(fā)經(jīng)驗，從技術(shù)上保障項目順利實(shí)施。

二級市場(chǎng)

關(guān)鍵指標

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲跌幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

硅料環(huán)節的采買(mǎi)活躍度仍然保持相對積極，致密塊料主流成交價(jià)格區間暫時(shí)維持在每公斤210-230元范圍，高價(jià)成交水平緩步下滑，但是低價(jià)水平截止本期暫未發(fā)生明顯下降。

需求方面，為繼續穩步提升拉晶環(huán)節稼動(dòng)水平和提高硅片產(chǎn)量，硅料買(mǎi)方對于談判和簽單保有一定訴求和妥協(xié)，同時(shí)硅料供應環(huán)節前期堆高的庫存水平也在悄然下行，但是不同硅料廠(chǎng)家之間的庫存水位顯現出差異化分布趨勢，即個(gè)別龍頭廠(chǎng)家庫存水平占比較大、甚至持續增加。硅料環(huán)節整體存在的現貨庫存規模，對于產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格波動(dòng)的潛在影響力仍將不斷發(fā)酵。

拉晶環(huán)節稼動(dòng)水平在本月得到明顯回升，對于硅料的需求規模也達到階段性目標，預計三月硅料需求量環(huán)比繼續回升，但是從現貨供應量以及目前硅料環(huán)節庫存水平來(lái)說(shuō)，滿(mǎn)足硅片生產(chǎn)的需求不再是核心矛盾，而滿(mǎn)足高質(zhì)量硅片的需求亦或成為二季度開(kāi)始的新熱點(diǎn)。

硅片價(jià)格

單晶硅片各個(gè)規格的價(jià)格均維持平穩，甚至硅片現貨供應的發(fā)運節奏和產(chǎn)量提升方面并不如春節后生產(chǎn)廠(chǎng)家的預期般順利，雖然截止二月底仍未發(fā)生明顯的供應寬松，但是包括182mm和210mm規格的供應能力正在逐漸增加，預計三月中期會(huì )有更加明顯的增量體現。

拉晶環(huán)節石英坩堝的影響的確正在逐步顯然和發(fā)酵，單位時(shí)間內拉晶爐單臺有效產(chǎn)量的降低、對于生產(chǎn)企業(yè)整體產(chǎn)量爬坡速度產(chǎn)生直接影響，并且增加拆爐和裝爐之間的產(chǎn)線(xiàn)人工作業(yè)時(shí)間，單產(chǎn)能力難以再用前期水平和系數換算。如果通過(guò)增加更多爐臺數量來(lái)轉換和彌補單產(chǎn)的損失，意味著(zhù)對于原生多晶硅的初投需求量增加。

根據目前信息，預計三月單晶硅片環(huán)節有效單月產(chǎn)量規模約35-38GW的水平，中后期增量規模體現相較上半月將更加明顯，在供應關(guān)系逆轉之前，單晶硅片價(jià)格有望繼續維持平穩走勢。

電池片價(jià)格

電池片價(jià)格仍延續上周跌勢，然而本周電池片價(jià)格跌幅呈現緩慢收窄，M10/G12尺寸主流成交價(jià)格落在每瓦1.08-1.09元人民幣左右的價(jià)格；新簽訂單基本落在每瓦1.08元人民幣，甚至更低的成交價(jià)格也有耳聞；而前期訂單每瓦1.1元人民幣的價(jià)格也有少量仍在執行交付。

在硅片供應還是未有余裕下，可以看到電池廠(chǎng)家動(dòng)作商談漲價(jià)，然而在終端接受度有限、原材料尚未見(jiàn)漲勢、以及組件3月新單價(jià)格松動(dòng)之下，當前整體成交價(jià)格未能向上爬升。

展望后勢，預期下周電池片價(jià)格仍有望持平，甚至有機會(huì )因為組件價(jià)格下跌而價(jià)格無(wú)法維持支撐。同時(shí)，也可以看到隨著(zhù)G12尺寸電池片供應廠(chǎng)家數量較小、量體有限下，逐步浮現G12電池片的議價(jià)空間，當前新簽價(jià)格相比M10擁有每瓦一分錢(qián)的價(jià)差空間。

在N型電池片價(jià)格部分，盡管PERC電池片價(jià)格出現下調，但N型電池片價(jià)格仍然維持上周，TOPCon/M10尺寸電池片當前定價(jià)每瓦1.18-1.2元人民幣，價(jià)差達到約0.09-0.13左右。而HJT/G12尺寸電池片成交量較少、且大多自用為主，并無(wú)太多可具參考的新價(jià)格簽單，當前定價(jià)約每瓦1.3-1.6元人民幣不等。

組件價(jià)格

3月需求相比2月有望出現小幅拉動(dòng)，且新單陸續本周小量執行，然而本周執行組件價(jià)格區間仍在拉大，組件廠(chǎng)家分化嚴峻，一線(xiàn)品牌價(jià)格仍有小幅向上的趨勢，其中單玻500W+價(jià)格約落在每瓦1.77-1.78元人民幣、甚至也有1.8元以上的價(jià)格執行、也有較低的價(jià)格在每瓦1.68-1.7元左右，然而二三線(xiàn)廠(chǎng)家價(jià)格則以略低的價(jià)格搶占市場(chǎng)，其中價(jià)格約在每瓦1.72-1.75元人民幣左右，組件競爭也愈發(fā)激烈，部分廠(chǎng)家已給予相對平均報價(jià)下降5分人民幣左右的優(yōu)惠。整體均價(jià)出現松動(dòng)局勢，價(jià)格小幅下探至每瓦1.73-1.75元人民幣。

目前觀(guān)察供應鏈價(jià)格波動(dòng)仍未止穩，廠(chǎng)家仍是寄望后續價(jià)格松動(dòng)，近期觀(guān)望情緒漸濃有些項目也在討論遞延至下半年，內需拉動(dòng)仍有延遲的跡象，但3月下旬至4月仍有望迎來(lái)部分項目啟動(dòng)，從組件廠(chǎng)家排產(chǎn)來(lái)看，3月開(kāi)工率已有小幅回升的局勢，當前單月排產(chǎn)有望回升至34-35GW左右的水平。

海外價(jià)格本周小幅松動(dòng)，整體約每瓦0.2-0.225元美金(FOB)，后續簽單仍希望保持在每瓦0.23+元美金的水平，然而價(jià)格接受度明顯有限。歐洲因前期庫存影響整體交付較緩、價(jià)格約在每瓦0.21-0.225元美金。澳洲近期價(jià)格約在每瓦0.21-0.26元美金區間。中東非價(jià)格本周每瓦0.21-0.22元美金。美國市場(chǎng)也出現小幅波動(dòng)，一線(xiàn)廠(chǎng)家組件逐漸小量輸美過(guò)后，部分廠(chǎng)家也提供較激進(jìn)的價(jià)格搶攻市場(chǎng)，東南亞組件輸美價(jià)格小幅下調至每瓦0.33-0.37元美金、美國本土廠(chǎng)家價(jià)格仍較為堅挺。印度市場(chǎng)一季度也出現中國品牌廠(chǎng)家陸續輸入，除了中國輸往印度價(jià)格約在每瓦0.2-0.22元美金左右、也有部分東南亞輸入價(jià)格約每瓦0.27-0.28元美金，印度本土組件價(jià)格仍持穩在每瓦0.3-0.33元美金。

N型組件價(jià)格方面，HJT組件(G12)價(jià)格本周價(jià)格持穩約每瓦1.96-2元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.26-0.27元美金，國內部分廠(chǎng)家也在調整與PERC的溢價(jià)空間。TOPCon組件(M10)價(jià)格約每瓦1.82-1.93元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.235-0.24元美金。TOPCon持續面臨硅片、電池片的短缺，然上半年訂單大多已滿(mǎn)單，在成本增加之下TOPCon與PERC之間的溢價(jià)略有增加。