3月13日，信創(chuàng )、數字經(jīng)濟概念持續走高，中望軟件漲超10%，中國長(cháng)城、用友網(wǎng)絡(luò )、金山辦公等多股上漲。

信創(chuàng )板塊自春節以后投資情緒愈演愈烈，很多相關(guān)公司都累積了不少漲幅。根據此前新能源的主題行情來(lái)看，信創(chuàng )板塊也將大概率進(jìn)入分化行情，有哪些細分領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注？本文將詳細解析。

國資信創(chuàng )替換節奏明確

2022年，是黨政信創(chuàng )三年全面推廣階段的收官之年，當前，市級以上電子公文系統的國產(chǎn)化改造已經(jīng)基本完成，到了2023年，還將進(jìn)一步向區縣層面下沉拓展，預計在未來(lái)5年內完成替代工作。

2023年國家數據局的組建，意味著(zhù)我國數字經(jīng)濟將迎來(lái)發(fā)展新機遇，步入快速、有序發(fā)展的軌道，對數據的收集、存儲、對數據支撐的云端算力智算中心，數據中心等等行業(yè)領(lǐng)域有積極推動(dòng)作用。

下一步，電子政務(wù)將由電子文件接棒，成為國產(chǎn)重頭戲，同時(shí)，信創(chuàng )技術(shù)將向金融、電訊、醫改等“8+ N”行業(yè)全面推廣。在2022年9月底，國資委下發(fā)了79號文，對國資信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和進(jìn)度進(jìn)行了全面指導，其中要求到2027年，央企國企100%完成信創(chuàng )替代。

政策核心內容如下：

全面替換：OA、門(mén)戶(hù)、郵箱、紀檢、黨建、檔案管理。

應替就替：戰略決策、ERP、風(fēng)控管理、CRM 經(jīng)營(yíng)管理系統

能替就替：生產(chǎn)制造、研發(fā)系統

所有企業(yè)在 2022 年 11 月份基于計劃上報替換的系統，2023 年每季度向國資委匯報。

信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)生態(tài)包括底層硬件，底層軟件，應用軟件，云計算，信息安全四大部分。其中，基礎軟件和硬件的自主可控是國家網(wǎng)絡(luò )安全的關(guān)鍵，目前我國網(wǎng)絡(luò )安全的國產(chǎn)化水平還很低，市場(chǎng)潛力巨大。

行業(yè)龍頭或將強者恒強

信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)鏈中的硬件包括CPU、PC以及服務(wù)器。今年政府采購節奏的恢復，使得信創(chuàng )PC整機的出貨量恢復了高速增長(cháng)。與黨政信創(chuàng )相比，行業(yè)信創(chuàng ) PC需要更多的靈活性，需要更高的產(chǎn)品生態(tài)和兼容性，在這兩個(gè)方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢的廠(chǎng)商有望獲得競爭優(yōu)勢。

在基礎操作軟件方面，預計隨著(zhù)信息技術(shù)的落地，國產(chǎn)操作系統的生態(tài)建設將突破“臨界點(diǎn)”，吸引更多的用戶(hù)與開(kāi)發(fā)者進(jìn)入，形成規模效應與良性循環(huán)，從而使國產(chǎn)操作系統的規模增長(cháng)曲線(xiàn)迎來(lái)上行拐點(diǎn)。

屆時(shí)行業(yè)馬太效應進(jìn)一步凸顯，行業(yè)格局趨于集中化.預計到2025年，國內的臺式機操作系統市場(chǎng)將達到33.36億元人民幣，而國內的服務(wù)器操作系統市場(chǎng)將達到110.39億元人民幣。

國產(chǎn)數據庫系統的增量+存量的雙重增長(cháng).據國際數據中心統計，到2026年，中國的關(guān)系數據庫市場(chǎng)將以28.1%的復合年增長(cháng)率將達到95.5億美元。國產(chǎn)中間件無(wú)論從性能還是市場(chǎng)份額來(lái)看，都遠遠超過(guò)了數據庫和操作系統。受目前內、外部環(huán)境的影響，行業(yè)用戶(hù)更傾向于選擇具有領(lǐng)先性能、服務(wù)水平的國內廠(chǎng)商。

隨著(zhù)信創(chuàng )替換范圍的擴大和應用場(chǎng)景的豐富，信創(chuàng )全產(chǎn)業(yè)鏈投資價(jià)值凸顯。申港證券建議關(guān)注：

CPU：海光信息、龍科中芯、中國電子；服務(wù)器：浪潮信息、中科曙光；

PC：中國長(cháng)城、神州數碼；操作系統：中國軟件、誠邁科技；

數據庫：太極股份、達夢(mèng)數據庫(擬 IPO)；中間件：東方通、普元信息、寶蘭德；

應用軟件：金山辦公、用友網(wǎng)絡(luò )、致遠互聯(lián)；信息安全：深信服、奇安信、啟明星辰