7月13日晚，貴州茅臺披露了上半年主要經(jīng)營(yíng)數據，預計實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入706億元左右，同比增長(cháng)約18.8%；預計實(shí)現凈利潤356億元左右，同比增長(cháng)約19.5%，換算下來(lái)，平均每天能賺1.97億。

值得注意的是，在貴州茅臺上半年超700億的營(yíng)收中，飛天茅臺營(yíng)收591億元左右，系列酒營(yíng)收99億元左右。具體到第二季度，茅臺酒、系列酒分別實(shí)現收入253.78、48.86億元，茅臺酒占比同比提升0.36個(gè)百分點(diǎn)至83.86%。相對的，茅臺系列酒的同比增速環(huán)比一季度有所下滑，有觀(guān)點(diǎn)指出，這一變化主要是因為此前茅臺1935為低基數，而23Q2起茅臺1935回歸正?；鶖?。

但業(yè)內也有聲音認為，與其說(shuō)是1935銷(xiāo)量回歸常態(tài)，不如說(shuō)1935的價(jià)格回歸了常態(tài)。據國信證券測算，i茅臺2023年二季度含稅銷(xiāo)售額預計超40億元，其中茅臺1935僅有10億元，同比增長(cháng)約3%。而此前價(jià)格虛高至2000元以上的茅臺1935在幾個(gè)月前傳出了破價(jià)新聞，甚至引得茅臺高管在線(xiàn)辟謠打假。

今年3月，茅臺開(kāi)展為期3個(gè)月的專(zhuān)項行動(dòng)，主要圍繞“茅臺 1935”及醬香系列產(chǎn)品的維權工作，并表示通過(guò)電商渠道在五家店鋪累計購買(mǎi)了34瓶低價(jià)“茅臺1935”進(jìn)行檢測，結果均為假冒偽劣商品。但此舉卻遭遇媒體質(zhì)疑，在沒(méi)有權威檢測機構出具報告的情況下，茅臺憑什么說(shuō)這些低價(jià)1935是假貨呢？

而在今年6月的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，茅臺副總經(jīng)理王曉維更是公開(kāi)穩價(jià)1935，“茅臺1935在目前的醬酒市場(chǎng)銷(xiāo)售情況超預期，今年的目標是百億。茅臺1935目前流通價(jià)格保持在1200元、1300元，價(jià)格相對合理?！?/p>

可實(shí)際上，據今日酒價(jià)7月17日消息，官方零售價(jià)1188元的茅臺1935目前批發(fā)行情價(jià)在1030元左右，在券商調研報告中，1935的團購和終端價(jià)在1060-1100元，而在電商平臺上低于1000元的茅臺1935也是隨處可見(jiàn)。

眼看1935價(jià)格穩不住了，茅臺只能放大招，除了在全國各地開(kāi)啟海量的1935品鑒會(huì )，茅臺還對1935采取了控貨的措施。國金證券渠道報告顯示，今年二季度，i茅臺上茅臺1935的日均投放為1.05萬(wàn)瓶左右，環(huán)比Q1減少約40%。此外，銀河證券研報指出，茅臺1935在二季度淡季批價(jià)仍有下行，預計公司控制了茅臺1935的發(fā)貨速度減輕價(jià)格壓力。目前來(lái)看批價(jià)在千元之上企穩，經(jīng)銷(xiāo)商仍然是順價(jià)銷(xiāo)售，在強品牌力、文化場(chǎng)景構建和渠道擴張驅動(dòng)下，預計茅臺1935仍將達到預期目標，公司階段性控制發(fā)貨節奏以保持量?jì)r(jià)平衡。

很顯然，茅臺內部對1935寄予了厚望，除了想在今年內實(shí)現百億目標，甚至想在茅臺1935身上復制飛天茅臺價(jià)格堅挺的奇跡。然而千元價(jià)格帶，長(cháng)久以來(lái)都是酒企的兵家必爭之地，尤其是在今年上半年白酒行業(yè)動(dòng)銷(xiāo)整體不暢的情況下，看似“碰瓷”飛天茅臺的高性?xún)r(jià)比茅臺1935也失去了性?xún)r(jià)比。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì )公布的《2023中國白酒市場(chǎng)中期研究報告》顯示，2023年春節后，由于白酒企業(yè)渠道積壓和銷(xiāo)售放緩，一二線(xiàn)白酒價(jià)格出現了一定程度的下跌，甚至出現了“倒掛”現象。以茅臺曾經(jīng)的“小弟”習酒為例，其核心大單品君品習酒的批發(fā)行情價(jià)已跌至860元/瓶。與初出茅廬、價(jià)格尚且堅挺的茅臺1935相比，消費者在千元價(jià)格帶上顯然有著(zhù)更高性?xún)r(jià)比的選擇。

也正是以上多種因素的疊加，使得茅臺這份看似超預期的半年報預告并未迎來(lái)資本市場(chǎng)的熱烈反應。截至7月17日15時(shí)，貴州茅臺當日下跌1.31%，收于1729.97元/股，低于7月13日收盤(pán)價(jià)1738.4元/股。