證券之星新能源車(chē)行業(yè)周報：

根據上海有色網(wǎng)數據，截至12月16日，電池級碳酸鋰均價(jià)55.5萬(wàn)元/噸，工業(yè)零級碳酸鋰報價(jià)52.5萬(wàn)元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)報價(jià)55.2萬(wàn)元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰報價(jià)53.5萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶分別報每噸34.75，36.1，36.25，41.35萬(wàn)元。

機構觀(guān)點(diǎn)：

國信證券本周觀(guān)點(diǎn)：

主線(xiàn)1：自主品牌從組織架構、供應鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長(cháng)期看好自主品牌崛起帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇。主線(xiàn)2：汽車(chē)電動(dòng)化的核心是能源流的應用。技術(shù)趨勢往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅動(dòng)系統、整車(chē)平臺高壓化等多維升級。主線(xiàn)3：汽車(chē)智能化的核心是數據流的應用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達、毫米波雷達、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計算端-域控制器，應用端-空氣懸架、線(xiàn)控制動(dòng)和轉向，交互端-HUD、交互車(chē)燈、中控儀表、天幕玻璃、車(chē)載聲學(xué)等。

東亞前海本周建議：

在當前汽車(chē)電動(dòng)化的大趨勢下，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量仍有望保持快速增長(cháng)態(tài)勢，持續看好2022年新能源車(chē)板塊。據乘聯(lián)會(huì )預計2022年新能源汽車(chē)的全球銷(xiāo)量有望達到千萬(wàn)輛級別，國內銷(xiāo)量則有望達500萬(wàn)輛級別，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于電動(dòng)車(chē)滲透率不斷提升的大趨勢。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈：鋰資源板塊建議關(guān)注自給率高的龍頭公司，相關(guān)標的包括：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機、永興材料、中礦資源。隨著(zhù)上游鋰礦等原材料價(jià)格的持續上漲疊加下游新能源整車(chē)的需求向好，2022年動(dòng)力電池價(jià)格或將迎來(lái)上漲，電池企業(yè)有望迎來(lái)盈利修復，相關(guān)標的：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技，欣旺達、珠海冠宇、鵬輝能源。鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注龍頭議價(jià)能力強、一體化布局及海外拓展新客戶(hù)的企業(yè)：正極材料建議關(guān)注磷酸鐵鋰及高鎳三元龍頭，相關(guān)標的包括：德方納米、當升科技、容百科技；

宏觀(guān)事件

(1)11月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)再創(chuàng )新高

人民日報引用中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )的數據報道稱(chēng)，11月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達到76.8萬(wàn)輛和78.6萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)65.6%和72.3%，市場(chǎng)占有率達到33.8%。1-11月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達到625.3萬(wàn)輛和606.7萬(wàn)輛，同比均增長(cháng)1倍，市場(chǎng)占有率達到25%。中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )有關(guān)負責人指出，11月中國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)略顯疲態(tài)，總體表現不及預期。當月產(chǎn)銷(xiāo)與去年和前年相比，并未出現往年的年底翹尾現象。

上述有關(guān)負責人分析，受疫情影響，批發(fā)端和終端市場(chǎng)都承受較大壓力。今年購置稅減半促進(jìn)消費政策對穩定車(chē)市增長(cháng)起到明顯的作用，但下半年的疫情影響到了政策的實(shí)施效果。在乘用車(chē)主要品種中，與上年同期相比，基本型乘用車(chē)(轎車(chē))和運動(dòng)型多用途乘用車(chē)(SUV)產(chǎn)銷(xiāo)依然呈現較快增長(cháng)，帶動(dòng)乘用車(chē)整體繼續保持兩位數增速。

(2)擴大內需戰略規劃綱要印發(fā)：推進(jìn)汽車(chē)電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化

近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴大內需戰略規劃綱要(2022－2035年)》(下稱(chēng)《規劃綱要》)?！兑巹澗V要》圍繞11個(gè)方面出臺38條舉措，以2萬(wàn)多字的篇幅提出了擴大內需的總體要求和具體方案，《規劃綱要》明確了“十四五”時(shí)期實(shí)施擴大內需戰略的主要目標：促進(jìn)消費投資，內需規模實(shí)現新突破。完善分配格局，內需潛能不斷釋放。提升供給質(zhì)量，國內需求得到更好滿(mǎn)足。完善市場(chǎng)體系，激發(fā)內需取得明顯成效。暢通經(jīng)濟循環(huán)，內需發(fā)展效率持續提升。持續提升傳統消費方面提到釋放出行消費潛力。優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò )布局，大力發(fā)展智慧交通。推動(dòng)汽車(chē)消費由購買(mǎi)管理向使用管理轉變。推進(jìn)汽車(chē)電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強停車(chē)場(chǎng)、充電樁、換電站、加氫站等配套設施建設。便利二手車(chē)交易。

(3)為推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量 印尼擬提供最高約5000美元/輛補貼

智通財經(jīng)消息，印度尼西亞正在敲定購買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)的補貼，以促進(jìn)當地的采用電動(dòng)汽車(chē)，并吸引更多的投資。印尼工業(yè)部長(cháng)Agus Gumiwang近期表示，當地政府計劃為每輛在國內生產(chǎn)的電動(dòng)汽車(chē)提供最高8000萬(wàn)盧比(約合5,130美元)的補貼，一輛混合動(dòng)力電動(dòng)汽車(chē)將提供約4000萬(wàn)盧比，一輛電動(dòng)摩托車(chē)約800萬(wàn)盧比，而一輛改裝為電動(dòng)摩托車(chē)的摩托車(chē)將提供500萬(wàn)盧比的補貼。據了解，該補貼旨在到2030年將當地電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量提高三倍，同時(shí)引入制造商，以幫助印尼總統Joko Widodo實(shí)現其在岸建立端到端電動(dòng)汽車(chē)供應鏈的愿景。值得一提的是，由于印尼繼續推動(dòng)在國內生產(chǎn)更大比例的零部件，因此目前尚不清楚這些汽車(chē)必須具備多少當地成分才能獲得補貼。

行業(yè)新聞

(1)國產(chǎn)汽車(chē)碼頭排隊出海！電動(dòng)載人汽車(chē)出口量暴增9成左右

CNMO引用智車(chē)派為信源報道稱(chēng)，隨著(zhù)我國汽車(chē)生產(chǎn)綜合實(shí)力的上漲，我國從汽車(chē)進(jìn)口的角色逐漸轉變?yōu)槠?chē)出口的角色。尤其是今年以來(lái)，我國汽車(chē)出口數量更是快速增長(cháng)。11月我國汽車(chē)出口高達37萬(wàn)輛，同比增長(cháng)70.51%，創(chuàng )歷史新高。在上海，電動(dòng)載人汽車(chē)出口數據較為亮眼，今年前10個(gè)月，上?？诎冻隹谄?chē)112.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)46.8%。其中，電動(dòng)載人汽車(chē)出口41.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)92.5%。

據智車(chē)派了解，在上海海通國際汽車(chē)碼頭，有著(zhù)超過(guò)2600多輛國產(chǎn)品牌汽車(chē)排起長(cháng)隊，一會(huì )就將跟隨旁邊的滾裝船發(fā)往世界各地。這些車(chē)輛主要發(fā)往歐洲、地中海、大洋洲板塊，主要目的港是澤布呂赫、布里斯托爾、科佩爾、肯布拉及墨爾本。值得一提的是，截至目前，今年外貿車(chē)出口130萬(wàn)輛，跟往年相比出口車(chē)占比增加近60%，其中，新能源車(chē)型占總出口量40%左右。

(2)蘇州最大規模新能源汽車(chē)多功能充電站投運！支持36輛汽車(chē)同時(shí)快充

北極星儲能網(wǎng)引用國網(wǎng)蘇州供電公司為信源報道稱(chēng)，蘇州地區目前規模最大的新能源汽車(chē)多功能充電站——昆山南星瀆綠能e站正式投入運營(yíng)。截至目前，國網(wǎng)蘇州供電公司共建成投用312個(gè)公共充電站點(diǎn)，實(shí)現了區域內高速服務(wù)區與中環(huán)以?xún)裙皇啄┱境潆姺?wù)全覆蓋。

據了解，南星瀆綠能e站全站充電容量2500千伏安，首期配置并開(kāi)放18臺功率為120千瓦的直流快充樁，可同時(shí)滿(mǎn)足36輛電動(dòng)汽車(chē)快速充電需求，設計最高每天可服務(wù)720臺(次)充電。據前期試運營(yíng)情況來(lái)看，車(chē)主平均充電時(shí)間大概在1小時(shí)左右。該站內還建有一個(gè)200千瓦的分布式光伏發(fā)電系統，年發(fā)電量預計超過(guò)20萬(wàn)度。

(3)新能源汽車(chē)補貼退場(chǎng)倒計時(shí)：4S店限時(shí)促銷(xiāo) 新車(chē)型涌入市場(chǎng)

“新能源汽車(chē)購置補貼將于2022年12月31日終止，目前下單還能享受補貼，但2023年1月1日開(kāi)始比亞迪王朝系列新能源車(chē)型售價(jià)將上調2000～6000元不等，元PLUS將大約上漲5000元?！比涨?，《中國經(jīng)營(yíng)報》記者在走訪(fǎng)比亞迪4S店時(shí)，一名銷(xiāo)售如是說(shuō)。根據財政部等四部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于2022年新能源汽車(chē)推廣應用財政補貼政策的通知》，國家新能源汽車(chē)購置補貼政策將于今年12月31日終止，在此之后上牌的車(chē)輛將不再給予補貼。

當前，距離新能源汽車(chē)補貼結束僅剩不足一個(gè)月的時(shí)間，各家車(chē)企反應不一。廣汽埃安、比亞迪等車(chē)企銷(xiāo)量增長(cháng)迅猛，針對即將結束的補貼，這類(lèi)車(chē)企已選擇上漲售價(jià)；而小鵬汽車(chē)、長(cháng)安深藍等車(chē)企推出限時(shí)保價(jià)政策；問(wèn)界汽車(chē)則選擇促銷(xiāo)減免內飾等選裝費用并限時(shí)補貼8000元。與此同時(shí)，包括合創(chuàng )A06、比亞迪護衛艦07等多款新能源新車(chē)型涌入市場(chǎng)，借力新能源汽車(chē)補貼的最后優(yōu)勢，助力車(chē)企沖擊2022年度銷(xiāo)量。

公司動(dòng)態(tài)

(1)吉利汽車(chē)出手！旗下這家新能源車(chē)企擬分拆上市

中國證券報消息，傳統車(chē)企分拆旗下新能源品牌已經(jīng)成為趨勢。12月13日晚間，吉利汽車(chē)公告稱(chēng)，旗下高端智能電動(dòng)品牌“極氪”于12月7日按保密基準向美國證交會(huì )遞交可能進(jìn)行IPO的注冊聲明草擬本。據消息稱(chēng)極氪計劃募資逾10億美元。極氪今年1-11月累計交付60604輛，而年初定下的全年目標是7萬(wàn)輛。華西證券表示，極氪訂單、銷(xiāo)量均處于快速爬坡階段，平均訂單金額超33.6萬(wàn)元，預計今年有望超額完成7萬(wàn)輛銷(xiāo)量目標。

吉利汽車(chē)公告稱(chēng)，極氪于2022年12月7日(紐約時(shí)間)按保密基準向美國證交會(huì )遞交可能進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)售的注冊聲明草擬本。分拆完成后，預期極氪仍是吉利汽車(chē)的非全資附屬公司。有消息稱(chēng)，極氪赴美計劃募資逾10億美元，尋求的估值將遠超100億美元。

(2)福田汽車(chē)舉辦2023產(chǎn)品發(fā)布會(huì )：共建新生態(tài)、擁抱新能源

證券時(shí)報網(wǎng)消息，12月15日，福田汽車(chē)在云端舉辦了2023產(chǎn)品發(fā)布會(huì )，對外介紹了公司最新技術(shù)創(chuàng )新成果，同時(shí)在混動(dòng)、新能源以及皮卡領(lǐng)域進(jìn)行了新產(chǎn)品的發(fā)布。在本次發(fā)布會(huì )上，福田汽車(chē)集團研發(fā)副總裁鹿政華詳細講解了福田汽車(chē)科技創(chuàng )新戰略與階段性成果。他表示，在新能源領(lǐng)域，針對不同的應用場(chǎng)景和運輸距離，福田汽車(chē)新能源平臺堅持“純電動(dòng)＋換電、燃料電池、插電式混合動(dòng)力三線(xiàn)并舉”技術(shù)路線(xiàn)，并通過(guò)全系列布局推進(jìn)新能源汽車(chē)開(kāi)發(fā)，加快推動(dòng)高端、中端和經(jīng)濟型商用車(chē)全系列、全場(chǎng)景產(chǎn)品組合規劃與開(kāi)發(fā)。

福田汽車(chē)集團業(yè)務(wù)副總裁秦志東表示，公司在堅持三線(xiàn)并舉的基礎上，新能源的發(fā)展還要堅守2+3技術(shù)戰略，繼續深耕獨有的架構集成技術(shù)、自主創(chuàng )新軟硬件控制技術(shù)，通過(guò)自主創(chuàng )新+協(xié)同創(chuàng )新布局動(dòng)力電池、電驅動(dòng)、燃料電池等核心技術(shù)領(lǐng)域。

(3)均勝電子啟動(dòng)新一輪電動(dòng)汽車(chē) 800V 高壓平臺能量管理系統研發(fā)

IT之家消息，均勝電子旗下寧波普瑞均勝汽車(chē)電子有限公司牽頭、寧波均勝新能源研究院重點(diǎn)參與的“寧波市汽車(chē)電子智能化創(chuàng )新聯(lián)合體”宣布，第一階段研發(fā)攻關(guān)專(zhuān)項已取得突破性進(jìn)展，預計將于 12 月底完成。均勝電子基于創(chuàng )新聯(lián)合體平臺資源，已啟動(dòng)新一輪 800V 高壓平臺電動(dòng)汽車(chē)能量管理系統關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。按照創(chuàng )新聯(lián)合體計劃，800V 高壓平臺電動(dòng)汽車(chē)能量管理系統關(guān)鍵技術(shù)已成為其第一課題的關(guān)鍵子課題。結合中國新能源汽車(chē)市場(chǎng)實(shí)際，這輪聯(lián)合創(chuàng )新研發(fā)將聚焦于高效率 800V 快充升壓關(guān)鍵技術(shù)，高集成 800V 多合一關(guān)鍵技術(shù)，800V 高壓平臺能量管理系統充電控制技術(shù)，800V 能量管理系統結構，以及 800V 能量管理系統開(kāi)發(fā)及驗證的研究。

(4)顛簸路段能發(fā)電：寶馬申請利用懸架給電動(dòng)汽車(chē)電池充電的新專(zhuān)利

IT之家引用外部信源報道稱(chēng)，開(kāi)車(chē)時(shí)遇到顛簸路段是很煩人的，如果沒(méi)有看清路面，甚至會(huì )對汽車(chē)造成一些嚴重的損害。但是如果當你駛過(guò)顛簸路段時(shí)，你的電動(dòng)車(chē)可以利用這種能量并將其轉化為可用的電力，可能你就不會(huì )那么討厭這種爛路了。而寶馬申請的一項新專(zhuān)利顯示，他們可能確實(shí)計劃這么做。

據CarBuzz報道，寶馬向德國專(zhuān)利局提交的一項新專(zhuān)利顯示，該公司正在設計一種新的懸掛系統，能夠吸收顛簸路面帶來(lái)的沖擊的同時(shí)從中回收能量，并為電動(dòng)車(chē)的電池充電。據了解，這項技術(shù)的原理是將懸架產(chǎn)生的振動(dòng)轉換為電。當車(chē)輛行駛在顛簸、坑洼路面時(shí)，安裝在穩定器上的發(fā)電機將行駛過(guò)程中產(chǎn)生的振動(dòng)轉換為動(dòng)力，并將產(chǎn)生的電力儲存在電池中。

二級市場(chǎng)

關(guān)鍵指標

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現貨價(jià)格

1、鋰化合物現貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))價(jià)格趨勢

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負極材料現貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元動(dòng)力用)價(jià)格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢