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5月23日，中國醫藥巨頭恒瑞醫藥正式登陸港交所，實(shí)現“A+H”兩地上市。

據悉，本次港股IPO,恒瑞發(fā)行價(jià)44.05港元，開(kāi)盤(pán)后公司股價(jià)立刻大漲近3成。截至收盤(pán)，恒瑞港股市值3642億港元，直接締造2025年最大醫藥IPO。

當我們提及恒瑞的故事，必定繞不開(kāi)它背后的靈魂人物：孫飄揚。

1982年，孫飄揚從中國藥科大學(xué)化學(xué)制藥專(zhuān)業(yè)畢業(yè)后，他便進(jìn)入連云港制藥廠(chǎng)（恒瑞醫藥前身）擔任技術(shù)員。到了1990年，年僅32歲的孫飄揚被任命為廠(chǎng)長(cháng)，當時(shí)這家企業(yè)只是一家生產(chǎn)紅藥水、紫藥水的小藥廠(chǎng)，利潤微薄且競爭激烈，企業(yè)賬面利潤僅剩8萬(wàn)元，一度游走在倒閉邊緣?。

但技術(shù)出身的孫飄揚憑借敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)，決定大膽轉型生產(chǎn)高技術(shù)仿制藥。1991年，在其主導下，恒瑞斥資120萬(wàn)元從中國醫科院藥研所引進(jìn)抗癌藥異環(huán)磷酰胺的專(zhuān)利權，這筆當時(shí)相當于藥廠(chǎng)一年總收入的巨資投入，最終換來(lái)了企業(yè)的轉機。異環(huán)磷酰胺在1995年獲批上市并通過(guò)美國FDA認證，次年產(chǎn)品銷(xiāo)售額便成功破億。

此后，憑借大量抗癌仿制藥，恒瑞業(yè)績(jì)節節攀升，從一家江蘇小藥廠(chǎng)逐步發(fā)展成為國內醫藥領(lǐng)域的扛把子。

2020年之前，恒瑞醫藥的凈利潤增速基本穩定在20%以上，2019年凈利潤增速更是達到了驚人的31.05%；恒瑞2000年上交所上市時(shí)只有6000萬(wàn)凈利潤，營(yíng)收還不足5億。到了2020年凈利潤已超60億，營(yíng)收近300億。

到了2020年初，恒瑞醫藥A股市值突破4000億元。而62歲高齡的孫飄揚，已經(jīng)執掌公司近三十年，決定退居幕后，將管理權交給以周云曙為代表的職業(yè)經(jīng)理人團隊。

但換帥后僅一年半，恒瑞醫藥就遭受了前所未有的磨難。隨著(zhù)國家仿制藥帶量采購逐步踏入深水區，涉及品種不斷增加，依賴(lài)仿制藥生存的恒瑞天塌了。

2021年，恒瑞交出上市以來(lái)最差成績(jì)單。財報顯示，恒瑞醫藥2021年營(yíng)收259.06億元，同比下降6.59%，凈利潤45.30億元，同比暴跌28.41%，這是恒瑞醫藥首份營(yíng)收與凈利潤均同比降低的年報。而恒瑞的股價(jià)也不斷向下俯沖，市值最高蒸發(fā)超4000億元。

更糟糕的是，一眾資本也視恒瑞為“棄子”，大宗交易接連不斷，公司股東已經(jīng)開(kāi)始分批撤退。

2021年8月，孫飄揚被迫再度出山，重新掌舵恒瑞醫藥。

再次臨危受命后，孫飄揚迅速開(kāi)展一系列前所未見(jiàn)的改革舉措，比如“堅決篩選淘汰低競爭力的me-too產(chǎn)品”戰略，同時(shí)著(zhù)手布局“自研+收購”雙軌并行的發(fā)展模式等 。事實(shí)證明這些舉措幫助恒瑞逐步走出危機。

財報顯示，2024年恒瑞實(shí)現營(yíng)收279.85億，同比增長(cháng)22.63%；實(shí)現歸母凈利潤63.37億，同比激增47.28%，強勁復蘇態(tài)勢已勢不可擋。

在今天的港股上市儀式上，66歲的孫飄揚親自敲響了恒瑞的開(kāi)市鑼。從連云港到上海，再到香港，相信這位老制藥人能夠帶領(lǐng)恒瑞不斷突破邊界，向著(zhù)MNC的目標穩步前進(jìn)。