7月28日，保險券商板塊領(lǐng)漲A股，綜合金融龍頭中國平安表現尤其亮眼，盤(pán)中漲幅一度接近4%，盤(pán)中最高價(jià)突破60元大關(guān)。市場(chǎng)分析中國平安股價(jià)持續上漲，背后原因除了公司近年業(yè)績(jì)和分紅方面表現出色，更與近期政策面重磅利好頻傳有關(guān)。

7月25日，中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )召開(kāi)人身保險業(yè)責任準備金評估利率專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì )2025年二季度例會(huì )，與會(huì )專(zhuān)家確定當前普通型人身險產(chǎn)品預定利率研究值為1.99%。險企立即響應，平安、人壽等多家保險公司公告下調人身險相關(guān)產(chǎn)品預定利率，普通型保險產(chǎn)品、分紅型保險產(chǎn)品、萬(wàn)能型保險產(chǎn)品的預定利率分別下降50個(gè)、25個(gè)、50個(gè)基點(diǎn)，于9月開(kāi)始實(shí)施。

此舉對于險企順應中長(cháng)端利率下行態(tài)勢，加強風(fēng)險把控、提升經(jīng)營(yíng)能力和服務(wù)水平有重大意義，多家研究機構進(jìn)一步強化對險企的看多預期。比如東吳證券分析師孫婷團隊認為，人身險預定利率下調將推動(dòng)新業(yè)務(wù)負債成本顯著(zhù)下降，疊加近期長(cháng)端利率企穩上行和股市走強，以及當前較低的估值，保險股更具吸引力。短期來(lái)看，新的人身險產(chǎn)品推出前將有望再現“炒?！贝翱?、拉動(dòng)新單增長(cháng)。

作為保險行業(yè)的龍頭公司，中國平安管理層多年前就意識到利差風(fēng)險，主動(dòng)轉型擺脫依賴(lài)利差盈利的傳統模式，構建“綜合金融+醫療養老”的業(yè)務(wù)板塊。在2024年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，中國平安副總經(jīng)理、聯(lián)席CEO郭曉濤就表示，“中國平安無(wú)論是存量還是新增保單，都不存在利差損問(wèn)題?！苯诒ｋU業(yè)協(xié)會(huì )推動(dòng)險企下調人身險產(chǎn)品預定利率，中國平安又一次走在了行業(yè)前列。

平安的獨特價(jià)值還在于其科技底色及跨板塊的協(xié)同能力。

中國平安已然是一家由科技驅動(dòng)、引領(lǐng)、重構的金融新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)。截至2025年3月31日，公司累計獲得人工智能?chē)鴥韧飧傎惞谲?5項，專(zhuān)利申請數累計達55435項，位居國際金融機構前列。目前，平安已經(jīng)構建9大數據庫、5大實(shí)驗室、3大科技公司，2025年一季度，AI坐席服務(wù)量約4.5億次。2024年，公司研發(fā)投入180億元，占比公司營(yíng)收1.76%。在上半年國家知識產(chǎn)權出版社發(fā)布的《專(zhuān)利分析白皮書(shū)》中，中國平安位居金融科技和醫療健康兩大行業(yè)的全球專(zhuān)利榜單榜首，并在眾多核心細分領(lǐng)域中專(zhuān)利排名第一。

同時(shí)，平安打造的"金融+服務(wù)"模式已形成了多個(gè)方面的協(xié)同。通過(guò)將金融能力標準化、組件化輸出，同時(shí)將服務(wù)流程嵌入金融價(jià)值鏈，平安構建起"服務(wù)即數據、數據即風(fēng)控、風(fēng)控即產(chǎn)品"的閉環(huán)。這一閉環(huán)在利差收窄、監管趨嚴、競爭加劇的長(cháng)期環(huán)境下，將成為難以復制的核心壁壘。

而隨著(zhù)人口老齡化的深化，壽險產(chǎn)品的滲透率正在加速提升。近日金融監管總局披露保險行業(yè)6月數據，今年上半年，保險業(yè)原保險保費收入合計達3.74萬(wàn)億元，較2024年同期增長(cháng)5.04%；上半年人身險原保費收入達2.96萬(wàn)億元，同比增長(cháng)5.34%；6月單月人身險公司原保費規模達到了4908億元，同比增長(cháng)16.3%，延續今年以來(lái)的高增長(cháng)勢頭。

在基本面、政策面共振下，吸引更多投資者尤其是公募基金增配保險股，推動(dòng)保險股持續走高，上演“戴維斯雙擊”。Wind顯示,截至今年6月末，公募基金持有中國平安A股占總股本的比例達到11.39%，比去年同期8.85%的持股比例增長(cháng)超過(guò)51%。今年以來(lái)，中國平安A股漲幅超過(guò)17%。7月28日盤(pán)中股價(jià)一度突破去年10月8日的階段性壓力位，技術(shù)面上意味著(zhù)向上空間打開(kāi)，后續股價(jià)有望向更高位置發(fā)起沖擊。

展望未來(lái)，保險股的增長(cháng)動(dòng)能將持續釋放。正如中信證券分析師在研報中所預期：“我們維持保險板塊正處于長(cháng)期慢牛起點(diǎn)上的判斷，維持保險行業(yè)強于大市的判斷，上市保險公司均有配置價(jià)值?！?/p>

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。