來(lái)源：每商網(wǎng)MS

撰文：謝冬冬

賣(mài)新鮮水果的小鋪，如今也不一般了！一年下來(lái)，營(yíng)收可達到百億。這不，作連鎖零售水果的公司紛紛謀劃上市來(lái)了。

?

5月2日，連鎖水果零售商深圳百果園實(shí)業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百果園”）向港交所提交了上市申請。另一家，此前不久，號稱(chēng)“水果零售第一股”的重慶洪九果品股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“洪九果品”)，也才更新了招股書(shū)。

?

在水果連鎖零售市場(chǎng)，素有“南百果、北鮮豐、西洪九”之說(shuō)。根據弗若斯特沙利文，2021年，按水果零售額劃分，百果園是水果零售行業(yè)的第一大公司，占1.0%的市場(chǎng)份額，而前五大參與者合計共占3.6%的市場(chǎng)份額。

此番上市之路，應該還算順利。從2015年開(kāi)始，百果園先后融資8次，深創(chuàng )投、晨光股權、廣州越秀、招商基金等機構爭相進(jìn)入。招股書(shū)顯示，在2021年10月，百果園與晨光股權之間產(chǎn)生最后一次股權交易，交易價(jià)格為每股8元，對應15億的總股本，公司最新估值已達120億元左右。

支撐如此估值的，是零售終端的數量。截至目前，百果園在全國22個(gè)省市超過(guò)130個(gè)城市，擁有超過(guò)5351家門(mén)店；銷(xiāo)售渠道包括百果園APP、微信小程序、天貓、京東、抖音等電商平臺，以及美團、口碑和餓了么等第三方送餐平臺。

?

營(yíng)收已達百億

?

招股書(shū)稱(chēng)，百果園建立了從果園到門(mén)店的全產(chǎn)業(yè)鏈、高度專(zhuān)業(yè)化、標準化的果品品控體系，創(chuàng )下行業(yè)領(lǐng)先的保鮮、控損機制。其品控體系以銷(xiāo)售標準為核心，配套采購、倉儲、配送及門(mén)店標準，貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈。

2019年-2021年，百果園收入分別為89.76億元、88.54億元、102.89億元，歸屬凈利潤分別為2.49億元、4906.3萬(wàn)元、2.35億元，公司毛利率分別為9.8%、9.1%及11.2%。

從2002年第一家百果園門(mén)店在深圳開(kāi)業(yè)起，作為一家有20多年發(fā)展經(jīng)歷的企業(yè)，百果園主要銷(xiāo)售各類(lèi)水果。目前，招股書(shū)顯示百果園共提供超過(guò)60類(lèi)水果，涵蓋如瓜類(lèi)、柑橘類(lèi)、漿果類(lèi)、核果類(lèi)等各個(gè)種類(lèi)。此外，公司亦銷(xiāo)售包括果干及果汁等果制品。并通過(guò)手機APP及微信小程序分銷(xiāo)其他大生鮮產(chǎn)品，包括蔬菜、鮮肉及海鮮、糧油及乳制品。

?

百果園銷(xiāo)售的果品按好吃程度分為招牌、A、B、C四個(gè)等級標準，對應不同價(jià)位，滿(mǎn)足不同消費者的需求。2021年百果園招牌級及A級水果銷(xiāo)售額約占門(mén)店零售銷(xiāo)售總額70%，截至2021年5月2日，百果園已成功向市場(chǎng)推出27個(gè)招牌級及A級的產(chǎn)品品牌。

2021年品牌水果門(mén)店零售銷(xiāo)售額為10億元，占百果園門(mén)店的水果總銷(xiāo)售額約8%以上，其中六個(gè)品牌單品2021年門(mén)店零售銷(xiāo)售額超過(guò)5000萬(wàn)元，包括紅芭蕾草莓及亞克西梅等。

加盟店是營(yíng)收主力

?

招股書(shū)顯示，百果園已建成廣泛的全國性線(xiàn)下零售門(mén)店網(wǎng)絡(luò )，由自營(yíng)門(mén)店、經(jīng)自行招募的加盟商開(kāi)設和公司監督的加盟門(mén)店（“自行管理的加盟門(mén)店”）、及由加盟商運營(yíng)并由指定區域的區域代理監督的加盟門(mén)店（“委託管理的加盟門(mén)店”）共同構成。

?

2021年，百果園各個(gè)渠道收入占比為：加盟門(mén)店占81.3%，自營(yíng)門(mén)店占0.4%，區域代理占9.3%，直接銷(xiāo)售占5.7%，線(xiàn)上渠道占3.2%。

?

目前，百果園在全國范圍的零售門(mén)店分為“百果園”及“果多美”兩個(gè)渠道品牌進(jìn)行運營(yíng)?！肮嗝馈笔前俟麍@于2017年年底收購的一項商標，以實(shí)現多渠道品牌運營(yíng)。果多美主要定位為面向大眾市場(chǎng)，提供性?xún)r(jià)比高的大眾化果品?！鞍俟麍@”主要定位為面向中高端市場(chǎng)，為有消費能力的消費者提供高品質(zhì)果品為主。

?

通?！鞍俟麍@”門(mén)店為面積較小平均約50平米的社區店，而“果多美”通常為坐落于消費者流量高（例如交通樞紐和商業(yè)區）的面積相對較大約為150平米的門(mén)店。此外，公司還有七家在其他渠道品牌下運營(yíng)的自營(yíng)門(mén)店。

截至2022年5月2日，“百果園”品牌下共有5134家加盟門(mén)店及6家自營(yíng)門(mén)店，遍布全國。截至最后實(shí)際可行日期，“果多美”品牌下共有102家加盟門(mén)店及2家自營(yíng)門(mén)店。

?

2018年，百果園聘請了一家日本咨詢(xún)公司，協(xié)助公司提高特許經(jīng)營(yíng)管理的系統化及效率，以及強化百果園門(mén)店標準化運營(yíng)的方案。招股書(shū)表示，原則上，百果園目前要求加盟商必須親自參與門(mén)店經(jīng)營(yíng)，其須通過(guò)公司的測試，方可成為加盟門(mén)店店長(cháng)。

?

不過(guò)，根據加盟商的申請及公司評估，百果園可能會(huì )允許擁有良好業(yè)績(jì)記錄的現有加盟商，開(kāi)設其他新的加盟門(mén)店。在該情況下，該加盟門(mén)店須委任一名店長(cháng)助理參與百果園的培訓，以合格成為該第二家加盟門(mén)店的店長(cháng)。

2019年1月1日之前，百果園的各加盟商每家平均運營(yíng)三家門(mén)店，單個(gè)加盟商運營(yíng)的門(mén)店數量介乎1家至119家。2019年以來(lái)，百果園加強了特許經(jīng)營(yíng)管理，之后各加盟商每家平均運營(yíng)一家門(mén)店，單個(gè)加盟商運營(yíng)的門(mén)店數量介乎1家至49家。

?

門(mén)店管理存短板

?

在具體銷(xiāo)售方面，百果園稱(chēng)，會(huì )圍繞產(chǎn)品品牌各方面統籌規劃，形成線(xiàn)上線(xiàn)下促銷(xiāo)互動(dòng)，快速提升知名度。

例如其2019年1月上市紅芭蕾草莓，除了通過(guò)社交媒體針對目標消費者投放廣告和促銷(xiāo)活動(dòng)，還在情人節舉辦了“心動(dòng)紅芭蕾”主題營(yíng)銷(xiāo)等多項品牌宣傳活動(dòng)。同時(shí)通過(guò)百果園的線(xiàn)下門(mén)店網(wǎng)絡(luò )，同步推出主題化陳列與創(chuàng )意草莓花束銷(xiāo)售，與線(xiàn)上主題營(yíng)銷(xiāo)緊密互動(dòng)，深化紅芭蕾品牌形象。

?

2021年草莓季，百果園又通過(guò)產(chǎn)地直播及短視頻、節日主題推廣、電影IP聯(lián)名、門(mén)店聯(lián)動(dòng)推廣等多渠道營(yíng)銷(xiāo)，進(jìn)一步強化紅芭蕾的市場(chǎng)認知度。2019年-2021年紅芭蕾草莓的門(mén)店零售銷(xiāo)售額從1.43億元提升至2.31億元，復合年增長(cháng)率達27.1%，零售價(jià)比同期的B級草莓高出約一倍，

在公司加大品牌推廣的同時(shí)，百果園的銷(xiāo)售用也隨之增長(cháng)，2019年-2021年公司銷(xiāo)售費用分別為3.45億元、3.95億元和4.52億元。

?

同時(shí)，百果園經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題也有不少。據了解，近期，一起“售賣(mài)變質(zhì)水果”的負面消息，嚴重影響了百果園一直強調的高端果品形象。

?

就在百果園這次提交招股書(shū)準備上市后不久，便有博主發(fā)布暗訪(fǎng)視頻，曝光百果園部分門(mén)店將變質(zhì)水果做成果切，還將小鳳梨充當價(jià)格更貴的大鳳梨售賣(mài)。

?

5月8日，上海市消保委針對“百果園個(gè)別門(mén)店用變質(zhì)水果做果切”發(fā)聲稱(chēng)，近年來(lái)很多侵害消費者合法權益行為都與加盟店相關(guān)。品牌不能只一味追求擴張速度，而疏于對加盟店的管理和監督。消費者依法享有知情權，門(mén)店是否屬于加盟店是涉及商品與服務(wù)質(zhì)量的重要信息，品牌方有義務(wù)向消費者明示。

對此，百果園發(fā)布聲明稱(chēng)，涉事門(mén)店故意躲避總部檢查，已按公司加盟管理辦法進(jìn)行停業(yè)整頓，并對涉事員工停職再教育，門(mén)店所在片區督導記大過(guò)一次，對區域負責人處以警告處分，并要求其整改到位。

同時(shí)，每日商業(yè)報道（www.bizvcw.com）也注意到，在黑貓投訴平臺顯示，百果園宣傳的“三無(wú)退貨”也被指“有名無(wú)實(shí)”。

而招股書(shū)顯示，百果園在業(yè)內率先推出“三無(wú)”退貨服務(wù)，提升顧客的滿(mǎn)意度及對品牌的信任度，使消費者將“百果園”品牌和高品質(zhì)水果與高品質(zhì)服務(wù)相關(guān)聯(lián)?！叭裏o(wú)”退貨服務(wù)標準，即“無(wú)實(shí)物”、“無(wú)小票”、“無(wú)理由”。

?

也許，總的來(lái)說(shuō)，要求退貨的消費者并不多，因為招股書(shū)顯示，百果園為“三無(wú)”退款服務(wù)付出的費用，2019年-2021年，因該服務(wù)退貨產(chǎn)生的費用分別占總收入的0.07%、0.18%及0.15%。