來(lái)源：每日商業(yè)報道

撰文：曾芝

7月29日，蘇州好博醫療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“好博醫療”）因聘請的相關(guān)證券服務(wù)機構被中國證監會(huì )立案調查，其上市發(fā)行程序被中止，并于8月4日恢復?；謴瓦M(jìn)程較快的原因，或許是由于好博醫療并未選擇更換中介機構，而是選擇通過(guò)中水致遠向監管機構出具復核報告的方式來(lái)繼續推進(jìn)上市事宜。

招股書(shū)顯示，好博醫療此次科創(chuàng )板IPO擬募集資金59,649.96萬(wàn)元，分別用于康復醫療器械生產(chǎn)線(xiàn)建設項目、研發(fā)中心建設項目、營(yíng)銷(xiāo)中心建設項目以及補充流動(dòng)資金。

連續收購提升競爭力

資料顯示，好博醫療的主營(yíng)業(yè)務(wù)是康復醫療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品覆蓋了神經(jīng)康復、心肺康復、骨傷及疼痛康復、中醫康復、運動(dòng)醫學(xué)康復、產(chǎn)后康復等康復應用領(lǐng)域；同時(shí)，產(chǎn)品不斷向智能化、便捷化、人性化發(fā)展。

自2011年成立以來(lái)，好博醫療形成了物理治療、運動(dòng)訓練、評估判斷三大系列的產(chǎn)品線(xiàn)布局，產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入全國各級醫療機構、養老機構、福利機構、部隊學(xué)校等社會(huì )組織。

招股書(shū)顯示，2019年、2020年和2021年，好博醫療分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13,517.25?萬(wàn)元、18,833.16?萬(wàn)元和?26,294.88?萬(wàn)元，年復合增長(cháng)率為?39.47%，滿(mǎn)足復合增長(cháng)率?20%以上的要求；研發(fā)占比方面，報告期內公司累計研發(fā)投入占最近三年累計營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)9%，符合5%以上的要求；公司研發(fā)人員共113名，占公司員工總數579名的19.52%，滿(mǎn)足10%以上的要求。符合科創(chuàng )板上市要求。

另外，截至2022年6月15日，好博醫療擁有15項發(fā)明專(zhuān)利，其中形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明10項，超過(guò)5項，滿(mǎn)足形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利5項以上的要求。

每日商業(yè)報道（www.bizvcw.com）在梳理好博醫療在報告期內的資產(chǎn)重組情況時(shí)了解到，其針對廣州奧邁、蘇州博創(chuàng )、廣州橙象的收購行為離不開(kāi)被收購公司所獲得的專(zhuān)利這一重要因素。

2019年6月，好博有限（蘇州好博醫療器械有限公司，發(fā)行人前身）收購了廣州奧邁?67.00%股權。此次收購前，廣州奧邁已取得氣囊式體外反搏系統的第III類(lèi)醫療器械注冊證書(shū)和“一體化體外反搏治療裝置”等專(zhuān)利。好博有限認為，廣州奧邁在體外反搏產(chǎn)品市場(chǎng)具備一定競爭力，加之當時(shí)好博有限看好體外反搏產(chǎn)品的市場(chǎng)前景，為增強其在心肺康復領(lǐng)域的競爭力和協(xié)同性，好博有限決定收購廣州奧邁。

2019年6月至2021年2月期間，好博有限通過(guò)增資、股權受讓等方式取得了蘇州博創(chuàng )100%股權。在收購前，蘇州博創(chuàng )已取得微波治療機的第III類(lèi)醫療器械注冊證書(shū)，并在產(chǎn)后康復等領(lǐng)域具有一定的研發(fā)能力。與此同時(shí)，好博有限看好微波治療產(chǎn)品和產(chǎn)后康復領(lǐng)域的市場(chǎng)前景，為增強其在相應領(lǐng)域的市場(chǎng)競爭力，好博有限對蘇州博創(chuàng )完成了收購事宜。

2021年11月，好博醫療通過(guò)股權轉讓的方式獲得了廣州橙象60%的股權。在收購廣州橙象前，好博醫療已經(jīng)在運動(dòng)訓練康復醫療器械領(lǐng)域進(jìn)行了一定的布局，并取得了相關(guān)專(zhuān)利成果。好博醫療看重的是廣州橙象擁有運動(dòng)康復機器人等細分領(lǐng)域的專(zhuān)利，還具備一定的發(fā)展潛力。此次收購，可以增強好博醫療在運動(dòng)訓練康復領(lǐng)域的競爭力，并合理規避同業(yè)競爭。

報告期內的多次收購，顯示出好博醫療想要盡快提升自身核心競爭力。畢竟，研發(fā)能力和技術(shù)優(yōu)勢才是一家高新技術(shù)企業(yè)在競爭愈演愈烈的市場(chǎng)中的立身之本。

當然，好博醫療也不示弱，曾獲得過(guò)江蘇省民營(yíng)科技企業(yè)、太倉市科技進(jìn)步二等獎等榮譽(yù)，現有康復醫療器械產(chǎn)品中有8?款產(chǎn)品曾被列為高新技術(shù)產(chǎn)品，還有產(chǎn)品被列入了中醫藥管理局產(chǎn)品推薦目錄以及被推選為優(yōu)秀國產(chǎn)醫療設備產(chǎn)品。

業(yè)績(jì)增速較高

據了解，康復醫學(xué)與預防醫學(xué)、臨床醫學(xué)、 保健醫學(xué)被?WHO?稱(chēng)為“四大醫學(xué)”，在現代醫學(xué)體系中發(fā)揮著(zhù)不可替代的作用。目前，康復醫療器械領(lǐng)域的行業(yè)龍頭有偉思醫療、普門(mén)科技等，招股書(shū)中，在選擇同行業(yè)可比公司時(shí)，好博醫療還列入了翔宇醫療、麥瀾德進(jìn)行比較。

報告期內，好博醫療的研發(fā)費用率與偉思醫療、翔宇醫療、麥瀾德較為接近，與普門(mén)科技相比較低。好博醫療對此的解釋是，這主要是因為除在治療與康復類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)外，普門(mén)科技對其進(jìn)入較晚的體外診斷類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展重點(diǎn)研發(fā)，研發(fā)投入金額較大。

不過(guò)，據了解，好博醫療所認為的普門(mén)科技的進(jìn)入的較晚的重點(diǎn)研發(fā)業(yè)務(wù)，事實(shí)上在普門(mén)科技2019年的上市申報稿中就有提及。如今已經(jīng)3年過(guò)去，再用此作為自身研發(fā)費用率不及普門(mén)科技，似乎顯得頗為不妥，并不是那么有說(shuō)服力。

數據顯示，剔除普門(mén)科技后，2019年和?2020?年，好博醫療研發(fā)費用率與同行業(yè)可比公司平均水平相近。

與此同時(shí)，好博醫療的銷(xiāo)售費用率和管理費用率，都大幅超過(guò)了同行業(yè)可比公司，這也許帶來(lái)了業(yè)績(jì)的快速提升。2021?年，好博醫療業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，收入規模同比增長(cháng)?39.62%，同期同行業(yè)可比公司平均同比增幅為?8.82%。

訴訟、行政處罰不少

招股書(shū)顯示，報告期內，好博醫療及其控股子公司存在的尚未了結的訴訟共有三起，分別是兩起不正當競爭案和一起請求撤銷(xiāo)民事判決書(shū)案。其中，兩起不正當競爭案都與重慶普施康科技發(fā)展股份有限公司有關(guān)。

第一起，一審判決，判令好博醫療、廣州奧邁共同在《齊魯晚報》連續五日刊登聲明消除影響并共同負擔?800?元案件受理費，同時(shí)駁回重慶普施康其他訴訟請求。不過(guò)，好博醫療、廣州奧邁、重慶普施康都對一審判決表示不服，并提起了上訴。2022?年?6?月?23?日，蘇州市中級人民法院作出二審判決維持原判。截至招股書(shū)簽署日，該案尚待執行二審判決。第二起好博醫療因重慶普施康提起訴訟卷入的不正當競爭案，截至招股書(shū)簽署日，該案尚在一審審理過(guò)程中。

在訴訟之外，好博醫療受到的警告和行政處罰也不少。

2019年5月，好博有限因違反《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò )安全法》第二十一條第一項、第五十九條第一款規定被處以警告處罰；2020年5月，廣州奧邁因未在網(wǎng)站主頁(yè)顯著(zhù)位置標注《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)資格證書(shū)》的證書(shū)編號，違反了《互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)管理辦法》第八條，被處以警告的行政處罰；2020年9月，廣州奧邁因利用患者、衛生技術(shù)人員、醫學(xué)教育科研機構及人員以及其他社會(huì )社團、組織的名義、形象作證明，被處以10,000元罰款的行政處罰。

2022年2月，蘇州博創(chuàng )因微波治療機（型號規格：AMT-A，出廠(chǎng)編號?A02121271013）的抽檢復檢結果為“由于本樣品不能正常工作，未能進(jìn)行試驗”，被認定涉嫌生產(chǎn)不符合強制性標準的醫療器械，被處以28,000?元罰款并沒(méi)收涉案微波治療機（型號規格：AMT-A，出廠(chǎng)編號：A02101271013）1?臺的行政處罰。該微波治療機是蘇州博創(chuàng )在被好博醫療收購前就已取得微波治療機的第III類(lèi)醫療器械，也是好博醫療已有的兩種Ⅲ類(lèi)醫療器械產(chǎn)品之一，而另一個(gè)第III類(lèi)醫療器械的所有權由好博醫療收購廣州奧邁取得。由此可見(jiàn)，在收購后的管理和整合方面，好博醫療還存在一定問(wèn)題。

資料顯示，截至2021年12月，醫用康復器械有效產(chǎn)品數量超5000種，其中90%以上來(lái)自國產(chǎn)品牌?？傮w上，我國康復器械國產(chǎn)化率高，但是，在高端設備上仍對進(jìn)口品牌存在依賴(lài)性。去年部分省市康復醫療服務(wù)價(jià)格上調，如北京、安徽宿遷、江蘇鹽城等地，對部分物理治療項目的價(jià)格小幅上調。因此，康復醫療器械行業(yè)，還有很大的市場(chǎng)發(fā)展空間。