來(lái)源：每日商業(yè)報道?

撰文：謝冬冬

近日，在創(chuàng )業(yè)板排隊上市的蕪湖映日科技股份有限公司（映日科技）披露了其首輪審核問(wèn)詢(xún)函，并更新了招股書(shū)。

此次IPO,映日科技擬募資5.05億元，主要募投項目分別是高性能濺射靶材（三期）改擴建項目、高性能濺射靶材研發(fā)中心建設項目以及補充流動(dòng)資金。

近年來(lái)，業(yè)績(jì)增長(cháng)迅速

資料顯示，映日科技從事高性能濺射靶材的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，高性能濺射靶材作為電子設備制造行業(yè)的重要基礎材料之一，主要應用于顯示面板、半導體、太陽(yáng)能電池、記錄媒體等制造領(lǐng)域，并最終廣泛應用于消費電子、智能家電、通信照明、光伏、計算機、工業(yè)控制、汽車(chē)電子等多個(gè)下游應用領(lǐng)域。

目前，映日科技主要開(kāi)發(fā)了ITO（氧化銦錫）靶材、鉬靶材、銅靶材等產(chǎn)品，主要應用于顯示面板制造，并已開(kāi)始進(jìn)入太陽(yáng)能光伏電池及半導體領(lǐng)域（LED?芯片）。在顯示面板制造方面，其客戶(hù)已有京東方、惠科集團、華星光電、彩虹光電、長(cháng)信科技、中電熊貓、友達光電、藍思科技、伯恩光學(xué)等知名企業(yè)；在半導體制造（LED?芯片）方面的客戶(hù)有三安光電、乾照光電、華燦光電；在太陽(yáng)能電池制造方面，已開(kāi)始與晉能集團合作。

2022年2月，映日科技入選了安徽省“專(zhuān)精特新”企業(yè)?50?強，并承擔了安徽省重點(diǎn)研究及開(kāi)發(fā)計劃項目“大尺寸高密度磁控濺射?ITO?旋轉靶材制備關(guān)鍵技術(shù)”。

2019年-2021年，映日科技營(yíng)業(yè)收入分別為1.13億元、1.48億元和3.15億元，凈利潤分別為1235.42萬(wàn)元、2661.75萬(wàn)元和8407.00萬(wàn)元，現金流分別為898.7萬(wàn)元、-3002.48萬(wàn)元、-6346.11萬(wàn)元。其中ITO?靶材銷(xiāo)售收入分別為7788.17?萬(wàn)元、1.07億元及2.67億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為?69.76%、72.31%及85.08%。

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主力產(chǎn)品毛利率持續上升

銦錠是映日科技生產(chǎn)主要產(chǎn)品?ITO?靶材所需的重要原材料，用于制備公司產(chǎn)品ITO靶材的主要組成部分氧化銦。報告期各期公司采購銦錠的金額占原材料總采購金額的比重分別為?56.48%、61.01%和76.01%，均超過(guò)50%。

招股書(shū)稱(chēng)，報告期內，銦錠成本占?ITO?靶材生產(chǎn)成本比例分別為?54.54%、58.69%和63.36%。在產(chǎn)品售價(jià)及其他條件不變的情況下，若銦錠價(jià)格上漲10%，公司?ITO?靶材各期毛利率將分別下降?4.02%、4.38%及?5.57%，產(chǎn)品毛利率對材料采購價(jià)格變動(dòng)的敏感性較強。

映日科技表示，公司與主要客戶(hù)的價(jià)格調整機制可以在一定程度上傳導原材料價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的影響。但是如果銦錠市場(chǎng)價(jià)格短期內出現大幅波動(dòng)，由于產(chǎn)品價(jià)格調整存在滯后性，公司存在無(wú)法完全將價(jià)格波動(dòng)及時(shí)傳導至下游客戶(hù)的風(fēng)險，可能會(huì )對盈利能力造成不利影響。

報告期各期，映日科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為?27.45%、31.70%和38.25%，其中主要產(chǎn)品?ITO?靶材的毛利率分別為24.77%、31.13%和38.27%。同時(shí)，映日科技的銦錠采購價(jià)格分別為1077元/KG、931.93元/KG、1183.09元/KG，ITO靶材的平均銷(xiāo)售單價(jià)為2107.97元/KG?、1694.97元/KG?、1689.31元/KG。

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對于公司報告期內ITO靶材毛利率持續上升的原因，映日科技解釋道系產(chǎn)品單位成本下降幅度大于平均售價(jià)的下降幅度所致。

映日科技對每日商業(yè)報道（www.bizvcw.com）回復稱(chēng)，2020年度，公司ITO靶材毛利率較上年度上升6.36個(gè)百分點(diǎn)。一方面原因系2019?年至2020年8月期間主要原材料銦錠價(jià)格持續走低，公司2020年度主要原材料采購成本較上年度明顯降低；另一方面原因系工藝進(jìn)步使得生產(chǎn)成本降低，公司自2019年8月開(kāi)始逐步由委外綁定轉為自行綁定，2020年公司大部分ITO靶材的綁定工序均由公司自主完成，綁定成本較委外綁定有所降低。

2021年度，公司ITO靶材毛利率較上年度上升7.14個(gè)百分點(diǎn)，映日科技則向每日商業(yè)報道（www.bizvcw.com）表示，主要原因系當年度公司ITO靶材產(chǎn)量較上年增長(cháng)136.47%，規模效應影響進(jìn)一步突出，單位產(chǎn)品所分攤的制造費用、人工成本進(jìn)一步下降。

創(chuàng )始人虛開(kāi)發(fā)票被判刑

本次發(fā)行前，映日科技前三大股東分別為張兵、鄭永定、羅永春，各自持有31.21%、16.64%、13.33%的股份。招股書(shū)稱(chēng)，在本次公開(kāi)發(fā)行完成后，公司實(shí)際控制人張兵的持股及表決權比例將進(jìn)一步降低，將直接或間接持有公司23.49%的股權，擁有公司?26.24%的表決權。映日科技存在實(shí)際控制人擁有表決權比例較低，從而產(chǎn)生決策效率降低的風(fēng)險。

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值得注意的是，羅永春、鄭永定均曾是廈門(mén)映日股東，2015年因廈門(mén)映日受生產(chǎn)場(chǎng)地限制，難以擴大經(jīng)營(yíng)規模，其8名股東羅永春、李煥義、鄭永定、魏德福、紅橋節能、美泰真空、紅橋新能源和攜合投資一起出資設立了映日有限，2016年8月至2018年1月期間，廈門(mén)映日是映日有限的控股股東，持股比例達?80％以上。

2019年7月，張兵以?2.28?元/股注冊資本的價(jià)格分別受讓羅永春、李煥義、紅橋新能源、攜合投資所持映日有限10.00％、?21.18％、2.96％、0.74％的股權，成為公司實(shí)控人。

映日有限成立后便開(kāi)始陸續承接廈門(mén)映日的部分資產(chǎn)、人員，目前公司有?14?項發(fā)明專(zhuān)利，其中中4?項自廈門(mén)映日取得，公司三名核心技術(shù)人員中曾墩風(fēng)、王志強兩人均曾在廈門(mén)映日任職。2016?年?4?月?1?日，廈門(mén)映日向其合作單位寄送《公司變更通知函》，表示因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，原由廈門(mén)映日與各單位開(kāi)展的所有業(yè)務(wù)均由映日有限承接。2020年11月20日，映日有限整體變更為映日科技。

招股書(shū)顯示，廈門(mén)映日已于?2020?年?7?月辦理完工商注銷(xiāo)登記手續，此前廈門(mén)映日曾在廈門(mén)市同安區國家稅務(wù)局檢查中，被發(fā)現2013年4月至2015?年10月期間，廈門(mén)映日取得供應商無(wú)貨交易的增值稅專(zhuān)用發(fā)票并用于納稅申報；該等行為造成其少交增值稅?214.61萬(wàn)元。2017?年?11?月?27?日，主管稅務(wù)機關(guān)對廈門(mén)映日作出罰款?107.3萬(wàn)元的處罰。

截至本招股書(shū)簽署日，羅永春尚在緩刑考驗期。羅永春作為廈門(mén)映日的法定代表人、負責人，被以虛開(kāi)增值稅專(zhuān)用發(fā)票罪追究刑事責任；2021年7月1?日，福建省廈門(mén)市同安區人民法院處其有期徒刑三年，緩刑三年六個(gè)月。