來(lái)源：商訊雜志社

撰文：林欣怡

新能源汽車(chē)正值風(fēng)口，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司借機融資發(fā)展壯大，遞交資本市場(chǎng)的上市申請不斷。

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日前，新能源汽車(chē)充電模塊供應商深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)優(yōu)綠能”)披露招股書(shū)，擬在深交所創(chuàng )業(yè)板上市。本次IPO，公司擬募集資金7億元，其中充電模塊生產(chǎn)基地建設項目2.7億元，總部及研發(fā)中心建設項目2.7億元，補充流動(dòng)資金1.6億元。

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關(guān)聯(lián)交易占比較高

官網(wǎng)顯示，優(yōu)優(yōu)綠能成立于2015年，是一家專(zhuān)業(yè)從事新能源汽車(chē)直流充電設備核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新企業(yè)。公司產(chǎn)品包括15KW、20KW、30KW和40KW充電模塊，主要應用于充電樁、充電柜等新能源汽車(chē)直流充電設備。

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招股書(shū)披露，優(yōu)優(yōu)綠能的主要客戶(hù)為充電樁生產(chǎn)商、換電設備生產(chǎn)商、充電站運營(yíng)商、換電站運營(yíng)商、新能源汽車(chē)廠(chǎng)商等類(lèi)型企業(yè)，公司處于新能源汽車(chē)充電設備的上游位置。

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優(yōu)優(yōu)綠能2019年至2022年6月，報告期內，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為0.99億元、2.09億元、4.3億元和3.3億元：歸母凈利潤為906萬(wàn)元、2590萬(wàn)元、4605萬(wàn)元和5266萬(wàn)元。

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報告期各期，優(yōu)優(yōu)綠能來(lái)自前五大客戶(hù)的業(yè)務(wù)收入占比分別為68.68%、74.08%、69.63%和63.16%，客戶(hù)集中度較高。其中，2020年和2022年上半年，來(lái)自萬(wàn)幫數字和ABB兩家公司的營(yíng)業(yè)收入占優(yōu)優(yōu)綠能總營(yíng)收的比例超50%，上述兩家公司為優(yōu)優(yōu)綠能當期第一大和第二大客戶(hù)。

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《商訊·公司金融》通過(guò)股權穿透注意到，萬(wàn)幫新能源(萬(wàn)幫數字大股東)和ABB E-mobility AG(ABB控股公司)均為優(yōu)優(yōu)綠能的股東，持股比例分別為2.67%和7.80%。因此，萬(wàn)幫數字和ABB構成優(yōu)優(yōu)綠能關(guān)聯(lián)方。

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報告期各期，優(yōu)優(yōu)綠能對萬(wàn)幫數字的銷(xiāo)售(含關(guān)聯(lián)交易及比照關(guān)聯(lián)交易披露的交易)金額分別為2763萬(wàn)元、1.07億元、1.62億元和7721.17萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.92%、50.90%、37.59%和23.33%。

優(yōu)優(yōu)綠能對ABB的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別為67.12萬(wàn)元、1734.28萬(wàn)元、4581.89萬(wàn)元和7571.22萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.68%、8.27%、10.64%和22.88%，關(guān)聯(lián)交易占比較高。

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對此，優(yōu)優(yōu)綠能還表示，隨著(zhù)ABB和萬(wàn)幫數字自身業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，以及與優(yōu)優(yōu)綠能合作關(guān)系的不斷深入，未來(lái)，優(yōu)優(yōu)綠能與二者的關(guān)聯(lián)交易占比可能會(huì )提升。

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因此，在未來(lái)若是優(yōu)優(yōu)綠能成功上市，關(guān)聯(lián)交易相關(guān)制度不能得到有效執行，出現不必要、不公允的關(guān)聯(lián)交易，或優(yōu)優(yōu)綠能與萬(wàn)幫數字、ABB 的交易發(fā)生重大不利變化，將對公司或中小股東利益產(chǎn)生不利影響。

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對于這個(gè)問(wèn)題的解決辦法，《商訊·公司金融》也曾發(fā)送采訪(fǎng)函詢(xún)問(wèn)有任何的應對政策，但截至發(fā)稿前都未取得回復。

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產(chǎn)能利用率不高

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招股書(shū)顯示，優(yōu)優(yōu)綠能是行業(yè)內最早推出30KW充電模塊的廠(chǎng)商之一。統計數據顯示，2021年全國充電模塊的市場(chǎng)增量為241.7億瓦，同期優(yōu)優(yōu)綠能的國內銷(xiāo)量為29.66億瓦。優(yōu)優(yōu)綠能在國內市場(chǎng)的占有率超過(guò)12%，是目前國內規模較大、具有一定技術(shù)實(shí)力和影響力的頭部充電模塊供應商。

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報告期內，30KW充電模塊在優(yōu)優(yōu)綠能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比超過(guò)70%，20KW充電模塊的營(yíng)收占比超過(guò)10%。尤其是隨著(zhù)產(chǎn)品不斷升級，15KW充電模塊在2021年之后的營(yíng)收占比已不足1%。同時(shí)40KW充電模塊處于發(fā)力期，但目前的營(yíng)收占比還不到2%。

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對此，優(yōu)優(yōu)綠能認為，大功率充電模塊代表未來(lái)發(fā)展方向，也是本次IPO的主要募投項目之一。

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值得注意的是，優(yōu)優(yōu)綠能近兩年的營(yíng)收增速較快。其中，2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅超過(guò)105%，2022年前6個(gè)月的營(yíng)收更是超過(guò)2020年全年。凈利潤方面，2022年上半年的凈利潤（5266萬(wàn)元）也多于之前三個(gè)完整財年的盈利。

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報告期內，優(yōu)優(yōu)綠能的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流凈額分別為2011.27萬(wàn)元、-93.66萬(wàn)元、1979.37萬(wàn)元、7050.77萬(wàn)元。截至2022年6月底，公司資產(chǎn)總額為6.61億元，流動(dòng)資產(chǎn)為6.32億元，其中貨幣資金達到3.2億元。

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另外，《商訊·公司金融》注意到，本次IPO，優(yōu)優(yōu)綠能擬募集7億元，其中2.7億元用于深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司充電模塊生產(chǎn)基地建設項目中，僅僅提到對充電模塊產(chǎn)能進(jìn)行擴充和升級，但具體多少不得而知。

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不過(guò)，報告期內，優(yōu)優(yōu)綠能目前的產(chǎn)能利用率嚴重不足，以2021年的產(chǎn)能21.53萬(wàn)臺來(lái)看，利用率僅62.23%，因此，此番募投擴產(chǎn)論證是否充分？

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