2025年上半年，鋰電隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份（002812.SZ）實(shí)現營(yíng)業(yè)收入57.63億元，同比增長(cháng)20.48%，展現出穩健的增長(cháng)態(tài)勢。盡管行業(yè)價(jià)格壓力致使凈利潤短期承壓，但公司核心業(yè)務(wù)的增長(cháng)動(dòng)能依舊強勁。其全球化戰略成效斐然，全球市場(chǎng)拓展與產(chǎn)能布局穩步推進(jìn)，為未來(lái)發(fā)展筑牢了堅實(shí)根基。

乘行業(yè)高增東風(fēng)，隔膜龍頭地位持續鞏固

恩捷股份核心產(chǎn)品線(xiàn)豐富多元，涵蓋鋰電池隔離膜、BOPP薄膜以及包裝印刷制品等。其中，鋰電池隔離膜作為公司的戰略核心業(yè)務(wù)，貢獻了總營(yíng)收的83.64%，該產(chǎn)品廣泛應用于新能源汽車(chē)、3C產(chǎn)品及儲能系統，成為推動(dòng)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的關(guān)鍵引擎。與此同時(shí)BOPP薄膜主要服務(wù)于印刷與食品等行業(yè)，而無(wú)菌包裝則聚焦乳制品與飲料市場(chǎng)，進(jìn)一步豐富了公司業(yè)務(wù)版圖。

當前，行業(yè)增長(cháng)勢頭迅猛，為公司業(yè)務(wù)拓展提供了持續動(dòng)力。SNE Research數據顯示，2025年上半年全球動(dòng)力電池裝機量達504.4GWh，同比增長(cháng)37.3%；ICC鑫欏統計顯示，同期全球儲能電池出貨量258GWh，同比激增106%。

而憑借在鋰電池隔膜領(lǐng)域的卓越表現，恩捷股份已連續多年穩居濕法全球第一寶座（EV TANK及ICC鑫欏數據），產(chǎn)能與出貨量持續領(lǐng)跑行業(yè)。同時(shí)在產(chǎn)能、品質(zhì)、成本及技術(shù)研發(fā)等全方位構筑了顯著(zhù)壁壘，產(chǎn)品全面覆蓋動(dòng)力、消費及儲能三大領(lǐng)域，展現出強大的市場(chǎng)適應性與競爭力。

505項專(zhuān)利筑牢壁壘 鋰電池隔離膜營(yíng)收增長(cháng)24.83%

面對隔膜價(jià)格下行與競爭加劇的挑戰，恩捷股份加速推進(jìn)全球化布局，在深耕國內市場(chǎng)的同時(shí)，加速拓展歐洲、北美及東南亞生產(chǎn)基地，以滿(mǎn)足海外客戶(hù)的本地化需求和國內客戶(hù)的海外需求。報告期內成效顯著(zhù)，公司鋰電池隔離膜產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(cháng)24.83%，銷(xiāo)量顯著(zhù)提升，全球領(lǐng)導地位也進(jìn)一步強化。

長(cháng)期以來(lái)，恩捷股份高度重視關(guān)鍵領(lǐng)域的投入，在基膜創(chuàng )新、涂布工藝及固態(tài)/半固態(tài)電池材料等方面持續加大研發(fā)力度。同時(shí)，公司還建立了完善的全球知識產(chǎn)權體系，覆蓋日本、韓國、美國和歐洲等地。截至2025年6月底，公司持有鋰電池隔膜相關(guān)有效專(zhuān)利505件（含國際專(zhuān)利40件）；另有304件專(zhuān)利申請正在進(jìn)程中（含國際申請98件）。這一體系有效保障了技術(shù)安全，為持續推動(dòng)產(chǎn)品迭代、成本優(yōu)化及鞏固行業(yè)龍頭地位奠定了堅實(shí)基礎。

創(chuàng )新技術(shù)持續迭代，卡位下一代電池技術(shù)制高點(diǎn)

在鋰電池隔膜產(chǎn)品方面，公司以技術(shù)領(lǐng)先和多元化見(jiàn)長(cháng)，不斷提升隔膜安全與性能指標。創(chuàng )新產(chǎn)品線(xiàn)包括高安全基膜X系列，通過(guò)分子鏈改性技術(shù)將破膜溫度提高至230℃，破膜面積降低60%；高浸潤基膜I系列，運用界面浸潤熵調控技術(shù)提升浸潤值和離子導電率；第二代5μm高強基膜，憑借超薄高強度特性縮減非活性材料體積占比，提升儲能容量。

針對半固態(tài)及全固態(tài)電池技術(shù)這一未來(lái)發(fā)展方向，公司也進(jìn)行了前瞻性布局。子公司江蘇三合已實(shí)現半固態(tài)電池隔膜的量產(chǎn)供應能力，正積極開(kāi)拓市場(chǎng)；湖南恩捷專(zhuān)注于固態(tài)電池材料研發(fā)，其硫化鋰、硫化物固態(tài)電解質(zhì)及電解質(zhì)膜產(chǎn)品在電導率和粒徑控制等核心指標上處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

深度綁定全球頭部客戶(hù)，海外業(yè)務(wù)增長(cháng)超20%

面對鋰電池行業(yè)集中度提升及頭部廠(chǎng)商對能量密度、循環(huán)壽命、安全性和充電速度等性能要求日益提高，供應商必須具備匹配大規模、高質(zhì)量需求的能力。恩捷股份憑借顯著(zhù)的規模效應，通過(guò)優(yōu)化排產(chǎn)大幅降低停機轉產(chǎn)次數及損耗，實(shí)現產(chǎn)能利用率和開(kāi)工率長(cháng)期領(lǐng)跑行業(yè)，并以此構建覆蓋全球頭部企業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)網(wǎng)絡(luò )。

在鋰電池領(lǐng)域，公司深度綁定寧德時(shí)代、比亞迪、LGES、松下等主流廠(chǎng)商，2025年與LGES續簽三年協(xié)議，并斬獲某美國知名車(chē)企2026-2030年鋰電池隔離膜長(cháng)期訂單。此外在無(wú)菌包裝領(lǐng)域，亦穩定服務(wù)于伊利、蒙牛等客戶(hù)，保障了需求的持續性，同時(shí)強化了成本競爭優(yōu)勢。

作為全球最大的鋰離子電池隔膜供應商，公司依托充足的產(chǎn)能以及產(chǎn)品在一致性、穩定性和安全性上的卓越表現，在競爭中占據顯著(zhù)優(yōu)勢，完全具備滿(mǎn)足全球頂尖客戶(hù)大規模訂單需求的能力。而上半年海外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)20.55%，正是其全球化供應鏈優(yōu)勢的有力印證。

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