文丨張積豪??? 編輯丨吳海珊

在美國關(guān)稅增加、國內增長(cháng)放緩的背景下，中國大企業(yè)正在進(jìn)入軍全球南方市場(chǎng)。目前中國對該地區的出口額總計達到1.6萬(wàn)億美元，較中國對美國和西歐合計1萬(wàn)億美元的出口額多出50%以上。大量的貿易和投資幫助中國企業(yè)穩住了進(jìn)入這些市場(chǎng)的通道。中國與全球南方前20大貿易伙伴的貿易額平均接近于這些國家GDP的20%。?

中國與南方市場(chǎng)貿易快速增長(cháng)

中國與全球南方的貿易增長(cháng)速度顯著(zhù)快于與世界其他地區的貿易增長(cháng)，尤其是自2018年美國提高對華關(guān)稅之后。在東南亞和南亞，中國對該區域2024年出口總額為7590億美元，與2015年的3730億美元相比，增長(cháng)幅度超過(guò)一倍。中國對拉丁美洲和中東2024年的出口額分別在2640億美元和2190億美元。自2015年以來(lái)，中國從全球南方國家進(jìn)口的商品也增長(cháng)了一倍多，達到1萬(wàn)億美元。目前，全球南方國家貢獻了中國對全球貿易順差的一半以上（54%），而美國和西歐的總份額占比分別為36%和23%。

與此同時(shí)，中國企業(yè)不只是在借道全球南方做轉口貿易，而且也越來(lái)越多的在當地生產(chǎn)。這需要對當地經(jīng)濟進(jìn)行投資，包括在制造業(yè)產(chǎn)能、基礎設施、支持服務(wù)和工人培訓等方面。盡管在這些市場(chǎng)中的投資存在較大的執行風(fēng)險，但在關(guān)稅時(shí)代，這些投資可能會(huì )持續下去，這不僅是為了避開(kāi)新增關(guān)稅或獲取資源，更是為了開(kāi)發(fā)終端市場(chǎng)，減少對美國市場(chǎng)的依賴(lài)。?

以東南亞為例，過(guò)去十年，中國企業(yè)在該區域的前四大貿易伙伴（印度尼西亞、馬來(lái)西亞、泰國和越南）的投資增長(cháng)了四倍，年均達到88億美元，投資領(lǐng)域主要集中在消費電子產(chǎn)品、科技產(chǎn)品和電動(dòng)汽車(chē)的生產(chǎn)制造。這些投資通常需要基礎設施和服務(wù)業(yè)的配套支持，這使得這些行業(yè)成為中國外商直接投資的第二大接受領(lǐng)域。?

新的全球商貿秩序正在形成

新增關(guān)稅激勵中國企業(yè)去尋找擁有拉動(dòng)性因素的市場(chǎng)，如提供便利政策或對華商貿關(guān)系深化中的國家。中國的“一帶一路”倡議和近年來(lái)簽署的多項自由貿易協(xié)定為企業(yè)進(jìn)入這些市場(chǎng)提供了便利。中國政府近期表示，“全球南方的崛起壯大代表著(zhù)時(shí)代潮流和發(fā)展方向”。這一觀(guān)點(diǎn)在許多大型中資企業(yè)的核心戰略和規劃中得到了體現。?

中國企業(yè)在全球南方市場(chǎng)的發(fā)展也得到一些本地因素的支持，尤其是當企業(yè)的目標與當地優(yōu)先發(fā)展目標一致的情況下。例如，在南亞和東南亞市場(chǎng)，得益于該地區能源轉型的推動(dòng)，中國汽車(chē)制造商正在迅速提升市場(chǎng)份額。在過(guò)去三年中，中國汽車(chē)制造商在馬來(lái)西亞的銷(xiāo)量增長(cháng)了13倍，在泰國、印度尼西亞和菲律賓的銷(xiāo)量翻了一番，在印度和越南的銷(xiāo)量增長(cháng)了50%以上。?

除了汽車(chē)行業(yè)，中國領(lǐng)先企業(yè)在積極進(jìn)軍全球南方市場(chǎng)的其他許多行業(yè)，包括家電、工程建筑、機械設備、建筑材料、消費品和服務(wù)等，以獲取比國內市場(chǎng)更為強勁的增長(cháng)機會(huì )。?

當然，進(jìn)入新市場(chǎng)也伴隨著(zhù)諸多挑戰。除了面對新客戶(hù)，企業(yè)需要應對不同運營(yíng)環(huán)境和法律體系以及不太熟悉的交易對手，還可能面臨更多的監管風(fēng)險。由于全球南方市場(chǎng)的許多企業(yè)和政策制定者擔心中國企業(yè)可能以過(guò)低的價(jià)格出售商品，以取代當地競爭對手或解決自身產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，一些國家的監管部門(mén)已經(jīng)加強了對這些風(fēng)險的審查，并且可能更傾向于采取行動(dòng)。這增加了企業(yè)受到監管處罰或反補貼稅的可能性。?

總體來(lái)看，對于中國企業(yè)而言，多元化戰略或許是應對關(guān)稅時(shí)代高度不確定性的少數可行方法之一。雖然進(jìn)入新市場(chǎng)會(huì )面臨新挑戰，標普全球認為，為了尋求多元化的國際市場(chǎng)和比國內更強勁的增長(cháng)機會(huì )，中國企業(yè)將繼續進(jìn)軍全球南方。這可能帶來(lái)新的全球商貿秩序。在這種新秩序下，南南貿易將成為重心，而中資跨國公司將成為關(guān)鍵參與者。?

（作者為標普全球評級大中華區企業(yè)信用研究首席分析師。嘉賓觀(guān)點(diǎn)僅代表本人，不代表本刊立場(chǎng)。注：全球南方”定義為勃蘭特線(xiàn)“Brandt Line”以南的國家，包括南亞和東南亞、拉丁美洲、中東和非洲、中亞和東歐的國家。）