8月27日晚間，三聯(lián)鍛造（001282.SZ）發(fā)布2025年上半年報告，報告期間，公司共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.75億元，同比增長(cháng)6.86%；實(shí)現歸母凈利潤7133.52萬(wàn)元，同比增長(cháng)3.88%；扣非歸母凈利潤6912.12萬(wàn)元，同比增長(cháng)5.93%。上半年期間，在多項主業(yè)板塊共同向好、新能源產(chǎn)品收入占比快速提升的驅動(dòng)下，公司營(yíng)收與利潤均保持了穩健增長(cháng)，展現出良好的經(jīng)營(yíng)穩定性。

另外，值得關(guān)注的是，在半年報公布當日，三聯(lián)鍛造對外發(fā)布向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券預案。據公告披露，此次公司向不特定對象發(fā)行可轉換債券募集資金總額為不超過(guò)7.9億元（含本數），將超出部分于本次募集資金總額中調減后，將向不特定對象發(fā)行可轉債募集資金總額不超過(guò)人民幣6.5億元(含本數)?？鄢l(fā)行費用后的募集資金凈額將用于新能源汽車(chē)零部件精密加工項目、汽車(chē)輕量化鍛件生產(chǎn)（一期）項目、精密鍛造零部件研發(fā)項目、汽車(chē)精密鍛件摩洛哥生產(chǎn)基地項目（一期）以及補充流動(dòng)資金?？傮w來(lái)看，此次募投項目緊密?chē)@公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與發(fā)展戰略展開(kāi)，其將有望進(jìn)一步擴大公司在新能源汽車(chē)及輕量化領(lǐng)域的產(chǎn)能與技術(shù)優(yōu)勢，加速其海外布局，優(yōu)化財務(wù)結構，為公司中長(cháng)期成長(cháng)注入新動(dòng)能。

華金證券在最新的研究報告中表示，通過(guò)深耕鍛造及機加工、技術(shù)儲備深厚，三聯(lián)鍛造已與多家全球百強零部件集團深度合作。未來(lái)公司將有望從汽車(chē)零部件逐步拓展到機器人、航空航天領(lǐng)域，其更多新成長(cháng)點(diǎn)將值得期待。

多個(gè)主業(yè)板塊正向增長(cháng)

新能源產(chǎn)品收入占比持續增加

三聯(lián)鍛造的業(yè)務(wù)主要為汽車(chē)鍛造零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品主要應用于對零部件機械性能和安全性能要求較高的汽車(chē)動(dòng)力系統、傳動(dòng)系統、轉向系統以及懸掛支撐等系統。

從上半年各主業(yè)表現來(lái)看，報告期間，公司輪轂軸承類(lèi)產(chǎn)品、軸類(lèi)產(chǎn)品、轉向節類(lèi)產(chǎn)品、高壓共軌類(lèi)產(chǎn)品、節叉類(lèi)產(chǎn)品等營(yíng)收規模均較上年同期有所增長(cháng)，其中轉向節類(lèi)產(chǎn)品、節叉類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收增幅尤為顯著(zhù)。而各產(chǎn)品線(xiàn)的穩健增長(cháng)也共同推動(dòng)了公司整體主營(yíng)業(yè)務(wù)能力的提升。

目前，三聯(lián)鍛造的輪轂軸承類(lèi)產(chǎn)品中銷(xiāo)量最大的為軸輪、外輪，軸輪和外輪配套使用。根據我國乘用車(chē)2025年半年度銷(xiāo)量數據，其中公司軸輪產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率約為13.27%，在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。而在應用于商用車(chē)中卡車(chē)柴油發(fā)動(dòng)機的高壓共軌產(chǎn)品方面，該產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率約為35.52%，且公司已成為博世高壓共軌系統中高壓共軌的主要供應商，在國內商用車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中占有重要位置。

從產(chǎn)品地位不難看出，憑借工藝積累與質(zhì)量穩定性，三聯(lián)鍛造已在輪轂軸承、高壓共軌等多個(gè)細分領(lǐng)域建立起顯著(zhù)的市場(chǎng)優(yōu)勢與客戶(hù)信任，這類(lèi)核心產(chǎn)品的持續放量，為其整體業(yè)務(wù)增長(cháng)提供了堅實(shí)支撐。同時(shí)，憑借產(chǎn)品端與質(zhì)量端的持續發(fā)力，公司亦與眾多全球知名汽車(chē)零部件集團建立了良好的合作關(guān)系，成功獲得了行業(yè)的高度認可。

據公告披露，當前在國際知名汽車(chē)零部件集團百強榜中，三聯(lián)鍛造已進(jìn)入其中14家，其中博世、采埃孚和麥格納名列2025年全球汽車(chē)零部件企業(yè)百強榜前五名，凸顯出公司在行業(yè)內的市場(chǎng)地位。

此外，從行業(yè)形勢來(lái)看，上半年期間，汽車(chē)市場(chǎng)延續良好態(tài)勢，在市場(chǎng)內需的明顯改善與新能源汽車(chē)的快速發(fā)展共同加持下，產(chǎn)業(yè)對于相關(guān)零部件的需求不斷攀升，而這也對三聯(lián)鍛造的相關(guān)業(yè)務(wù)帶來(lái)了積極促進(jìn)。

數據顯示，2025年半年度，公司來(lái)自于新能源汽車(chē)的產(chǎn)品收入為2.03億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為28.08%，業(yè)務(wù)占比較上年年末實(shí)現進(jìn)一步提升。而公司近期推出的可轉債募投項目亦重點(diǎn)加碼新能源汽車(chē)精密零部件產(chǎn)能，有望進(jìn)一步鞏固和擴大在該領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。業(yè)內人士分析表示，現階段，公司新能源汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)處于高速增長(cháng)期，隨著(zhù)公司持續拓展新能源客戶(hù)體系并推進(jìn)相關(guān)零部件的研發(fā)與量產(chǎn)，該業(yè)務(wù)板塊有望成為未來(lái)業(yè)績(jì)的核心增長(cháng)引擎，進(jìn)一步優(yōu)化公司收入結構，增強其整體競爭力。

研發(fā)夯實(shí)核心技術(shù)優(yōu)勢

瞄準航空、機器人等高成長(cháng)賽道

主業(yè)持續向好的背后，離不開(kāi)公司對技術(shù)研發(fā)的長(cháng)期深耕。

自成立以來(lái)，三聯(lián)鍛造不斷深入研究和開(kāi)發(fā)鍛造及機加工工藝，持續進(jìn)行研發(fā)投入。數據顯示，截至2025年6月30日，公司取得了3項境外發(fā)明專(zhuān)利，累計取得203項境內專(zhuān)利，其中境內發(fā)明專(zhuān)利29項，境內實(shí)用新型專(zhuān)利174項。

而且在核心技術(shù)領(lǐng)域，公司也已系統掌握了模具設計與制造、鍛造、熱處理、機加工等關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節的工藝技術(shù)以及鍛壓裝備研制技術(shù)。其高壓共軌產(chǎn)品作為國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目，被評為高新技術(shù)產(chǎn)品及安徽工業(yè)精品；輪轂軸承單元、轉向節、多軸轉向球頭等產(chǎn)品被認定為高新技術(shù)產(chǎn)品。這些技術(shù)成果不僅提升了公司在高精度、高性能零部件領(lǐng)域的制造能力，為其切入高端客戶(hù)供應鏈提供了核心支撐，同時(shí)也增強了產(chǎn)品的一致性與可靠性，有效鞏固了其在汽車(chē)動(dòng)力、傳動(dòng)等關(guān)鍵系統中的不可替代性。

除了技術(shù)端的持續賦能外，三聯(lián)鍛造也在不斷推動(dòng)新產(chǎn)能的建設，以強化成長(cháng)動(dòng)力。

據公開(kāi)資料顯示，報告期內，三聯(lián)鍛造子公司蕪湖兆聯(lián)投資5億元建設的汽車(chē)輕量化鍛件項目廠(chǎng)房已于上半年竣工。預計該項目達產(chǎn)后將滿(mǎn)足特斯拉、比亞迪等頭部車(chē)企的高精度底盤(pán)及電池包結構件需求，直接提升公司在新能源領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。從市場(chǎng)需求來(lái)看，當前輕量化是提升新能源汽車(chē)續航能力的關(guān)鍵，在政策與市場(chǎng)雙輪驅動(dòng)下，公司輕量化鍛件項目有望加速產(chǎn)能消化，進(jìn)一步擴大在新能源細分市場(chǎng)的份額。

此外，報告期內公司還設立了蕪湖三聯(lián)鍛造機器人及航空航天部件分公司，主要產(chǎn)品包括行星減速器、絲杠、軸齒、齒輪、傳動(dòng)齒等與公司鍛造工藝相近的鍛造產(chǎn)品。此次發(fā)行可轉債募資也將部分用于精密鍛造技術(shù)研發(fā)及海外生產(chǎn)基地建設，為公司拓展機器人及航空航天等新賽道提供堅實(shí)的資金與產(chǎn)能保障。未來(lái)公司憑借在精密鍛造領(lǐng)域的技術(shù)積累，積極布局機器人和航空航天等高增長(cháng)賽道，有望借助人形機器人及低空經(jīng)濟市場(chǎng)的快速發(fā)展，開(kāi)拓新的增長(cháng)極。

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