2025年上半年，福成股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.32億元，同比增長(cháng)15.70%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤3,558.09萬(wàn)元，同比增長(cháng)15.77%，公司業(yè)績(jì)呈現穩健增長(cháng)態(tài)勢。尤其值得注意的是，公司第二季度增長(cháng)動(dòng)能進(jìn)一步增強，單季度營(yíng)收與歸母凈利潤同比增幅分別達到17.63%和53.81%。

上半年期間，福成股份在持續鞏固食品加工主業(yè)與推進(jìn)新品研發(fā)的同時(shí)，積極拓展銷(xiāo)售渠道與區域市場(chǎng)，充分發(fā)揮品牌、產(chǎn)業(yè)鏈一體化與區域布局等核心優(yōu)勢，在食品制造、餐飲服務(wù)等民生消費領(lǐng)域的競爭中展現出強勁韌性。展望未來(lái)，隨著(zhù)肉牛養殖行業(yè)周期回暖以及預制菜市場(chǎng)持續規范化、品牌化發(fā)展，公司有望憑借其貫穿農業(yè)、食品加工與餐飲服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)一步釋放協(xié)同效益，提升整體盈利能力。

主業(yè)穩健增長(cháng)

飲食大消費產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢持續凸顯

福成股份的業(yè)務(wù)主要圍繞飲食大消費產(chǎn)業(yè)鏈。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司目前已形成了對第一產(chǎn)業(yè)種植業(yè)和畜牧業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)食品制造業(yè)及第三產(chǎn)業(yè)餐飲服務(wù)業(yè)的全面覆蓋。報告期內，公司各主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，大消費產(chǎn)業(yè)鏈的整合效應持續釋放。這種“從田間到餐桌”的一體化布局，增強了供應鏈的自主可控能力，有助于優(yōu)化成本結構、強化品質(zhì)溯源與風(fēng)險抵御能力，為公司業(yè)績(jì)的持續增長(cháng)提供了有力支撐。

從具體進(jìn)展來(lái)看，在種植業(yè)方面，福成股份上半年通過(guò)控股子公司直接向農業(yè)土地所有人或經(jīng)營(yíng)權持有人租賃土地，目前已獲得6.45萬(wàn)多畝農業(yè)土地經(jīng)營(yíng)權。通過(guò)向上游種植業(yè)的拓展，公司有效完善了飲食大消費產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，保障了終端食品和餐飲服務(wù)的食品安全，有效控制了公司下游業(yè)務(wù)成本，為自身打造了完整綠色飲食產(chǎn)業(yè)鏈的上游基礎。

在畜牧業(yè)方面，截至報告期末，公司已擁有三個(gè)養牛場(chǎng)（西吳南、北區，興隆莊東、西區和劉家河養牛場(chǎng)），養牛場(chǎng)總建筑面積66.72萬(wàn)平方米，活牛存欄容納能力達到四萬(wàn)頭，其肉牛養殖業(yè)務(wù)的核心競爭力持續提升。

在食品加工方面，公司采取自營(yíng)產(chǎn)品與代加工并行的策略，現已與盒馬鮮生、呷哺呷哺、海底撈、全家便利店等多家優(yōu)質(zhì)客戶(hù)建立穩定合作。通過(guò)布局的持續深化，公司有效拓寬了收入來(lái)源，并通過(guò)服務(wù)頭部企業(yè)強化了“福成”和“鮮到家”品牌的渠道影響力與市場(chǎng)認可度，為其食品制造業(yè)務(wù)的規?；c高端化發(fā)展奠定基礎。

而在餐飲服務(wù)方面，“福成肥?！逼放颇壳皳碛?3家直營(yíng)店，包括14家火鍋店和9家烤肉店，在華北等地享有較高知名度。報告期間，在線(xiàn)上線(xiàn)下競爭加劇的背景下，該板塊上半年仍實(shí)現利潤同比大幅增長(cháng)，其主要源于公司通過(guò)優(yōu)化門(mén)店布局和運營(yíng)效率，有效提振了盈利水平。

業(yè)內人士分析指出，通過(guò)經(jīng)營(yíng)大消費產(chǎn)業(yè)鏈，福成股份目前已實(shí)現了從田間到餐桌整個(gè)閉環(huán)體系，其既能保障食品安全、降低產(chǎn)業(yè)鏈成本和穩定供應，同時(shí)肉牛養殖排泄物回施農田，減少化肥使用增加土壤肥力，促進(jìn)生態(tài)循環(huán)與農業(yè)可持續發(fā)展。從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，公司已形成種植-養殖-加工-餐飲的閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，各環(huán)節之間形成良好的協(xié)同與互補效應。上游農業(yè)與畜牧業(yè)為食品加工與餐飲服務(wù)提供穩定、可靠的原材料供應，有效控制成本并保障食品安全；下游餐飲與食品業(yè)務(wù)則消化中游產(chǎn)能，提升產(chǎn)品附加值。這種一體化模式顯著(zhù)增強了公司抗風(fēng)險能力與市場(chǎng)競爭力。展望未來(lái)，福成股份有望繼續憑借其全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，在消費復蘇與健康飲食需求提升的趨勢中進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位。

肉牛養殖行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能去化階段

預制菜賽道需求有望持續高增

除了依托一體化產(chǎn)業(yè)鏈和品牌優(yōu)勢構筑的競爭壁壘外，行業(yè)需求的整體回暖也為福成股份創(chuàng )造了新的增長(cháng)空間，這一趨勢在畜牧業(yè)與食品加工業(yè)務(wù)中表現尤為突出。

據了解，福成股份在肉牛養殖領(lǐng)域深耕多年，憑借其規?；酿B殖場(chǎng)布局和成熟的運營(yíng)管理體系，已在行業(yè)內建立起顯著(zhù)的領(lǐng)先優(yōu)勢。公司始終保持牛場(chǎng)規模穩定，活牛存欄容納能力達四萬(wàn)頭，為后續產(chǎn)能釋放奠定了堅實(shí)基礎。從行業(yè)層面看，當前肉牛養殖行業(yè)在經(jīng)過(guò)價(jià)格下行后，整體仍處于周期底部震蕩階段，產(chǎn)能去化正持續進(jìn)行。根據興業(yè)證券發(fā)布的研究報告顯示，伴隨產(chǎn)能去化和進(jìn)口價(jià)格走高，2025年國內肉牛市場(chǎng)供給將呈現邊際收緊態(tài)勢，中長(cháng)期看行業(yè)周期有望迎來(lái)向上拐點(diǎn)。

而在食品加工領(lǐng)域，近年來(lái)，伴隨居民生活節奏加快及消費習慣轉變，預制菜賽道因此迎來(lái)高速增長(cháng)。與此同時(shí)，行業(yè)監管政策逐步完善、標準不斷提高，市場(chǎng)從早期粗放競爭步入規范化發(fā)展新階段。在這一背景下，擁有完備供應鏈、規?；a(chǎn)能力和成本控制優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度預計將持續提高。

作為行業(yè)的重要參與者，福成股份早在2007年便布局預制菜領(lǐng)域，建成現代化預制菜工廠(chǎng)，總建筑面積約10萬(wàn)㎡，率先實(shí)現從傳統作坊式生產(chǎn)向標準化、高質(zhì)量制造的轉型，成功打造“鮮到家”這一知名品牌。截至目前，公司產(chǎn)品矩陣豐富，涵蓋牛排系列、方便菜肴、肉糜類(lèi)、燜鍋類(lèi)、鹵肉等多個(gè)熱銷(xiāo)系列。其“福成鮮到家京東自營(yíng)旗艦店”多款產(chǎn)品表現突出，部分入選“京東金榜-方便菜金榜”，顯示出較強的市場(chǎng)認可度。預計未來(lái)憑借先發(fā)布局、持續優(yōu)化的產(chǎn)品結構及全產(chǎn)業(yè)鏈賦能下的品質(zhì)與成本優(yōu)勢，公司預制菜業(yè)務(wù)有望充分受益于行業(yè)高景氣與整合趨勢，為公司未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)持續賦能。

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