財聯(lián)社1月25日訊（編輯 唐葉天）在國常會(huì )、各部委近期針對股市波動(dòng)、投資者保護、資本市場(chǎng)監管、貨幣政策等問(wèn)題密集發(fā)聲釋放利好后，今日早盤(pán)，滬指大幅反彈超2%，中字頭個(gè)股集體大漲，主力資金凈流入超40億。A股千億市值中國聯(lián)通一度封板，農業(yè)銀行股價(jià)創(chuàng )下新高。

市場(chǎng)情緒上，昨日央行超預期降準，預告將于2月5日下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準幅度為近兩年最大，提供萬(wàn)億元流動(dòng)性，同時(shí)釋放降息預期，重磅政策令市場(chǎng)情緒為之一振。

為何“中字頭”今日獲資金青睞？消息面上，昨日的國新辦發(fā)布會(huì )上國務(wù)院國資委產(chǎn)權管理局負責人謝小兵介紹，國務(wù)院國資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績(jì)考核。

中信證券觀(guān)點(diǎn)表示，此次國資委明確表示將研究把市值管理納入央企負責人業(yè)績(jì)考核，能夠提升央企上市公司對市值管理的重視程度，有利于提振投資者情緒，增加對上市央企配置，有助于資本市場(chǎng)穩定發(fā)展。

近年來(lái)，國資委不斷加強經(jīng)營(yíng)指標引領(lǐng)，探索建立了中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標體系，而且一直在動(dòng)態(tài)調整。從政策目標來(lái)看，未來(lái)央企負責人考核或將既對市值的相對變化做考核，同時(shí)也將對估值的絕對水平提要求。

從市值的相對變化來(lái)看，未來(lái)央企每年的市值總量增長(cháng)及增長(cháng)率或將成為央企負責人考核的重要指標。從估值的絕對水平來(lái)看，市凈率（PB）或是央企市值管理目標的重要工具，因為PB能較公允的反應市場(chǎng)對于企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的認可，所以對于PB較低尤其是小于1的企業(yè)，央企負責人考核或對其加強估值方面的考核。

央國企價(jià)值重估有哪些催化？

截至2023年底，中央企業(yè)資產(chǎn)總額達到86.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.4%；全年實(shí)現營(yíng)收39.8萬(wàn)億元、利潤總額2.6萬(wàn)億元、歸母凈利潤1.1萬(wàn)億元，同比穩步增長(cháng)。

國泰君安策略團隊觀(guān)點(diǎn)認為，過(guò)去來(lái)看，央國企注重規模指標，而成長(cháng)彈性與經(jīng)營(yíng)效率有待同步提升；加之投資者結構的偏好，造成了國有上市公司估值的相對偏低。面向未來(lái)，央國企估值重塑的催化包括：股權激勵帶動(dòng)提升運營(yíng)效率、戰略性重組與專(zhuān)業(yè)化整合、提高分紅和回購以改善股東回報和再投資收益、一帶一路提供產(chǎn)能出海新機遇等。2024年新一輪國改預期有望進(jìn)一步升溫。面向今年，宜關(guān)注現代產(chǎn)業(yè)突破、兼并重組整合、提升分紅回購三條投資線(xiàn)索。

除了“中字頭”，機構投資者還對哪些方向感興趣？

2024 年1 月21 日，申萬(wàn)宏源策略團隊面向機構投資者開(kāi)展了一輪對于2 月A 股春季行情展望的市場(chǎng)預期調查。對于2024年一季度看好結構的選擇，調查結果中投資者看好中特估（高分紅）的投資者占比較2023年12月提升11%至33%。其中，投資者更認可高分紅中進(jìn)攻性的部分（穩定分紅預期的方向、高股息成長(cháng)投資方向）。

另外，參與調查的投資者看好出口鏈的投資者占比提升13%至33%。新能源、消費看好比例也有增加?？萍汲砷L(cháng)仍是投資者更看好的方向，但短期期待卻有所回落。