財聯(lián)社2月18日訊（編輯 沈超）隨著(zhù)春節長(cháng)假的正式結束，今天迎來(lái)了節后首個(gè)工作日，而A股將于明日（2月19日）正式開(kāi)盤(pán)。雖然仍處于休市中，但A股相關(guān)話(huà)題今日直接沖上熱搜，股民急盼開(kāi)盤(pán)的勁頭已經(jīng)顯露。

究其背后原因，除了節前連續三天放量大漲提振了A股做多的信心，更多的是源自于春節期間海外中國資產(chǎn)的全線(xiàn)大漲。

中國資產(chǎn)全線(xiàn)大漲，龍年開(kāi)盤(pán)穩了？

受益于政策利好組合拳，A股在春節前走出久違的大漲行情。上證指數在三個(gè)交易日累計大漲超6%，成交量也明顯放大。以三連陽(yáng)的態(tài)勢給兔年完成收官的同時(shí)，也為龍年開(kāi)年延續漲勢，埋下了預期的種子。

春節期間（2月9日至2月16日），全球市場(chǎng)整體延續上漲，尤其是港股、美股中概股延續反彈行情。業(yè)內普遍認為，這有望對A股節后行情形成支撐。

另一邊，長(cháng)假期間，中國資產(chǎn)全線(xiàn)大漲，納斯達克中國金龍指數大漲5.70%。熱門(mén)中概股阿里巴巴漲逾4%，拼多多漲逾6%，網(wǎng)易漲近3%，京東漲近10%，百度、理想汽車(chē)漲近4%，蔚來(lái)漲逾5%，小鵬汽車(chē)漲逾13%，華住漲逾15%。

來(lái)源：Choice

港股市場(chǎng)中，春節長(cháng)假期間恒生指數上漲2.91%。恒生24個(gè)二級行業(yè)大多數收漲，其中媒體、消費者服務(wù)、耐用消費品與服裝領(lǐng)漲，騰訊控股、工商銀行、中國石油股份、阿里巴巴-SW、農業(yè)銀行等港股市值居前的股票悉數上漲。

來(lái)源：Wind

此外，春節長(cháng)假期間，富時(shí)中國A50指數期貨也表現強勢。2月16日富時(shí)中國A50期貨大漲1.35%，并創(chuàng )出兩個(gè)多月新高。

申萬(wàn)宏源證券表示，前期，A股和美股罕見(jiàn)地出現了極強的負相關(guān)性?，F階段，資金面壓力快速緩和，A股的問(wèn)題正在解決。這種情況下，A股和其他市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)有望逐步恢復。春節假期期間，港股和美股中概股延續了反彈行情，也可能成為A股超跌反彈、結構輪動(dòng)的線(xiàn)索。

以史為鑒：A股近年春節后開(kāi)門(mén)紅概率飆升

那么，春節后的A股能否如同股民期待那樣，延續節前的上漲勢頭，又會(huì )否迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”？財聯(lián)社整理了過(guò)去二十年（2004年—2023年）上證指數在春節后的走勢情況，具體表現如下：

歷史數據顯示，雖然節后首日并不存在“開(kāi)門(mén)紅”定律，但近三年上證指數節后首日均為收漲。其中，有11個(gè)年份節后首日上漲，另外9個(gè)年份首日收跌，上漲概率55%。最近三年（2021年—2023年）節后首日均出現“開(kāi)門(mén)紅”行情。

從節后三個(gè)交易日的表現來(lái)看，近10年有7年出現了收漲，其中5年漲幅可觀(guān)。2022年、2019年、2018年、2016年、2014年上證指數均出現了超3%的漲幅，而唯一出現較大跌幅的2020年，則是因為當年春節期間出現“黑天鵝”，對市場(chǎng)情緒造成了負面影響。

從節后五個(gè)交易日的表現來(lái)看，上漲概率達到75%，行情整體較為強勢。節后5天有15個(gè)年份收漲，其中2004年與2014年這兩個(gè)帶“4”的年份漲幅均相對較大，節后5日漲幅分別為5.29%、3.21%。

機構：節后A股具備三大效應

從歷史數據不難發(fā)現，A股春節后“開(kāi)門(mén)紅”概率較高，又因當前大盤(pán)整體處于低位區域，疊加春節期間中國資產(chǎn)高昂的表現，A股春節后延續節前的漲勢值得期待。

中金公司認為，結合過(guò)去的市場(chǎng)表現，A股春節后具備三個(gè)效應：

1.反轉效應：國內股票與債券市場(chǎng)周期性明顯。以股票為例，若前一年市場(chǎng)收跌，來(lái)年初市場(chǎng)往往對政策與市場(chǎng)期望更高，春節后漲幅更為明顯。2023年滬指累計下跌3.7%，深證成指累跌13.5%，創(chuàng )業(yè)板指累跌19.4%，均為連續第二年下跌，反轉效應提示股票仍有上漲空間。

2.估值效應：較低估值水平支撐節后股市春季行情繼續兌現。目前，A股估值整體仍在低位，全部A股PE(TTM）約為16倍，處于2005年以來(lái)從低到高20%左右分位，估值具備向上修復的空間。

3.增長(cháng)效應：春節后經(jīng)濟增長(cháng)斜率越高，對應股市上漲空間越大，其中中小盤(pán)股票對經(jīng)濟修復預期變動(dòng)彈性更大。