斑馬消費 范建
最近兩個(gè)月，鵬都農牧的股價(jià)稍有波動(dòng)，公司上下和所有投資者的神經(jīng)瞬間緊繃。
在1元這個(gè)生死線(xiàn)上，公司已開(kāi)展了多次拉鋸式保衛戰。
投資者對公司的預期嚴重不足，回購、增持等各種手段都用上了，仍于事無(wú)補。
如不能盡快改善業(yè)績(jì)，鵬都農牧的1元保衛戰，勢必變成一場(chǎng)持久戰。
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1元保衛戰
去年至今，不太好的預期，始終籠罩在鵬都農牧（002505.SZ）的頭頂。
今年以來(lái)，公司股價(jià)一直處于歷史低位，且持續下行。甚至，屢屢觸及1元生死線(xiàn)，“1元保衛戰”成為了公司當前最緊迫的戰事。
4月19日，鵬都農牧下跌2.94%，收于0.99元/股，首次跌破1元，不免公司上下一陣膽寒。
度過(guò)一個(gè)難熬的周末，周一，公司股價(jià)上下波動(dòng)，終以微漲收盤(pán)，1.01元的收盤(pán)價(jià)，讓公司獲得了喘息之機。
然而，隨后的4月23日-25日，股價(jià)再度連續大跌，被死死按在了生死線(xiàn)以下。直到26日和27日，連續兩個(gè)漲停，才將土已埋到腳踝的鵬都農牧，將葬坑中救了出來(lái)。
過(guò)了大概半個(gè)月稍微安穩一點(diǎn)的日子，鵬都農牧的神經(jīng)再度緊繃，連續幾個(gè)交易日的大跌之后，5月15日，收盤(pán)價(jià)再次來(lái)到0.99元。17日，大漲5.15%，收于1.02元/股，收復失地。
懸著(zhù)的心沒(méi)有放下幾天，5月23日，鵬都農牧股價(jià)又一次跌破1元，次日，市場(chǎng)還用一個(gè)跌停，給了公司一頓暴擊，當天收于0.88元/股。戰場(chǎng)的形勢，對鵬都農牧越來(lái)越不利。這一次，鵬都農牧被壓制了長(cháng)達7個(gè)交易日，直到6月3日，股價(jià)收于1.03元，才再次從戰壕里探出頭來(lái)。
也就是探了一下頭。6月4日、5日，鵬都農牧股價(jià)再一次跌到1元以下，風(fēng)險如影隨行。
公司很早就嗅到了危險的氣息。今年2月6日，董事會(huì )通過(guò)決議，以5000萬(wàn)元-1億元資金，不超過(guò)2.13元/股，進(jìn)行股份回購。
在這緊急關(guān)頭，鵬都農牧的回購動(dòng)作很快。2月29日首次實(shí)施，到4月30日就完成了5000萬(wàn)元回購任務(wù)，最高成交價(jià)1.37元/股，最低0.93元/股?？墒?，這一批“彈藥”打出去，并沒(méi)有左右戰局的走勢。
5月28日，公司重新招募了一批“敢死隊員”。董事長(cháng)田翊領(lǐng)銜，率7名董事、高管計劃增持，他們中的絕大多數，在今年3月剛剛就任。這些高管們，計劃在未來(lái)6個(gè)月里，合計出資350萬(wàn)元-700萬(wàn)元增持。錢(qián)不多，只能算是一種態(tài)度吧。
同一天，控股股東鵬欣集團及其一致行動(dòng)人鵬欣農投、西藏厚康、西藏和匯，也出臺了“救市”計劃，擬在5個(gè)月內增持鵬都農牧1%-2%股份。
話(huà)音剛落。5月30日、31日，西藏和匯就連續出手，累計增持了1.31%股權。盡管已達到了增持計劃的下線(xiàn)，但是，鵬欣集團并沒(méi)有就此收手的意思。畢竟，戰場(chǎng)的形勢仍不明朗。
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業(yè)績(jì)重度承壓
鵬都農牧原名大康牧業(yè)，于2010年登陸深交所主板，為國內較早上市的生豬養殖企業(yè)。
然而，上市兩年，公司就遭遇市場(chǎng)環(huán)境突變，生豬價(jià)格劇烈波動(dòng)，原材料價(jià)格上漲，2012年，陷入經(jīng)營(yíng)困境。
這時(shí)，實(shí)際控制人陳黎明，提議通過(guò)引入戰略投資者并募集資金，來(lái)挽救危局。
2014年4月，公司非公開(kāi)發(fā)行股票完成，控股股東和實(shí)際控制人由陳黎明變?yōu)轾i欣集團和姜照柏。
姜照柏入主之后，志不在養豬，而是牛、羊、乳制品，以及更廣闊的海外市場(chǎng)。
短短兩三年間，展開(kāi)了一系列收購。擁有了安徽渦陽(yáng)的肉羊養殖場(chǎng)、新西蘭的牧場(chǎng)。2016年，公司還曾籌劃聯(lián)合澳洲投資方，以3.70億澳元，收購澳洲最大的私有土地擁有者Kidman 公司，拿下總面積達101411平方公里（相當于浙江?。┑木扌腿馀ｐB殖基地。
這宗交易，由于受到重重阻礙而告吹。
隨即，公司轉道巴西，于2016年和2017年，相繼完成了對當地糧食貿易商Fiagril和Bela的收購。
經(jīng)過(guò)一系列并購，公司退出生豬養殖業(yè)務(wù)，確立了在全球范圍內通過(guò)兼并收購，快速掌控農業(yè)和食品資源，并對接國內市場(chǎng)的戰略定位。
當前，鵬都農牧運營(yíng)糧食貿易、肉牛、肉羊、乳品生產(chǎn)等業(yè)務(wù)板塊。
糧食貿易是公司最核心的收入來(lái)源，2023年，以糧食貿易為主的大宗貿易實(shí)現收入168.42億元，占比公司總收入的96.52%。該業(yè)務(wù)集中在巴西，由Bela和Fiagril兩個(gè)境外子公司實(shí)施。這兩家公司是巴西主要的農資銷(xiāo)售平臺，在當地分別擁有57家和12家零售店。
根據當地實(shí)際情況，鵬都農牧在巴西居然演變出了“以物易物”的貿易方式。當地農戶(hù)在播種季缺少資金購買(mǎi)農資，且融資能力有限。公司就給農戶(hù)賒銷(xiāo)農資，等到收獲季，農戶(hù)用玉米、大豆等農產(chǎn)品連本帶利償還。隨后，公司再將這些換來(lái)的農產(chǎn)品賣(mài)給下游，變成資金。
肉牛業(yè)務(wù)則是通過(guò)引入境外架子牛到國內，經(jīng)過(guò)育肥、屠宰之后，國內銷(xiāo)售。
子公司安欣牧業(yè)，承載公司肉羊業(yè)務(wù)板塊，目前存欄湖羊超過(guò)32萬(wàn)頭，是國家肉羊核心育種場(chǎng)五家企業(yè)之一。
乳制品板塊主要在新西蘭，公司在當地擁有16個(gè)牧場(chǎng)，并托管了控股股東鵬欣集團的13個(gè)牧場(chǎng)。
乍一看，鵬都農牧規模龐大，且國際化程度高，但公司業(yè)績(jì)表現始終不盡如人意。
2023年，受需求下滑、牛羊肉價(jià)格下跌，飼料價(jià)格上漲，飼養成本增加以及境外融資成本大增等因素綜合影響，公司一舉巨虧9.35億元。公司上市十多年，累計也沒(méi)賺到過(guò)這么多錢(qián)。
今年以來(lái)，公司繼續遭受重壓。一季度，營(yíng)業(yè)收入同比下降28.23%，虧損1.61億元，虧損額同比大增194.66%。
如果不能盡快扭轉業(yè)績(jì)頹勢，鵬都農牧的“1元保衛戰”，還要耗費更多的時(shí)間、精力和資源。
