斑馬消費 徐霽

家樂(lè )福、麥德龍、歐尚、樂(lè )購等外資零售品牌先后被中國企業(yè)收購，外資連鎖品牌，不行了嗎？

恰恰相反。沃爾瑪取代蘇寧，成為最新的中國連鎖零售老大；開(kāi)市客成為中國零售業(yè)頂禮膜拜的對象，連胖東來(lái)也被稱(chēng)為“中國版Costco”；羅森、711、全家，影響了中國的便利店新勢力。

更為關(guān)鍵的是，這些外資零售品牌在中國市場(chǎng)的業(yè)績(jì)都不錯，與中國零售頭部陣營(yíng)的集體沉寂相比，它們堪稱(chēng)全員“零售之光”。

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崛起

中國連鎖零售，很難脫離外資品牌的影響。

連鎖超市行業(yè)最早的星星之火，廣州友誼商店自選超級商場(chǎng)、美佳超級市場(chǎng)等，都誕生于南方，離不開(kāi)香港的影響。這里，更早接觸全球市場(chǎng)。

也正是外資連鎖零售巨頭，爭相進(jìn)入中國市場(chǎng)，造就了中國連鎖零售、特別是超市板塊的第一次高潮，并開(kāi)啟零售業(yè)的黃金時(shí)代。

1995年，家樂(lè )福率先在北京三元橋不遠處的中國國際展覽中心，開(kāi)出了中國第一家外資連鎖超市——家樂(lè )福北京創(chuàng )益佳店。

次年夏天，全球零售大王沃爾瑪的中國首店，登陸深圳羅湖?，F場(chǎng)人山人海的特區群眾，終于見(jiàn)識到了什么叫大賣(mài)場(chǎng)。

接下來(lái)的幾年，麥德龍、歐尚、樂(lè )購等先后進(jìn)入中國市場(chǎng)淘金。相當長(cháng)一段時(shí)間里，中國連鎖百強榜的頭部位置，外資品牌們能占到一半。

外資們核心的大賣(mài)場(chǎng)模式，深深影響了中國連鎖超市行業(yè)。新一佳、聯(lián)華（00980.HK）、華聯(lián)、華潤萬(wàn)家、物美等初代巨頭，基本都是靠模仿大賣(mài)場(chǎng)模式崛起。最典型的人人樂(lè )（002336.SZ），創(chuàng )始人何金明到家樂(lè )福蹲點(diǎn)37天摸清運營(yíng)法則，開(kāi)業(yè)后直接像素級地復刻了沃爾瑪和家樂(lè )福。

當然，對本土連鎖超市行業(yè)影響更為深遠的，還是大賣(mài)場(chǎng)的核心“家樂(lè )福模式”：前臺利潤為輔，后臺利潤為主；輕裝上陣，快速擴張。

在零售商稀缺、渠道單一的年代，連鎖品牌具有極強的話(huà)語(yǔ)權，可以將供應商的進(jìn)場(chǎng)費、堆頭費、促銷(xiāo)費作為利潤核心；并放棄重資產(chǎn)的物流、配送中心建設，由供應商直接配送到門(mén)店，輕資產(chǎn)快速擴張門(mén)店。

中國連鎖超市行業(yè)發(fā)展30年，所有的大賣(mài)場(chǎng)，都享受過(guò)家樂(lè )福模式的紅利，甚至影響至今。

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退潮

盛極而衰。十余年黃金時(shí)代積累的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，在中國連鎖零售行業(yè)面臨的內憂(yōu)外患中，蕩然無(wú)存。

從2010年前后開(kāi)始，大賣(mài)場(chǎng)模式遭遇的壓力，首先降臨頭部外資品牌。家樂(lè )福增長(cháng)承壓，并持續被食品安全、價(jià)格欺詐等問(wèn)題困擾，屢屢傳出退出中國市場(chǎng)的流言。

大賣(mài)場(chǎng)關(guān)店潮開(kāi)始蔓延，特別是在三四線(xiàn)城市及一二線(xiàn)城市非核心區。頭部公司尚能扛住，小巨頭們壓力倍增。沃爾瑪收購好又多，歐尚賣(mài)給大潤發(fā)的母公司高鑫零售（06808.HK），華潤萬(wàn)家拿下樂(lè )購，韓國的易買(mǎi)得和樂(lè )天瑪特索性關(guān)店敗走中國市場(chǎng)。

剩下的，業(yè)務(wù)和業(yè)績(jì)表現也一落千丈。但因為母公司實(shí)力更加雄厚，不愿意放棄中國市場(chǎng)，繼續熬著(zhù)。

早期，大賣(mài)場(chǎng)被商業(yè)地產(chǎn)視為引流工具。后來(lái)，隨著(zhù)市場(chǎng)飽和，以及租金上漲，連鎖超市們經(jīng)營(yíng)效率下降，越來(lái)越難以覆蓋經(jīng)營(yíng)成本。

另外，電子商務(wù)、O2O、即時(shí)零售等新零售模式崛起，對傳統大賣(mài)場(chǎng)形成了不可逆的替代效果。

外資巨頭尚且如此，本土的“門(mén)徒們”自難幸免。曾經(jīng)進(jìn)入連鎖百強榜TOP10的新一佳，多年前就倒閉了。聯(lián)華、華聯(lián)、華潤萬(wàn)家、物美，當時(shí)的境況好不到哪里去。

不過(guò)，在產(chǎn)業(yè)資本和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的扶持下，頭部連鎖超市們，靠著(zhù)大賣(mài)場(chǎng)模式，又撐過(guò)了一個(gè)周期。

2020年前后，外資連鎖超市出現另類(lèi)退出潮。2019年6月，蘇寧（002024.SZ）48億元收購家樂(lè )福中國80%股權；次年4月，物美斥資119億元收購麥德龍中國80%股權。2020年10月，阿里巴巴控股大潤發(fā)母公司高鑫零售。

那時(shí)候超市排行榜中，除了沃爾瑪，全部是本土品牌——當時(shí)還有傳言，沃爾瑪也要賣(mài)身給物美。

2023年3月27日，曾經(jīng)“人山人海，彩旗飄飄”的國展家樂(lè )福創(chuàng )益佳店，正式停業(yè)，一個(gè)時(shí)代落幕。

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更替

經(jīng)歷了兩輪大規模的外資連鎖零售退潮，大家下意識覺(jué)得，外資零售不行了。當最新的連鎖百強榜公布的時(shí)候，讓人大吃一驚。

沃爾瑪取代蘇寧，登頂中國連鎖百強榜。外資企業(yè)成為中國連鎖市場(chǎng)老大，二三十年來(lái)，這還是頭一遭。

即便連鎖百強榜中已經(jīng)不再有家樂(lè )福、麥德龍、好又多、歐尚、樂(lè )購的位置，但是，這個(gè)榜單中的外資企業(yè)，仍然不少。

商業(yè)綜合體運營(yíng)商永旺、丹尼斯，分別排名第22和26，便利店板塊的羅森、711、全家，分別排名第40、47、60。最值得一提的開(kāi)市客（Costco），排名第72。

而且，與榜單頭部的那些中國零售商相比，在榜的這些外資零售品牌，發(fā)展狀況都還不錯。

沃爾瑪門(mén)店數量沒(méi)怎么變，但收入大增10%，沃爾瑪超市在向下，可山姆會(huì )員商店向上。會(huì )員店的熱潮，也給了Costco巨大的機會(huì )。

相比于山姆會(huì )員商店，Costco姍姍來(lái)遲、緩緩前進(jìn)。2019年Costco上海閔行店開(kāi)業(yè)，首次落子中國內地，總共也只有5家門(mén)店（2023年末），是中國連鎖TOP100中門(mén)店最少的一家，但銷(xiāo)售規模達到55億元，單店收入比胖東來(lái)都高。

羅森、711、全家，進(jìn)入中國市場(chǎng)也沒(méi)多少年，但它們的模式，早已被連鎖零售行業(yè)奉為圣經(jīng)。諸多中國本土新便利店品牌，每一天、Today、便利蜂、有家等，多多少少都帶著(zhù)711們的影子。

榜單顯示，羅森門(mén)店6330家，銷(xiāo)售規模142.5億元，分別同比增長(cháng)12.2%、23.7%；711門(mén)店3906家、銷(xiāo)售規模104.2億元，分別同比增長(cháng)17.7%、30.0%；全家2707家、75.7億元，也保住了增長(cháng)。

永旺（00984.HK）和丹尼斯的業(yè)態(tài)，決定了他們更擅長(cháng)單點(diǎn)突破。永旺成為武漢等城市的商業(yè)頂流，去年門(mén)店略降至91家，但銷(xiāo)售規模提升16.1%至291億元；丹尼斯成為鄭州商業(yè)之光，也穩住了增長(cháng)基本盤(pán)。

老牌連鎖超市易初蓮花，雖然業(yè)績(jì)一直較為低迷，數次傳言要退出中國市場(chǎng)或賣(mài)身，也早已從港交所退市，但在正大集團謝國民家族的支持下，一直堅挺，在連鎖百強中仍然排名第43。

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迭代

連鎖行業(yè)的內憂(yōu)與外患，無(wú)論本土、外資，不管?chē)Y、民營(yíng)，都是一樣在經(jīng)歷。但是，外資零售靠著(zhù)更早、更快迭代，穿越周期。

家樂(lè )福、麥德龍、歐尚、樂(lè )購賣(mài)身，把傳統業(yè)態(tài)甩給中國接盤(pán)俠，壓力也傳導給他們。蘇寧、大潤發(fā)、華潤萬(wàn)家都已經(jīng)體會(huì )過(guò)寒意了，物美打包麥德龍組成物美科技，試圖重返港交所，結果也是雷聲大、雨點(diǎn)小。

但是，外資零售商們并沒(méi)有下牌桌，而是帶著(zhù)新思路之下的新業(yè)態(tài)，卷土重來(lái)。從家樂(lè )福式的以供應商為核心，切換至山姆會(huì )員商店和Costco式的，以消費者為核心。

2019年，來(lái)自美國的會(huì )員制超市Costco在上海閔行開(kāi)出中國首店，當天人車(chē)排隊的盛況，像極了24年前北京第一家家樂(lè )福、23年前的深圳第一家沃爾瑪。一個(gè)新時(shí)代開(kāi)啟了。

優(yōu)選極致產(chǎn)品，縮減SKU，以超低毛利率吸引消費者，最終提升整體運營(yíng)效率，以會(huì )員費為主要盈利點(diǎn)之一，讓Costco成為雷軍等一眾大佬爭相膜拜的對象。

2023年，Costco的坪效、庫存周轉率分別是沃爾瑪的3倍和1.5倍，憑借只有沃爾瑪50%的毛利率，創(chuàng )造了更高的凈利率和ROE。

如今，它們又開(kāi)始影響中國連鎖零售行業(yè)了。近年中國本土零售的當紅炸子雞胖東來(lái)，其實(shí)就是中國版的山姆會(huì )員店和Costco，不過(guò)它的本土化更貼近中國人。

中國諸多優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)已經(jīng)脫穎而出，但必須得承認，連鎖零售，與外資品牌仍然存在代際差異。

中國連鎖零售三四十年的模仿之路，已經(jīng)到了必須要探索真正屬于自己的商業(yè)模式的時(shí)候了。畢竟，不能把所有的希望，都壓在胖東來(lái)身上。