斑馬消費 范建

一個(gè)多月前，剛被廣東省監委解除留置，又被珠海市監委請去“喝茶”。陽(yáng)普醫療董事長(cháng)鄧冠華身上，到底有沒(méi)有背著(zhù)事？

消息一出，公司股價(jià)應聲大跌，投資者用逃跑表明了自己的態(tài)度。

投資者的不信任，不僅僅是因為掌舵人頭頂的疑云，更重要的是，公司持續萎靡的業(yè)績(jì)表現。

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再被留置

昨日上午，陽(yáng)普醫療（300030.SZ）突然披露公告，公司于近日收到珠海市監委簽發(fā)的《立案通知書(shū)》和《留置通知書(shū)》，董事長(cháng)、總經(jīng)理鄧冠華被立案調查、實(shí)施留置。目前，公司方面尚不了解調查的進(jìn)展和結論。

熟悉陽(yáng)普醫療的投資者，被這個(gè)突如其來(lái)的消息砸懵了。心里開(kāi)始犯嘀咕：鄧冠華的事不是已了了嗎，怎么又進(jìn)去了呢？

今年4月，因涉嫌違紀違法，鄧冠華被廣東省監委立案調查并采取留置措施。

當時(shí)，外界普遍認為，鄧冠華出事，與正在持續推進(jìn)的全國醫藥系統反腐有關(guān)。而陽(yáng)普醫療所在的廣東省，掀起的醫藥反腐風(fēng)暴更加猛烈，系統內多名重要官員相繼落馬。

與此同時(shí)，該省醫療行業(yè)內，已有衛寧健康、大參林等多家醫藥上市公司實(shí)控人或創(chuàng )始人被留置或刑拘。

對鄧冠華的調查持續了一個(gè)多月，今年5月，廣東省監委對其解除留置措施，回到公司正常履職。5月21日下午，陽(yáng)普醫療召開(kāi)年度股東大會(huì )，鄧冠華出席并主持會(huì )議。

昨日，鄧冠華被二次留置的消息一出，公司股價(jià)應聲大跌，盤(pán)中跌幅最高達7.78%，全天收于3.65元/股，跌6.56%，總市值僅剩11.01億元，接近歷史最低點(diǎn)。

投資陽(yáng)普醫療，投的就是個(gè)驚心動(dòng)魄。幾年前，鄧冠華在內幕交易上涉險過(guò)關(guān)，但他的妻子張紅，最終未能逃脫處罰。

2014年，陽(yáng)普醫療籌劃收購醫療信息化解決方案提供商廣州惠僑，在此前后，鄧冠華的配偶張紅，遙控指揮他人股票賬戶(hù)，大量精準買(mǎi)賣(mài)陽(yáng)普醫療股票。經(jīng)過(guò)調查，證監會(huì )認定該行為構成內幕交易，沒(méi)收違法所得944.63萬(wàn)元，并處罰款2800余萬(wàn)元。

經(jīng)審理，該案中，鄧冠華的違法事實(shí)因證據不足，未予認定。

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學(xué)者下海

鄧冠華今年58歲，擁有博士學(xué)位，是一位學(xué)者型的企業(yè)家。

1988年，他從武漢大學(xué)化學(xué)系畢業(yè)后，選擇了留校任教，歷任教師、化工化學(xué)研究所所長(cháng)等崗位，學(xué)術(shù)前途一片光明。

但是，他并不就此滿(mǎn)足。30歲那年，他辭職下海創(chuàng )業(yè)，在一無(wú)資金、二無(wú)項目、三無(wú)團隊的情況下，做出了“沒(méi)有理由、沒(méi)有邏輯的選擇”。

后來(lái)，鄧冠華回顧當初，說(shuō)自己選擇創(chuàng )業(yè)，只是因為有夢(mèng)想，想做點(diǎn)不一樣的事。在科學(xué)和倫理兩個(gè)基本要求之下，基于自己化學(xué)專(zhuān)業(yè)基礎，他將檢驗醫學(xué)作為自己創(chuàng )業(yè)的方向。

醫生對病人的診斷，大多是參考臨床檢測，而檢測的主要對象就是一管血。如果血從病人的身體里抽出來(lái)后，與空氣接觸后發(fā)生了變化，檢測數據參考的準確性就將大打折扣。

鄧冠華的創(chuàng )業(yè)之路，就是從一根真空采血管開(kāi)始的。

當時(shí)，這一根小小的試管，在醫療行業(yè)中是絕對的新生事物，市場(chǎng)接受度不高。2000年之前，鄧冠華的公司基本沒(méi)有銷(xiāo)售額。

他和團隊只能一家家醫院去做推廣，時(shí)常為了省坐公交車(chē)的錢(qián)而選擇步行。

直到2003年，公司新研發(fā)的產(chǎn)品上市銷(xiāo)售，終于出現了市場(chǎng)轉機。2008年，陽(yáng)普醫療的第三代真空采血系統，在全國三級以上醫院擁有較高的市場(chǎng)占有率：廣東三級以上醫院覆蓋率超過(guò)77%；北京、上海均超過(guò)20%，國內市場(chǎng)占有率達8.30%，確立了國內真空采血系統高端市場(chǎng)的領(lǐng)導地位。

2009年，鄧冠華帶領(lǐng)陽(yáng)普醫療成功上市，成為了創(chuàng )業(yè)板首批掛牌企業(yè)之一。

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業(yè)績(jì)萎靡

直到現在，真空采血系統，仍是陽(yáng)普醫療的基本盤(pán)，公司總部所在的華南，是最重要的市場(chǎng)。

盡管，在真空采血行業(yè)陽(yáng)普醫療擁有較高的市場(chǎng)占有率，但產(chǎn)品屬于低值醫療耗材，公司總體業(yè)績(jì)表現，一直不溫不火。

2020年，外部特殊環(huán)境突然降臨，因微生物轉運系統、口罩等產(chǎn)品需求暴增，推動(dòng)公司業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。當年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.19億元，同比增長(cháng)59.85%；歸母凈利潤同比大增524.48%至1.63億元，首次突破1億元大關(guān)。

此后，隨著(zhù)微生物轉運系統、口罩等產(chǎn)品的需求下降，陽(yáng)普醫療隨即被打回原形。2021年-2023年，公司營(yíng)業(yè)收入三連降，2022年和2023年，分別虧損1.98億元和6320萬(wàn)元。

為擺脫對真空采血這一單一產(chǎn)品的依賴(lài)，陽(yáng)普醫療剛一上市，鄧冠華就開(kāi)始資本運作，試圖從多領(lǐng)域找到增長(cháng)點(diǎn)。

2010年初，公司出資2000萬(wàn)元設立瑞達醫療，自主研發(fā)生產(chǎn)電子內窺鏡；次年，以2500萬(wàn)元超募資金，設立南雄陽(yáng)普醫療，開(kāi)發(fā)血清（漿）分離膠及血液促凝劑等產(chǎn)品。

與此同時(shí)，公司伸出并購之手，開(kāi)展外部收購。

2012年6月，陽(yáng)普醫療收購+增資獲得康利萊55%股權；2015年4月，以1.9億元對價(jià)收購廣州惠僑100%股權，涉足醫療信息化。

2017年5月，公司還曾籌劃重大資產(chǎn)重組，收購一家數字化X線(xiàn)攝影系統生產(chǎn)商和一家彩超產(chǎn)品渠道商。歷時(shí)4個(gè)月，終因收購條件不成熟而告吹。

一系列布局下來(lái)，陽(yáng)普醫療的經(jīng)營(yíng)狀況未能得到根本改善，業(yè)績(jì)一直原地踏步，甚至有進(jìn)一步惡化的趨勢。

目前，鄧冠華仍是持有陽(yáng)普醫療15.91%股權的第一大股東，董事長(cháng)、總經(jīng)理一肩挑，但他早已不是公司控制人。

2021年6月，鄧冠華將所持上市公司1808.95萬(wàn)股（占總股本的5.86%），以15.12元/股，合計2.74億元轉讓給格力金投，同時(shí)，放棄剩余所持股份對應表決權。交易完成后，格力金投成為公司控股股東，珠海國資成為實(shí)際控制人。

另外需要注意的是，今年6月，鄧冠華將其所持陽(yáng)普醫療110余萬(wàn)股，質(zhì)押給格力金投用于個(gè)人融資。至此，其持有的上市公司4900余萬(wàn)股已全部質(zhì)押。