斑馬消費 楊柘

如果有機會(huì )問(wèn)車(chē)建興，最近為什么會(huì )焦灼不堪，可能會(huì )得到一個(gè)標準答案：從頭再來(lái)。

在房地產(chǎn)行業(yè)調整周期中，車(chē)建興的紅星控股，也走到命運的十字街口。

幾年來(lái)，為盡快解除風(fēng)險，車(chē)建興先后變賣(mài)紅星地產(chǎn)、美凱龍物業(yè)，不惜讓渡紅星美凱龍控制權，紅星控股依然未轉危為安，日前已進(jìn)入重整程序。

車(chē)建興創(chuàng )業(yè)38年，時(shí)光恍若一瞬。從600元起家，到登頂時(shí)身家超400億元，紅星美凱龍成為中國最大家居MALL，一度風(fēng)光無(wú)限。他不會(huì )沒(méi)有料到，寒潮席卷，自己的冬天會(huì )來(lái)得這么快。

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火燒眉毛

7月13日，美凱龍（601828.SH）公告，自有商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況將由每月匯總，改為在定期報告中披露，以避免市場(chǎng)對公司商業(yè)競爭實(shí)力的不利判斷，影響廣大中小投資者的利益。

自去年廈門(mén)國資實(shí)際控制后，公司內部治理日趨完善，在市場(chǎng)低谷期里，低調且克制。

不得不這么做的緣由，除了外部市場(chǎng)環(huán)境的影響，還有一點(diǎn)是，公司第二大股東紅星控股及其實(shí)控人車(chē)建興，早已陷入流動(dòng)性危機，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，勢必影響二級市場(chǎng)。

這幾年，車(chē)建興為擺脫危機，先后轉讓紅星地產(chǎn)、美凱龍物業(yè)的相關(guān)股權，還讓渡美凱龍控制權，獲得的資金仍沒(méi)能填滿(mǎn)窟窿。

紅星系的坑究竟有多大，外界難以得知確切數字。截至2023年末，紅星控股凈虧損271.85億元，負債總規模325.25億元。同期，賬面非受限貨幣資金僅1.1億元。

這，瞬間顛覆了車(chē)建興多年苦心經(jīng)營(yíng)的人設：出行勞特萊斯、同款衣服一下單就是100套。意氣風(fēng)發(fā)時(shí)，這位霸總與高圓圓一同直播，還邀請周華健、楊宗緯等在紅星美凱龍全國巡回音樂(lè )會(huì )上傾情獻唱。

車(chē)建興苦心構建起龐大的紅星商業(yè)帝國，一夜回到從前。今年7月初，紅星控股向上海浦東法院申請破產(chǎn)重整并獲受理。58歲的車(chē)建興，走進(jìn)另一個(gè)時(shí)間。

在重整獲法院受理前，他已被執行總金額13.41億元，同時(shí)被限高；紅星控股被執行總金額20.11億元。

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紅星隕落

車(chē)建興和王振華，幾乎同一時(shí)期在老家常州創(chuàng )業(yè)發(fā)跡。王專(zhuān)注住宅地產(chǎn)，車(chē)則看中了家居商業(yè)地產(chǎn)的魅力。

王振華因畸形欲望鋃鐺入獄，卻間接救贖了新城控股（601155.SH）。相比之下，美凱龍的商業(yè)故事，就更顯曲折。

2012年，紅星美凱龍在全國已擁有100座家居商場(chǎng)，行業(yè)首屈一指。2015年，公司登陸港股，2018年在A(yíng)股上市，成為國內家居零售業(yè)首家A+H股企業(yè)。那是車(chē)建興的高光時(shí)刻，2018年，其以385億元財富，登頂中國家具行業(yè)首富。

巔峰期，紅星美凱龍包括自營(yíng)、委托管理，以及戰略合作的家居商場(chǎng)近400家。車(chē)老板野心膨脹，雄心勃勃地踏進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)。

2020年，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)向驟變，他還拿出47億元，馳援金科股份黃紅云，共同對付孫宏斌。當年，紅星地產(chǎn)銷(xiāo)售規模達654億元，位列行業(yè)第59位。

可沒(méi)過(guò)多久，車(chē)建興踏入了黃紅云同一條河。

自2021年起，他先后將紅星地產(chǎn)70%股權、旗下7家物流企業(yè)賣(mài)給遠洋資本，還將美凱龍控制權讓給建發(fā)股份。

據紅星控股2022年中報，短期借款、一年內到期非流動(dòng)負債合計250億元以上，同期，在手貨幣資金僅87.56億元。流動(dòng)性危機持續醞釀，風(fēng)險系列急劇攀升。

當年11月，紅星控股的20紅星05債券展期，流動(dòng)性危機的蓋子揭開(kāi)。車(chē)建興的紅星商業(yè)帝國，出現坍塌的跡象。

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小木匠逆襲

出生于上世紀60年代的企業(yè)老板群體，不少是白手起家，從裁縫、泥瓦匠、養殖、貿易以及小手工業(yè)等行業(yè)脫穎而出。

常州貧苦農家出身的車(chē)建興，16歲輟學(xué)后學(xué)習木工，輾轉在全國各地建筑工地上做木工活。

1986年，他受人之托做一套組合家具，觸動(dòng)不安分的內心。20多歲的車(chē)建興，四處找人借到600元資金，打出了青龍木器廠(chǎng)的招牌。

當時(shí)的家具行業(yè)，普遍靠木匠師傅單打獨斗，車(chē)建新的工廠(chǎng)化改變了低效的手工制作模式，流程和環(huán)節得到科學(xué)控制，提高了制造效率和產(chǎn)品標準化，他借此成功挖到第一桶金。

單純做家具廠(chǎng)商相當辛苦，車(chē)建興將商業(yè)模式轉向家具城。1990年，他在常州市開(kāi)出首家紅星家具城，1000多平方米的展銷(xiāo)面積，開(kāi)行業(yè)之先河。

車(chē)建興并沒(méi)有感到滿(mǎn)足。多年后，紅星美凱龍家居商場(chǎng)全國開(kāi)花，生意模式進(jìn)化升級為運營(yíng)和收租等，取得空前成功。

美凱龍家居商場(chǎng)之外，車(chē)建興還投資數十家企業(yè)，涉足文娛、地產(chǎn)、金融、互聯(lián)網(wǎng)等諸多行業(yè)。

38年時(shí)間，車(chē)建興完成逆襲。從一個(gè)小木匠，成為躋身家居、資本市場(chǎng)的大鱷。

風(fēng)雨襲來(lái)，中國家居MALL之王的落幕，就在幾年之間。