財聯(lián)社7月18日訊（記者 鄒俊濤）最新數據顯示，年內商業(yè)銀行金融債發(fā)行利率持續下行，部分銀行發(fā)債成本已顯著(zhù)低于市場(chǎng)同期限存款利率。

財聯(lián)社記者注意到，近日，蘇州銀行、南京銀行、中信銀行等多家上市城商行及股份行發(fā)行最新一期金融債3年期票面利率已降至2.10%左右。與此同時(shí)，融360數字科技研究院監測數據顯示，今年6月份，銀行存款利率繼續下行，整存整取存款3年期平均利率降至2.507%。

多位受訪(fǎng)業(yè)內人士認為，商業(yè)銀行發(fā)行金融債主要用于補充資金來(lái)源，與存款均為銀行主動(dòng)負債工具。從當前數據來(lái)看，發(fā)債融資成本對比吸收存款已具備明顯優(yōu)勢。

7月18日，上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任、首席專(zhuān)家曾剛接受財聯(lián)社記者采訪(fǎng)表示，金融債期限一旦鎖定，對于銀行而言是比較穩定的中長(cháng)期資金，目前來(lái)看確實(shí)比存款在成本上更有優(yōu)勢；存款利率雖然近期也在降，但由于存款利率存在粘性，導致下降幅度相對不會(huì )那么迅速。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華接受財聯(lián)社記者采訪(fǎng)表示，從縱向比較看，近年來(lái)銀行負債成本明顯降低，但橫向比較相對于金融債負債成本水平，存款利率仍有調降空間。

受訪(fǎng)人士普遍認為，目前金融債券利率相對較低，預計部分銀行將借機主動(dòng)負債，以增強業(yè)務(wù)擴張能力。據東方財富Choice數據顯示，截止7月18日，年內已有72只商業(yè)銀行金融債發(fā)行上市，5月份以來(lái)發(fā)債熱情逐漸提升，發(fā)行主體主要為中小銀行。

部分銀行金融債發(fā)行成本已低過(guò)定期存款

近期，多家上市銀行公布最新金融債發(fā)行票面利率已迎來(lái)歷史低位。

蘇州銀行7月16日公告，公司近日在全國銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行“蘇州銀行股份有限公司2024年第一期金融債券”，規模30億元（人民幣，下同），品種為3年期固定利率債券，票面利率2.12%。

7月12日和7月4日，中信銀行和南京銀行也分別公告成功發(fā)行“中信銀行股份有限公司2024年金融債券（第一期）”“南京銀行股份有限公司2024年金融債券（第二期）”，分別為400億和200億元的3年期固定利率債券，票面利率均為2.10%。

財聯(lián)社記者查閱蘇州銀行和南京銀行官網(wǎng)發(fā)現，兩家銀行公布的3年期整存整取存款利率均為2.15%（執行日期為2023年12月）。對比來(lái)看，當前的發(fā)債成本已低于同期限的整存整取存款利率。

△蘇州銀行存款利率，截圖來(lái)自蘇州銀行官網(wǎng)

△南京銀行存款利率，截圖來(lái)自南京銀行官網(wǎng)

周茂華指出，（金融債和存款）二者均是銀行主動(dòng)負債工具，但二者在負債目標、負債方式、負債效率和穩定性方面存在差異?！罢w看，金融債負債有固定期限，負債相對穩定；而居民儲蓄存款穩定性弱一些，但整存整取的存款，居民提前取現將面臨收益損失?！彼硎?。

年內隨著(zhù)債市走強，債券利率持續下行，商業(yè)銀行金融債發(fā)行利率也隨之走低。據東方財富Choice數據顯示，從整體趨勢來(lái)看，商業(yè)銀行年內發(fā)行金融債3年期固定債券的票面利率中樞已從年初的2.5%以上逐漸降至了近期2.1%左右，部分商業(yè)銀行發(fā)行的綠色金融債、小微企業(yè)金融債票面利率更是低至2.05%。

在業(yè)內看來(lái)，隨著(zhù)金融債利率走低，僅就成本而言，對于商業(yè)銀行補充資金已經(jīng)具備足夠吸引力。周茂華認為，橫向比較相對于金融債負債成本水平，存款利率仍有調降空間。

曾剛表示，銀行通過(guò)吸收存款籌措資金除了利息開(kāi)支以外，還需要營(yíng)業(yè)場(chǎng)地、人員成本等其他開(kāi)支。僅就當前利率情況而言，發(fā)債明顯比存款具備成本優(yōu)勢。不過(guò)，他也指出，債市利率隨著(zhù)市場(chǎng)變化而波動(dòng)，起伏較大，債券到期如果續發(fā)，需要考慮到期時(shí)利率市場(chǎng)情況。此外，發(fā)債還需要滿(mǎn)足監管相應要求，存在一定的約束性條件。

業(yè)內預計部分銀行會(huì )主動(dòng)負債以對沖凈息差壓力

另一方面，年內商業(yè)銀行凈息差將持續承壓。申萬(wàn)宏源債券團隊近日發(fā)布研報指出，整頓“手工補息”高息攬儲、存款利率下調對于息差下行壓力的緩解，但息差短期內大幅回暖的概率較低。

受訪(fǎng)業(yè)內人士認為，在金融債利率持續走低的背景下，為緩解負債端壓力，商業(yè)銀行也有主動(dòng)負債的動(dòng)力，預計金融債發(fā)行熱情有望提升。

財聯(lián)社記者注意到，上海銀行近日接受機構調研時(shí)表示，受LPR下行、調降存量住房按揭貸款利率、存量資產(chǎn)重定價(jià)等影響，生息資產(chǎn)收益率下行，而負債端存款市場(chǎng)競爭以及定期化趨勢下，2024年銀行業(yè)凈息差可能繼續承壓。

對此，上海銀行稱(chēng)，將把握市場(chǎng)利率變化趨勢，合理安排主動(dòng)負債吸納節奏、期限和品種結構，擇機發(fā)行金融債券，降低負債成本，努力對沖資產(chǎn)收益率下行對凈息差的影響。

蘇州銀行、南京銀行等近期發(fā)行金融債券時(shí)表示，募集的資金將用于優(yōu)化中長(cháng)期資產(chǎn)負債匹配結構，增加穩定中長(cháng)期負債來(lái)源并支持中長(cháng)期資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

東方財富Choice數據顯示，截止目前，年內商業(yè)銀行累計發(fā)行72只金融債（包含綠色金融債、小微企業(yè)金融債），合計發(fā)行規模達5847億元。其中，5月份以來(lái)累計發(fā)行多達40只，商業(yè)銀行金融債發(fā)行熱情逐漸升溫。