斑馬消費 范建

出走太久，探路者終于歸來(lái)。

2024年上半年，公司業(yè)績(jì)大增，歸母凈利潤7500萬(wàn)元-9500萬(wàn)元，同比增長(cháng)247.04%-339.59%。

不過(guò)，這與公司核心業(yè)務(wù)戶(hù)外運動(dòng)關(guān)系不大。主要影響因素，還是近年轉型收購而來(lái)的芯片業(yè)務(wù)。

作為戶(hù)外用品行業(yè)的老牌巨頭之一、中國戶(hù)外運動(dòng)第一股，探路者曾在輝煌業(yè)績(jì)的基礎上，開(kāi)啟一場(chǎng)“生態(tài)鏈”式的多元化轉型。然而，一輪資本運作，直接斷送了公司的增長(cháng)趨勢，陷入連年虧損的危機之中。

即便靈魂人物、著(zhù)名登山探險家，公司創(chuàng )始人、首席產(chǎn)品經(jīng)理王靜回歸，也未能讓公司重返巔峰。心灰意冷之下，盛發(fā)強、王靜夫婦轉讓控制權，讓李明帶領(lǐng)這家公司，開(kāi)啟全新的轉型路徑。

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業(yè)績(jì)大增

7月24日，探路者（300005.SZ）披露2024年半年度業(yè)績(jì)預告，公司歸母凈利潤7500萬(wàn)元-9500萬(wàn)元，同比增長(cháng)247.04%-339.59%，扣非凈利潤7100萬(wàn)元-8900萬(wàn)元，同比增長(cháng)449.94%-589.36%。

要知道，去年探路者還是業(yè)務(wù)虧損的狀態(tài)。2023年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)22.10%至13.91億元，扣非凈利潤-5504.36萬(wàn)元，同比下降354.99%。

對于公司2024年1-6月業(yè)績(jì)大幅提升，探路者的相關(guān)表述是：戶(hù)外業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入和利潤穩步增長(cháng)；芯片業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入和利潤同比大幅增加。

去年以來(lái)，探路者業(yè)績(jì)的大幅波動(dòng)，核心影響因素正是芯片業(yè)務(wù)。盡管，在公眾的認知中，它仍是戶(hù)外用品本土第一品牌。

截至2023年底，公司自有品牌探路者TOREAD、探路者童裝TOREAD kids、潮流戶(hù)外子品牌TOREAD.X，門(mén)店總數893家，年內凈增97家。與10年前的1614家相比，已不可同日而語(yǔ)。

美國Discovery 探索頻道旗下的Discovery Expediton 品牌，2013年由探路者引入中國市場(chǎng)，門(mén)店數量一度超過(guò)150家。在主品牌的收縮期，該品牌一定程度上起到了穩定公司基本盤(pán)的作用。不過(guò)，該項品牌授權已經(jīng)進(jìn)入過(guò)渡期，門(mén)店大幅收縮后，公司來(lái)自Discovery Expediton的業(yè)務(wù)，已經(jīng)幾乎忽略不計。

2023年，探路者主要的收入增長(cháng)點(diǎn)來(lái)自芯片業(yè)務(wù)。當年，公司戶(hù)外用品收入增長(cháng)11.21%，芯片業(yè)務(wù)從幾百萬(wàn)增加至1.33億元，直接讓公司收入增速提升至22.10%。

兩家主要芯片業(yè)務(wù)公司，去年的凈利潤分別為-9642.60萬(wàn)元和2946.37萬(wàn)元，拖累了上市公司的業(yè)績(jì)表現。

近幾年探路者的戶(hù)外用品規模增長(cháng)有限，且毛利率呈現出下滑的趨勢。業(yè)績(jì)增長(cháng)的希望，只能寄托在芯片業(yè)務(wù)身上。只是，不知道新業(yè)務(wù)能否助力探路者走入新一個(gè)周期。

過(guò)去十多年，公司在業(yè)績(jì)的過(guò)山車(chē)上，已經(jīng)坐了好幾個(gè)來(lái)回。2009年上市，高歌猛進(jìn)數年，2015年進(jìn)入下滑區間，2017年開(kāi)始陷入虧損，大虧小賺跌跌撞撞好幾年，直到近年才漸漸恢復。

數輪跌宕背后，正是這家公司的艱辛轉型路。

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再轉型

1999年，盛發(fā)強、王靜夫婦共同創(chuàng )立探路者。2009年，公司首批掛牌創(chuàng )業(yè)板。在資本的助推之下，公司發(fā)展成為中國戶(hù)外用品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

戶(hù)外用品行業(yè)，漸漸滿(mǎn)足不了探路者，當時(shí)這只能算是一個(gè)冷門(mén)的細分市場(chǎng)。且公司上市不久，即遭遇鞋服市場(chǎng)的逆周期，戶(hù)外用品也未能幸免?；趦韧猸h(huán)境，探路者開(kāi)啟了多元化轉型。

在時(shí)任董事長(cháng)、總經(jīng)理盛發(fā)強的主導下，將公司主體戶(hù)外用品市場(chǎng)業(yè)務(wù)，細分為三大板塊：較專(zhuān)業(yè)的戶(hù)外運動(dòng)市場(chǎng)、戶(hù)外休閑用品市場(chǎng)、戶(hù)外用品電子商務(wù)市場(chǎng)等。

隨后幾年，借助資本對綠野網(wǎng)、圖途、易游天下、行知探索等公司進(jìn)行戰略投資，并在冰雪運動(dòng)、賽事運營(yíng)、體育傳媒、體育培訓等領(lǐng)域直接或間接投資。

探路者已經(jīng)不再滿(mǎn)足于賣(mài)戶(hù)外用品，而是逐漸構筑起戶(hù)外用品、旅行服務(wù)、大體育三大板塊，形成所謂的“生態(tài)圈”。

2015年，公司營(yíng)業(yè)收入從此前數年的10億元級別，飆升至超過(guò)38億元。也是在這一時(shí)期，公司業(yè)績(jì)下滑，直至連年虧損。

危難時(shí)刻，王靜于2017年底緊急回歸執掌探路者，提出“業(yè)務(wù)重心回歸戶(hù)外用品主業(yè)”，全面收縮戰線(xiàn)。

戶(hù)外用品板塊，主攻探路者和Discovery Expedition兩大品牌，剝離阿肯諾等新品牌和業(yè)務(wù)條線(xiàn)。對于“生態(tài)圈”，更加大刀闊斧，陸續退出圖途、易游天下、綠野國旅，對綠野網(wǎng)、六只腳等相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行盤(pán)活重組。

一系列調整后，探路者穩住了陣腳，但難重回巔峰。2020年，外部不利環(huán)境降臨，公司又陷入虧損。

2021年，探路者再度開(kāi)啟轉型之路，斥資2.60億元收購顯示領(lǐng)域的芯片設計公司北京芯能；2023年又投入3.78億元，陸續控制觸控芯片設計研發(fā)公司G2 Touch和芯片封測服務(wù)公司江蘇鼎茂，形成小規模的芯片產(chǎn)業(yè)鏈，構成戶(hù)外用品+芯片雙主業(yè)格局。

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創(chuàng )始人放手

業(yè)績(jì)波動(dòng)背后的業(yè)務(wù)轉型，印刻了探路者的權力變遷路徑。

探路者上市后，聯(lián)合創(chuàng )始人王靜淡出日常管理，僅擔任董事、產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)指導。公司交由自己的丈夫盛發(fā)強，全權操盤(pán)。

這個(gè)女登山探險家，有自己更偉大的夢(mèng)想。

王靜已10次成功登頂8000米以上雪山，4次成功登頂珠穆朗瑪峰；特別是在2014年，她連續142天完成地球九極（7大洲最高峰+徒步南北極點(diǎn)）探險項目，成為當時(shí)全球完成該探險項目最快的人。

“男人一生要做點(diǎn)冒險的事，我覺(jué)得女人也可以?！边@是王靜的登山紀錄片《云端有路》封面的一句話(huà)。

作為探路者的創(chuàng )始人、首席產(chǎn)品經(jīng)理，王靜在淡出公司管理的那幾年，征服世界高峰、寫(xiě)作、拍紀錄片，從另一個(gè)層面，為品牌加持。

當盛發(fā)強的戶(hù)外用戶(hù)“生態(tài)圈”，令探路者陷入危機，王靜不得不放下仰望星空的夢(mèng)想，回歸公司運營(yíng)中，挽狂瀾于既倒。

只是， 輾轉騰挪數年，雖然保住了上市公司地位，但探路者再也回不到當年的狀態(tài)。

2020年，盛發(fā)強、王靜夫婦退意已決，將上市公司實(shí)際控制權轉讓給李明，不再擔任相關(guān)職務(wù)。這就有了公司再度轉型芯片業(yè)務(wù)的故事。

誰(shuí)知，特殊的幾年過(guò)去，露營(yíng)、騎行、徒步、登山等戶(hù)外運動(dòng)漸成生活方式，戶(hù)外運動(dòng)站上風(fēng)口，行業(yè)規模大幅增長(cháng)?？商铰氛卟⑽醋龊贸渥愕臏蕚?，反而是一些原本的供應鏈玩家和新消費品牌，搶占了市場(chǎng)先機。

這幾年，財務(wù)自由的王靜又過(guò)上了“閑云鶴野”般的生活，她的百萬(wàn)粉絲個(gè)人微博@飛雪靜靜 ，經(jīng)常曬出看展覽和參加企業(yè)家活動(dòng)的行程。

不過(guò)，王靜恐怕還是心有不甘至今，她的微博簡(jiǎn)介，仍然是探路者創(chuàng )始人、董事長(cháng)。