財聯(lián)社7月31日訊（記者 林堅）執業(yè)質(zhì)量評價(jià)是激勵約束券商提升投行業(yè)務(wù)執業(yè)水平的重要方式，目前來(lái)看，現行評價(jià)體系越來(lái)越與時(shí)俱進(jìn)，更加精細化。記者獲悉，《證券公司重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量評價(jià)辦法》正在修訂過(guò)程中，中證協(xié)已向券商征求意見(jiàn)。本次修訂旨為提高評價(jià)的科學(xué)性、適應性，更好發(fā)揮聲譽(yù)激勵約束作用。

本次修訂核心有五，其中，頗受業(yè)內關(guān)注的就是A類(lèi)評選標準將有所調整，這體現在《評價(jià)辦法》第五條：

原文：協(xié)會(huì )在中國證監會(huì )的監督指導下，根據財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量評價(jià)得分高低，將納入評價(jià)范圍的證券公司劃分為A、B、C三類(lèi)。原則上得分排名前20%的證券公司為A類(lèi)，排名后20%的為C類(lèi)，其余為B類(lèi)。

修訂草案：協(xié)會(huì )在中國證監會(huì )的監督指導下，根據財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量評價(jià)得分高低，將納入評價(jià)范圍的證券公司劃分為A、B、C三類(lèi)。原則上得分排名前20%且項目數在行業(yè)平均數以上的證券公司為A類(lèi)，排名后20%的為C類(lèi)，其余為B類(lèi)。

可以看到，根據《修訂草案》，被評為A類(lèi)的券商，除綜合得分應位于前20%外，還應具有較強的市場(chǎng)影響力，《評價(jià)辦法》第五條修訂為“原則上得分排名前20%且項目數在行業(yè)平均數以上的證券公司為A類(lèi)”。

根據中證協(xié)消息，2023年券商財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)評級共41家券商獲評，A類(lèi)5家、B類(lèi)28家、C類(lèi)8家。整體參評數量較2022年的39家新增2家，但A類(lèi)減少3家，B類(lèi)券商有所增多，C類(lèi)數量維持不變。其中，國泰君安、中金公司、中泰證券、中信建投以及中信證券獲得A類(lèi)。

完善項目質(zhì)量指標、規模指標方式方法

除了A類(lèi)準入門(mén)檻的修訂，本次《評價(jià)辦法》對于項目質(zhì)量指標評分方法的完善也受同等關(guān)注。

根據《修訂草案》，用各個(gè)項目質(zhì)量得分的平均數作為公司項目質(zhì)量指標的得分，將項目撤否等終止情形在單個(gè)項目質(zhì)量得分中體現，并按照交易所審核規則區分終止原因進(jìn)行三檔差異化賦分。未發(fā)生終止情形的項目質(zhì)量評級為A、B、C的，對應得分調整為50、40、25分，終止項目按照不同情形分別賦40、20、0分。

具體來(lái)看，項目質(zhì)量指標滿(mǎn)分50分，以證券交易所提供的項目執業(yè)質(zhì)量評級結果和項目終止情形為依據。項目質(zhì)量指標分數為所有項目得分的平均值。

未發(fā)生終止情形的項目，執業(yè)質(zhì)量評級結果為A、B、C的，項目對應得分分別為50分、40分、25分。

下列情形的終止審核項目，對應得分為0分：

（一）被證監會(huì )決定不予注冊、被重組委否決；

（二）現場(chǎng)檢查或督導后撤回；

（三）因不符合重組條件或監管政策而撤回；

（四）因《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則》（上證發(fā)〔2024〕50號）和《深圳證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則》（深證上〔2024〕342號）第五十二條第（一）、(四)(五)(六)(七)（九）項而被終止審核。

下列情形的終止審核項目，對應得分為20分：

（一）因更換財務(wù)顧問(wèn)、方案重大調整、業(yè)績(jì)或股價(jià)波動(dòng)等情形而撤回；

（二）因《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則》（上證發(fā)〔2024〕50號）和《深圳證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則》（深證上〔2024〕342號）第五十二條第（三）、（八）項而被終止審核；

（三）因觸及《上市公司監管指引第7號——上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監管》（證監會(huì )公告〔2023〕39號）第九條而被終止審核或注冊。

因客觀(guān)合理原因撤回的終止項目，對應得分為40分。

與此同時(shí)，業(yè)務(wù)規模指標的賦分方法和權重也進(jìn)行了進(jìn)一步完善。具體來(lái)看，原《評價(jià)辦法》采用分檔計分的方式，對參評公司的業(yè)務(wù)規模從高到低劃分5檔分別賦5、4、3、2、1（10、8、6、4、2）分，雖然計算方法簡(jiǎn)單，但得分區分度不高。

為更精準體現不同公司業(yè)務(wù)規模的差異情況，新規定將業(yè)務(wù)規模按照每家公司的排名逐一賦分，使得分實(shí)現階梯式變化，避免跳躍式變動(dòng)，保留分數差異但不過(guò)于懸殊。以每年參評40家公司為例，交易金額、業(yè)務(wù)凈收入得分從高到低依次為：5、4.875、4.75、……、0.375、0.25、0.125?？紤]到項目數更能反映公司的業(yè)務(wù)規模和市場(chǎng)影響力，且業(yè)務(wù)凈收入有一定滯后性，故將項目數指標的權重由5分調整為10分，將業(yè)務(wù)凈收入指標的權重由10分調整為5分。

具體來(lái)看，項目數指標滿(mǎn)分10分，以評價(jià)期內證券公司被交易所受理的注冊制項目和首次披露獨立財務(wù)顧問(wèn)報告的現金類(lèi)項目的數量為依據。項目數指標得分計算公式為：10/參評公司項目數排名的名次最大值×公司項目數排名的名次。本辦法所稱(chēng)排名是指按照數值從小到大排名。

交易金額指標滿(mǎn)分5分，以評價(jià)期內注冊制項目獨立財務(wù)顧問(wèn)報告的首次申報稿和現金類(lèi)項目獨立財務(wù)顧問(wèn)報告的首次披露稿中的交易金額為依據，配套融資金額不計入。交易金額指標得分計算公式為：5/參評公司交易金額排名的名次最大值×公司交易金額排名的名次。

業(yè)務(wù)凈收入指標滿(mǎn)分5分，以上一年度證券公司年度報告中財務(wù)報表附注披露的“并購重組財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入—境內上市公司”金額為依據。業(yè)務(wù)凈收入指標得分計算公式為：5/參評公司業(yè)務(wù)凈收入排名的名次最大值×公司業(yè)務(wù)凈收入排名的名次。

財務(wù)顧問(wèn)評價(jià)中不再評價(jià)創(chuàng )新情況

本次修訂還有兩項內容，一是修訂刪除業(yè)務(wù)創(chuàng )新指標、核準制相關(guān)表述，二是調整納入年度評價(jià)范圍的注冊制項目的時(shí)點(diǎn)標準。

關(guān)于表述的刪減，2023年12月發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價(jià)辦法》中已設置評價(jià)調整指標，主要反映證券公司發(fā)揮投行業(yè)務(wù)功能、落實(shí)專(zhuān)項工作、規范創(chuàng )新發(fā)展等情況，為避免重復評價(jià)，財務(wù)顧問(wèn)評價(jià)中不再評價(jià)業(yè)務(wù)創(chuàng )新情況，故刪除業(yè)務(wù)創(chuàng )新指標相關(guān)表述。全面施行股票發(fā)行注冊制后，2024年及之后的評價(jià)不再涉及核準制項目，故刪除核準制項目相關(guān)表述。

原文：財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量評價(jià)指標由基本指標和附加指標構成。其中，基本指標滿(mǎn)分100分，包括項目質(zhì)量指標50分、業(yè)務(wù)規模指標20分、業(yè)務(wù)管理指標10分和合規誠信指標20分；附加指標為業(yè)務(wù)創(chuàng )新指標，最高20分。

修訂草案：財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量評價(jià)滿(mǎn)分100分，包括項目質(zhì)量指標50分、業(yè)務(wù)規模指標20分、業(yè)務(wù)管理指標10分和合規誠信指標20分。

原文此條刪除：業(yè)務(wù)創(chuàng )新指標最高得分為20分，以協(xié)會(huì )組織的專(zhuān)家評審結果為依據。具體評審辦法由協(xié)會(huì )另行制定。每家證券公司每年最多可申報2個(gè)創(chuàng )新事項。協(xié)會(huì )組織專(zhuān)家進(jìn)行評審，認定為重大創(chuàng )新事項的，每項加10分；認定為一般創(chuàng )新事項的，每項加5分；認定為非創(chuàng )新事項的，不加分。

關(guān)于時(shí)點(diǎn)的調整，調整納入年度評價(jià)范圍的注冊制項目的時(shí)點(diǎn)標準?？紤]到已披露但未受理的項目未進(jìn)入審核注冊的程序，無(wú)法對項目質(zhì)量作出評級，故將納入年度評價(jià)范圍的注冊制項目由評價(jià)期內首次披露獨立財務(wù)顧問(wèn)報告的項目調整為評價(jià)期內被交易所受理的項目。