《科創(chuàng )板日報》8月8日訊（記者 邱思雨）?近期，科創(chuàng )板詢(xún)價(jià)轉讓數量呈現出顯著(zhù)增長(cháng)趨勢。

據《科創(chuàng )板日報》統計，以首次披露詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)時(shí)間為準，今年以來(lái)，已有37家科創(chuàng )板公司公告詢(xún)價(jià)轉讓計劃，已超過(guò)2023年全年數量（33家）。其中，36家已完成詢(xún)價(jià)轉讓?zhuān)嫌嫵山唤痤~達130.84億元，瀾起科技、石頭科技完成了兩次股東詢(xún)價(jià)轉讓?zhuān)柹镌?xún)價(jià)轉讓計劃仍在實(shí)施中。

注：上圖按照首次披露詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)時(shí)間由近到遠排序

參與轉讓股東數量普遍為1名至3名。具體來(lái)看，有21次詢(xún)價(jià)轉讓的參與轉讓股東數量為1名；8次為2名；5次為3名。其中，南芯科技今年4月詢(xún)價(jià)轉讓的參與股東數量最多，為12名。

實(shí)際轉讓股份占總股本比例普遍為1%至3%。在這其中，山外山轉讓股份占總股本比例最高，達3.39%。

受委托組織證券公司方面，中信證券組織了22次詢(xún)價(jià)轉讓?zhuān)瑪盗孔疃?；中金公司組織了11次詢(xún)價(jià)轉讓?zhuān)痪拥诙?；此外，有相對少數?xún)價(jià)轉讓委托華泰聯(lián)合證券、中信建投、海通證券、廣發(fā)證券組織。

半導體企業(yè)成詢(xún)價(jià)轉讓主力軍

詢(xún)價(jià)轉讓為何受到資本市場(chǎng)追捧？康德智庫專(zhuān)家、上海市光明律師事務(wù)所陳喬一律師接受《科創(chuàng )板日報》記者采訪(fǎng)時(shí)提到，詢(xún)價(jià)轉讓有助于減少股東減持對二級市場(chǎng)的直接沖擊，維護市場(chǎng)穩定。資深投行人士王驥躍也表示，“詢(xún)價(jià)轉讓的減持方式，是科創(chuàng )板當時(shí)制度設計的一項創(chuàng )新，其實(shí)是可以起到平緩減持沖擊的蓄洪區式的設計?！?/p>

就轉讓計劃公告后的市場(chǎng)反應方面，如上文圖中所示，據《科創(chuàng )板日報》統計，有17次詢(xún)價(jià)轉讓的公告5日漲跌幅（披露詢(xún)價(jià)轉讓計劃書(shū)5個(gè)交易日后，相對披露前股價(jià)的漲跌幅）為正值。其中，恒玄科技、樂(lè )鑫科技漲幅較高，分別為8.37%、8.15%。

另外22次則為負值。其中，聚辰股份下跌幅度最大，達19.06%。與聚辰股份同日（7月22日）披露詢(xún)價(jià)轉讓計劃的瀾起科技、芯源微也呈現顯著(zhù)下跌趨勢，公告5日跌幅分別達到8.54%、8.39%。

彼時(shí)，瀾起科技證券部人員回應《科創(chuàng )板日報》記者時(shí)稱(chēng)，二級市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)會(huì )有很多因素干擾，該公司無(wú)法具體評價(jià)原因。芯源微證券部人士則表示，“減持可能會(huì )對一些投資人造成情緒上的沖擊，大家可能有一點(diǎn)情緒面的觸及?！保ㄔ斠?jiàn)《科創(chuàng )板日報》此前報道：《詢(xún)價(jià)轉讓閃了半導體的腰？三家科創(chuàng )板公司盤(pán)后披露轉讓價(jià) 較市價(jià)最多折讓6.17%》）

值得一提的是，上文所述中，無(wú)論是漲幅較高的恒玄科技、樂(lè )鑫科技，還是下跌顯著(zhù)的瀾起科技等公司，均屬于半導體板塊。

據《科創(chuàng )板日報》統計，今年以來(lái)披露詢(xún)價(jià)轉讓計劃的37家科創(chuàng )板公司中，半導體企業(yè)為主力軍，達13家，這其中8家半導體企業(yè)已披露2024年半年度業(yè)績(jì)預告/財報：

業(yè)績(jì)情況如上圖所示，不難看出，8家半導體企業(yè)歸母凈利潤均實(shí)現不同幅度的增長(cháng)。其中，瀾起科技上半年凈利同比預增612.73%至661.59%，增長(cháng)勢頭強勁。

從行業(yè)面來(lái)看，近期半導體行業(yè)景氣度正在穩步回升。SIA日前宣布，2024年第二季度的半導體產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額（三個(gè)月移動(dòng)平均）同比增長(cháng)了18.3%，環(huán)比增長(cháng)了6.5%，達到了1499億美元。

多家半導體企業(yè)也在業(yè)績(jì)預告/半年報等相關(guān)公告中不約而同地透露行業(yè)復蘇明顯、市場(chǎng)需求持續回暖、訂單較為飽滿(mǎn)等積極信號。國都證券分析師王樹(shù)寶表示，在A(yíng)I需求的推動(dòng)下，以及外部環(huán)境影響下，國內半導體產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)加速發(fā)展。

詢(xún)價(jià)轉讓緩釋市場(chǎng)壓力

回歸到詢(xún)價(jià)轉讓制度本身，康德智庫專(zhuān)家、上海市光明律師事務(wù)所陳喬一律師還向《科創(chuàng )板日報》記者提到，除了能夠緩釋市場(chǎng)壓力，減少對二級市場(chǎng)的直接沖擊以外，在詢(xún)價(jià)轉讓制度下，原始股東能夠以較為合理的價(jià)格退出，而投資機構則有機會(huì )以較低的價(jià)格獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而實(shí)現雙贏(yíng)。

據悉，詢(xún)價(jià)轉讓通過(guò)證券公司協(xié)助進(jìn)行詢(xún)價(jià)定價(jià)，需要多家公募基金和券商報價(jià)，定價(jià)公平性與合理性較高，對機構投資者吸引力較強，從而能夠吸引專(zhuān)業(yè)機構投資者參與，優(yōu)化投資者結構，提升市場(chǎng)理性。

就本文提到的37家科創(chuàng )板公司案例來(lái)看，受讓方主要是私募基金、公募基金、保險公司、QFII（合格境外機構投資者）等機構投資者。

而諸如大宗交易、集中競價(jià)交易等減持方式則根據市場(chǎng)走勢或前一交易日收盤(pán)價(jià)決定，可能對市場(chǎng)造成較大沖擊。此外，詢(xún)價(jià)轉讓通常有6個(gè)月限售期，而其他減持方式往往是無(wú)固定限售期或限售期較短。

定價(jià)方面，具體來(lái)看，詢(xún)價(jià)轉讓的價(jià)格通常不低于發(fā)送認購邀請書(shū)前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的70%；大宗交易價(jià)格不低于前一交易日收盤(pán)價(jià)的80%；協(xié)議轉讓價(jià)格不低于協(xié)議簽訂日收盤(pán)價(jià)的80%；集中競價(jià)減持價(jià)格則根據市場(chǎng)走勢決定。

就七折底價(jià)，資深投行人士王驥躍表示，相比于競價(jià)交易而言，詢(xún)價(jià)轉讓會(huì )有鎖定期的安排（通常為受讓股份6個(gè)月），也正是因為這個(gè)鎖定期的存在，受讓方就有了風(fēng)險，需要有折價(jià)做風(fēng)險補償。折價(jià)的多少，取決于受讓方的競價(jià)結果?！跋孪奘欠ǘǖ?，有充分的下限空間，才可能保障轉讓的可行性?！?/p>

目前，詢(xún)價(jià)轉讓制度也已被創(chuàng )業(yè)板采用。今年5月份，深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第16號——創(chuàng )業(yè)板上市公司股東詢(xún)價(jià)和配售方式轉讓股份》。

就詢(xún)價(jià)轉讓制度本身，多位市場(chǎng)人士均向《科創(chuàng )板日報》記者提到，詢(xún)價(jià)轉讓的活躍有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，減緩對二級市場(chǎng)的直接沖擊，并保護投資者利益。隨著(zhù)詢(xún)價(jià)轉讓制度的不斷優(yōu)化、完善，這一減持方式有望在未來(lái)資本市場(chǎng)中扮演更為重要的角色，促進(jìn)市場(chǎng)的成熟度以及穩定性。