斑馬消費 沈庹
市場(chǎng)的涼水，將集成灶行業(yè)的熱情瞬間澆滅。
曾一路高歌猛進(jìn)的A股“集成灶四雄”，近期，齊齊交出了一份業(yè)績(jì)慘降的三季報。
在嚴峻的市場(chǎng)環(huán)境下，各家企業(yè)各顯神通、各尋出路，守望下一個(gè)周期的到來(lái)。
?
集體慘降
集成灶這一廚房電器的細分品類(lèi)，在經(jīng)歷了前些年的急火猛攻之后，今年，突然集體“啞火”。
近期，火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器等4家集成灶上市公司，相繼披露了三季報，成績(jì)都非常難看。
2021年成功逆襲浙江美大（002677.SZ），火星人坐穩了行業(yè)老大之位。今年前三季度，公司以10.13億元營(yíng)業(yè)收入，繼續行業(yè)領(lǐng)跑。不過(guò)，35.51%的降幅，將公司瞬間打回到了2020年。
今年前三季度，火星人（300894.SZ）的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為44.06%，為有公開(kāi)業(yè)績(jì)披露以來(lái)的歷史同期最低水平。
在收入和毛利率齊降之時(shí)，公司依舊延續激進(jìn)的市場(chǎng)打法，當期，銷(xiāo)售費用率達到28.43%，為2019年以來(lái)的同期最高。
多種因素的作用之下，公司1-9月歸母凈利潤大降93.22%，僅有1509萬(wàn)元，尤其是第三季度，直接虧損了2595萬(wàn)元。
浙江美大是中國集成灶行業(yè)的開(kāi)創(chuàng )者，2012年登陸深交所主板，為行業(yè)首家上市公司。
過(guò)去，公司一直由“40后”創(chuàng )始人夏志生全盤(pán)掌控，直到2017年，時(shí)年77歲的夏志生，將董事長(cháng)的權杖，交給了兒子夏鼎。但僅僅兩年，夏鼎就從董事會(huì )退出，將董事長(cháng)和總經(jīng)理大權，全部交給了妹妹夏蘭。
這一番家族調整后，外界本以為公司已順利完成了二代接班。讓人沒(méi)想到的是，2020年，已79歲高齡的夏志生，再次披掛上陣，親自出任總經(jīng)理。
直到去年3月董事會(huì )換屆，夏家人全部退出，在公司服務(wù)多年的職業(yè)經(jīng)理人掌權，僅有夏志生擔任名譽(yù)董事長(cháng)。
與激進(jìn)的火星人不同，浙江美大更追求“穩健”，更看重利潤，所以，規模被火星人甩得越來(lái)越遠。
今年前三季度，浙江美大實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.54億元，同比下滑48.16%；歸母凈利潤大降70.67%至1.07億元，即便如此，依舊在同行中遙遙領(lǐng)先。
行業(yè)的新老王尚且如此，其他中小玩家更加難熬。
“四雄”中，帥豐電器規模最小。今年前9個(gè)月，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別為3.13億元和4408萬(wàn)元，分別同比下滑49.76%和68.35%。
下降最慘的當屬億田智能（300911.SZ）。上述同期，公司營(yíng)業(yè)收入4.49億元，同比下滑52.45%；歸母凈利潤-1104萬(wàn)元，是唯一的虧損戶(hù)。
?
整體遇冷
將時(shí)間線(xiàn)稍稍拉長(cháng)，可以看出，集成灶行業(yè)目前的慘狀，其實(shí)，在去年就已現出端倪。
2023年度，4家上市公司中，只有更擅長(cháng)費用管控的浙江美大，在收入下降的情況下，維持了業(yè)績(jì)的基本穩定。
市場(chǎng)環(huán)境不佳、消費疲軟，誰(shuí)也無(wú)法避免。
奧維云網(wǎng)（AVC）數據顯示，2023年，我國集成灶零售額為249億元，同比下滑4%；銷(xiāo)售量278萬(wàn)臺，同比下滑4.2%。
今年，形勢更加嚴峻。上半年，集成灶零售額、零售量分別為101億元、114萬(wàn)臺，同比分別下滑18.2%、15.2%。
據GfK中怡康數據顯示，2024年1-9月，集成灶線(xiàn)下3C渠道、下沉渠道、電商的零售額，分別同比下滑18%、39%和59%。
家電尤其是廚電行業(yè)，與地產(chǎn)的景氣度密切相關(guān)，相較于傳統煙機、灶具，集成灶因在安裝方面存在更特殊的要求，導致其對新房市場(chǎng)的依賴(lài)程度更高。
而在當前的環(huán)境下，居民的消費意愿不高，集成灶的高價(jià)，進(jìn)一步加速用戶(hù)的流失。
國家層面和各地正在推行的家電“以舊換新”，能否刺激集成灶的銷(xiāo)量？可以很肯定地說(shuō)，會(huì )有效果，但不會(huì )太明顯。
要知道，中國集成灶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程不長(cháng)，2013年進(jìn)入快速發(fā)展期，2019年才進(jìn)入爆發(fā)期。集成灶的國標使用壽命為8年，也就是說(shuō)，大多數家庭購買(mǎi)的集成灶，都還沒(méi)有到換新的時(shí)候。
一臺集成灶動(dòng)輒數千乃至上萬(wàn)，補貼之后價(jià)格依舊相對昂貴，在當下，很難刺激居民提前以舊換新。
?
各尋出路
市場(chǎng)行情好的那幾年，各品牌加速產(chǎn)品升級，多樣化、智能化不斷推高產(chǎn)品價(jià)格。
過(guò)去，很多用戶(hù)高價(jià)購買(mǎi)了高級集成灶，日常生活中才發(fā)現，那些花俏的功能使用頻率極低，或者根本用不上，造成了嚴重的閑置。
面對當下的市場(chǎng)環(huán)境，集成灶行業(yè)已形成共識，通過(guò)入門(mén)產(chǎn)品的加推，拉低集成灶的入手門(mén)檻。
機構數據顯示，今年9月，線(xiàn)下萬(wàn)元以下集成灶產(chǎn)品占比明顯提升，零售量同比增長(cháng)74%，銷(xiāo)售占比已超過(guò)60%。
主打性?xún)r(jià)比的線(xiàn)上，產(chǎn)品價(jià)格也出現了明顯下調。奧維云網(wǎng)數據，2024年1-9月，集成灶線(xiàn)上均價(jià)6914元，同比下滑8.49%。
近幾年，4家上市公司都在核心的集成灶之外，圍繞廚房場(chǎng)景，布局了洗碗機、熱水器、集成水槽、凈水器等相關(guān)廚電產(chǎn)品，但截至目前，其他產(chǎn)品的貢獻普遍不高。以火星人為例，今年上半年，公司水洗類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現收入6790萬(wàn)元，僅占公司總營(yíng)收的9.74%。
更重要的是，集成灶之外的其他廚電產(chǎn)品，是老板、方太等大廚電品牌，及其海爾、美的等大家電品牌重攻的方向，專(zhuān)業(yè)集成灶品牌很難獲得優(yōu)勢。
行業(yè)前兩強火星人和浙江美大，選擇繼續深耕廚房，帥豐電器和億田智能，則跳出廚房，尋求更大的市場(chǎng)。
帥豐電器（605336.SH）劍走偏鋒，以集成灶為中心，于2021年開(kāi)啟了櫥柜和全屋定制業(yè)務(wù)。
2023年，公司櫥柜業(yè)務(wù)實(shí)現收入3876萬(wàn)元，占公司總收入的4.67%；今年上半年，收入僅為926.0萬(wàn)元，在公司營(yíng)收中的占比降至3.97%。
今年7月，帥豐電器加大全屋定制投入，叫停了原募投項目“高端廚房配套產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)項目”，節余募集資金8000余萬(wàn)元將用于實(shí)施“全屋高端建設項目”。
全屋定制行業(yè)本就已是一片紅海，就連歐派家居、索菲亞等頭部企業(yè)，也難逃業(yè)績(jì)下滑的命運，帥豐電器要想突圍，難度可見(jiàn)一斑。
億田智能則通過(guò)投資進(jìn)入數字能源算力融合新賽道，于2023年底成立子公司億算智能，規劃建設新型計算中心建設與運維、算力對外租賃和人工智能新基建等項目。截至目前，新項目在公司財報中，尚沒(méi)有明顯體現。
