斑馬消費 沈庹
昨日，即飲豆奶大王維他奶國際披露中期業(yè)績(jì)顯示，中國內地和香港市場(chǎng)溢利增長(cháng)，助力公司整體經(jīng)營(yíng)向好。
中國內地仍為公司最大市場(chǎng)，特百惠前高管王棟履新中國內地市場(chǎng)首席執行官半年，收入仍在恢復，但在當下復雜的市場(chǎng)環(huán)境中，能否重回巔峰？
不是內地不喝豆奶，而是選擇太多了。僅植物蛋白領(lǐng)域就有核桃、杏仁以及興起的燕麥奶，更別說(shuō)動(dòng)物性蛋白產(chǎn)品了。
公司近年來(lái)推新品、搞營(yíng)銷(xiāo)，始終未能復刻昔日輝煌，消費者也沒(méi)記起它的賣(mài)點(diǎn)。羅氏家族保守的治理風(fēng)格和提倡穩健的理念，讓維他奶行至十字路口。
家族二代羅友禮已經(jīng)83歲了，馬上向下一代交棒不太可能?？墒?，市場(chǎng)既需要公司做好業(yè)績(jì)，更需要新故事。
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經(jīng)營(yíng)向好
昨日午間，維他奶國際（00345.HK）披露截至2024年9月30日的中期業(yè)績(jì)，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入34.43億港元，股東持有人應占溢利1.71億港元，同比分別增長(cháng)1.53%和4.91%。
期內，受益于原材料價(jià)格降低和生產(chǎn)秩序優(yōu)化等積極因素，公司盈利水平得以提升，毛利率51.6%，較上年同期增長(cháng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。
公司旗下有4大市場(chǎng)，中國內地、香港、澳洲及新西蘭、新加坡，前兩大市場(chǎng)是公司核心。
期內，中國內地、香港市場(chǎng)收入分別實(shí)現約20.30億港元、11.74億港元，分別占當期總營(yíng)業(yè)收入約58.96%和34.10%。同期，經(jīng)營(yíng)溢利分別約2.18億港元和1.59億港元，同比增長(cháng)15.34%和43.24%。
澳洲及新西蘭業(yè)務(wù)收入增長(cháng)恢復至7%，不過(guò)，由于生產(chǎn)問(wèn)題及物流和間接成本高昂，錄得經(jīng)營(yíng)虧損4600萬(wàn)港元。
新加坡地區業(yè)務(wù)收入及盈利能力，因豆腐出口需要不斷增加而有所改善，以當地貨幣計算增加5%。加上嚴控經(jīng)營(yíng)成本，使得經(jīng)營(yíng)減虧約40萬(wàn)新加坡元，虧損大幅減少78%。
鑒于經(jīng)營(yíng)整體向好，公司擬派中期股息每股4.0港仙。
二級市場(chǎng)并沒(méi)有表現出應有的興奮，昨日開(kāi)盤(pán)，公司股票經(jīng)小幅上漲后，陷入下跌通道，收盤(pán)收報于9.74港元，跌幅3.37%。
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內地市場(chǎng)復蘇
截至今年9月30日6個(gè)月內，維他奶國際在中國內地市場(chǎng)收入同比增長(cháng)為-0.93%，與上年同期的-10.49%，已有較大恢復。
今年4月，特百惠前中國區總裁王棟，獲任公司中國內地市場(chǎng)首席執行官，開(kāi)局還算不錯。
王棟能快速打開(kāi)局面，應該感謝他的前任蘇強。蘇強履歷十分豐富，曾在強生、百事、瑪氏、箭牌、螞蟻金服及徐福記擔任過(guò)高管。2021年底臨危受命，執掌維他奶國際中國內地業(yè)務(wù)。
上任后，他花費巨大精力修復公司線(xiàn)下渠道，在重振品牌形象、產(chǎn)品創(chuàng )新和渠道改革上做出不少努力。另外，還推出燕麥奶和檸檬茶等新品。
經(jīng)公司上下齊努力，維他奶國際的經(jīng)營(yíng)狀況大幅改善。2023財年，公司營(yíng)業(yè)收入63.41億港元，同比減少2%，股權持有人應占溢利4600萬(wàn)港元，一舉扭虧。其中，中國內地市場(chǎng)收入35.09億港元，經(jīng)營(yíng)溢利實(shí)現4600萬(wàn)港元。
去年4月，蘇強辭任，維他奶國際面對的市場(chǎng)考驗，仍十分嚴峻。
王棟需要做的，是繼續深耕中國內地市場(chǎng)。他在快消品領(lǐng)域有著(zhù)30多年的職業(yè)經(jīng)歷，曾在百事負責大中華區特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，執行力毋庸置疑。
綜合中期業(yè)績(jì)來(lái)看，半年任期內，王棟做了很多工作，內地市場(chǎng)改善商業(yè)和銷(xiāo)售執行力逐步改善，還新推出了香蕉豆奶、草莓豆奶以及無(wú)糖茶等新品。
今年4月，公司公開(kāi)“優(yōu)化”上海工廠(chǎng)的計劃，也在王棟手中順利完成，部分員工被調往其他工廠(chǎng)，122名員工選擇自動(dòng)離職及領(lǐng)取遣散費，公司在5月中旬支付費用合計2745.10萬(wàn)元。
隨著(zhù)上海工廠(chǎng)暫時(shí)停產(chǎn)，維他奶內地核心產(chǎn)能集中于武漢、佛山和東莞三家工廠(chǎng)。
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市場(chǎng)面臨蠶食
維他奶國際創(chuàng )立于上世紀40年代，當時(shí)民眾普遍缺乏蛋白質(zhì)，創(chuàng )始人羅桂祥看重價(jià)廉物美的豆奶生意，成立公司前身香港豆品公司。多年后，公司的豆奶成為香港乃至東南亞地區的知名品牌。
1994年公司在港股上市前后，就將業(yè)務(wù)延伸至內地的華南市場(chǎng)，并在深圳建立工廠(chǎng)，成為進(jìn)軍內地市場(chǎng)的橋頭堡。
那時(shí)，沖泡的維維豆奶，還是內地豆奶消費主流，維他奶的利樂(lè )包豆奶一經(jīng)推出，立即迎來(lái)市場(chǎng)寵愛(ài)，公司也迎來(lái)自己的黃金時(shí)代。
隨著(zhù)中國食品工業(yè)轉型升級，植物蛋白產(chǎn)品迭出，六個(gè)核桃和承德露露風(fēng)靡市場(chǎng)，維他奶的競品紛至沓來(lái)。豆本豆、誠實(shí)豆、植選以及唯怡豆奶等，競相爭奪市場(chǎng)。
豆奶的普適性，推動(dòng)這一細分領(lǐng)域規模擴容。據前瞻研究院數據，預計2025年市場(chǎng)規模將破千億元。
為擺脫豆奶這一單一產(chǎn)品的競爭，維他奶將流行于香港的檸檬茶、菊花茶引入內地市場(chǎng)，形成多品類(lèi)協(xié)同的戰略。
群雄逐鹿豆奶市場(chǎng)，引發(fā)競爭格局的變化。雖然，維他奶始終穩坐即飲奶豆頭把交椅，但市場(chǎng)份額正在面臨蠶食。如今，其市場(chǎng)占有率約40%，達利旗下的豆本豆正迎頭追趕，市場(chǎng)占有率約20.7%。
復雜的市場(chǎng)環(huán)境以及家族的嚴謹，讓掌舵維他奶國際的家族二代羅友禮，依然不敢輕易交出權杖，盡管他已83歲高齡。
