斑馬消費 沈庹

新希望對優(yōu)化債務(wù)結構，增強流動(dòng)性有著(zhù)深深的執念。這三年每到年底，毫無(wú)例外地都會(huì )上架一批資產(chǎn)。

日前，公司又將旗下多家非主業(yè)全資及參股企業(yè)股權擺上貨架。這些資產(chǎn)被實(shí)控人劉永好控制的公司悉數接下。

卸任新希望董事長(cháng)11年，劉永好依然放不下，其女劉暢掌舵公司后，他還得送一程、扶一把。

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再賣(mài)資產(chǎn)

幾乎沒(méi)有意外，近3年以來(lái)，新希望（000876.SZ）每至年底都會(huì )開(kāi)啟一次“瘦身”行動(dòng)——將一些資產(chǎn)擺上貨架。

日前，公司再次披露一批擬轉讓的資產(chǎn)名單。其中，包括旗下6家控股子公司股權，以及民生保險等2家參股企業(yè)股權。

此次擬轉讓資產(chǎn)中，有6家飼料、養殖業(yè)企業(yè)的股權。包括海南新希望、南昌國雄、南寧國雄、重慶國雄、重慶希望、郴州希望各自100%股權。這些標的企業(yè)主業(yè)均為飼料生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其中5家已停產(chǎn)。交易作價(jià)合計約1.94億元，占公司最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的0.784%。接盤(pán)方為海南錦麟，系實(shí)控人劉永好控制的企業(yè)。

與此同時(shí)，劉永好控制的新希望投資集團和拉薩新陸實(shí)業(yè)，分別受讓了新希望參股公司青島大牧人25.875%股權的和參股公司民生保險3.392%股權，交易對價(jià)分別為3.98億元和4.17億元，分別占公司最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的1.606%和1.683%。

上述交易若順利完成，將為公司回血超過(guò)10億元現金流，預計還將產(chǎn)生一定的投資收益。

2023年12月16日，劉永好同樣扮演了“接盤(pán)俠”的角色，通過(guò)控制的海南晟宸受讓新希望旗下食品深加工業(yè)務(wù)主體德陽(yáng)新希望六和食品67%股權，交易對價(jià)15.01億元。10天后，新希望向中國牧工商集團轉讓旗下白羽肉禽業(yè)務(wù)運營(yíng)主體——山東中新食品51%股權，作價(jià)約27億元。

梳理發(fā)現，新希望自2022年就開(kāi)始對資產(chǎn)瘦身，當年11月，將全資子公司北京新希望六和生物持有的，位于川渝兩地11個(gè)在建豬場(chǎng)項目公司股權出售給興新鑫農牧。去年4月，公司再次向興新鑫農牧再次轉讓川渝地區7個(gè)豬場(chǎng)項目公司。

興新鑫農牧系公司參股企業(yè)，截至目前，持股比例為40%。

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繼續押寶養豬

新希望頻頻轉讓非主業(yè)資產(chǎn)，主要是為改善債務(wù)結構，減輕包袱聚焦養豬主業(yè)。

2016年，公司正式踏進(jìn)養豬行業(yè)，決定用3年至5年時(shí)間，將生豬養殖規模發(fā)展至1000萬(wàn)頭。

5年后，目標基本達成，2021年出欄生豬規模997萬(wàn)頭，次年出欄規模1462萬(wàn)頭，去年1768萬(wàn)頭，均穩居全國第三。

新希望剛剛在生豬養殖行業(yè)立足，就遭遇到史上最長(cháng)豬周期，供大于求的市場(chǎng)格局下，豬價(jià)長(cháng)期低迷。行業(yè)企業(yè)虧損成為常態(tài)，多家激進(jìn)的行業(yè)頭部公司，幾乎一夜之間陷入破產(chǎn)重整的境地。

2021年、2022年，新希望連虧兩年，歸母凈利潤分別虧損95.91億元、14.60億元。

今年以來(lái)，市場(chǎng)回暖，生豬銷(xiāo)售價(jià)格有所上升，今年上半年，公司虧損已大幅縮窄，終在第三季度扭虧。

今年前三季度，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤分別為772.1億元、1.53億元，同比分別增長(cháng)-27.67%和103.97%。

今年前11個(gè)月，公司出欄生豬1493.34萬(wàn)頭，累計銷(xiāo)售收入243.48億元。與去年同期的1620.88萬(wàn)頭出欄量相比，減少近8%。

公司三季報電話(huà)會(huì )披露，2025年生豬出欄量預計增加100萬(wàn)頭至200萬(wàn)頭左右，即在1600萬(wàn)頭至1700萬(wàn)頭左右。

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二代守業(yè)

11年前，劉永好卸任新希望董事長(cháng)，時(shí)年33歲的劉暢正式接棒，掌舵新希望系旗下規模最大的實(shí)業(yè)平臺。

養殖是劉永好家族的起家業(yè)務(wù)。上世紀80年代，劉永好兄弟4人靠養殖鵪鶉，成為萬(wàn)元戶(hù)而聲名遠揚，后來(lái)才涉足飼料等多個(gè)領(lǐng)域。

接班之前，劉暢被劉永好安排到新希望旗下企業(yè)長(cháng)期鍛煉。不過(guò)，二代接班和創(chuàng )一代有著(zhù)很大的不同。劉暢曾對外表示，相比創(chuàng )一代，企業(yè)二代并沒(méi)有傳奇，靠的是自己的判斷和積累。

在劉永好鼎力支持下，劉暢接班后的幾年還算平穩，近幾年遭遇的周期性波動(dòng)，乃是劉暢接班以來(lái)最大的挑戰。

去年9月底，劉暢發(fā)出一封全員信，首次提到公司虧損和面臨的困境。她用“凜冬之戰，生存之戰”來(lái)烘托嚴峻的形勢。

綜合多次轉讓非主業(yè)資產(chǎn)來(lái)看，在國內農牧行業(yè)依然遭遇挑戰時(shí)，劉暢正推動(dòng)新希望這艘巨輪轉舵重回主航道，聚焦飼料和豬產(chǎn)業(yè)兩大主業(yè)。

今年上半年，受前期生豬產(chǎn)能及存欄量由高位開(kāi)始去化，國內豬飼料銷(xiāo)售承壓，公司飼料業(yè)務(wù)銷(xiāo)量合計1238萬(wàn)噸，同比增長(cháng)-12.20%，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入328.86億元，同比微降0.16%。

另一方面，自去年底公司把食品深加工引入戰投并轉讓控制權后，將生豬屠宰業(yè)務(wù)并入豬產(chǎn)業(yè)，加強上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同。今年前6個(gè)月，其生豬養殖與屠宰業(yè)務(wù)隨豬價(jià)逐漸上行而走出低迷，整體收入規模146.73億元，同比增長(cháng)38.01%。

業(yè)務(wù)聚焦的同時(shí)，降杠桿和降負債仍在進(jìn)行。截至今年9月末，公司負債合計849.90億元，較上年同期減少12.28%。同期，資產(chǎn)負債率70.85%，同比減少近2個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，這仍未達到將資產(chǎn)負債率降至65%以下的目標。