斑馬消費 徐霽
等待3個(gè)多月，高鑫零售和大潤發(fā)的新主人，終于在2025年的第一天揭曉。
1月1日晚間，阿里巴巴披露公告，已與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部78.7%股權。
大潤發(fā)一出生即風(fēng)華正茂，在中國市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn)，快速躋身連鎖零售行業(yè)頭部。而近幾年，受到互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，公司在調整中迷失自我。
去年3月，高鑫零售“老人”沈輝執掌公司，帶領(lǐng)大潤發(fā)回歸、糾偏，公司逐漸走出至暗時(shí)刻。
受易主消息影響，1月2日，高鑫零售股價(jià)大跌20.16%。
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啟幕即巔峰
在中國的連鎖零售行業(yè)，高鑫零售和它旗下的大潤發(fā)地位舉足輕重。
1996年，潤泰集團希望發(fā)力實(shí)體零售業(yè)務(wù)，創(chuàng )立大潤發(fā)。次年，第一家大潤發(fā)在臺灣省桃源縣潤泰紡織的一間舊廠(chǎng)房開(kāi)啟。它是第一家完全由中國人自行設計、規劃營(yíng)運管理的大型量販超市。
創(chuàng )立之初，大潤發(fā)就看到了中國內地市場(chǎng)巨大的發(fā)展潛力，1997年，快速在華東、華北、東北等地的重點(diǎn)城市布局。
創(chuàng )立3年后的1999年，大潤發(fā)就以240億元營(yíng)收，超越了老牌零售巨頭萬(wàn)客隆。2005年，公司第一次出現在中國連鎖百強榜，就躋身行業(yè)前十。此后很多年，穩居榜單前列。
大潤發(fā)得以快速壯大，其掌門(mén)人黃明端功不可沒(méi)。雖然，他此前也沒(méi)有實(shí)體零售行業(yè)的經(jīng)驗，但其善于學(xué)習、模仿并改進(jìn)。
此前，黃明端在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，對大潤發(fā)模仿同行毫不諱言：“一部分生鮮的買(mǎi)貨是學(xué)習美國，店面設計學(xué)習的歐洲，貨品選擇是學(xué)習大陸?！?/p>
相比其他國際零售巨頭，大潤發(fā)更善于針對內地市場(chǎng)的需求，快速做出調整。
1998年，大潤發(fā)的第一家大陸門(mén)店，在上海閘北開(kāi)業(yè)，整個(gè)店有著(zhù)明顯的萬(wàn)客隆批發(fā)倉庫的影子。黃明端在對歐洲各國考察結束后，一聲令下，就將這家大潤發(fā)倉儲，變成了更便于一般消費者購物的大潤發(fā)零售店。
在臺灣省，超市的豬肉、牛肉等產(chǎn)品，大都是由加工廠(chǎng)切裝完成后送往賣(mài)場(chǎng)銷(xiāo)售。而在內地市場(chǎng)，消費者更追求現切，于是，大潤發(fā)肉類(lèi)產(chǎn)品立馬改為現場(chǎng)切、剁。
中國幅員遼闊，各地消費者購物和飲食習慣存在較大差別。大潤發(fā)綜合沃爾瑪和家樂(lè )福的管理模式，總部負責供應鏈和開(kāi)店，門(mén)店則根據各地的實(shí)際情況靈活運營(yíng)。
2011年，大潤發(fā)母公司高鑫零售（06808.HK）在港交所掛牌上市。2020年之前多年，公司的業(yè)績(jì)都極為穩定，年營(yíng)收在千億元左右，凈利潤20多億元，為中國連鎖超市行業(yè)中，最賺錢(qián)的公司之一。
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調整中迷失
2016年的阿里云棲大會(huì )上，馬云提出新零售概念，這一年也被業(yè)內普遍定義為“新零售元年”。
在馬云“純電商時(shí)代很快會(huì )結束，未來(lái)只有新零售這一說(shuō)”的預測下，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)始對線(xiàn)下零售瘋狂掃貨。僅短短一兩年時(shí)間，20多家商超類(lèi)上市公司，就相繼投入阿里或騰訊的懷抱。
2017年1月，阿里巴巴聯(lián)合銀泰創(chuàng )始人沈國軍，共同出資177億元，對銀泰百貨進(jìn)行要約收購。幾乎在同一時(shí)間，高鑫零售業(yè)進(jìn)入到了阿里的視線(xiàn)。
2017年和2020年，阿里巴巴共計出資500億港元，拿下了高鑫零售的控制權，將其作為自身新零售戰略的重要一環(huán)。
大潤發(fā)易主，黃明端頗為傷懷：“我贏(yíng)了所有對手，卻輸給了時(shí)代；時(shí)代拋棄你時(shí)，連一聲再見(jiàn)都不會(huì )說(shuō)?！?/p>
對于這筆交易，阿里巴巴表現出了截然不同的態(tài)度。時(shí)任阿里掌門(mén)人張勇表示，大潤發(fā)因阿里而不同，阿里因大潤發(fā)而不同。
2020年，“阿里人”林小海被派往高鑫零售，當年底，從黃明端手中接過(guò)權杖，負責公司的整體經(jīng)營(yíng)事務(wù)。
履歷顯示，林小海曾有長(cháng)達11年的寶潔從業(yè)經(jīng)歷，先后負責口腔護理及母嬰護理品類(lèi)、大客戶(hù)團隊、渠道管理等工作。2016年加入阿里巴巴，相繼擔任公司副總裁和零售通事業(yè)部總經(jīng)理職務(wù)。
林小?？战蹈喏瘟闶?，承擔著(zhù)對這家公司進(jìn)行改造的重任，著(zhù)重布局互聯(lián)網(wǎng)和新零售業(yè)務(wù)。
然而，高鑫零售并未朝著(zhù)預想的方向發(fā)展，業(yè)績(jì)日趨惡化。
2022財年公司首次出現虧損。次年，公司調整策略，想要通過(guò)開(kāi)出更多中超、M會(huì )員商店創(chuàng )造第二增長(cháng)曲線(xiàn)。2023財年，公司艱難扭虧為盈。然而，更大的危機已經(jīng)降臨，2024財年公司營(yíng)收大降13.3%，歸母凈利潤虧損高達16.05億元。
2024年3月，林小海辭任高鑫零售執行董事兼CEO職務(wù)，兩個(gè)月后，成為上海家化掌門(mén)人。
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回歸與糾偏
接替林小海執掌高鑫零售的，是公司的“老人”沈輝。
1999年，沈輝就作為部門(mén)經(jīng)理加入公司，參與了歐尚進(jìn)入中國的籌備建設工作。后陸續出任門(mén)店經(jīng)理及歐尚中國人力資源總監。2010年-2013年，前往法國歐尚工作，擔任門(mén)店總經(jīng)理職務(wù)。2016年2月-2017年5月，擔任歐尚品牌營(yíng)運總經(jīng)理。離開(kāi)高鑫零售后，他曾在復星旅游文化任職副總裁，2019年創(chuàng )業(yè)并擔任獨立咨詢(xún)顧問(wèn)。
作為資深零售人，沈輝甫一上任，就帶領(lǐng)大潤發(fā)“回歸”。他提出，要快速行動(dòng)，帶領(lǐng)公司回歸零售本質(zhì)，回到大潤發(fā)建立的初心和立根之本，重塑價(jià)格心智，重回營(yíng)收增長(cháng)。他深知，商品和價(jià)格是零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)根本。
去年8月，沈輝在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)坦言，大潤發(fā)經(jīng)歷了一些困難，有些地方也確實(shí)走偏了。
上任后，他經(jīng)過(guò)與團隊探討和市場(chǎng)走訪(fǎng)，發(fā)現了問(wèn)題，并及時(shí)作出調整。
首先是調整商品尤其是自有品牌商品。欲借此，讓大潤發(fā)回歸“薄利多銷(xiāo)”。
經(jīng)常光顧大潤發(fā)的顧客，明顯感覺(jué)到了變化?！按鬂櫚l(fā)必買(mǎi)”“加量不加價(jià)”“天天便宜”以及自有品牌“超省”系列，構成大潤發(fā)低價(jià)商品力系列矩陣。2025財年上半年，新推出1100多款單品，打造低價(jià)口碑。其中，7月底上市的潤發(fā)脆脆蛋撻，連續多月業(yè)績(jì)都穩定在1300萬(wàn)元左右。
回歸，也換來(lái)了回報。截至2024年9月30日的2025財年中期，高鑫零售雖然營(yíng)收同比下滑2.96%，但實(shí)現稅后溢利1.86億元，同比增加5.64億元，成功扭虧為盈。
2025年1月1日，高鑫零售易主的消息披露后，沈輝第一時(shí)間發(fā)表內部信，一方面肯定過(guò)去多年，阿里對公司數字化轉型的支持，同時(shí)強調，將來(lái)雙方仍會(huì )是重要的業(yè)務(wù)伙伴。
展望未來(lái)，他充滿(mǎn)信心。相信新控股股東德弘資本的投資理念秉承與合作伙伴互利共贏(yíng)，可以創(chuàng )造可持續的長(cháng)期價(jià)值。
即便如此，1月2日，2025年的首個(gè)交易日，高鑫零售股價(jià)仍大跌20.16%。
