斑馬消費 陳曉京
2024年，扇貝真的沒(méi)跑，但獐子島交出的業(yè)績(jì)答卷不盡人意，業(yè)績(jì)由盈轉虧。
大連國資入主第3年，已在盡可能地理順機制，推動(dòng)發(fā)展。去年底，鹽化集團董事長(cháng)劉德偉兼任公司董事長(cháng)，意味著(zhù)內部治理走向了新階段。
在國資主導下，為公司勾勒出海產(chǎn)養殖、休閑食品、預制菜以及冷鏈物流、漁業(yè)裝備等完整生態(tài)鏈條，產(chǎn)品結構也從以蝦夷扇貝為主的單一產(chǎn)品，向海參、鮑魚(yú)、海膽及藻類(lèi)等多品類(lèi)拓展，欲以此提升盈利能力。
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由盈轉虧
幾乎每年年報季，對于獐子島，投資者們們最關(guān)心的問(wèn)題，就是它家的扇貝咋樣了？
2024年，在這樣的疑問(wèn)中，獐子島（002069.SZ）的業(yè)績(jì)答卷，逐漸揭開(kāi)了面紗。
1月中旬，公司披露業(yè)績(jì)預告，預計歸母凈利潤虧損240萬(wàn)元至480萬(wàn)元，扣非凈利潤為虧損9000萬(wàn)元至9800萬(wàn)元。
4月中旬，業(yè)績(jì)預告修正，預計歸母凈利潤虧損規模為2187萬(wàn)元，扣非凈利潤-1.13億元。
公司稱(chēng)，部分產(chǎn)品銷(xiāo)量、價(jià)格下降、存量客戶(hù)訂單減少，以及養殖海域高溫、鹽度偏低、養殖成活率低等因素，直接導致公司計提了減值準備。
打了兩次“預防針”后，公司4月25日晚間正式披露去年年報，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.83億元，歸母凈利潤虧損2191.26萬(wàn)元，同比分別下降5.66%和355.15%，扣非凈利潤虧損1.13億元，同比下降3276.09%。
毫無(wú)懸念的由盈轉虧，顯示出這支“水產(chǎn)第一股”，在戰略轉型過(guò)程中的艱辛。
獐子島旗下主要有3大業(yè)務(wù)，水產(chǎn)養殖、水產(chǎn)加工以及水產(chǎn)貿易。去年，分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.24億元、5.97億元和6.96億元，同比分別下降3.97%、8.03%和3.63%。
上述同期，水產(chǎn)養殖業(yè)務(wù)毛利率-15.93%，而上年為10.07%；水產(chǎn)加工、水產(chǎn)貿易毛利率分別為23.59%和5.85%，同比下降3.77和0.83個(gè)百分點(diǎn)。
去年，公司水產(chǎn)養殖業(yè)務(wù)總銷(xiāo)售量4159.13萬(wàn)公斤，同比增長(cháng)18.28%；水產(chǎn)加工業(yè)務(wù)銷(xiāo)售量1685.22萬(wàn)公斤，同比增長(cháng)2.99%。
銷(xiāo)量增長(cháng)，收入下降，是行業(yè)競爭的結果。在消費需求偏弱、用戶(hù)削減海珍品消費的市場(chǎng)背景下，公司的產(chǎn)品更易收到低端產(chǎn)品的價(jià)格沖擊。
今年一季度，公司經(jīng)營(yíng)好轉，營(yíng)業(yè)收入4.10億元、歸母凈利潤-156.13萬(wàn)元，同比分別增長(cháng)11.13%和77.73%。
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扇貝沒(méi)跑
這些年來(lái)，獐子島“扇貝跑了”、“扇貝餓死了”等負面消息纏身，發(fā)展之路頗為坎坷，還曾被監管層立案調查，原董事長(cháng)吳厚剛身陷囹圄。
經(jīng)歷過(guò)多起風(fēng)暴，公司在蝦夷扇貝以外，增加了海參、海螺、海膽和鮑魚(yú)等品類(lèi)，迄今，蝦夷扇貝仍然是第一大品類(lèi)。
2024年，蝦夷扇貝實(shí)現收入2.23億元，同比增長(cháng)9.96%，占公司總收入的14.11%，在5大品類(lèi)中唯一增長(cháng)。
即便如此，扇貝似乎難逃宿命。
公司1月18日公告披露，遼寧省海洋水產(chǎn)科學(xué)研究院、年審會(huì )計師事務(wù)所以及公司一起，對獐子島區域在養的底播蝦夷扇貝進(jìn)行了資源調查，由遼寧省海洋水產(chǎn)科學(xué)研究院出具《獐子島2024年底播海域蝦夷扇貝資源調查評估報告》。
根據該報告，以及相關(guān)規定，公司對目前在養的各年度底播蝦夷扇貝進(jìn)行可變現凈值及減值準備測算。
2021年至2023年，投苗底播扇貝存量分別為280.27萬(wàn)枚、627.61萬(wàn)枚、2957.73萬(wàn)枚，預計收入分別為1664.78萬(wàn)元、3728萬(wàn)元和7601.36萬(wàn)元，分別計提存貨跌價(jià)準備金額397.91萬(wàn)元、99.20萬(wàn)元以及990.37萬(wàn)元。
經(jīng)測算，需要對2021年至2023年投苗的底播蝦夷扇貝，計提存貨跌價(jià)準備1487.48萬(wàn)元。
受計提存貨、無(wú)形資產(chǎn)以及在建工程跌價(jià)準備的影響，去年，公司資產(chǎn)減值損失為-3636.32萬(wàn)元，占利潤總額的219.28%。
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等待破局
獐子島創(chuàng )立于上世紀50年代，憑借海產(chǎn)品養殖，在2006年登陸資本市場(chǎng)，成為“水產(chǎn)第一股”。
公司依托獐子島所在140萬(wàn)畝自然海域進(jìn)行底播養殖，這也為后來(lái)財務(wù)造假埋下了伏筆。
2014年“扇貝跑了”事件爆發(fā)，引發(fā)業(yè)內外的強烈關(guān)注。2018年，因涉嫌信披違法違規，被證監會(huì )立案調查，公司及相關(guān)責任人受到嚴厲處罰。公司此后的業(yè)績(jì)表現平平。
2022年，大連國資旗下的鹽化集團通過(guò)司法競拍，競得獐子島15.4631%股權，正式成為控股股東，次年公司業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧。
國資主導扭虧，主要是靠處置資產(chǎn)。2022年至2023年，通過(guò)處置資產(chǎn)收益為1625.53萬(wàn)元、746.08萬(wàn)元，同期，公司歸母凈利潤為393.7萬(wàn)元、858.8萬(wàn)元。
2024年，公司如法炮制，將原鮑魚(yú)廠(chǎng)、原育苗三廠(chǎng)和部分海域使用權資產(chǎn)公開(kāi)掛牌出售，評估價(jià)值約1.02億元。
經(jīng)過(guò)兩輪掛牌，最終由控股股東以9215.36萬(wàn)元接盤(pán)，影響當期損益8175.17萬(wàn)元，對當年業(yè)績(jì)具有重大影響。
但是，頻頻處置資產(chǎn)獲得的收益，難以改善巨額債務(wù)的現狀。
去年底，公司賬面資金6.04億元，短期借款17.02億元，一年內到期的非流動(dòng)負債2.24億元，面臨較大的償付壓力。同期，負債合計21.73億元，資產(chǎn)負債率高達95.76%。
依靠賣(mài)資產(chǎn)和融資續命，總歸不可持續，鹽化集團入主3年，還沒(méi)能夠破解扇貝帶來(lái)的困境。
2023年初，公司通過(guò)開(kāi)發(fā)預制菜業(yè)務(wù)來(lái)延伸產(chǎn)業(yè)條線(xiàn)，先后推出了適合家庭、快餐、燒烤以及火鍋等場(chǎng)景的產(chǎn)品，還推出凍鮮調理、營(yíng)養滋補食品、休閑食品等，目前還未有單列數據。
去年，公司明確海洋牧場(chǎng)養殖、海洋科技研發(fā)、海洋加工、品牌銷(xiāo)售4大業(yè)務(wù)板塊，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，這是未來(lái)重點(diǎn)發(fā)力的板塊。
公司去年進(jìn)行人事?lián)Q防，一批財務(wù)、管理及產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)入，同時(shí)在股權治理結構上進(jìn)行優(yōu)化調整。
2024年11月，大連國資運營(yíng)公司與鹽化集團解除表決權委托協(xié)議，鹽化集團以15.4631%表決權，成為獐子島控股股東，鹽化集團董事長(cháng)劉德偉出任公司董事長(cháng)。
劉德偉肩上的重任，是帶領(lǐng)獐子島徹底破局。
