斑馬消費 范建
汽車(chē)后市場(chǎng)有“途虎”，“電驢”后市場(chǎng)也跑來(lái)了一頭“快驢”。
每年，全國有上千萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)，更換了快驢銷(xiāo)售的電池，但絕大多數人，都不了解背后的平臺。
日前，快驢科技披露招股書(shū)，向港股發(fā)起沖擊，這家短距離綠色出行科技綜合服務(wù)商的神秘面紗就此揭開(kāi)。
依靠全國電池龍頭超威集團，快驢科技做到了行業(yè)第一，但99%的收入來(lái)自賣(mài)電池，且幾乎全部電池產(chǎn)品都靠超威集團提供，這也成為了快驢最大的問(wèn)題。
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99%收入靠賣(mài)電池
能想象嗎？當前，中國電動(dòng)兩輪和三輪車(chē)的保有量已超過(guò)5億輛，每年仍在以超過(guò)7000萬(wàn)輛的速度激增。
和汽車(chē)一樣，這些“電驢”在使用過(guò)程中，需要保養，壞了需要維修，時(shí)間久了一些零部件自然老化，也需要更換。
這就催生出了一個(gè)龐大的“電驢后市場(chǎng)”。機構數據，該服務(wù)市場(chǎng)的規模，由2020年的439億元增至2024年的722億元，復合年增長(cháng)率達13.3%。預計將從2025年的831億元增至2029年的1271億元。
這個(gè)市場(chǎng)雖然很大，但相當分散，各電動(dòng)車(chē)品牌分布在全國各地的經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店，往往就承擔起了售后功能，相當于汽車(chē)的4S店。另外，大量的街邊自行車(chē)修理店，也能維修電動(dòng)車(chē)。
電動(dòng)車(chē)售后維修存在的痛點(diǎn)，幾乎與汽車(chē)如出一轍。
為解決這些痛點(diǎn)，汽車(chē)后市場(chǎng)誕生了“途虎”。針對電動(dòng)車(chē)后市場(chǎng)，則誕生了“快驢”，它給自己的定義是——短距離綠色出行科技綜合服務(wù)商。在這一市場(chǎng)中，快驢科技以2.2%的市場(chǎng)份額，排名第一。
招股書(shū)顯示，快驢科技的業(yè)務(wù)生態(tài)體系，由三大核心支柱組成：“快驢出行”為核心服務(wù)支柱；“快驢優(yōu)選”和“快驢教育”分別通過(guò)產(chǎn)品質(zhì)量保障和技術(shù)培訓能力提供支持。
看起來(lái)很玄乎，但閱讀完快驢科技的招股書(shū)，發(fā)現它的業(yè)務(wù)并不復雜。
其業(yè)務(wù)核心，是通過(guò)分布在全國的900多家區域服務(wù)商以及超2萬(wàn)家合作門(mén)店銷(xiāo)售產(chǎn)品，主要就是賣(mài)電池。2022年-2024年，公司超過(guò)99%的收入，來(lái)自銷(xiāo)售電動(dòng)車(chē)上最常用的鉛酸電池。
雖然，公司被冠以“科技”二字，但其科技屬性并不明顯。當前，公司研發(fā)人員數量為16人，在所有員工中的占比為6.7%。2022年-2024年，研發(fā)支出分別為32.1萬(wàn)元、53.4萬(wàn)元和72.0萬(wàn)元，幾乎可以忽略不計。
從業(yè)務(wù)上來(lái)看，當前的快驢科技，更像是一個(gè)大的蓄電池經(jīng)銷(xiāo)商。這樣的商業(yè)模式，注定其盈利能力不會(huì )太強，只能靠規模取勝。
2022年-2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為13.11億元、12.23億元和16.31億元，同期，歸母凈利潤分別為646.5萬(wàn)元、238.7萬(wàn)元和825.7萬(wàn)元，對應毛利率分別為3.5%、3.4%和4.1%，凈利潤低至0.5%。
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99%供應來(lái)自超威
快驢科技所銷(xiāo)售的電池產(chǎn)品，幾乎全部來(lái)自于超威集團。
超威集團是全國電池行業(yè)的頭部企業(yè)，中國企業(yè)500強，年銷(xiāo)售規模超千億。
快驢科技的另一個(gè)身份，是超威集團旗下“金超威”品牌鉛酸蓄電池全國獨家總代理。
2022年，公司95.1%的收入，都來(lái)自金超威品牌電池的銷(xiāo)售。隨后兩年，逐步加大自有品牌電池的推廣力度，到2024年，金超威對公司營(yíng)收的貢獻降為70.6%。不過(guò)，其自有品牌的電池，也幾乎都全是由超威集團代工生產(chǎn)。
2022年-2024年，公司對第一大供應商超威集團的采購金額，分別占各期采購總額的98.5%、87.0%和99.2%。
對大供應商的依賴(lài)程度如此之深，快驢科技仍然篤信自身經(jīng)營(yíng)不會(huì )存在太大風(fēng)險。
這種信心，來(lái)自于公司與超威集團之間“親密”的關(guān)系。
當前，快驢科技所有4名執行董事，都有在超威集團工作的經(jīng)歷。
創(chuàng )始人武英杰做銷(xiāo)售出身，他于2014年進(jìn)入超威集團，先后擔任“金超威”業(yè)務(wù)部總經(jīng)理和金超威公司總經(jīng)理，主要職能就是負責金超威品牌電池的銷(xiāo)售、運營(yíng)決策及管理。
加入超威集團不久，武英杰看到電動(dòng)車(chē)后市場(chǎng)的機會(huì )，說(shuō)服集團創(chuàng )始人周明明，二人共同出資創(chuàng )立了快驢科技，周持股99%，武以1%的持股負責具體運營(yíng)。
后來(lái)，周明明決定集中精力發(fā)展超威集團，于2019年，將所持快驢科技所有股權全部轉讓。
截至目前，武英杰直接和間接合計控制公司約85.50%股權。
快驢科技自2014年創(chuàng )立以來(lái)，只進(jìn)行過(guò)一次外部機構融資。2023年，泰安遠望出資8000萬(wàn)元，獲得公司10%股權。
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融資將模式做重
快驢科技可能也已意識到，目前的經(jīng)營(yíng)模式，業(yè)務(wù)單一，對大供應商的依賴(lài)程度太高，會(huì )限制自身發(fā)展空間。公司的破局之法，是向產(chǎn)業(yè)鏈的上游延伸。
管理層首先想到的是，建立自主的鉛酸電池制造工廠(chǎng)。目前，已物色到了一家工廠(chǎng)，占地約50畝，年產(chǎn)能約為500萬(wàn)個(gè)電池。自建產(chǎn)能之后，可以很大程度上擺脫對大供應商的依賴(lài)，也能提升盈利能力。
與此同時(shí)，還計劃進(jìn)軍電動(dòng)車(chē)制造領(lǐng)域。將深度參與輕型電動(dòng)車(chē)的設計、研發(fā)和定制，通過(guò)車(chē)輛制造商進(jìn)行OEM生產(chǎn)。為此，公司擬投資一家鎂合金車(chē)架工廠(chǎng)，配合自身電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在快驢科技的生態(tài)體系中，還有一項共享出行業(yè)務(wù)，也就是共享電動(dòng)車(chē)。該業(yè)務(wù)自2024年開(kāi)展以來(lái)，已通過(guò)資產(chǎn)合作和投資運營(yíng)模式，與山西晉中、浙江湖州、山東菏澤等地的合作伙伴簽署了長(cháng)期合作協(xié)議。目前，已投放共享電動(dòng)車(chē)約6400輛，日均訂單量約1.85萬(wàn)次。
在快驢科技的規劃中，未來(lái)還將向市場(chǎng)投放3.5萬(wàn)輛共享電單車(chē)；采購2萬(wàn)輛重型長(cháng)續航電動(dòng)車(chē)，用于對商業(yè)物流行業(yè)的租賃。此外，進(jìn)一步拓展服務(wù)網(wǎng)絡(luò )，并進(jìn)軍印尼、尼日利亞、孟加拉等國，將業(yè)務(wù)復制到海外市場(chǎng)。
上述業(yè)務(wù)規劃的落地，都需要大量資金投入。此番，快驢科技赴港IPO，正是為錢(qián)而來(lái)。
