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當*ST金科管理人賬戶(hù)收到全部重整投資款，意味著(zhù)這家前千億房企的重整執行，已經(jīng)完成關(guān)鍵一步。

按照重整計劃，公司還需進(jìn)行股票轉增并預留至管理人證券賬戶(hù)、職工和普通債權人現金債權清償、破產(chǎn)費用支付或預留、破產(chǎn)服務(wù)信托合同簽訂等，重整計劃才會(huì )最終執行完畢。

走出陰霾，甩掉了“包袱”，金科以全新面貌出現在公眾面前，也將重新?lián)P帆起航。

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“救命錢(qián)”到賬

叮咚，你的救命錢(qián)已到賬。

7月10日，*ST金科（000656.SZ）甫一開(kāi)盤(pán)即拉開(kāi)漲勢，盤(pán)中一度漲停，終收報于1.54元，總市值82.23億元。當日，成交量189.39萬(wàn)手，成交額2.90億元。

鮮見(jiàn)的漲停，主要源自消息面上的利好。據公告，7月9日，公司管理人賬戶(hù)收到全體重整投資人按照《重整投資協(xié)議》約定支付的全部重整投資款項。

上述收到的投資款項分為兩筆，產(chǎn)業(yè)投資和財務(wù)投資人。

上海品器聯(lián)合體、長(cháng)城資產(chǎn)以及四川發(fā)展證券投資基金（代表川發(fā)產(chǎn)業(yè)互動(dòng)私募證券投資基金），這3家產(chǎn)業(yè)投資人，應支付重整投資款共計7.56億元；深圳前海久銀、天津啟重圣源、深圳信庭五號投資合伙等25家財務(wù)投資人，應支付重整投資款共計18.72億元。

截至公告日，上述合計26.28億元已經(jīng)全部到賬。至此，金科股份重整計劃中的關(guān)鍵一環(huán)已經(jīng)順利完成。

隨著(zhù)這筆錢(qián)的到賬，為保障債權人利益以及提升公司持續經(jīng)營(yíng)能力，提供了新的動(dòng)力。公司表示，將有序推進(jìn)包括信托計劃設立、償債資源兌付、股份轉增登記等事宜，做好各項與債權人、投資人及中小股東利益相關(guān)的各項重整計劃執行工作。

按照計劃，公司下一步將完成股票轉增及預留至管理人證券賬戶(hù)、職工和普通債權人現金債權清償、破產(chǎn)費用支付或預留、簽署破產(chǎn)服務(wù)信托合同，這家原千億房企的重整計劃才執行完成。屆時(shí)，甩掉包袱的金科股份，將以新的姿態(tài)繼續向前。

今年5月10日、11日，重慶金科第二次債權人會(huì )議表決通過(guò)重整計劃，重慶市五中院裁定批準金科股份及重慶金科重整計劃并終止重整程序。重整計劃中，金科股份及重慶金科涉及債務(wù)規模1470億元，債權人數8400家以上。

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校正航向

在繼續執行重整計劃的同時(shí)，金科股份今后的發(fā)展模式，將不會(huì )重蹈之前的經(jīng)營(yíng)模式，對自身已有了新的定位。

在此前公開(kāi)的重整計劃中，公司將依托產(chǎn)業(yè)運營(yíng)與管理以及創(chuàng )新能力，打造成為一家“不動(dòng)產(chǎn)綜合運營(yíng)商”。

公司的業(yè)務(wù)也將重新優(yōu)化升級與組合，即主要從事投資管理、開(kāi)發(fā)服務(wù)、運營(yíng)管理以及特殊資產(chǎn)等4大板塊。改變以往大開(kāi)大合的以房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)為主的模式，尋求在各大業(yè)務(wù)的協(xié)同下，重塑核心競爭力。

業(yè)務(wù)模式的變化，主要依賴(lài)產(chǎn)業(yè)投資人的優(yōu)勢。目前，公司基本形成央企AMC+優(yōu)質(zhì)資本+地方國資的最優(yōu)組合。

上海品器聯(lián)合體核心人士，深耕房地產(chǎn)、金融以及資本領(lǐng)域30年以上，并對房地產(chǎn)行業(yè)轉型以及創(chuàng )新進(jìn)行了探索和嘗試。

在5月底舉行的2024年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，上海品器資管董事長(cháng)馮侖、首席執行官李根出現在會(huì )場(chǎng)，并與投資者進(jìn)行了交流。

據李根介紹，將利用AI技術(shù)降本增效，通過(guò)投資、孵化和合作等方式，通過(guò)資源導入，為金科股份的發(fā)展全面賦能。

如果說(shuō)上海品器伸出援手，著(zhù)眼于未來(lái)經(jīng)營(yíng)層面，那么長(cháng)城資產(chǎn)的加入，則為公司在風(fēng)險資產(chǎn)化解和價(jià)值提升，拋下一顆“定心丸”。

作為國內知名的不良資產(chǎn)處置“國家隊”，長(cháng)城資產(chǎn)將在金科股份風(fēng)險去化、資產(chǎn)盤(pán)活等方面提供支持。

另一位產(chǎn)業(yè)投資人——四川發(fā)展證券投資基金，則深諳川渝兩地市場(chǎng)，且與金科西南區域市場(chǎng)業(yè)務(wù)重疊，兩家本地企業(yè)在項目、投資以及融資等領(lǐng)域，將會(huì )發(fā)揮更好的協(xié)同效應。

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依然錢(qián)緊

這筆“救命錢(qián)”的用途，金科股份并不能隨心所欲。

此前，針對市場(chǎng)上瘋傳以26.28億元償還千億債務(wù)的傳聞，公司副總裁兼財務(wù)負責人宋柯出面對外澄清，這筆資金并非直接用于償還債務(wù)，只是重整投資人入股的對價(jià)。

也就是說(shuō)，*ST金科在現階段，依然處于錢(qián)緊的狀態(tài)。

截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金約28.58億元，短期借款、一年內到期的非流動(dòng)負債分別為約50.48億元和450.26億元，債務(wù)壓力依然較大。

由于公司流動(dòng)性緊張，借款、債券兌付以及施工方工程款等方面均出現逾期，已引發(fā)一系列訴訟和仲裁案件。

截至今年4月底，除單獨披露的重大訴訟、仲裁案件外，公司及控股子公司連續12個(gè)月內累計收到的訴訟、仲裁案件金額合計157.38億元，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的54.87%。

要償付龐大的債務(wù)，目前看來(lái)，只能依賴(lài)于債務(wù)展期、資產(chǎn)變現等方式，以時(shí)間換空間。

受行業(yè)調整影響，房地產(chǎn)銷(xiāo)售市場(chǎng)仍在磨底。2024年行業(yè)TOP100銷(xiāo)售額同比下降30.6%，市場(chǎng)整體承壓。雖然去年Q4有所回升，呈現出以?xún)r(jià)換量的特征，市場(chǎng)恢復仍需要時(shí)間。

2025年Q1，*ST金科實(shí)現銷(xiāo)售金額約26億元，同比減少12億元。期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.53億元，同比下降89.97%，歸母凈利潤虧損16.17億元。

具體到地產(chǎn)開(kāi)發(fā)主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司多年未新增土地，依賴(lài)存量土地儲備。

截至2024年末，其擁有總計容建筑面積約1.30億平方米，剩余可開(kāi)發(fā)計容面積為1637.58萬(wàn)平方米，加上同期剩余可售面積約4722萬(wàn)平方米，成為公司翻盤(pán)最重要的底牌。