斑馬消費 陳曉京

上市后的首次財報秀，“全球品質(zhì)家庭護理第一股”圣貝拉，就交出了一份遠超市場(chǎng)預期的成績(jì)單。

今年上半年，圣貝拉加速門(mén)店拓展，旗下月子中心數量已達113家。多品牌、多業(yè)務(wù)線(xiàn)全面開(kāi)花，當期，公司總收入同比大增35.0%，達到5.23億元。

在加速拓店的同時(shí)，公司注重服務(wù)質(zhì)量和口碑的打造，運營(yíng)效率大幅提升。實(shí)現凈利潤3.27億元，大幅扭虧為盈；經(jīng)調整凈利潤3878.0萬(wàn)元，同比增長(cháng)126.1%。

當前，中國產(chǎn)后護理服務(wù)產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展期，隨著(zhù)國家各項鼓勵生育政策的出臺，行業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)空間將進(jìn)一步被打開(kāi)。

作為亞洲領(lǐng)先的家庭護理品牌集團，圣貝拉擁有品牌、人才、技術(shù)、管理、資金等全方位優(yōu)勢，市場(chǎng)份額有望顯著(zhù)提升。

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業(yè)績(jì)全面飄紅

盡管，今年上半年存在宏觀(guān)經(jīng)濟承壓以及生育率持續走低的雙重挑戰，但以月子中心業(yè)務(wù)為核心的“全球品質(zhì)家庭護理第一股”圣貝拉（02508.HK），仍用一份亮眼的中期成績(jì)單，表現出了自身超強的韌勁。

圣貝拉于今年6月26日在港交所主板掛牌，首個(gè)財報秀，就出手不凡。

中期業(yè)績(jì)報告顯示，上半年，公司實(shí)現總收入（含受托管理月子中心）5.23億元，同比增長(cháng)35.0%。受益于“合伙門(mén)店計劃”，當期受托管理月子中心增加34家，總數增至53家。期內，受托管理門(mén)店的收入規模達到7300萬(wàn)元，同比增長(cháng)159.6%。

月子中心業(yè)務(wù)是圣貝拉的增長(cháng)基石和流量入口。經(jīng)過(guò)8年打造，集團已建立起了由“圣貝拉”、“艾嶼”、“小貝拉”組成的超高端、高端月子中心品牌矩陣。

自創(chuàng )立之日起，圣貝拉一直堅持輕資產(chǎn)運營(yíng)模式，多選擇在高檔酒店等場(chǎng)所租賃場(chǎng)地開(kāi)設月子中心。

正是得益于靈活租賃、門(mén)店低資本支出等優(yōu)勢，今年上半年，圣貝拉旗下各品牌門(mén)店數量得以快速增長(cháng)，新增門(mén)店36家，期末全球門(mén)店已達113家。

在門(mén)店擴張的同時(shí)，公司注重提升服務(wù)質(zhì)量和口碑，上半年會(huì )員人數增加16200人，新增會(huì )員數量較上年同期增長(cháng)105.8%。

客戶(hù)的口碑，就是最好的品牌傳播。今年上半年，圣貝拉的老客戶(hù)轉介紹率提升至40.2%，較上年同期提升3個(gè)百分點(diǎn)。

當客戶(hù)獲得了完美的月子體驗，對于中心提供的其他產(chǎn)后服務(wù)，具有天然的信任感。今年上半年，在圣貝拉享受產(chǎn)后護理服務(wù)的客戶(hù)中，93.8%的客戶(hù)均購買(mǎi)了其他服務(wù)和產(chǎn)品。

幾乎所有產(chǎn)婦，都對身材和狀態(tài)的恢復，有迫切的需求。當前，圣貝拉正在產(chǎn)后修復賽道持續發(fā)力、完善服務(wù)。今年上半年，圣貝拉、艾嶼、小貝拉的產(chǎn)后修復銷(xiāo)售平均合約價(jià)值分別為人民幣46021元、21456元、20168元，同比分別上升8.1%、36.3%、4.8%。

客戶(hù)走出月子中心，并不意味著(zhù)圣貝拉服務(wù)的終止。公司已通過(guò)“予家”、“廣禾堂”等品牌，將業(yè)務(wù)拓展至更廣闊的家庭護理產(chǎn)業(yè)鏈。

“予家”是圣貝拉旗下專(zhuān)業(yè)家庭護理服務(wù)品牌，隨著(zhù)與月子中心協(xié)同銷(xiāo)售的持續加強，今年上半年，公司家庭護理服務(wù)實(shí)現收入3860余萬(wàn)元，同比大增41.7%。期內，予家的單客戶(hù)簽約時(shí)長(cháng)由107天上升到132天，同比增長(cháng)23.4%；客戶(hù)平均服務(wù)時(shí)長(cháng)由94天上升至102天，同比增長(cháng)8.5%。

廣禾堂是圣貝拉旗下專(zhuān)業(yè)女性健康滋養品牌。2025年上半年，廣禾堂推出血橙紅參膏、玫瑰靈芝膏、白番茄葛根膏三款創(chuàng )新產(chǎn)品，逐步形成了涵蓋生理期、孕期、月子期、哺乳期、維養期以及更年期全階段的產(chǎn)品矩陣。今年天貓618期間，廣禾堂繼續以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑，連續3年穩居月子營(yíng)養類(lèi)目冠軍，市場(chǎng)份額超60%。

受益于旗下各品牌和業(yè)務(wù)線(xiàn)的全面增長(cháng)，以及整體運營(yíng)效率的顯著(zhù)提升，圣貝拉迎來(lái)業(yè)績(jì)整體飄紅。

今年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.50億元，同比增長(cháng)25.6%；實(shí)現毛利率37.6%，較去年同期上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，公司營(yíng)銷(xiāo)和管理費用率，均不同程度下降。當期，實(shí)現凈利潤3.27億元，大幅扭虧為盈；實(shí)現經(jīng)調整凈利潤3878.0萬(wàn)元，同比增長(cháng)126.1%。

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長(cháng)期增長(cháng)之門(mén)打開(kāi)

“坐月子”是中國人古老的傳統，但產(chǎn)后護理行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化，是在最近十年才逐漸形成并快速成長(cháng)。

據弗若斯特沙利文預測，2025年，產(chǎn)后護理及修復行業(yè)的規模將增長(cháng)至793億元，預計2025年至2030年的行業(yè)復合增長(cháng)率將達到20.4%。

月子中心是產(chǎn)后護理的主要服務(wù)場(chǎng)景，2019年-2024年，中國月子中心的復合增長(cháng)率為20.1%。盡管增速迅猛，但中國月子中心的滲透率仍只有6%，與中國臺灣、韓國等成熟市場(chǎng)相比，將有近10倍的增長(cháng)空間。

在行業(yè)快速增長(cháng)的背景下，區域格局分散、服務(wù)標準及體驗差異顯著(zhù)的特性，將加速市場(chǎng)集中度提升。優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源、專(zhuān)業(yè)人才及核心地段物業(yè)資源等，將進(jìn)一步向具備品牌能力、標準化輸出能力和資金實(shí)力的頭部企業(yè)集中。作為亞洲領(lǐng)先的家庭護理品牌集團，圣貝拉的各項優(yōu)勢，將在競爭中進(jìn)一步凸顯，市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步上升。

今年，圣貝拉明顯加快了門(mén)店拓展的節奏，快速搶占市場(chǎng)增量，已為全年的增長(cháng)打下了良好的基礎。

中期業(yè)績(jì)報告中，圣貝拉明確，下半年將繼續高效推進(jìn)家庭大健康生態(tài)戰略落地：深耕核心市場(chǎng)，加速?lài)鴥仍伦又行木W(wǎng)絡(luò )滲透，達成關(guān)鍵城市目標市占率；同步啟動(dòng)紐約、倫敦、悉尼等國際都市的高端布局。

產(chǎn)后護理行業(yè)的發(fā)展，與生育率關(guān)系緊密。最近幾年，國家以及各地方正在密集出臺政策鼓勵生育。前不久，國家已出臺育兒補貼政策，只要生小孩，3歲之前均可每年領(lǐng)取補貼3600元。與此同時(shí)，逐步推進(jìn)學(xué)前教育免費，全方位減輕中國家庭生養小孩的負擔。國家、地方以及企業(yè)等，多層次、立體化的組合拳打出，中國的生育率有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

生育率的提升，直接利好產(chǎn)后護理行業(yè)，也將為圣貝拉打開(kāi)更長(cháng)期的增長(cháng)之門(mén)。