8月29日晚間，廣匯能源（600256.SH）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jì)報告。公告顯示，上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入157.48億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.53億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~28.23億元。公司整體業(yè)績(jì)保持穩健，經(jīng)營(yíng)現金流凈額同比增長(cháng)7.59%。上半年期間，面對行業(yè)結構性產(chǎn)能過(guò)剩、能化產(chǎn)品價(jià)格下行等不利影響，廣匯能源始終將安全生產(chǎn)置于首位，持續推進(jìn)精細化管理與組織改革，科學(xué)優(yōu)化生產(chǎn)運營(yíng)體系，全面增強企業(yè)發(fā)展的穩定性與可持續性，為核心業(yè)務(wù)的平穩運行提供了堅實(shí)保障。與此同時(shí)，報告期間，公司亦在不斷推動(dòng)新項目建設，并對外發(fā)布新的分紅規劃，為公司未來(lái)的可持續增長(cháng)與股東價(jià)值提升奠定了堅實(shí)基礎。

煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續釋放

煤化工板塊運行穩健

作為在國內外同時(shí)擁有“煤、油、氣”三種資源的民營(yíng)企業(yè)，廣匯能源目前已建成了以煤炭開(kāi)發(fā)轉化產(chǎn)業(yè)鏈為核心，以能源物流為支撐，以煤炭、液化天然氣（LNG）、甲醇、煤焦油、乙二醇為主要產(chǎn)品的綜合性能源產(chǎn)業(yè)體系，其各業(yè)務(wù)板塊在報告期內均取得了良好發(fā)展。

據半年報披露，在煤炭板塊方面，報告期內，公司共實(shí)現原煤產(chǎn)量2686.94萬(wàn)噸，同比增長(cháng)175.11%；煤炭銷(xiāo)售總量2764.44萬(wàn)噸，同比增長(cháng)75.97%。煤炭板塊的產(chǎn)銷(xiāo)量增長(cháng)為公司業(yè)績(jì)帶來(lái)了重要支撐。

從具體成果來(lái)看，上半年期間，公司在煤礦運營(yíng)中創(chuàng )新采用“獨立機修與社會(huì )化協(xié)同”相結合的模式，實(shí)現了生產(chǎn)輔助系統的高度集約化，顯著(zhù)優(yōu)化了礦區組織架構；無(wú)人駕駛礦卡及智能裝備的覆蓋比例已突破50%，剝離、采裝、運輸全流程實(shí)現無(wú)人協(xié)同作業(yè)，安全水平和運營(yíng)效率得到大幅提升。同時(shí)，公司持續推進(jìn)“智慧化礦山”建設——無(wú)人機巡檢、遠程操控、無(wú)人值守計量等數字化手段與采掘業(yè)務(wù)深度融合，構建起“產(chǎn)運銷(xiāo)儲”一體化的數字閉環(huán)系統；公鐵聯(lián)運與多向互補的煤炭發(fā)運網(wǎng)絡(luò )已全面落地，實(shí)現供應鏈全程可追溯和資源的實(shí)時(shí)調度，極大增強了能源保供的韌性與穩定性。一系列舉措有力推動(dòng)了公司煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能的持續釋放，帶動(dòng)報告期內原煤產(chǎn)銷(xiāo)量實(shí)現大幅增長(cháng)。

與此同時(shí)，在煤化工板塊方面，上半年公司穩步推進(jìn)了甲醇項目的“零泄漏”工廠(chǎng)建設，顯著(zhù)提高了生產(chǎn)裝置在安全、環(huán)保與健康運行方面的穩定性；其富油煤高值化綜合利用項目按計劃有序開(kāi)展；荒煤氣綜合利用制40萬(wàn)噸乙二醇項目成功實(shí)施E04410換熱器系統改造，為裝置長(cháng)周期、高負荷、平穩運行奠定了堅實(shí)基礎；年產(chǎn)3000噸二甲基亞砜項目已順利投產(chǎn)，進(jìn)一步增強了公司在高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域的供應鏈韌性。另外，在銷(xiāo)售方面，公司通過(guò)推出網(wǎng)上競拍平臺，實(shí)施“詢(xún)價(jià)報量+彈性配額”等多元化銷(xiāo)售策略，實(shí)現了產(chǎn)品優(yōu)價(jià)競價(jià)銷(xiāo)售，提升了市場(chǎng)響應能力與盈利水平。

數據顯示，2025年上半年期間，公司甲醇產(chǎn)量為56.38萬(wàn)噸，煤基油品產(chǎn)量為31.63萬(wàn)噸，乙二醇產(chǎn)量4.05萬(wàn)噸，二甲基二硫醚產(chǎn)量6283.73噸，公司煤化工各類(lèi)產(chǎn)品均實(shí)現穩定輸出，整體保持良好的生產(chǎn)態(tài)勢。而在銷(xiāo)售端，公司共實(shí)現煤化工產(chǎn)品銷(xiāo)售115.29萬(wàn)噸，整體銷(xiāo)量保持穩健，反映出該板塊較強的市場(chǎng)適應性與運營(yíng)連續性。

此外，在天然氣國際貿易方面，公司于報告期內緊抓市場(chǎng)套利窗口，實(shí)現優(yōu)價(jià)銷(xiāo)售，有效提升了當期天然氣業(yè)務(wù)的利潤水平。

業(yè)內人士分析指出，憑借其“煤、油、氣”三重資源布局，廣匯能源現已在哈密淖毛湖、啟東及中亞地區建成三大綜合能源基地，構筑起包括資源稟賦、產(chǎn)品品質(zhì)、物流通道和地理區位在內的四大核心優(yōu)勢。在當前能源行業(yè)面臨保障安全與綠色轉型雙重任務(wù)的背景下，公司的煤炭與煤化工板塊顯示出較強的協(xié)同效應和抗風(fēng)險能力。從政策端來(lái)看，今年國家《2025年能源工作指導意見(jiàn)》明確指出，將能源安全視為高質(zhì)量發(fā)展的穩固基石，持續增強油氣產(chǎn)量的穩定性，確保煤炭產(chǎn)能保持適度冗余，夯實(shí)能源安全保障的基礎。此外，近期政策層面正加強對行業(yè)內無(wú)序低價(jià)競爭的整治，推動(dòng)落后產(chǎn)能出清，部分能化產(chǎn)品價(jià)格已出現邊際回暖，將有望進(jìn)一步優(yōu)化公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境。預計后續在煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放和煤化工穩健運行的驅動(dòng)下，公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展將有望持續向好。

新項目建設加速布局

高分紅承諾彰顯信心

在現有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)持續發(fā)力的同時(shí)，廣匯能源亦在不斷推動(dòng)新項目的建設，通過(guò)戰略性資本開(kāi)支優(yōu)化能源結構并培育長(cháng)期增長(cháng)點(diǎn)。

從各項目最新進(jìn)展來(lái)看，在馬朗煤礦建設項目方面，報告期內，公司配套設施建設已基本完成。在今年2月，公司已經(jīng)取得水利部對馬朗一號煤礦水土保持方案、生態(tài)環(huán)境部對馬朗一號煤礦環(huán)境影響報告的批復；4月，取得自治區發(fā)改委對節能評估報告的批復意見(jiàn)；5月取得取水許可決定書(shū)。在哈薩克斯坦齋桑油氣開(kāi)發(fā)項目方面，公司持續推進(jìn)地質(zhì)研究、鉆井及壓裂等各項工作。報告期內，公司齋桑原油項目S-312井正式啟動(dòng)鉆井工作，目前已完成一開(kāi)施工，二開(kāi)階段正有序推進(jìn)，鉆進(jìn)深度1660米。此外，報告期內公司江蘇南通港呂四港區LNG接收站及配套項目、1500萬(wàn)噸/年煤炭分質(zhì)分級利用示范項目、4000萬(wàn)噸/年淖柳公路擴能改造施工項目及新建設的甲醇加注站等方面亦同步取得良好進(jìn)展。

從發(fā)展角度來(lái)看，新項目的穩步推進(jìn)對廣匯能源具有重要戰略意義。其馬朗煤礦及哈薩克斯坦齋桑區塊的開(kāi)發(fā)有助于公司進(jìn)一步擴大資源儲量和開(kāi)采規模，增強在煤炭和油氣領(lǐng)域的供應保障能力與跨區域經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢；LNG接收站、煤炭分級利用及淖柳公路擴能等項目將有效提升物流輸送能力、產(chǎn)品附加值和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率，為公司向下游高價(jià)值環(huán)節延伸奠定基礎；而甲醇加注站則對疏通淖毛湖至柳溝運輸線(xiàn)路重卡車(chē)輛甲醇補給需求，為推廣甲醇汽車(chē)應用提供基礎條件，同時(shí)也有助于公司增強終端渠道控制與甲醇產(chǎn)品的附加值收益。這些項目的持續投入和落地，有望在未來(lái)數年內逐步轉化為實(shí)際產(chǎn)能，推動(dòng)公司收入結構多元化和盈利能力的持續提升。

另外，值得關(guān)注的是，在半年報發(fā)布當日，廣匯能源同步發(fā)布了《2025—2027年股東回報規劃》，以建立穩定、可持續的投資回報機制，增強投資者長(cháng)期持股信心。根據分紅規劃，在當年盈利且累計未分配利潤為正、無(wú)重大非募集資金投資計劃、現金流可支撐經(jīng)營(yíng)發(fā)展的前提下，廣匯能源將優(yōu)先采用現金分紅，其2025—2027年以現金方式累計分配利潤不少于該三年年均可分配利潤的90%。這一舉措充分體現了公司對股東回報的高度重視，以及對未來(lái)盈利穩定性和現金流能力的強烈信心。展望未來(lái)，預計隨著(zhù)新項目建設逐步推進(jìn)并貢獻收益，公司基本面的持續優(yōu)化將與高比例分紅政策協(xié)同發(fā)力，有望進(jìn)一步增強投資者信心，支撐公司實(shí)現高質(zhì)量可持續發(fā)展。

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