文丨李壯??? 編輯丨承承

在汽車(chē)輕量化大潮中，偉時(shí)電子以輕量化車(chē)載顯示為突破口，期待在這一新興市場(chǎng)中獲得領(lǐng)先地位。?

在收到中國證監會(huì )同意批復后，偉時(shí)電子（605218.SH）近日發(fā)布定增注冊稿，4.8億元定增項目順利推進(jìn)。偉時(shí)電子的定增募資投向包括兩部分，分別是“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”和“補充流動(dòng)資金”。?

在“碳達峰、碳中和”等減排目標下，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)呈現輕量化發(fā)展趨勢，偉時(shí)電子作為全球車(chē)載背光顯示模組領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一，通過(guò)此次定增戰略布局輕量化車(chē)載新型顯示組件市場(chǎng)。

定增募資方案獲批

9月9日，偉時(shí)電子發(fā)布《關(guān)于向特定對象發(fā)行股票申請獲得中國證監會(huì )同意注冊批復的公告》，證監會(huì )同意公司向特定對象發(fā)行股票的注冊申請，有效期12個(gè)月。?

9月12日，偉時(shí)電子發(fā)布《2024年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)（注冊稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《募集說(shuō)明書(shū)(注冊稿)》”），公司擬向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總額不超過(guò) 4.8億元（含），募集資金凈額用于“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”和“補充流動(dòng)資金”。公司募投項目計劃投入資金分別為6.17億元和1億元，預計分別使用募集資金3.8億元和1億元。

在“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”中，募集資金將用于購置土地并新建廠(chǎng)房以及購置先進(jìn)生產(chǎn)設備及配套設備。偉時(shí)電子在《募集說(shuō)明書(shū)(注冊稿)》中指出，“本次募集資金投資項目的實(shí)施是以客戶(hù)需求為前提導向，在訂單推動(dòng)的基礎上，對輕量化車(chē)載新型顯示組件市場(chǎng)的戰略布局?！?

隨著(zhù)世界各國“碳達峰、碳中和”等減排目標的提出，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟輕量化新時(shí)代。近年來(lái)，隨著(zhù)“汽車(chē)輕量化”在行業(yè)的滲透率不斷提升，前后地板、電池盒體、中控臺骨架、車(chē)載顯示屏等車(chē)身核心部件已成為輕量化優(yōu)先滲透區域。?

目前，車(chē)載顯示設備越發(fā)豐富，包括中控屏、全液晶儀表、HUD（抬頭顯示）、副駕屏和后排液晶屏等，比如中控屏的滲透率約為95%，基本標配。據Global Market Insights 數據，預計2032年車(chē)載顯示領(lǐng)域市場(chǎng)規模將達到350億美元，2024年至2032年復合增速達10%。

車(chē)載顯示屏領(lǐng)域，尤其是其中結構件的輕量化成為影響整車(chē)輕量化實(shí)現的重要環(huán)節?！赌技f(shuō)明書(shū)(注冊稿)》指出，目前，使用鎂鋁合金等輕質(zhì)材料、采用半固態(tài)射出成型工藝的結構件較好地契合上述需求，在保證大屏、多屏配置模式下承重強度及穩定性的同時(shí)，顯著(zhù)降低了結構件整體重量，已逐步成為車(chē)載顯示領(lǐng)域輕量化的主流解決方案?！氨敬文技Y金投資項目生產(chǎn)的輕量化車(chē)載新型顯示組件是新型背光顯示模組和輕量化鎂鋁結構件的結合，產(chǎn)品主要采用半固態(tài)射出成型、CNC、包膠、化成、涂裝、固晶、電測、固化、組裝等生產(chǎn)技術(shù)及生產(chǎn)工藝，并使用公司自行開(kāi)發(fā)與制作的一體化模具進(jìn)行生產(chǎn)，公司的技術(shù)積累和人才儲備為本次募集資金投資項目奠定了實(shí)施基礎?！?

偉時(shí)電子指出，“公司為順應汽車(chē)輕量化發(fā)展趨勢，更好更快的滿(mǎn)足客戶(hù)新訂單需求，實(shí)施本次募集資金投資項目，以補足自身輕量化結構件生產(chǎn)能力、打通輕量化車(chē)載顯示模組生產(chǎn)全鏈條，進(jìn)一步鞏固自身在市場(chǎng)需求環(huán)境變化下的競爭優(yōu)勢?！?

偉時(shí)電子于2008年進(jìn)入車(chē)載顯示行業(yè)，是全球車(chē)載背光顯示模組的領(lǐng)先企業(yè)之一，貫通了新產(chǎn)品和工藝研發(fā)、模具開(kāi)發(fā)制造、結構件生產(chǎn)、導光板等精密組件生產(chǎn)、電子器件組立等背光顯示模組研發(fā)和生產(chǎn)主要環(huán)節。目前，公司已成功開(kāi)發(fā)并實(shí)現了超大型背光模組、Mini-LED背光顯示模組產(chǎn)品的量產(chǎn)。其客戶(hù)包括天馬、JDI、夏普、LGD、偉世通、華星光電等全球知名液晶顯示器生產(chǎn)商及汽車(chē)零部件制造商。?

募集項目已累計投資3.6億元

早在今年4月28日，偉時(shí)電子即發(fā)布了《2024年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)（申報稿）》“以下簡(jiǎn)稱(chēng)《募集說(shuō)明書(shū)(申報稿)》”?！赌技f(shuō)明書(shū)(申報稿)》顯示，截至今年3月31日，“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”累計投入資金3.03億元。?

《募集說(shuō)明書(shū)(注冊稿)》則顯示，截至今年6月30日，“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”累計已投入資金3.6億元，比3個(gè)月前投資增加了5675.53萬(wàn)元。?

該項目預計于2026年內達到預定可使用狀態(tài)，最終將具備年產(chǎn)433萬(wàn)件輕量化結構件、185萬(wàn)件顯示模組的生產(chǎn)能力。

偉時(shí)電子預計，“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”建成后，稅后財務(wù)內部收益率為12.92%，靜態(tài)投資回收期為8.36年（稅后，含建設期）。?

偉時(shí)電子同時(shí)指出，“輕量化車(chē)載新型顯示組件項目”總投資6.17億元，項目所需資金存在不足部分將以自有資金或自籌方式解決。?

上述項目將對公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極影響，偉時(shí)電子指出，“本次募集資金投資項目的順利實(shí)施，有利于公司擴大市場(chǎng)份額，鞏固市場(chǎng)地位。同時(shí)募集資金投資項目結合了市場(chǎng)需求和未來(lái)發(fā)展趨勢，契合汽車(chē)輕量化發(fā)展以及車(chē)載顯示智能化的行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向，有助于公司充分發(fā)揮規模優(yōu)勢，進(jìn)而提高公司整體競爭實(shí)力和抗風(fēng)險能力，保持和鞏固公司在車(chē)載顯示行業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，符合公司長(cháng)期發(fā)展需求及股東利益?！?

在直接財務(wù)影響上，偉時(shí)電子認為，“本次向特定對象發(fā)行股票完成后，公司的總資產(chǎn)規模和凈資產(chǎn)均將相應增加，營(yíng)運資金將得到補充，資金實(shí)力將進(jìn)一步增強。同時(shí)公司資產(chǎn)負債率將相應下降，公司的資產(chǎn)結構將進(jìn)一步優(yōu)化。有利于增強公司的償債能力，降低公司的財務(wù)風(fēng)險，提高公司的資信水平，為公司后續發(fā)展提供良好保障?！?

公司基本面較為穩健

從偉時(shí)電子近年來(lái)的營(yíng)收和凈利潤表現來(lái)看，2022年至今，公司營(yíng)業(yè)收入保持連續增長(cháng)，而歸母凈利潤在2024年出現下滑，今年上半年恢復增長(cháng)（見(jiàn)附表）。?

偉時(shí)電子《募集說(shuō)明書(shū)(注冊稿)》中披露，2022年到2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為135873.46萬(wàn)元、156777.10萬(wàn)元、202734.76萬(wàn)元以及97664.42萬(wàn)元；凈利潤分別為9614.41萬(wàn)元、11800.47萬(wàn)元、5598.41萬(wàn)元以及1948.08萬(wàn)元；扣非歸母凈利潤分別為8775.23萬(wàn)元、8688.90萬(wàn)元、4653.13萬(wàn)元以及1094.19萬(wàn)元?！?024年，雖然公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現較快增長(cháng)，但受客戶(hù)結構調整、市場(chǎng)競爭加劇等影響，公司本期毛利率水平明顯下降，進(jìn)而導致2024年公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤出現較大程度下滑；2025年1-6月，營(yíng)業(yè)收入同比上升、毛利率企穩，但毛利額的增長(cháng)未能充分抵消期間費用的增長(cháng)，導致扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較同期有所下滑。若未來(lái)影響公司業(yè)績(jì)的因素無(wú)法得到改善，則公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將存在大幅下滑的風(fēng)險?！?

在投資者互動(dòng)平臺，有投資者詢(xún)問(wèn)公司的戰略方向。偉時(shí)電子回復稱(chēng)，“公司作為國內領(lǐng)先的顯示模組制造企業(yè)，始終堅持以主業(yè)為發(fā)展核心，未來(lái)將繼續鞏固和提高現有主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，全面推行精細化管理，在鞏固和擴大與傳統國外客戶(hù)業(yè)務(wù)的基礎上，布局國內車(chē)載顯示市場(chǎng)并逐步形成規模。同時(shí)積極順應汽車(chē)智能化、輕量化、電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化的發(fā)展趨勢，深入挖掘市場(chǎng)機會(huì )，積極布局新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，充分發(fā)揮公司的核心技術(shù)儲備及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)優(yōu)勢，加大對新能源車(chē)載顯示技術(shù)的研發(fā)投入，形成以車(chē)載顯示產(chǎn)品為核心，數碼相機、民用VR、游戲機等消費類(lèi)產(chǎn)品共同發(fā)展的多元化產(chǎn)品結構，滿(mǎn)足下游應用領(lǐng)域快速增長(cháng)的市場(chǎng)需求，力爭成為中國顯示行業(yè)具有全球競爭力的規?；??！?

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作買(mǎi)賣(mài)建議。）