蔚來(lái)人事組織調整的大刀落下來(lái)了。

4月2日，樂(lè )道汽車(chē)總裁艾鐵成宣布離職，原能源負責人沈斐接任，其中原因也很清楚——“在過(guò)去的一段時(shí)間，未讓樂(lè )道L60達到與其產(chǎn)品力相匹配的銷(xiāo)量?！?/p>

此前他曾立下軍令狀：2024年12月份交付破萬(wàn)，2025年3月交付到兩萬(wàn)，如果達不到就“下課”。

如今揭曉答案了，2024年12月份，樂(lè )道共交付1.05萬(wàn)輛，剛結束的今年3月份成績(jì)更慘，僅交付4820輛新車(chē)，離目標差距甚大。

雖然艾鐵成表態(tài)不想臨陣脫逃，但身為蔚來(lái)創(chuàng )始人的李斌并沒(méi)有給其第二次機會(huì )。這說(shuō)明李斌堅決不再做管理上的“老好人”了，過(guò)去十年，他讓二十多個(gè)VP走人了，今年第四季度也一定要實(shí)現盈利。

2025年已然走過(guò)四分之一，蔚來(lái)由內到外都面臨著(zhù)調整，李斌今年能否逆天改命，不僅決定著(zhù)蔚來(lái)的生死，更影響著(zhù)整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的格局。

“優(yōu)等生”變“復讀生”

“現在的挑戰非常大,別家孩子已經(jīng)考上大學(xué),我們還在復讀?！蔽祦?lái)雖位于“蔚小理”頭銜的頭名，品牌定位最高，但如今的處境卻是最差的。

2024年，蔚來(lái)在營(yíng)收、交付量創(chuàng )新高的背后，可謂頹勢盡顯。其營(yíng)收為657.32億元人民幣，同比增長(cháng)18.2%；全年交付量超22萬(wàn)臺，同比增長(cháng)38.7%。但同時(shí)，蔚來(lái)也刷新了虧損記錄，全年凈虧損224.02億元，同比增長(cháng)8.1%。

這在一眾友商經(jīng)營(yíng)狀況紛紛好轉的環(huán)境里，顯得有些尷尬。

小鵬汽車(chē)交出了公司史上最好的成績(jì)，全年總收入達408.7億元，同比增長(cháng)33.2%；凈虧損大幅縮減44.2%至57.9億元。

理想汽車(chē)依然保持盈利，全年營(yíng)收為1445億元，同比增長(cháng)16.6%；凈利潤為80億元，同比減少了31.9%。

相比之下，蔚來(lái)營(yíng)收雖實(shí)現了增長(cháng)，但增速不如小鵬，基數與理想也有較大差距，歸根結底還是在于銷(xiāo)量不夠堅挺。

蔚來(lái)去年全年共交付了221970輛車(chē)。這一成績(jì)雖然不算差，但在競爭愈加激烈的市場(chǎng)中顯得不夠出彩。去年推出的子品牌樂(lè )道首款車(chē)型 L60，發(fā)布前還信心滿(mǎn)滿(mǎn)，豎下了年內月交付量破2萬(wàn)臺的目標，然而直到今年3月快結束了，月銷(xiāo)量最高時(shí)一共也只有10528輛。樂(lè )道總裁艾鐵成也被網(wǎng)友“貼臉”問(wèn)道，要不要履行諾言直接下課。

理想汽車(chē)全年交付50萬(wàn)輛車(chē)，領(lǐng)跑新勢力車(chē)企，累計交付量達到113.39萬(wàn)輛，成為中國首個(gè)累計交付破百萬(wàn)輛的造車(chē)新勢力。

一度經(jīng)歷低谷的小鵬汽車(chē)，靠著(zhù)性?xún)r(jià)比車(chē)型MONA M03實(shí)現大翻身。2024年交付19.01萬(wàn)輛，同比增長(cháng)34.2%。

背靠華為的鴻蒙智行，去年全系累計交付44.5萬(wàn)輛，從日常的大定戰報和網(wǎng)絡(luò )聲量中不難推測，問(wèn)界仍是“四界”中的銷(xiāo)量頂梁柱。

號稱(chēng)“小理想”的零跑汽車(chē)，這兩年也靠模仿成功者理想找到了銷(xiāo)量密碼，去年憑借強勁的增長(cháng)勢頭，實(shí)現了29.37萬(wàn)輛的交付量，比蔚來(lái)還要多出7萬(wàn)輛。

盈利能力上，蔚來(lái)的毛利率和汽車(chē)毛利率分別為9.9%和12.3%，雖比以往有所提升，但相比理想和小鵬還有些差距，而且其汽車(chē)毛利率反而比整體毛利率要高，說(shuō)明非汽車(chē)業(yè)務(wù)有所拖累。

截至2024年12月31日，蔚來(lái)現金及現金等價(jià)物、受限制現金、短期投資及長(cháng)期定期存款為人民幣419億元。同時(shí)，蔚來(lái)的流動(dòng)負債已經(jīng)達到了623.1億元，比流動(dòng)資產(chǎn)還多出4.2億元。

蔚來(lái)緊急尋找“近水”解渴。3月初，蔚來(lái)剛剛拿到了28億元，投資方擁有合肥國資背景。還有寧德時(shí)代與蔚來(lái)進(jìn)行換電合作時(shí)，向蔚來(lái)能源投資的將近25億元。3月27日，還通過(guò)“閃電”配售方式，成功募集40.3億港元資金。

但無(wú)論如何，蔚來(lái)真正需要的是源頭活水，提高銷(xiāo)量賣(mài)車(chē)賺錢(qián)才是真正的長(cháng)久之計。

“好人”不是好CEO

“全網(wǎng)都在教我做 CEO，我現在每天晚上說(shuō)感謝?！?/p>

以往外界雖對蔚來(lái)有不少質(zhì)疑，有吐槽蔚來(lái)產(chǎn)品規劃的，有批評換電戰略失誤的，有質(zhì)疑花錢(qián)無(wú)度的，都在教李斌儒家和做好一個(gè)CEO，但幾乎都被李斌化解了。

轉折點(diǎn)在2月底，當時(shí)一名即將離職的員工在蔚來(lái)內部論壇發(fā)布長(cháng)文，呼吁公司應“拒絕幻想和口嗨，直面現實(shí)”，引發(fā)公司員工共鳴。

李斌親自回應，終于愿意把矛盾放到臺面上了，虛心接受批評建議，畢竟蔚來(lái)走了太多彎路。

首先是業(yè)務(wù)不夠聚焦。

蔚來(lái)作為一家新勢力車(chē)企，胃口卻極大，在多個(gè)“戰場(chǎng)”同時(shí)開(kāi)火，賣(mài)車(chē)之外，還有換電站、自研芯片、手機業(yè)務(wù)等等，令蔚來(lái)的勢能難以聚焦。

在蔚來(lái)主品牌還沒(méi)有徹底穩固的時(shí)候，就在一年內推出了樂(lè )道和螢火蟲(chóng)，兩個(gè)子品牌，事實(shí)證明，蔚來(lái)并沒(méi)有做好準備，這一點(diǎn)在樂(lè )道L60身上就能看出端倪。

作為走量車(chē)型，樂(lè )道L60價(jià)格在14-20萬(wàn)區間，代表著(zhù)高端品牌向下降維打擊的存在。上市初期，艾鐵成曾表示“訂單爆滿(mǎn)”，但該車(chē)型銷(xiāo)量在2024年12月過(guò)萬(wàn)輛后便逐漸走弱，與市場(chǎng)預期相去甚遠，還出現了產(chǎn)能不足交車(chē)緩慢，換電受限制等問(wèn)題，嚴重打擊了品牌信心。

對于這款車(chē)型銷(xiāo)量失利，李斌也認識到了不足：樂(lè )道品牌知名度低、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )需要爬坡、銷(xiāo)售人員不夠成熟、換電兼容不到位。

相比之下，小鵬汽車(chē)曾計劃推出獨立子品牌MONA，但之后考慮同時(shí)經(jīng)營(yíng)兩個(gè)品牌的難度后，果斷將之作為一款車(chē)型推出。

從目前樂(lè )道的競品來(lái)看，今年一季度就迎來(lái)了改款Model Y的上市，還有改款小鵬G6和G9的正面競爭。樂(lè )道想要突出重圍，可能要調整政策更加凸顯自身性?xún)r(jià)比才行。問(wèn)題在于，以蔚來(lái)的銷(xiāo)量和當前的市場(chǎng)信任度，能否在供應鏈管理上扣出更多利潤空間，需要打一個(gè)問(wèn)號。

其次是成本控制能力不足。

舍得花錢(qián)，一直是蔚來(lái)的鮮明風(fēng)格，無(wú)論是重金投入建設換電站，還是推出牛屋打造服務(wù)型企業(yè)，以及自研智駕芯片、推出手機等，每一項都投入不菲，需要長(cháng)周期才能看到回報。

高額成本嚴重影響了盈利能力，在這一點(diǎn)上，蔚來(lái)可以對著(zhù)小鵬照鏡子。

小鵬汽車(chē)曾因銷(xiāo)量落后陷入困境，從長(cháng)城汽車(chē)加入小鵬汽車(chē)的“鐵娘子”王鳳英告訴何小鵬，公司的鋼材料采購成本有問(wèn)題。即使定位到問(wèn)題所在，小鵬汽車(chē)仍用了9個(gè)月才搞清楚問(wèn)題，可見(jiàn)供應鏈的復雜程度遠超想象。

親自主管供應鏈將小鵬汽車(chē)成本大幅降低后，何小鵬在去年就跟李斌講道：“供應鏈要親自管，而且要懂。不親自管跟不懂，都不行?！?/p>

“小鵬能改好，我們怎么就不能改好？”好友的告誡和市場(chǎng)的殘酷，終于把李斌打醒了。蔚來(lái)已經(jīng)祭出了“降本增效”的利刃，在規模、管理、研發(fā)三方面入手，重心主要落在節約人力和資金成本、提升工作效率、優(yōu)化業(yè)務(wù)結構幾個(gè)方面。

李斌倡導在公司把每一筆帳算清楚，“一個(gè)區域公司、每一輛車(chē)、每一塊電池、每一個(gè)市場(chǎng)活動(dòng)、每一個(gè)研發(fā)項目、每一個(gè)電機，我們都要搞清楚，把賬算清楚。每一個(gè)經(jīng)營(yíng)報表都要有人負責任，這就是全員經(jīng)營(yíng)意識?！?/p>

并且也不再做“車(chē)圈好人”了，在過(guò)去的10年間，蔚來(lái)讓20多個(gè)VP主動(dòng)走人”，其中大部分是公司讓他們走的，最近艾鐵成離職，也是“鐵面無(wú)情”的結果。

2025年，被蔚來(lái)定義為自己的技術(shù)大年、產(chǎn)品大年、換電站建設大年和國際化大年。李斌將預期定為銷(xiāo)量翻番，也就是44萬(wàn)輛左右，對于現在的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)艱巨的任務(wù)，而隔壁理想汽車(chē)已經(jīng)將目標定為70萬(wàn)輛了。

蔚來(lái)的改革之路，還任重道遠。

沉重的換電包袱

對于蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，換電是其最大的差異化優(yōu)勢，決定著(zhù)公司未來(lái)，但也是李斌最難講的故事。

按照比較理想的設想，當換電站達到一定的規模，便能吸引更多普通用戶(hù)選擇換電模式，而賣(mài)出更多蔚來(lái)汽車(chē)，也會(huì )進(jìn)一步分攤換電站的建設成本，環(huán)環(huán)相扣，實(shí)現互為補益的乘數效應，最終成為蔚來(lái)汽車(chē)堅不可摧的護城河。

在這個(gè)過(guò)程中，蔚來(lái)需要廣結盟友。近日，蔚來(lái)和寧德時(shí)代官宣達成換電戰略合作，雙方將構建覆蓋全系乘用車(chē)的換電網(wǎng)絡(luò )、統一行業(yè)技術(shù)標準，寧德時(shí)代將對蔚來(lái)能源進(jìn)行不超過(guò)25億元人民幣的戰略投資。

在此之前，蔚來(lái)更是提前建起了一個(gè)換電聯(lián)盟。2023年11月，蔚來(lái)正式將換電業(yè)務(wù)對外開(kāi)放，長(cháng)安，吉利、奇瑞、江汽、廣汽、一汽等車(chē)企陸續加入進(jìn)來(lái)，但推進(jìn)速度肉眼可見(jiàn)得緩慢。

當前來(lái)看，要實(shí)現“換電王國”這個(gè)美好的圖景，蔚來(lái)需要解決的問(wèn)題還有很多。

首先是成本問(wèn)題。

截至3月21日，蔚來(lái)建起3185座換電站，近期目標是在中國實(shí)現換電縣縣通，達成5000座換電站。迭代到第四代的換電站，單座建設成本在150萬(wàn)元左右，這意味著(zhù)想要完成短期鋪設目標，蔚來(lái)至少還需要花費27億元，未來(lái)還需更多的投入。

這個(gè)數字在習慣大手筆的蔚來(lái)面前，或許不算什么，但其當下仍在巨額虧損之中，且汽車(chē)銷(xiāo)量又日漸低迷，而按照蔚來(lái)單次單站的服務(wù)成本，日均單量需達到79至105單，換電頻率每周2.5次以上才能覆蓋支出。在時(shí)間不等人的激烈競爭之中，蔚來(lái)還能否一如既往地穩健布局，恐怕不容樂(lè )觀(guān)。

其次是統一標準的問(wèn)題。

每個(gè)品牌的車(chē)型，都有自己的電池包設計，其中涉及到續航能力、安全性、耐久性等多維度，各車(chē)企不太可能放棄差異化競爭而選擇標準化，隨著(zhù)換電車(chē)型不斷增多，將會(huì )給容量有限的換電站帶來(lái)不小的負荷。

這個(gè)問(wèn)題在蔚來(lái)自己身上就已經(jīng)有所體現。第四代換電站需要兼容60kWh、85kWh、75kWh、100kWh、150kWh等不同規格的電池包，資源分配管理較為復雜。

樂(lè )道可用的換電站僅僅是蔚來(lái)?yè)Q電網(wǎng)絡(luò )中的一部分，而螢火蟲(chóng)更是要自建一套換電體系，自家的車(chē)型尚且分出“三六九等”，可見(jiàn)統一標準并不是一件容易的事，蔚來(lái)長(cháng)遠的換電圖景，還會(huì )面臨更嚴峻的考驗。

還有充電路線(xiàn)迭代的競爭壓力。

當前，電池和快充技術(shù)日新月異，電車(chē)的續航焦慮越來(lái)越小。例如2024年5C電池被理想應用到車(chē)上，峰值充電電流700安，峰值充電功率520千瓦，能實(shí)現充電12分鐘續航500公里。尊界上搭載的寧德時(shí)代研發(fā)的6C電池，其65度電池包可在10.5分鐘內將電量從10%充至80%。

與換電路線(xiàn)并行，比亞迪選擇下場(chǎng)做充電站。王傳福宣布，比亞迪將建設4000+兆瓦閃充站。比亞迪此次發(fā)布的“閃充電池”將充電倍率提升至了10C，可以做到全球量產(chǎn)最大充電功率1兆瓦。

對于車(chē)主來(lái)說(shuō)，換電的優(yōu)勢是三分鐘換電完成，便捷性大大提高，但當快充在5分鐘內就能充大幾百公里續航時(shí)，換電的補能優(yōu)勢，或許就沒(méi)有那么大了。

蔚來(lái)獨辟蹊徑，雖稱(chēng)得上布局高遠，但如今自身情況不太妙且無(wú)法回頭，接下來(lái)，就是等待市場(chǎng)驗證這場(chǎng)豪賭的正確性了。

結語(yǔ)

即使走了很多彎路，李斌依然對年底盈利有著(zhù)信心。

從現在的舉措來(lái)看，他正在將偏離航向的蔚來(lái)轉到正確的道路上來(lái)，一面在“基本經(jīng)營(yíng)單元”制度的基礎上大力推進(jìn)降本增效，另一面將要推出多款不同價(jià)位的新車(chē)型搶占市場(chǎng)。

但換電路線(xiàn)這個(gè)大包袱仍處于大筆投入期，收獲期還很遙遠，以蔚來(lái)目前的狀況，能否撐到那時(shí)候，還得看改革后的成果。

這是一場(chǎng)和時(shí)間賽跑的游戲，也是一場(chǎng)自我斗爭的挑戰，考驗在于如何在巨額投入和規模擴張中實(shí)現盈利節奏，既需要產(chǎn)品力的硬實(shí)力，更需要資源整合的軟功夫。

今年就要見(jiàn)分曉，留給李斌的時(shí)間不多了。