脆弱型企業(yè)，在遇到不確定性后極易跌倒。與之相對應，擁有反脆弱性特質(zhì)的企業(yè)則往往能在經(jīng)歷沖擊后變得更好。

在《反脆弱》一書(shū)中，作者塔勒布提出的“反脆弱”理念讓越來(lái)越多企業(yè)達成共識：如何塑造韌性抵抗沖擊，又該如何讓公司肌體獲得更多的彈性？

面對上半年宏觀(guān)經(jīng)濟的挑戰，8月29日，農業(yè)銀行發(fā)布的2022年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)顯露出反脆弱的一面——營(yíng)收3872億元，增速5.9%；撥備前利潤2618億元，增速4.86%，凈利潤1290億元，增速4.98%，總資產(chǎn)突破32萬(wàn)億元。

對此，農業(yè)銀行董事長(cháng)谷澍用“韌”來(lái)總結上半年的成績(jì)，“韌性就是我們面對各種沖擊和挑戰，能夠有更強的抗壓能力和強度”。

數字是表面的結果，戰略調整是深層的內核動(dòng)能。在定位上，農業(yè)銀行“兩條腿走路”，一是要做服務(wù)鄉村振興的領(lǐng)軍銀行、二是要做服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的主力銀行；在戰略上，實(shí)施三大戰略，即“三農”縣域、綠色金融、數字經(jīng)營(yíng)。

從這次的半年成績(jì)來(lái)看，農業(yè)銀行在“兩大定位”、“三大戰略”之下不斷落地成果，反脆弱體質(zhì)不斷加強，展現出不可忽視的投資價(jià)值。

“半壁江山”縣域金融業(yè)務(wù)成為“護城河”

農業(yè)銀行橫跨城鄉，客戶(hù)基礎和機構布局基本上一半在農村，一半在城市。作為服務(wù)鄉村振興的領(lǐng)軍銀行，其縣域金融業(yè)務(wù)的業(yè)績(jì)表現備受市場(chǎng)關(guān)注。

半年報數據顯示，截至6月末，農業(yè)銀行縣域貸款余額突破6.9萬(wàn)億元，新增7176億元，增量、余額占比均創(chuàng )十年來(lái)新高，達到農業(yè)銀行股改以來(lái)的最高水平。涉農貸款余額5.3萬(wàn)億元，新增5571億元，增速11.8%，全方位滿(mǎn)足“三農”領(lǐng)域的金融需求。

比較來(lái)看，農業(yè)銀行在縣域領(lǐng)域的增長(cháng)，上半年幾乎貢獻了幾個(gè)重要領(lǐng)域整個(gè)增量的“半壁江山”。在普惠貸款領(lǐng)域，農業(yè)銀行在縣域投放的普惠貸款占比農業(yè)銀行全部普惠貸款投放的50%；基建貸款縣域占50%，綠色信貸縣域占47%，制造業(yè)縣域占43%，個(gè)人貸款縣域占到62%。

可以說(shuō)，在今年上半年整個(gè)信貸需求相對比較弱的情況下，農行在縣域的深耕和拓展給農行的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了穩定有力的支撐，使農行更能抵御挑戰與不確定性沖擊。

今年年初，國家發(fā)布的一號文件指出，鄉村振興要守住保障國家糧食安全和不發(fā)生規模性返貧兩條底線(xiàn)。對此，農業(yè)銀行在鄉村振興重點(diǎn)領(lǐng)域上進(jìn)行了針對性的賦能。

助力糧食穩產(chǎn)保供方面，大力支持夏種夏收，農業(yè)銀行糧食重點(diǎn)領(lǐng)域貸款余額2,351億元，增速22.1%，高于全行12.6個(gè)百分點(diǎn)。突出抓好種業(yè)領(lǐng)域綜合融資支持，種業(yè)領(lǐng)域貸款余額226億元，增速46%，助力端穩“中國飯碗”。

鞏固拓展脫貧攻堅成果方面持續發(fā)力，嚴格落實(shí)“四個(gè)不摘”要求，832個(gè)脫貧縣貸款余額1.6萬(wàn)億元。160個(gè)國家鄉村振興重點(diǎn)幫扶縣貸款余額2,956億元，增速11.1%，高于全行1.6個(gè)百分點(diǎn)。

在脫貧攻堅戰取得勝利后，鄉村振興已經(jīng)進(jìn)入全面推進(jìn)的新階段，為銀行業(yè)提供新的市場(chǎng)機遇。農業(yè)銀行順應大勢，解決了痛點(diǎn)、滿(mǎn)足了需求，自然能取得豐碩的成果。

順勢，就如同順水行舟，既能產(chǎn)生更強的進(jìn)取力，又能保證船身平穩。

農業(yè)銀行正用極強的韌性，在縣域這片大有可為的土壤中汲取新的生命力。

給實(shí)體澆活水

“金融大局觀(guān)”與“市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)”相統一

“我們和實(shí)體經(jīng)濟之間是共生共融的關(guān)系，要合理地向實(shí)體經(jīng)濟讓利?！惫蠕诎l(fā)布會(huì )上說(shuō)。

上半年，農業(yè)銀行出臺助力穩住經(jīng)濟大盤(pán)40項措施，充分發(fā)揮好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟主力銀行的功能，展現出極強的務(wù)實(shí)能力，獲得穩健增長(cháng)。

截至6月末，農業(yè)銀行人民幣各項貸款余額18.3萬(wàn)億元，新增1.6萬(wàn)億元，增速9.6%。其中，人民幣個(gè)人貸款新增3,666億元，增速5.2%，增量、增速均領(lǐng)先同業(yè)。人民幣對公貸款增量超過(guò)1萬(wàn)億元，余額突破10萬(wàn)億元，增速11.6%。

主動(dòng)加大讓利實(shí)體經(jīng)濟力度，新發(fā)放貸款利率降幅大于LPR下降幅度。雖利率下降，但金融大局觀(guān)的實(shí)踐與市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的理念并不相矛盾。通過(guò)降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本，農行擴大了有效需求，以量補價(jià)，穩定收入，穩定增長(cháng)。上半年，農行日均生息資產(chǎn)規模同比增長(cháng)10.8%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)5.9%。

農業(yè)銀行在讓利實(shí)體經(jīng)濟的同時(shí)，其實(shí)也在增強反脆弱特征，讓自己在穿越不確定性周期時(shí)，更為穩健。

這一點(diǎn)也體現在撥備的釋放上。農行一直堅持在堅持審慎的撥備計提政策，在前期積累了比較多的撥備余額。在今年上半年穩經(jīng)濟、穩增長(cháng)的趨勢下，農行有序地、逆周期地釋放了前期的撥備，釋放更多信貸資源，加力護航實(shí)體。截至6月末，農行撥備覆蓋率304.91%，比一季度末下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)。

在撥備的問(wèn)題上，農行的思路很清晰。撥備計提政策要求包括兩個(gè)方面，一是每個(gè)期間新提多少撥備，二是釋放多少存量撥備。對于新提撥備，農行仍然會(huì )堅持審慎的原則，按照會(huì )計準則和監管要求來(lái)提??；對于存量撥備，會(huì )根據逆周期管理的要求和需要進(jìn)行合理的釋放。如此，同時(shí)做到了“微觀(guān)審慎”與“宏觀(guān)審慎”。

谷澍認為，現在資本市場(chǎng)對銀行的估值偏低。這是因為，銀行一談到逆周期管理、宏觀(guān)審慎等理念時(shí)，資本就認為和市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)理念相矛盾。這是一種誤解。

任何銀行都是和宏觀(guān)經(jīng)濟狀況高度綁定的，銀行是一個(gè)特殊的企業(yè)，本身就有緩釋風(fēng)險，維護宏觀(guān)經(jīng)濟系統穩定的作用。金融企業(yè)，如果僅從個(gè)體角度出發(fā)，在整個(gè)經(jīng)濟面臨很大壓力的時(shí)候，經(jīng)營(yíng)的邏輯是少放一些貸款，少一些風(fēng)險暴露。但從另一個(gè)方面來(lái)講，如果所有的金融企業(yè)都只看到微觀(guān)風(fēng)險、都壓縮信貸，那么整個(gè)經(jīng)濟體的宏觀(guān)風(fēng)險就會(huì )很大。而當這種宏觀(guān)風(fēng)險達到一定程度，每一個(gè)微觀(guān)個(gè)體都很難獨善其身。

所以正如谷澍所說(shuō)，“現在把微觀(guān)審慎和宏觀(guān)審慎相統一，其實(shí)是一個(gè)全球的共識?！?/p>

換句話(huà)說(shuō)，金融的天職就是為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)。由于銀行和實(shí)體經(jīng)濟，一榮俱榮、一損俱損的互促共生關(guān)系，金融的大局觀(guān)也是其市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的必然要求。

谷澍在發(fā)布會(huì )上透露，到7月底，農行已經(jīng)審批沒(méi)有發(fā)放的對公信貸儲備同比多增。他判斷，下半年農行信貸增長(cháng)量超過(guò)去年同期信貸增長(cháng)的態(tài)勢，大概率能得到延續。

雙碳戰略下的長(cháng)期主義綠色信貸遠高全行平均增速

立足當下，面對以后的未知性，人們往往是恐懼的。但其實(shí)，只要拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)，錨定未來(lái)不可抵擋的大勢，并用長(cháng)期主義踐行，就能提升應對短期波動(dòng)的韌性，消除惶恐。

農業(yè)銀行錨定未來(lái)的動(dòng)作之一是布局綠色金融。截至6月末，農業(yè)銀行綠色信貸余額2.37萬(wàn)億元，增速超20%，遠高于全行貸款平均增速。

在貸款定價(jià)方面，農行綠色信貸成本大幅下降。上半年新發(fā)放綠色信貸利率3.78%，較上年下降了42個(gè)BP，降幅大于LPR降幅。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，綠色信貸的不良率持續保持在低位，綠色信貸不良率持續低于全行平均水平。

這番成果，是農行面向未來(lái)做出充足準備和靈活調整的結果。

大丈夫不打無(wú)準備之仗。從農業(yè)銀行的動(dòng)作來(lái)看，它顯然自上而下做好了從頂層設計到具體業(yè)務(wù)的規劃。聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，框定明確的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，做好綠色信貸經(jīng)營(yíng)計劃管理。

例如在投放上，農業(yè)銀行的聚焦點(diǎn)之一放在了節能減排，在基礎設施綠色升級、清潔能源、節能環(huán)保、生態(tài)環(huán)境等綠色信貸余額占比超過(guò)整個(gè)信貸余額的90%以上。上半年共計向人民銀行申報碳減排貸款接近280億元，位于可比同業(yè)前列。

實(shí)打實(shí)的金融工具，為農業(yè)銀行的綠色金融插上騰飛的翅膀。

眼下，面對各種不確定性，各家銀行已走到十字路口。在不確定性當中，最能增加確定性的辦法就是跟隨大勢、自我錘煉。

國家層面已經(jīng)指出清晰的大方向。近期央行、銀保監會(huì )等金融監管部門(mén)，陸續召開(kāi)“2022年下半年工作會(huì )議”，銀行業(yè)今年下半年的首要工作任務(wù)被提及：“保持貨幣信貸平穩適度增長(cháng)”、“紓困實(shí)體經(jīng)濟”等。

照此看來(lái)，農業(yè)銀行一直準確地與時(shí)代脈搏保持共振。谷澍也表示，下半年，農行的戰略不會(huì )輕易搖擺，還是要服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟，穩增長(cháng)，做好金融服務(wù)。

沿著(zhù)時(shí)代的方向，個(gè)體也必須實(shí)現自我錘煉才能抓住大勢。要知道，在每一次轉型和升級當中，都會(huì )碰到挫折和壓力。這時(shí)候，反脆弱體質(zhì)就顯得格外重要。

在長(cháng)期的實(shí)踐中，農業(yè)銀行顯然煉出了這番能力。正如谷澍所言：

“面對未來(lái)的不確定性，我相信我們自身相比其他人，會(huì )有一個(gè)更深的護城河?！?/p>

作為“四大行之一”，農業(yè)銀行真正給行業(yè)展示了一個(gè)“韌性銀行”的優(yōu)質(zhì)樣本。這對于其他同行的良性發(fā)展，具備很強的借鑒作用，也提振著(zhù)行業(yè)的信心。

“我們對中國經(jīng)濟非常有信心，所以我們對自身的發(fā)展前景也很有信心?！?/p>

不確定性周期里，信心比黃金還重要。