水牛奶正在異軍突起，似乎從口感和營(yíng)養價(jià)值上，都給普通牛奶業(yè)一記重拳。

與普通牛奶不同的是，水牛奶比普通純牛奶更為濃稠，不僅可以聞到超級濃厚的奶香味，入口的口感比純牛奶更為絲滑，就像喝了一口淡奶油，清甜的同時(shí)還解渴，沒(méi)有奶腥味，一沒(méi)有亂七八糟的添加劑。

作為一種小眾奶制品，百菲酪水牛奶被定為高端消費群體，這部分需求直接決定了水牛奶產(chǎn)品的相關(guān)定價(jià)。

根據百菲酪官方旗艦店顯示，10盒200ml的水牛奶定價(jià)49.9元，劃下來(lái)單盒4.9元，此外還有楊枝甘露水牛奶、水牛高鈣奶、巧克力水牛奶、每日黑谷水牛奶等，平均單瓶?jì)r(jià)格5元，新品添加酪蛋白的純水克拉水牛純牛奶單瓶售價(jià)11.48元，為百菲酪單價(jià)最高的奶產(chǎn)品。

作為廣西特產(chǎn)，水牛奶產(chǎn)量有限，遠遠無(wú)法與普通牛奶相比，其產(chǎn)量空間尚待突破，同時(shí)，水牛奶的收奶價(jià)格也是高于普通牛奶的數倍，成本大坎亟須邁過(guò)。

01.網(wǎng)紅的下一個(gè)目標是長(cháng)紅

近日，百菲乳業(yè)借助直播電商的東風(fēng)將水牛奶送去了全國各地，并再次向新三板發(fā)起了沖擊。

其實(shí)這并不是百菲乳業(yè)在資本市場(chǎng)上的首次探索了，早在2018年，百菲乳業(yè)的母公司廣西百菲投資股份有限公司就曾在新三板掛牌，后于2021年摘牌。

在水牛奶之前，廣西百菲曾進(jìn)行了由內到外的調整，經(jīng)營(yíng)范圍由原來(lái)的乳制品、飲料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售轉變?yōu)閷?shí)業(yè)投資與企業(yè)管理，而主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉移至百菲乳業(yè)。

目前，廣西百強主營(yíng)業(yè)務(wù)是液體水牛乳制品和乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，也就是水牛奶相關(guān)業(yè)務(wù)注入百菲乳業(yè)。

此番操作下來(lái)，即使百菲乳業(yè)為上市主體，也能避免控股股東與其同業(yè)競爭的煩惱，目前百菲的盈利模式主要便依靠銷(xiāo)售各類(lèi)乳制品以及乳飲料來(lái)獲取收入、利潤、現金流，產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格更是主要參考市場(chǎng)行情，同時(shí)結合原材料生產(chǎn)成本變化的因素進(jìn)行浮動(dòng)。

值得注意的是，短短三年時(shí)間，百菲乳業(yè)的凈利便躍升億元級。

相關(guān)財務(wù)數據顯示，2018年時(shí)，其母公司廣西百菲的年凈利潤水平僅維持在百萬(wàn)級別，同時(shí)，百菲已經(jīng)打開(kāi)上海、北京、廣州等一線(xiàn)城市市場(chǎng)，其中百菲酪水牛奶產(chǎn)品的營(yíng)收總占比高達63.50%。

這一年里，廣西百菲的營(yíng)收也逼近8000萬(wàn)元，凈利潤突破415萬(wàn)元，分別同比上漲了163.91%、228.78％，到了2020年上半年，廣西百菲的凈利潤已達0.91億元。

此外，過(guò)去3年，百菲乳業(yè)更是拿出了數字漂亮的凈利潤：2021年、2022年、2023年前8月，百菲乳業(yè)的營(yíng)收規模分別為7.14億元、7.81億元、6.62億元，即使有所下降，但仍然在穩定范圍內。

業(yè)績(jì)起飛，大概率是因為百菲乳業(yè)撞上了水牛奶的發(fā)展風(fēng)口。

在小紅書(shū)等社交平臺，消費者經(jīng)常能看到有關(guān)于“水牛奶營(yíng)養成分測評”、“水牛奶 和普通牛奶的區別”、“水牛奶搭配咖啡”等相關(guān)討論，而在天貓、盒馬這樣的商超平臺，水牛奶都逐漸成長(cháng)為一個(gè)快速躥紅的細分品類(lèi)。

有別于市面上同質(zhì)化比較高的產(chǎn)品，網(wǎng)紅水牛奶大多都是借助直播帶貨、網(wǎng)絡(luò )營(yíng)銷(xiāo)的方式來(lái)吸引消費者。

然而網(wǎng)紅的下一個(gè)目標是長(cháng)紅，這也正是百菲乳業(yè)的憂(yōu)患所在。

通過(guò)新零售方式走網(wǎng)紅路線(xiàn)發(fā)展起來(lái)的水牛奶，如果要形成持續復購確有一定難度，不僅有營(yíng)養價(jià)值的考量，還有售價(jià)、口感，經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的營(yíng)銷(xiāo)推廣后，消費者的心理也會(huì )產(chǎn)生一定疲態(tài)。

此外，在國內市場(chǎng)，水牛奶依舊是一個(gè)小眾品類(lèi)，產(chǎn)量低也是百菲乳業(yè)需要注意的問(wèn)題。

水牛養殖地區有限，主要集中于廣東與廣西，這也是百菲乳業(yè)坐落在廣西的根本原因。

水牛養殖所需資金大、周期長(cháng)、技術(shù)難度高，單只水牛的產(chǎn)奶量不及普通奶牛，而目前，廣西的水牛存欄量達5.11萬(wàn)頭，其中能繁母牛只有3.14萬(wàn)頭，產(chǎn)奶量4萬(wàn)多噸，當地企業(yè)的產(chǎn)奶量占全國水牛奶制品總產(chǎn)量的一半以上。

照此計算，2022年全國水牛奶產(chǎn)量不到10萬(wàn)噸，百菲乳業(yè)居全國第一，而作為對比，國家統計局數據顯示2022年中國牛奶產(chǎn)量達到3932萬(wàn)噸，水牛奶產(chǎn)量還不及牛奶產(chǎn)量的39分之一。

02.水牛奶的未來(lái)在哪里？

別看水牛奶產(chǎn)量低，資金大，周期長(cháng)，整個(gè)水牛奶市場(chǎng)上的玩家遠不止百菲乳業(yè)一個(gè)。

比如皇氏集團、石埠乳業(yè)、壯牛乳業(yè)、桂牛乳業(yè)，不少都與國內的連鎖新茶飲、咖啡、甜品建立了合作關(guān)系。

于此同時(shí)，各大新茶飲品牌也在價(jià)格戰中不斷探尋更具有性?xún)r(jià)比的原材料，不久前，阿嬤手作就拋棄了曾經(jīng)讓它走紅的差異化賣(mài)點(diǎn)水牛奶，將產(chǎn)品的水牛乳配方更換為有機牛乳。

這背后核心的原因，就在于面臨規?；瘮U張的連鎖茶飲品牌，無(wú)法再大量使用成本高昂的水牛奶。

如今百菲乳業(yè)再向新三板發(fā)起沖擊，試圖收獲“水牛奶第二股”的稱(chēng)號，彼時(shí)的“中國水牛奶之王”皇氏集團，卻在賣(mài)子償債。

不僅沉迷跨界，傳媒、光伏均有所涉足，但跨界業(yè)務(wù)并沒(méi)有為其帶來(lái)太多業(yè)績(jì)增量，與之相反的是凈利潤的不斷下降，2020-2022年，皇氏集團的凈利潤分別為-1.37億元、-4.72億元、0.12億元。

為了保證正常運營(yíng)，在過(guò)去一年里皇氏集團還轉讓了營(yíng)收占比超4成的來(lái)思爾乳業(yè)。

圖源 企查查

前人栽樹(shù)，后人乘涼。

皇氏集團曾在一份投資者而記錄表中表示，國內水牛奶單產(chǎn)低、水牛奶供應不足是制約水牛奶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要原因，雖然我國在1957年和1974年引進(jìn)了印度及巴基斯然水牛良種，但即使通過(guò)傳統雜交方式改良后的年產(chǎn)量也只有2-2.5噸，完全限制了奶水牛的大規模產(chǎn)業(yè)化。

這也讓不少水牛供應鏈企業(yè)開(kāi)始在強化自身的過(guò)程中布局產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)建設水牛養殖基地或推進(jìn)水牛育種工作來(lái)緩解水牛奶水市場(chǎng)壓力。

主要依靠養殖合作社進(jìn)行原料采購的百菲乳業(yè)，也逐漸開(kāi)始布局養殖基地建設。

相關(guān)數據顯示，2023年4月，百菲乳業(yè)設立浙江百菲酪七甲奶牛養殖有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括牲畜飼養、生鮮乳收購等，不久后，百菲乳業(yè)又成立了一家名為“浙江百菲畜牧科技有限公司”的子公司，未來(lái)計劃進(jìn)行畜禽養殖，為浙江百菲供給生鮮乳。

不過(guò)，這兩家子公司才剛剛成立，未來(lái)能否給百菲乳業(yè)的原料供應提供助力，還需要時(shí)間的驗證。

目前，全球水牛奶市場(chǎng)規模都在不斷擴大，未來(lái)幾年內還有望持續增長(cháng)。

除了被應用于傳統的飲用外，水牛奶還被廣泛應用于食品、化妝品、醫藥等領(lǐng)域，隨著(zhù)人們對水牛奶的認知需求不斷增加，水牛奶的價(jià)格也將有望趨于更加合理。

百菲作為水牛奶市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，不僅要肩負著(zhù)推動(dòng)水牛奶粉市場(chǎng)發(fā)展的重任，還要加強供應鏈建設、提高產(chǎn)品質(zhì)量和安全性，增強消費者對水牛奶粉的認知和接受度。

參考：

“水牛奶第二股”要來(lái)了？?jì)衾麧櫰苾|，這家乳企沖刺新三板——紅餐網(wǎng)

百菲乳業(yè)沖擊“水牛乳第二股”：靠直播帶貨、差異化異軍突起，產(chǎn)量低、成本高痛點(diǎn)待解——藍鯨財經(jīng)