你知道嗎？

那個(gè)把“品質(zhì)路線(xiàn)”當做立身之本的巴奴毛肚火鍋，最近要上市了。

巴奴毛肚火鍋正欲上市

國內第三家在港上市的火鍋企業(yè)，離我們還有多遠？

據媒體報道，6月16日，巴奴國際控股有限公司正式向港交所遞交了自己的招股書(shū)，欲在香港主板上市。在此期間，中金公司、招銀國際則擔任了本輪申請的聯(lián)席保薦人。

從行業(yè)生態(tài)上看。

倘若巴奴本次的上市計劃得以順利推進(jìn)，那么它也將成為繼海底撈、呷哺呷哺后的國內第三家在港上市火鍋品牌。

而在經(jīng)營(yíng)層面觀(guān)察，我們則可以發(fā)現經(jīng)過(guò)超20年的深度耕耘，目前巴奴已在全國的39座城市里擁有了約150家直營(yíng)門(mén)店的線(xiàn)下網(wǎng)絡(luò )。其品牌影響力，也隨著(zhù)各大城市商圈門(mén)店的先后營(yíng)業(yè)得以步步走高。

與之相應的。

門(mén)店數量升級帶來(lái)的好處，不僅僅會(huì )體現在品牌聲望、形象上，還會(huì )體現在收入曲線(xiàn)上。

相關(guān)媒體文章指出，在2022-2024年的經(jīng)營(yíng)區間里，巴奴分別實(shí)現收入14.33億元、21.12億元、23.07億元；經(jīng)調整凈利潤分別為4150萬(wàn)元、1.44億元、1.96億元。且在2025年的第一季度，巴奴同樣交出了實(shí)現收入7.09億元、經(jīng)調整凈利潤7670萬(wàn)元的好成績(jì)，其品牌盈利能力可見(jiàn)一斑。

門(mén)店數量的連連高漲，收入曲線(xiàn)的節節攀升。

這些消息不僅成為了巴奴繼續發(fā)力“高端火鍋”標簽的信心來(lái)源之一，還成為了巴奴本次啟動(dòng)上市進(jìn)程的力量來(lái)源之一。

巴奴為何調降客單價(jià)

2024年，我國的火鍋市場(chǎng)規模達6175億元，同比增長(cháng)5.6%。2025年，相關(guān)人員則預測我國的火鍋市場(chǎng)規模會(huì )提升至6500億元。

龐大的市場(chǎng)規模，也催生了不同的“產(chǎn)品派系”。

在口味端，國內的火鍋市場(chǎng)可大致分為川渝火鍋、粵式火鍋、云貴火鍋、北派火鍋四種“口味派系”。在經(jīng)營(yíng)端，國內的火鍋品牌可大致分為追求食材品質(zhì)、追求顧客服務(wù)、追求餐食性?xún)r(jià)比這三種“戰術(shù)派系”。

相關(guān)文章指出，2023年，由于選擇“性?xún)r(jià)比路線(xiàn)”的火鍋品牌快速成長(cháng)，消費者內心的單價(jià)預期也逐漸呈下降趨勢。在這樣的背景下，巴奴內部為迎合市場(chǎng)風(fēng)向的變化，也調整了自己的定價(jià)策略，啟動(dòng)了主動(dòng)下調客單價(jià)的任務(wù)線(xiàn)。

正如某博主發(fā)現，從2022年到2025年第一季度，巴奴的客單價(jià)已經(jīng)從147元變?yōu)榱?38元，且5.3%的品牌利潤率尚未達到海底撈的一半。

究其原因。

莫過(guò)于巴奴在調整客單價(jià)的同時(shí)，并沒(méi)有放棄自身對食材質(zhì)量的追求。

在創(chuàng )始人杜中兵看來(lái)，巴奴和海底撈的本質(zhì)差異，就是“追求食材品質(zhì)”和“追求顧客服務(wù)”的經(jīng)營(yíng)路線(xiàn)差異，正如他們的門(mén)店slogan所言：“服務(wù)不是巴奴的特色，毛肚和菌湯才是?！?/p>

現如今，巴奴的門(mén)店矩陣搭配上調整后的客單價(jià)，已經(jīng)有效升級了品牌對各界消費者的吸引力，并進(jìn)一步優(yōu)化了巴奴“品質(zhì)路線(xiàn)”的宣傳能力，使得品牌高標準食材的形象、標簽被更多消費者所熟知、體驗。

未來(lái)巴奴還有哪些故事

經(jīng)由關(guān)鍵詞搜索，我們發(fā)現巴奴在2024年的火鍋市場(chǎng)中整體排名第三；在人均消費超120元的品質(zhì)火鍋賽道里，則以3.1%的市占率位列第一。

對巴奴而言，上市計劃的展開(kāi)不僅有利于自身維護“品質(zhì)火鍋”這一細分賽道里的市場(chǎng)地位，還能讓其在總市場(chǎng)排名中繼續發(fā)力，朝著(zhù)更高的市占率不斷攀登。

畢竟在上市后，獲得資金支持的巴奴就可以深度建設自己的門(mén)店矩陣，強化各地供應鏈的供應能力，盡全力夯實(shí)品牌未來(lái)發(fā)展的地基。隨后借助更高的品牌聲望、穩定的產(chǎn)品質(zhì)量，讓自己依托“產(chǎn)品主義”的差異化標簽一路疾馳，擴容巴奴的用戶(hù)蓄水池。

就當下而言。

巴奴的收入曲線(xiàn)仍體現了穩中向好的發(fā)展特征，且業(yè)內人士分析巴奴或會(huì )依托入駐城市的品牌效應，逐步向地級市、縣級市進(jìn)行擴張，以此發(fā)力下沉市場(chǎng)。這也就意味著(zhù)，巴奴自身的營(yíng)收能力有望隨著(zhù)下沉市場(chǎng)的深度耕耘，而在穩中向好的基礎上再創(chuàng )新高。

這對于正值上市關(guān)鍵節點(diǎn)的巴奴來(lái)說(shuō)，無(wú)異于是擺在明面上的潛力藍圖。

畢竟現階段品牌的高端定位、消費者認知已經(jīng)被成功打通。在下沉市場(chǎng)復刻一線(xiàn)市場(chǎng)的運營(yíng)邏輯，以“家門(mén)口的品質(zhì)火鍋”概念鎖定當地消費者的嘗鮮心理、收束下沉市場(chǎng)粉絲線(xiàn)也幾乎是水到渠成的事情。

參考：

極目新聞：巴奴毛肚火鍋沖刺港股IPO，品質(zhì)火鍋領(lǐng)軍者再啟新程

星球財經(jīng)：巴奴火鍋港股上市前客單價(jià)連跌

藍鯨新聞：巴奴火鍋沖刺港股IPO：人均消費達138元，對手不止海底撈

新浪財經(jīng)：新股前瞻｜火鍋紅海賽道迎來(lái)港股上市第三家，巴奴火鍋IPO迎考

虎嗅：持續增長(cháng)，2025年火鍋市場(chǎng)規模有望達6500億元？