《生萬(wàn)物》大破收視紀錄、站內熱度直逼《狂飆》之際，愛(ài)奇藝籌備“二次赴港上市+尋求3億美元融資”消息更是馬不停蹄，究竟是“缺錢(qián)”了？還是愛(ài)奇藝在下一盤(pán)大棋？

01，愛(ài)奇藝的“冰與火”

要論近期最火的電視劇，非《生萬(wàn)物》莫屬，口說(shuō)無(wú)憑，照例咱們還是先來(lái)數據說(shuō)話(huà)：

據酷云統計，8月19日晚的《生萬(wàn)物》在央視8套的收視率破4，達到了4.093%的現象級level，并且該劇還斬獲了全端播放市占率（39.83%）第一和全端熱度（18644）第一兩項殊榮；

圖：酷云央8實(shí)時(shí)收視率數據

圖：酷云全端播放&全端熱度排行榜

在豆瓣平臺，《生萬(wàn)物》憑借高達693.3萬(wàn)的逆天熱度霸榜了書(shū)影音總榜（無(wú)論電影還是電視榜它都是No.1），是第二名的足足2倍之多，近期最熱門(mén)的影視劇可謂實(shí)至名歸；

在愛(ài)奇藝站內，《生萬(wàn)物》不僅榮升愛(ài)奇藝的榮譽(yù)殿堂，而且以10762的超絕熱度將昔年的全民大熱劇《贅婿》斬于馬下，距離“現象級的現象級”《狂飆》的11800奇跡僅一步之遙！

毫不夸張地講，這部劇應該是龔宇團隊繼《狂飆》之后，操盤(pán)的最為成功的一個(gè)Super級大項目，一款爆劇，對于包括愛(ài)奇藝在內的任一主流視頻平臺，都有決定性的重大意義，它能直觀(guān)帶來(lái)商業(yè)收益和品牌美譽(yù)度提升：

據愛(ài)奇藝CEO龔宇曾經(jīng)透露，《狂飆》是愛(ài)奇藝成立13年以來(lái)流量表現最好、收入最高、影響力最大的一部劇，“我們策劃（該項目）的時(shí)候就覺(jué)得這部劇會(huì )火，但是火成這種程度是意外?！?/p>

圖：龔宇談《狂飆》

得益于《狂飆》的炸裂表現，愛(ài)奇藝彼時(shí)一季度（2023年Q1）日均會(huì )員數量提拉到了1.29億的史詩(shī)級高點(diǎn)（另有數據顯示峰值破了1.3億人），會(huì )員數量單季新增1700萬(wàn)（人），創(chuàng )下了國內視頻平臺會(huì )員數量的新紀錄，在該季，愛(ài)奇藝共斬獲83億元的營(yíng)收，歸屬股東的凈利潤達到了6.18億元；

正在熱播的《生萬(wàn)物》對于愛(ài)奇藝的具體“增益”雖然還未來(lái)得及在財報等細化數據上表現出來(lái)，但不難預計，可觀(guān)察周期內，它將直觀(guān)地提升愛(ài)奇藝會(huì )員、廣告收入等項的增長(cháng)，包括提振資本市場(chǎng)的信心！

8月18日，愛(ài)奇藝大漲超19%，得益于《生萬(wàn)物》在酷云、燈塔和貓眼等數據平臺霸榜多個(gè)榜單的優(yōu)異表現，無(wú)疑為愛(ài)奇藝美股注入了強勁的“動(dòng)能”。

說(shuō)到資本市場(chǎng)，就不得不提近期愛(ài)奇藝的另一個(gè)大動(dòng)作：

近日，據華爾街見(jiàn)聞、新浪財經(jīng)、新浪網(wǎng)和鳳凰科技等多家媒體援引Reuters（路透社）報道——“2名知情人士透露，愛(ài)奇藝已聘請美國銀行、中金公司和摩根大通安排其在中國香港的二次上市事宜。此次上市可能籌集2億至3億美元資金”。

消息始出便引發(fā)關(guān)注，實(shí)際上，在本月上旬，就有多家媒體援引Bloomberg（彭博社）報道，稱(chēng)愛(ài)奇藝二次上市計劃已曝光，不過(guò)包括本次報道在內，愛(ài)奇藝皆未對媒體報道做出任何回應。

從Wind的統計數據來(lái)看，愛(ài)奇藝自2023年開(kāi)始盈利，當年營(yíng)收和利潤皆實(shí)現了“狂飆”式增長(cháng)，然后2024年營(yíng)收和凈利皆開(kāi)始了回落，尤其到2024年末，凈利潤同比上年大跌近7成；

2025年一季度，愛(ài)奇藝的總營(yíng)收和歸母凈利潤分別下滑9.35%和72.20%，其中會(huì )員服務(wù)收入44億元，同比下滑8.33%，在線(xiàn)廣告收入13.3億元，同比下滑10.41%，內容發(fā)行收入6.29億元，同比下滑32.25%。

基于去年和今年一季度的財務(wù)表現，不少媒體認為愛(ài)奇藝“缺錢(qián)”了，當然，不能說(shuō)這個(gè)觀(guān)察的角度有多離譜，但是在筆者看來(lái)，可能不夠精準或者不夠深入！

因為愛(ài)奇藝目前仍然是盈利狀態(tài)，多項運營(yíng)數據皆實(shí)現了“環(huán)比增長(cháng)”，還完全沒(méi)到需要“沮喪”的程度；愛(ài)奇藝尋求二次上市融資的真相，大概率不在于所謂的的財務(wù)“承壓”上，卻極有可能“藏”在長(cháng)遠布局里。

02，長(cháng)期主義的“勝利”

我們評價(jià)一個(gè)視頻平臺的潛力，絕不能僅局限在某個(gè)周期的財務(wù)指標上，而應該適當宏觀(guān)地發(fā)散，只有這樣，才能跳出思維慣性的繭房，并相對客觀(guān)、公允地提煉出一個(gè)平臺的長(cháng)期價(jià)值錨點(diǎn)。

直入正題，愛(ài)奇藝究竟在下一盤(pán)怎樣的大棋呢？

技術(shù)的護城河

單純認為愛(ài)奇藝是家影視公司，是對其價(jià)值和想象力的嚴重誤讀&低估，客觀(guān)來(lái)看，這家公司身上的科技屬性正在不斷地加強，單單是其長(cháng)期保持高達6%-6.5%的研發(fā)投入強度，就足以與一眾科技公司相提并論；

今年一季度，它在研發(fā)支出上就燒掉了4.1億元，足見(jiàn)公司層面對研發(fā)創(chuàng )新的重視程度，錢(qián)沒(méi)少花，取得了哪些成果呢？

愛(ài)奇藝坐擁行業(yè)領(lǐng)先的虛擬制作技術(shù)底座，其自主研發(fā)的虛擬制作平臺IQStage已集成了包括“虛實(shí)景深匹配”、“色彩一致性控制”和行業(yè)首創(chuàng )的“重型轉臺系統”等在內的20余項核心專(zhuān)利技術(shù)；

當然，這些專(zhuān)利絕不是停在PPT層面的噱頭，而是實(shí)打實(shí)賦能影視工業(yè)的buff，比如解決了虛擬場(chǎng)景與實(shí)拍畫(huà)面在光影融合和大面積水面反射方面的行業(yè)技術(shù)難題，實(shí)現了95%的拍攝畫(huà)面無(wú)需后期特效就能“所見(jiàn)即所得”的效果等。

當然，影視劇行業(yè)本身就是一個(gè)跨工種、學(xué)科、領(lǐng)域的復雜行業(yè)，光有前沿的技術(shù)儲備還遠遠不夠，還需要深厚的項目實(shí)戰經(jīng)驗和技術(shù)&藝術(shù)精通的復合型人才！

恰如愛(ài)奇藝副總裁和智能制作部負責人朱梁所言“這個(gè)由影視技術(shù)專(zhuān)家和視效、內容創(chuàng )作領(lǐng)域專(zhuān)家組成的團隊不僅懂技術(shù)，還懂劇組的工作邏輯，溝通協(xié)作起來(lái)事半功倍”。

再如愛(ài)奇藝領(lǐng)先的文本轉語(yǔ)音技術(shù)（TTS），可以實(shí)現讓AI配音更具情緒感染力的效果，目前該技術(shù)方案已應用于長(cháng)視頻和微劇的英語(yǔ)配音中；“跳看”和“桃豆世界”等AI賦能的功能特性，也收獲了不少觀(guān)眾的好評；智能助手“桃豆”的上線(xiàn)，是為愛(ài)奇藝AIGC規?；涞氐臉酥?。

爆劇的長(cháng)尾效應

一如《狂飆》帶火了江門(mén)的旅游，吸引無(wú)數網(wǎng)紅和普通網(wǎng)友打卡，并且讓成功讓腸粉、豬腳面等傳統美食煥發(fā)第二春，《生萬(wàn)物》同樣有望發(fā)揮影視+文旅的協(xié)同效應，讓劇中取景地山東沂蒙和吉林白山成為網(wǎng)紅打卡點(diǎn)，并通過(guò)IP授權等方式獲得額外的收入。

圖：《狂飆》高啟強劇照

實(shí)際上，在延長(cháng)&拓展IP價(jià)值生態(tài)鏈方面，愛(ài)奇藝不僅眼光長(cháng)遠，而且效率先行，目前，首個(gè)愛(ài)奇藝樂(lè )園已確定將于今年在揚州開(kāi)業(yè)，第二個(gè)愛(ài)奇藝樂(lè )園將落子開(kāi)封，目前也在緊張籌備之中，依托《風(fēng)起洛陽(yáng)》《蒼蘭訣》《唐朝詭事錄·西行》等熱門(mén)IP打造的全感劇場(chǎng)，已有超50家運營(yíng)門(mén)店，覆蓋全國近30個(gè)城市。

這些重資產(chǎn)打造的文旅IP項目，前期自然是要大量地“燒錢(qián)”的，不然很難撐到中后期的盈利。所以，這既是雷打不動(dòng)的明智戰略，同時(shí)也為愛(ài)奇藝帶來(lái)了“鈔實(shí)力”層面的挑戰。

如果僅依靠賬上現金流，要支撐這么多項目的推進(jìn)，顯然不大現實(shí)，因為賬上的現金流要確保公司的經(jīng)營(yíng)運轉、版權采買(mǎi)、藝人簽約、節目制作、營(yíng)銷(xiāo)投放……花錢(qián)的地方實(shí)在是海了去了。

So，在筆者看來(lái)，如果非要給媒體報道的“愛(ài)奇藝二次赴港上市，尋求近3億美元融資”找個(gè)理由，那只能是為了愛(ài)奇藝的長(cháng)遠發(fā)展，或曰為愛(ài)奇藝圍繞IP打造的“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”夯實(shí)根基

以及對愛(ài)奇藝而言，還有多個(gè)利好面正在或待釋放：

據DataEye研究院預計，2025年微短劇市場(chǎng)規模將首次超過(guò)680億元。龔宇早前透露，用戶(hù)在愛(ài)奇藝看微劇的習慣正在形成，從2024年末到今年4月份，平臺微劇重度用戶(hù)增長(cháng)了3倍，目前在愛(ài)奇藝平臺有約1.5萬(wàn)部微劇，收費、免費各一半；

考慮到一部微短劇的成本大多低于100萬(wàn)元，投入較大的也不到200萬(wàn)，所以相較于長(cháng)周期、大制作的各類(lèi)大劇，微短劇或許不失為愛(ài)奇藝賺“快錢(qián)”的一個(gè)捷徑。

還有，國家廣電總局日前公布的“21條新政”被行業(yè)內外普遍視為影視劇行業(yè)的及時(shí)雨，其中的將放寬劇集集數、古裝比例等限制和健全電視劇節目版權保護機制（加大盜版打擊力度），對愛(ài)奇藝而言無(wú)疑又是一大政策利好；

愛(ài)奇藝會(huì )否趁著(zhù)《生萬(wàn)物》的大熱“打鐵”，加速推進(jìn)類(lèi)似題材的備案和上線(xiàn)？

在長(cháng)坡厚雪的影視內容賽道，未來(lái)愛(ài)奇藝還會(huì )給觀(guān)眾帶來(lái)哪些“開(kāi)胃大餐”？

拭目以待！

參考資料：

2025愛(ài)奇藝世界大會(huì )、愛(ài)奇藝財報、酷云數據、豆瓣、微博熱搜、中國企業(yè)家雜志等，題圖源《生萬(wàn)物》