有“爆款制造機”之稱(chēng)的檸萌影視港股上市，但卻喜憂(yōu)參半。

從2014年至今，檸萌影視憑借《小別離》《小歡喜》《小舍得》等爆款躍升為第一梯隊的劇集公司，但在上市前夕，2019年~2021年，檸萌影視3年僅盈利2億，靠著(zhù)爆款標簽出圈的檸萌將面臨巨大的挑戰。

影視劇的制作周期、上線(xiàn)時(shí)間的不確定性、逐漸壓低的采購版權劇成本讓所有影視公司都面臨著(zhù)資金和融資雙重壓力，16個(gè)月內3次沖刺IPO，背靠騰訊的檸萌影視未來(lái)如何打算？

01.一顆“檸萌”的成功之路

值得注意的是檸萌影視在上市首日便開(kāi)盤(pán)破發(fā)，截止11日午間休盤(pán)，股價(jià)為27.3港元，發(fā)行價(jià)為27.75港元。

根據檸萌影視發(fā)布的公告顯示，公司預計收到全球發(fā)售所得款項凈額約為322.5百萬(wàn)港元，其中10%用于擴展IP庫，50%用于版權劇制作，15%用于開(kāi)拓新商機，15%用于尋求戰略投資及收購機會(huì )，最后10%用于一般用途。

而版權是檸萌影視最主要的收入來(lái)源之一，比如《小歡喜》為公司帶來(lái)了約6.24億元的版權劇收入，《獵狐》《二十不惑》《三十而已》累計帶來(lái)12.05億元的營(yíng)收，2021年的《小舍得》、《小敏家》分別帶來(lái)4.26億元、3.96億元的版權劇收入。

檸萌影視能夠在影視行業(yè)勢如破竹的原因不僅是創(chuàng )作出爆款，更是在行業(yè)整體競爭加劇之際，推翻買(mǎi)版權劇的傳統打法，改做自制劇，數據顯示檸萌影視版權劇收入近7成來(lái)自長(cháng)視頻平臺，再憑借爆款頻頻出圈，很難不贏(yíng)。

然而做爆款并非想象中那么容易，爆款往往需要極大的創(chuàng )新角度，這意味著(zhù)企業(yè)承擔著(zhù)巨大的風(fēng)險，成了是爆款，不成則是粉身碎骨。

自2019-2021年，檸萌影視創(chuàng )作的《小別離》《小歡喜》《小舍得》《三十而已》《二十不惑》在網(wǎng)絡(luò )平臺首播期間共獲得超過(guò)193億次的播放量，而“小系列”和“年齡系列”為檸萌影視手中所握兩大爆款I(lǐng)P，高收視率劇集率達75%，遠高于行業(yè)內平均水平，有消息稱(chēng)檸萌正著(zhù)手《四十正好》的拍攝制作。

這兩大IP更是體現檸萌影視流水線(xiàn)式的生產(chǎn)能力，超寫(xiě)實(shí)式的家庭劇在各大系列中接連成功，觀(guān)眾群體重合，只要良心之作，劇情契合，便是對后續作品的一種播放量保障。

檸萌影視的成功離不開(kāi)“貴人”的指點(diǎn)，2018年前檸萌影視便完成4輪融資，分別收到來(lái)自騰訊、弘毅投資、芒果文創(chuàng )、千毅資本等多家知名機構的投資，更重要的是，檸萌影視還與黃磊進(jìn)行了深度綁定，在檸萌影視招股書(shū)中，黃磊90%持股的北京曼孚文化傳播有限公司持股0.39%。

與此同時(shí)由張曉波、張英姬、楊西娟、張小童、黃磊等8人組成的Lemontree Friendship供應商股權激勵平臺，黃磊持有10.26%，合計起來(lái)黃磊共持有檸萌影視0.69%的股權。

除了黃磊，騰訊更是檸萌影視的最大優(yōu)勢。不僅向騰訊授出劇集播映權，還會(huì )為其制作定制劇集，為騰訊提供具有知識產(chǎn)權的IP，而騰訊作為檸萌最重要的客戶(hù)之一，對檸萌的總收入占比逐年攀升，由2019年4.5%增至2021年的16.9%。

這也讓檸萌影視陷入過(guò)分依賴(lài)大客戶(hù)的風(fēng)波中，蘇曉曾表示與騰訊是互惠互利的關(guān)系，招股書(shū)中檸萌影視也曾表示過(guò)與愛(ài)奇藝、優(yōu)酷均有合作關(guān)系，不會(huì )出現過(guò)度依賴(lài)某一家視頻平臺的風(fēng)險。

但從中國制劇市場(chǎng)的成熟度及行業(yè)分散度來(lái)看，未來(lái)要面對的挑戰仍然不少。

根據市場(chǎng)研究報告數據顯示，2017年至2021年中國劇集市場(chǎng)規模復合年增長(cháng)率僅2.9%，且在未來(lái)五年都將保持低位數增長(cháng)，而檸萌雖然位列第一梯隊，但在劇集市場(chǎng)的占有率只有2.5%，行業(yè)競爭劇烈，檸萌未來(lái)之路并不好走。

02.檸萌影視背后的“男人”

影視媒體雖然是當前最大眾化，最具影響力的媒體形式，但這個(gè)反映著(zhù)歷史風(fēng)云、譜寫(xiě)時(shí)代旋律、表達人民心聲的“先鋒隊”，正在受到疫情和行業(yè)調控的影響，整體行業(yè)處在低谷期。

2018年-2020年期間，獲得發(fā)行許可證的電視劇數量直線(xiàn)下降，去年僅剩194部。同時(shí)劇集數量也在逐漸減少，2021年全國電視劇發(fā)行總集數為0.67萬(wàn)集，同比2018年下降50%。

制作規模減小，總市場(chǎng)規模下滑，就連整體播放量也在不斷回落，好在速度緩慢，電視劇仍是宅男宅女們的剛需。但在綜藝、短視頻的大力沖擊下，劇集影視似乎處在兩面夾擊的狀態(tài)，難以有所突破。

騰訊之所以大投檸萌影視，興許是看上了它的爆款潛質(zhì)。不過(guò)值得注意的是，騰訊在文化傳媒布置的版圖無(wú)比之大，劇集只是其一。

有著(zhù)國內投資之王稱(chēng)號的騰訊在2021年一共投資了251家公司，總量上共涉及投資事件1324起，可從社交板塊發(fā)家的騰訊近幾年來(lái)沒(méi)有表現出多大的興趣，反倒是將重金灑向了文娛傳媒。

左手握快手、B站、知乎、小紅書(shū)等具有高粘性客戶(hù)的互聯(lián)網(wǎng)社區平臺，右手闊綽投資新湃傳媒和笑果文化，與阿里相比，騰訊更注重在內容分發(fā)的渠道上有更多的話(huà)語(yǔ)權，而這一點(diǎn)，騰訊自身的公眾號生態(tài)和內容平臺都能與之補充。

騰訊投資笑果文化可是一步妙棋，后兩年風(fēng)生水起產(chǎn)出《吐槽大會(huì )》《脫口秀大會(huì )》等爆款綜藝，再?lài)L到甜頭后果斷出手拿下二者的獨播權益，甚至于這種調侃性質(zhì)的藝術(shù)形式為騰訊未來(lái)的PR公關(guān)帶去了新思路。

加之騰訊一直看中自身生態(tài)閉環(huán)，從發(fā)布平臺到宣傳工具騰訊無(wú)一不有著(zhù)完整的鏈條生態(tài)，龐大的微信、QQ生態(tài)為這些文娛內容提供了最主要的討論空間，而這也是微信短視頻號在抖音的沖擊下仍能擁有極高商業(yè)價(jià)值的原因。

潛移默化的影響塑造用戶(hù)的偏好和取向，文化傳媒的力量讓騰訊帝國的架構更加穩固，極強的洞察力、敏銳力讓鵝廠(chǎng)有了足夠的信心去抓住檸萌影視，并與之賭上一把。

港股上市還不是檸萌影視的最終目標，他曾劍指A股，卻于同年6月底終止輔導計劃；同年9月轉戰港交所再次折戟，直到今年4月的第三次提交，才終于拿到進(jìn)場(chǎng)券。

截止8月12日下午兩點(diǎn)，檸萌影視上市的第三天，股價(jià)飆漲19.40%創(chuàng )新高，直線(xiàn)拉升漲超25%，市值走上百億港元大關(guān)，但這還只是檸萌給自己定位的最初目標。國家積極發(fā)放了一億元的觀(guān)影券，加之此次的港股異動(dòng)，有專(zhuān)家認為影視行業(yè)復蘇在即。

但早在2019年，檸萌影視便稱(chēng)自己是一家適合長(cháng)跑的公司。從三次沖刺IPO來(lái)看，我們并不明白它急于上市的原因，或許是為了開(kāi)發(fā)第三大IP，也有可能是為了減輕資金和融資的壓力。

從目前來(lái)看檸萌影視在上市后表現良好，但大面積收入來(lái)源于爆款劇，倘若在開(kāi)發(fā)爆款劇的同時(shí)兼顧開(kāi)發(fā)其他類(lèi)型題材想來(lái)會(huì )避免雞蛋在一個(gè)籃子里的風(fēng)險，將會(huì )讓檸萌更適合長(cháng)跑，也適合慢跑。

跑得太快在后半截跑道上會(huì )疲于堅持，檸萌影視已經(jīng)創(chuàng )造了屬于自己的“小歡喜”，能否避免“小別離”？

參考：

檸萌影視終上市 能否收獲“小歡喜”？——每日經(jīng)濟新聞

檸萌影視背靠騰訊 動(dòng)蕩收入中獲批上市——金融界

揭秘騰訊投資版圖：游戲與文娛傳媒兩翼齊飛——鈦媒體APP