從華為脫胎、加入深圳國資懷抱的榮耀，一早就成了資本市場(chǎng)的風(fēng)向標，其獨立的2年以來(lái)，屢次傳出欲借殼上市的消息，估值更一度高達3000億，超過(guò)了小米，不過(guò)坊間傳言最終都被一一辟謠，是時(shí)機未到？還是實(shí)力不允許？

榮耀借殼？多家相關(guān)公司辟謠！

12月4日晚，深圳市振業(yè)（集團）股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱(chēng)：深振業(yè)A）發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng)：“近期網(wǎng)絡(luò )上流傳有關(guān)公司重組傳聞不實(shí)，提醒投資者注意投資風(fēng)險”，消息一出，再度引發(fā)大眾對于榮耀借殼的猜疑。

據公開(kāi)資料查詢(xún)可知，深振業(yè)A為大名鼎鼎的深圳國資旗下的老牌房地產(chǎn)企業(yè)，雖然系出國資名門(mén)，但近來(lái)業(yè)績(jì)表現乏力，2022年前三季度營(yíng)收、凈利潤同比下滑高達35.33%、64.22%，而上年同期這一數據分別為同比增長(cháng)43.58%、10.11%。

深振業(yè)A股權穿透圖：天眼查

不過(guò)，一個(gè)地產(chǎn)上市公司，與科技公司榮耀有啥關(guān)聯(lián)？

時(shí)光倒回到2年多前，任正非揮淚斬榮耀之后，榮耀全部資產(chǎn)被深圳國資聯(lián)合多家榮耀系供應鏈企業(yè)接盤(pán)，榮耀也順理成章成了國資旗下企業(yè)。

并且，近期，深圳國資又通過(guò)旗下國信資本、深圳市寶安區投資管理集團有限公司等企業(yè)對榮耀追加投資，一連番操作下來(lái)，市場(chǎng)普遍認為，深圳國資對榮耀的信心有增無(wú)減，另外，榮耀被深圳國資收購后2年來(lái)卻未進(jìn)行過(guò)任何股改，更加深了坊間認為榮耀是要堪當上市重任的臆斷。

除了深振興A受借殼傳聞股票暴漲之外，另一上市公司英飛拓也被傳將被榮耀借殼，今日開(kāi)盤(pán)，英飛拓繼續漲停，截止目前已三連板，不過(guò)，當媒體致電英飛拓投資熱線(xiàn)時(shí)，卻得到了公司沒(méi)有收到相關(guān)消息，有消息會(huì )及時(shí)公告的回應。

巧的是，也幾乎是在同一節點(diǎn)，有消息稱(chēng)深城交將被榮耀借殼上市，同樣的，受消息面刺激，今天早些時(shí)分，深城交一度20cm漲停，不過(guò)，第一財經(jīng)記者致電深城交投資熱線(xiàn)時(shí)，卻得到了榮耀肯定沒(méi)有借殼深城交上市的回應。

而被傳借殼的對象深振興A、英飛拓、深城交、深紡織A、深賽格……——他們和榮耀皆有一個(gè)共同的股東——深圳國資委，這一水的深圳國資系上市公司悉數公開(kāi)澄清，也讓榮耀借殼上市的熱度有增無(wú)減，就在上個(gè)月，ST日海、華昌達等也皆被傳成為榮耀借殼上市公司，后兩者也相繼給予了否認。

梳理到此，不難發(fā)現，榮耀的借殼上市，還只停留在部分公眾的臆想階段，但是，據榮耀方面的公開(kāi)回應，不難看出，榮耀CEO趙明對于上市，從來(lái)未表達過(guò)否認態(tài)度，相反而承認上市是榮耀的選項之一，加之榮耀3000億估值不減，資本市場(chǎng)對其也頗為看好，但種種辟謠背后，反映的本質(zhì)問(wèn)題只有一個(gè)：

榮耀并沒(méi)準備好成為上市公司！

榮耀真的養肥了嗎？

11月下旬，榮耀新增一輪戰略投資，規模達數十億元，據天眼查顯示，包括京東方、深圳國資旗下國信資本、深圳市寶安區投資管理集團有限公司等在內的6大企業(yè)成了榮耀的新股東，尤其是深圳國資系的投資加碼，被解讀為榮耀3000億估值的有力支撐，但榮耀為何遲遲不上市？

制圖：金融界

與供應鏈企業(yè)深度捆綁是榮耀的一個(gè)優(yōu)勢，一榮俱榮的大背景下，有利于共同對抗周期性風(fēng)險，不過(guò)，想要打造一個(gè)更合理的估值，僅僅靠這些合作方還遠遠不夠。

榮耀CEO趙明曾說(shuō)，作為CEO，他的主要精力都放在公司的經(jīng)營(yíng)管理上，做出偉大的產(chǎn)品和過(guò)人的業(yè)績(jì)，才是他的份內職責。

最新的機構數據顯示，榮耀手機在2022年第三季度全球出貨量為1420尤臺，同比增長(cháng)1.3%，排名全球第七，國內市場(chǎng)同期出貨達1270萬(wàn)臺，市場(chǎng)份額17.9%，僅次于vivo，排名第二，另外，同期5G手機品牌市占率中，榮耀也高于小米，以12.0%的份額排名第五。

業(yè)績(jì)層面，榮耀無(wú)論是存量還是增量數據都可圈可點(diǎn)，不過(guò)榮耀目前的挑戰在于海外市場(chǎng)以及高端產(chǎn)品線(xiàn)的認可度上。

全球市場(chǎng)中，雖然榮耀全球排名第七，但論出貨量絕對值，榮耀三季度的1420萬(wàn)臺，近乎只有小米的1/3，小米同期出貨4050萬(wàn)臺，全球排名第三，規模量級上依然差距很大，也就是說(shuō)，榮耀的海外市場(chǎng)并不具備統治力。

國內市場(chǎng)，早已是存量博奕、機海大戰紛至沓來(lái)的激烈局面，榮耀想要高端破局，除了OV米的阻擋之外，還有華為和蘋(píng)果橫刀當前，而縱觀(guān)當下榮耀最高端的Magic系列，相較之于iPhone或華為的Mate、vivo的X系列、OPPO的Find系列、小米的Ultra系列，并沒(méi)有太明顯的差異化賣(mài)點(diǎn)，甚至一度因為外觀(guān)太像華為而遭吐槽。

盡管趙明信心滿(mǎn)滿(mǎn)表示，要占領(lǐng)高端的消費者心智并且對標蘋(píng)果，但是，當榮耀拿出這一系列像素級致敬華為的產(chǎn)品時(shí)，消費者會(huì )打心底認同榮耀的原創(chuàng )設計能力嗎？

華為有自研的麒麟芯和巴龍基帶等，vivo有自研的ISP/DSP/微云臺等，小米有自研的快充芯片P1等，OPPO有自研的AI芯片馬里亞納海溝X，榮耀在自研芯片上，目前看是掉隊了。

高端產(chǎn)品線(xiàn)，廠(chǎng)商的技術(shù)實(shí)力不被認可時(shí)，很難獲得消費者的青睞，蘋(píng)果和華為就是最好的例子，目前的榮耀，只能說(shuō)渠道優(yōu)勢明顯，同時(shí)研發(fā)層面，也不差錢(qián)，但是，并沒(méi)有形成足夠的技術(shù)/生態(tài)壁壘。

在這樣的情況下，榮耀能做的就是，再強大一點(diǎn)，再上市不遲！

參考資料：

信源綜合互聯(lián)網(wǎng)那些事、中國基金報、金融界、站長(cháng)之家、市值觀(guān)察、天眼查等，部分圖源網(wǎng)