復盤(pán)最近幾年大家生活的變化，越來(lái)越愛(ài)網(wǎng)購一定會(huì )被很多人提及。

應對突發(fā)狀況時(shí)準備健康物資，比如布洛芬、黃桃罐頭、抗原；為了過(guò)年提前準備年貨禮盒、新衣服、送長(cháng)輩的禮物；日常直播間蹲點(diǎn)搶購寵物用品、農副產(chǎn)品等等。

線(xiàn)上消費越來(lái)越日常，甚至連物流效率減慢都覺(jué)得不習慣。

隨著(zhù)全面放開(kāi)，網(wǎng)購的消費肯定會(huì )繼續提升，特別是還有些人擔心再被二次傳染不愿意多出門(mén)，這些都是對線(xiàn)上消費的利好。

與此同時(shí)，伴隨著(zhù)中央經(jīng)濟工作會(huì )議對平臺經(jīng)濟的肯定及引導，也讓線(xiàn)上消費迎來(lái)新的發(fā)展動(dòng)力，同時(shí)開(kāi)啟了新一輪的增長(cháng)。

一 平臺經(jīng)濟成數字經(jīng)濟發(fā)展的新動(dòng)能

2021年，我國數字經(jīng)濟規模達到45.5萬(wàn)億元，較“十三五”初期擴張了一倍多，同比名義增長(cháng)16.2%，高于GDP 名義增速3.4 個(gè)百分點(diǎn)，占GDP 比重達到39.8%。

數字經(jīng)濟成未來(lái)經(jīng)濟的核心增長(cháng)點(diǎn)，這其中平臺經(jīng)濟近期被國家層面頻頻“點(diǎn)名”，成為新一年經(jīng)濟發(fā)展的主線(xiàn)任務(wù)之一。

3月，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )專(zhuān)題會(huì )議指出，有關(guān)部門(mén)要穩妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺公司整改工作；4月，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議強調，要促進(jìn)平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟專(zhuān)項整改，實(shí)施常態(tài)化監管，出臺支持平臺經(jīng)濟規范健康發(fā)展的具體措施；5月，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議再一次指出，盡快出臺支持平臺經(jīng)濟規范健康發(fā)展的具體措施。

近期召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議要求，對平臺經(jīng)濟的論調進(jìn)一步緩解。從監管、整頓走向引導、支持。

政策面轉暖，釋放了積極信號，平臺經(jīng)濟進(jìn)入新的發(fā)展期。

放眼全球，近年來(lái)平臺經(jīng)濟發(fā)展迅速。

2009年以前，全球市值最大的10家公司中只有微軟一家平臺企業(yè)，而截至2021年末，全球市值最大的10家公司中，平臺企業(yè)占7家。

2008年1月，全球市值前10大企業(yè)中，平臺企業(yè)總市值3283.5億美元，比重僅為8.8%；而到了2021年末，前10大企業(yè)中平臺企業(yè)總市值達9.11萬(wàn)億美元，比重上升至74.43%，是2008年1月的27倍還多。

截止到目前，我國市值超過(guò)10億美元的數字平臺企業(yè)有197家，較2015年增加了123家，總市值3.5萬(wàn)億美元，較2015年提高了2.7萬(wàn)億美元，年平均增長(cháng)率高達37.7%。其中，市值超過(guò)100億美元的數字平臺企業(yè)有36家，總市值為3.1萬(wàn)億美元，較2015年提高了2.4萬(wàn)億美元，年平均增長(cháng)率高達40.4%。

平臺經(jīng)濟涉及經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的多個(gè)領(lǐng)域，如電子商務(wù)、在線(xiàn)教育、金融科技、數字媒體、本地生活、物流、醫療健康、交通出行、社交網(wǎng)絡(luò )、旅游、信息資訊等。

在數字經(jīng)濟時(shí)代，平臺經(jīng)濟已然成為全球經(jīng)濟增長(cháng)的新引擎。

二 線(xiàn)上消費釋放，平臺經(jīng)濟持續發(fā)力

12月27日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于為促進(jìn)消費提供司法服務(wù)和保障的意見(jiàn)》提出，把握好平臺經(jīng)濟發(fā)展中的“紅綠燈”，穩定發(fā)展預期，激發(fā)投資活力，讓資本在促消費、穩增長(cháng)、惠民生方面發(fā)揮更大更好的作用。

線(xiàn)上消費儼然成為平臺經(jīng)濟的重要一環(huán)。

在直播間隨機下單、在電商平臺搜索當季新衣、在點(diǎn)評網(wǎng)站購買(mǎi)餐廳消費滿(mǎn)減券、在OTA平臺上預訂機票酒店，坐地鐵時(shí)使用乘車(chē)碼……在智能手機上熟練地穿梭于不同的平臺應用之間，已經(jīng)成為很多人的消費日常。

互聯(lián)網(wǎng)平臺提供豐富多樣的線(xiàn)上消費場(chǎng)景，我們的衣食住用行早已離不開(kāi)平臺經(jīng)濟。

以網(wǎng)絡(luò )購物為例，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )信息中心發(fā)布的第50次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )發(fā)展狀況統計報告》顯示，2022年上半年全國網(wǎng)上零售額達6.3萬(wàn)億元。

另?yè)祿@示，2022年1月至10月，全國實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(cháng)7.2%，對市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(cháng)拉動(dòng)超1.5個(gè)百分點(diǎn)?！半p11”當天全行業(yè)共處理快遞包裹5.52億件，達到日常業(yè)務(wù)量的1.8倍。

平臺經(jīng)濟正持續發(fā)力，有效提振消費，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟恢復。但中國的消費占比還遠遠沒(méi)有達到歐美國家水平。

在中國，消費在GDP的貢獻一直占比較低，2021年，中國GDP的最終消費支出占比僅為54.5%，其中，居民消費僅為38.5%，而在美國，居民消費占比美國GDP的70%，二者對比差距明顯。

隨著(zhù)Z世代人群逐漸邁入職場(chǎng)，線(xiàn)上消費能力隨之提高，直播行業(yè)等新業(yè)態(tài)的發(fā)展，線(xiàn)上消費的潛力還會(huì )進(jìn)一步擴大。

據國家統計局及騰訊《2019年Z世代消費力白皮書(shū)》，1995—2009年間出生的Z世代偏好線(xiàn)上消費，消費水平遠超全國人均，對于A(yíng)PP會(huì )員、游戲等有較高的付費率。

受益于線(xiàn)上消費的崛起，誕生一批國際巨頭，比如騰訊、阿里、美團、京東，這些新的龍頭企業(yè)也在釋放新的經(jīng)濟活力。

三 分享線(xiàn)上消費高速增長(cháng)的紅利

平臺經(jīng)濟高速增長(cháng)，普通人也能分享到這份紅利。

2022年12月19日，上市的平臺公司率先開(kāi)始上漲，同時(shí)，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF基金漲幅也超過(guò)60%，天弘SHS線(xiàn)上消費主題指數（931481.CSI)同時(shí)大幅上漲。

“SHS線(xiàn)上消費主題指數”，就是一只專(zhuān)門(mén)跟蹤線(xiàn)上消費的指數基金。

從業(yè)績(jì)上來(lái)說(shuō)，SHS線(xiàn)上消費主題指數推出之后一直取得了不錯的業(yè)績(jì)，據Wind統計數據顯示，中證滬港深線(xiàn)上消費主題指數自2014年12月31日以來(lái)累計收益率約112%，同期滬深300為136%，歷史成績(jì)非常優(yōu)異。

從估值來(lái)看，據Wind數據顯示，相比起2020年5月的歷史高位，SHS線(xiàn)上消費指數如今已經(jīng)回落65%，僅有歷史估值的23.57%，低于歷史77%的時(shí)間，當前時(shí)間是入手的高性?xún)r(jià)比時(shí)間。

從指數成份股來(lái)看，SHS線(xiàn)上消費主題指數成份股分布均勻，通過(guò)選取滬港通三地市場(chǎng)中傳媒、交通勻速、計算機、醫藥生物、生活社會(huì )服務(wù)等代表企業(yè)作為成分股，既反映了線(xiàn)上消費板塊的整體表現，還可以充分分享平臺經(jīng)濟的發(fā)展機遇。

前10大成分股中，有本地生活龍頭“美團-W”、涵蓋線(xiàn)上消費全產(chǎn)業(yè)鏈的“騰訊控股”、快遞龍頭“順豐控股”、游戲消費龍頭“三七互娛”、在線(xiàn)醫療巨頭“京東健康”“阿里健康”、智能語(yǔ)音龍頭“科大訊飛”，每一家都代表的是細分賽道的線(xiàn)上消費的天花板。

SHS線(xiàn)上消費主題指數成份股的結構更好，未來(lái)中概股納入的可塑性也更強，總體優(yōu)勢明顯。

截至當前，市場(chǎng)上跟蹤SHS線(xiàn)上消費指數的基金不多，天弘基金旗下的網(wǎng)購ETF（517280）便是其中之一。

作為天弘余額寶的基金管理人“天弘基金”，截至2022年6月30日，天弘基金資產(chǎn)管理總規模12,122.75億元，處于行業(yè)前列。其中，公募基金管理規模11,619.54億元，排名行業(yè)前列，非貨幣公募總規模2,997.67億元，成立以來(lái)累計為超過(guò)7億公募持有人創(chuàng )造收益2,732.41億元。?

結合消費者習慣的改變和消費模式的變化，線(xiàn)上消費將是一條“全新的賽道”，也是企業(yè)銷(xiāo)售增長(cháng)的突破口，相關(guān)企業(yè)具有較高的投資價(jià)值，未來(lái)可期。

風(fēng)險提示：SHS線(xiàn)上消費主題指數近5年歷年業(yè)績(jì)表現，2017-2021：-8.18%、-27.63、24.47%、33.16%、-26.89%。文中觀(guān)點(diǎn)僅供參考。指數基金存在跟蹤誤差?；疬^(guò)往業(yè)績(jì)不代表未來(lái)，購買(mǎi)前請認真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件，選擇適合自己風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品。市場(chǎng)有風(fēng)險投資需謹慎。