18個(gè)月之期已過(guò)去半年，黃光裕非但沒(méi)讓國美重回市場(chǎng)原有地位，經(jīng)過(guò)一番大刀闊斧的“折騰”后，目前的國美反而變得岌岌可危，真快樂(lè )改回了名字，黃光裕也失去國美零售的實(shí)控權，但籠罩在國美上空的烏云卻愈發(fā)濃烈……

1.25億！國美電器再成被執行人

經(jīng)歷了裁員、停薪等系列風(fēng)波后，國美系仍然是麻煩不斷，首當其沖的便是頻遭強制執行的國美電器：

2月7日，媒體報道稱(chēng)，國美電器于2月6日新增1.25億被執行，國美旗下的永樂(lè )電器也在被執行人之列，目前國美電器總執行金額已達3.3億；

據中國執行信息公開(kāi)網(wǎng)和天眼查查詢(xún)顯示，自2022年11月開(kāi)始，國美電器就多次成為被強制執行人，截至2023年1月4日，累計被強制執行總金額已超過(guò)2.05億元；

2月3日晚，國美系上市公司公告稱(chēng)“公司于近日收到控股股東國美控股一致行動(dòng)人國美電器出具的《告知函》，國美電器系香港上市公司國美零售控股有限公司的全資附屬公司，根據國美零售于香港聯(lián)交所披露的消息，國美零售已無(wú)控股股東”，簡(jiǎn)言之，大股東黃光裕因為持有國美零售的股從比例低于30%，故已喪失了對國美零售的實(shí)控權（其間接持有中關(guān)村的股份比例亦減少了7.37%）；

不過(guò)，國美最新回應稱(chēng)“特別股東大會(huì )計劃已公告，債務(wù)資本會(huì )議案一旦獲得通過(guò)，黃光裕持股比例將提升，并恢復至20%-30%之間，大股東黃光裕對國美未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)信心，正在通過(guò)無(wú)息免抵押借款等措施充盈現金流”；

2023年1月12日，據天眼查詢(xún)顯示，北京市通州區人民法院對國美電器有限公司發(fā)布了限制消費令，這是國美電器成立20年的首次“老賴(lài)”待遇，并且包括黃光裕、黃秀虹等在內的國美系高層，因為系公司主要負責人和影響債務(wù)履行的直接責任人的關(guān)系，也將遭到限高限制——包括但不限于不能以公司財產(chǎn)選擇飛機、列車(chē)軟臥、輪船二等以上艙位的行為。

而屢遭強制執行和失去國美零售的實(shí)控權，也直接反映了國美系當前的最大困境——缺錢(qián)

2023年1月6日，黃光裕旗下Shinning Crown和國美管理兩家公司向公司國美零售提供了1.5億港元無(wú)息貸款，初始期限為6個(gè)月，主要目的為保證公司能穩定運營(yíng)；

據《證券時(shí)報》報道，黃光裕旗下公司分別于去年12月8日、12月14日、12月22日、12月30日先后向國美零售提供了1.5億港元、2億港元、1.5億港元、1.3億港元的免息、無(wú)抵押貸款，若算上本次（1.6）的1.5億港元，國美零售已獲黃光裕輸血合計7.8億港元！

公開(kāi)資料顯示，自2021年9月以來(lái)，黃光裕、杜鵑夫婦就開(kāi)啟了頻繁的減持國美零售股票之旅，截至2023年1月11日，黃光裕的國美持股比例已降至10.79%，黃氏夫婦累計套現已逾20億港元，套現后的黃光裕已與國美零售二股東寰亞國際資本的10.21%持股比例相關(guān)無(wú)幾，較之于最初的61.5%，跌超82%，已經(jīng)到了不能再減持的地步了。

2023年1月18日，精明的黃光裕以0.115港元/股的價(jià)格將Shinning Crown和國美管理的債務(wù)進(jìn)行轉股，此番操作完成后，黃光裕對國美零售的持股比例回到25.66%，但想要再轉一次，就已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘了。

2023年2月1日~3日，國美控股在中信證券客戶(hù)信用交易擔保證券賬戶(hù)所持有的部分公司股份被中信證券強制平倉，被動(dòng)減持數量1562.1萬(wàn)股，占公司總股本的2.07%，對應金額為1.03億元，公告表示，減持獲得資金全部用于歸還國美控股在中信證券的融資。

截至2月3日，國美控股持有的中關(guān)村公司股份已累計被凍結9465.4萬(wàn)股，累計凍結數量占所持股份的45.24%和總股本的12.57%。

2022年中報顯示國美零售總負債規模高達585.7億元，截至2022年6月30日，國美現金及現金等價(jià)物共24.1億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流僅5535萬(wàn)元，2022年前三季度，國美銷(xiāo)售收入同比下滑逾55%，堪稱(chēng)“腰斬”，一年內需償還的債務(wù)為229.02億元。

遭強制平倉、股權被接連凍結、巨債壓頂，困局中的國美和黃光裕是否還有“新希望”？

黃光裕的“艱辛救贖”

要說(shuō)國美不努力，肯定是假的，實(shí)際上，國美自黃光裕復出后，一直在不斷地嘗試和跟隨，只不過(guò)，可能是運氣差了點(diǎn)，用黃光裕親妹妹黃秀虹的話(huà)來(lái)說(shuō)“國美的每次嘗試都像踩錯了點(diǎn)一樣，成了試錯”，甚至在2023年開(kāi)年，還整出了強制全體員工刷日活的幺蛾子，令人大跌眼鏡。

2022年2月3日，據《鞭牛士》報道，國美官方在內網(wǎng)發(fā)布“關(guān)于瀏覽國美APP半小時(shí)以上的要求”：國美TOC事業(yè)群所有員工，每天至少累計瀏覽國美APP半小時(shí)以上，由大數據負責后臺導數，運營(yíng)體系負責數據通報，每日點(diǎn)贊、轉發(fā)短視頻各2條，每人每天累計瀏覽國美APP半小時(shí)……

我們就說(shuō)，哪怕你將包括國美零售、國美金融、中關(guān)村科技、國美通訊、拉近網(wǎng)娛在內的全部“國美系”員工算一起，也不過(guò)是30萬(wàn)人的規模，30萬(wàn)的DAU，夠干點(diǎn)啥??？在京東、拼多多、淘寶、天貓等動(dòng)輒大幾千萬(wàn)乃至破億DAU的同行面前，激不起半點(diǎn)浪花。

2023年1月31日，國美官方賬號將黃秀虹內部講話(huà)整理成文發(fā)布，文章發(fā)出了國美將“活下去”當首要目標的強烈訊號；

2023年1月11日，真快樂(lè )App重新更名改回國美App，此舉味著(zhù)主打“娛樂(lè )化、社交化”的真快樂(lè )APP策略徹底宣告失敗，此行為更被網(wǎng)友銳評為黃光裕用2年時(shí)間，終于看清國美并沒(méi)有真快樂(lè )的扎心現實(shí)。

2022年12月30日，國美請到了央視著(zhù)名主持人劉建宏來(lái)坐客直播，董事長(cháng)黃秀虹更是首次空降直播間，最終3小時(shí)的直播，共吸引了12.6萬(wàn)網(wǎng)友觀(guān)看，但具體的GMV數據，國美并未公布，在東方財富等多個(gè)平臺，網(wǎng)友的最新留言中，仍不乏對國美直播的吐槽。

主打娛樂(lè )化與社交化的“真快樂(lè )”折戟，而意圖在家裝市場(chǎng)分一杯羹的“打扮家”亦未濺起足夠的水花，總裁出面帶貨，但限于網(wǎng)絡(luò )知名度和話(huà)題度（流量），亦是反響平平，組織架構不斷調整，一系列折騰下來(lái)，國美也元氣大傷。

2022年上半年，國美零售關(guān)閉門(mén)店達562家，同期新增門(mén)店192家，一來(lái)一回，等于門(mén)店凈減少370家，并且退出了60個(gè)城鎮；

不過(guò)，這對國美而言未必就是壞事，線(xiàn)下瘦身是國美轉型的策略之一，目的就是要在全國30個(gè)區域內砍掉不盈利的小店，僅保留276家左右，只是“瘦身”的效果，還有待觀(guān)察。

2017年~2022年H1，國美五年半來(lái)的凈利潤分別為-4.5億元、-48.87億元、-25.9億元、-69.94億元、-29.66億元，合計虧損逾220億元；

2022年上半年，公司實(shí)現銷(xiāo)售收入121.09億元，同比下降53.5%，凈利潤為-29.66億元，較之上年同期的19.74億元，虧幅持續擴大，國美零售預計2022年全年歸屬于母公司擁有者應占經(jīng)營(yíng)虧損同比上年同期將擴大35%~65%之間；

黃光裕也積有嘗試過(guò)降本增效的系列方式，比如砍掉了2022年H1的公司主要管理人員的股份獎勵，為公司節省了810萬(wàn)，與此同時(shí)，國美零售的員工也在慢慢減少，2022年中報顯示，截至2022年6月末，國美零售員工數量為25701名，較之于2021年6月的35052名，銳減了9331名；

不過(guò)，對于國美系而言，市場(chǎng)場(chǎng)面也有利好訊號

2月3日，國美零售股價(jià)大漲超27%，2023年開(kāi)年以來(lái)，國美零售股價(jià)已漲超50%，截至2月7日收盤(pán)，國美零售股價(jià)下跌0.005港元，跌幅2.91%，但較之于2022年仍然整體看漲；

截至2月7日收盤(pán)，中關(guān)村股價(jià)為6.80元，微漲0.59%，態(tài)勢不錯；

股價(jià)的拉升或成為黃光裕、黃秀虹看好“國美系”的參考依據，但這還遠遠不夠，擺在國美面前的是，急需提升造血能力，如何提升國美零售的業(yè)績(jì)，才是治本的方式。

環(huán)顧眼下，黃光裕和黃秀虹似乎也只有大力布局直播帶貨這一個(gè)抓手，但在直播賽道，國美尚未體現出自身的競爭力，如何破局，也是一大挑戰，并且還有一個(gè)現實(shí)的問(wèn)題擺在眼前，國美如何解決貨源問(wèn)題？

2月7日，有媒體最新報道稱(chēng)有男子在國美花萬(wàn)元在國美買(mǎi)家電卻2年未送貨，而商家卻回應稱(chēng)“國美電器拖欠庫房及送貨單位款項，系統也已經(jīng)關(guān)停了，查不到訂單號”

2月8日，《財聯(lián)社》報道稱(chēng)國美承認部分地區發(fā)貨退款不及時(shí)，正加快推進(jìn)內部流程。

希望國美能妥善解決這些問(wèn)題，不奢望能復制新東方的成功，但求能最終“活下去”~

參考資料：

信源綜合北京商報、地產(chǎn)情報站、中國新聞網(wǎng)、和訊網(wǎng)、金融界、證券時(shí)報、直通IPO、天眼查等，部分圖源網(wǎng)