說(shuō)到舌尖上的休閑零食，鹵味鴨脖必須榜上有名，曾幾何時(shí)，周黑鴨、絕味、煌上煌們風(fēng)靡全國，俘獲無(wú)數吃貨，躺著(zhù)數錢(qián)，風(fēng)光無(wú)限~

時(shí)過(guò)境遷，伴隨2022年業(yè)績(jì)預告的相繼出爐，人們驚訝發(fā)現，在慘淡的業(yè)績(jì)面前，“鹵味三巨頭”光環(huán)早已退散， “鴨脖界愛(ài)馬仕”周黑鴨凈利更是跌逾9成，這屆年輕人，真的不愛(ài)鴨脖了？

3000億鹵味市場(chǎng)，緊張得何止周黑鴨

2月13日晚，周黑鴨發(fā)布業(yè)績(jì)預警公告，預計2022年凈利潤不少于人民幣2000萬(wàn)元，同比2021年同期人民幣3.424億元的凈利潤，預計同比下滑超過(guò)94%；公司總營(yíng)收預計同比下降20%左右，2021年同期總營(yíng)收為人民幣28.7億元，營(yíng)收凈利遭遇“雙殺”，這對周黑鴨來(lái)說(shuō)，打擊不可謂不大，截至2月14日港股收盤(pán)，周黑鴨報4.300港元/股，跌幅2.05%。

2月14日，#周黑鴨業(yè)績(jì)大降超90%#、#創(chuàng )始人曾稱(chēng)周黑鴨是鴨脖界愛(ài)馬仕#、#鹵味巨頭日子不好過(guò)#等相關(guān)話(huà)題悉數空降熱搜，其中“周黑鴨業(yè)績(jì)大降超90%”單條閱讀量已高達2.2億，引發(fā)了無(wú)數吃貨的關(guān)注。

作為市值超百億的鹵味龍頭，周黑鴨業(yè)績(jì)?yōu)楹谓尤障拢?/p>

按照周黑鴨官方的描述，這次業(yè)績(jì)預告難看可能確實(shí)事出有因：

• 利潤下降主要原因是2022年國內新冠疫情的反復，導致消費客流驟降，另外因為疫情防控要求，公司不少門(mén)店存暫時(shí)停業(yè)情況；

• 原材料價(jià)格上漲導致成本端壓力增加，以及匯率變動(dòng)導致匯兌損失增加；

周黑鴨的回應似乎不無(wú)道理，看上去主要責任在大環(huán)境這邊，剛好鹵味三巨頭的另兩家也于近期發(fā)布了業(yè)績(jì)預告，我們不妨看看是個(gè)例還是整個(gè)行業(yè)的低迷。

據絕味食品最新發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，預計2022年公司凈利潤2.2億元-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%，扣非凈利潤預計2.5億元-2.9億元，同比下降60%-65%；

無(wú)巧不成書(shū)，絕味披露的業(yè)績(jì)下滑原因與周黑鴨如出一轍，絕味稱(chēng)“2022年為響應國家新冠疫情防控的要求，公司部分工廠(chǎng)及門(mén)店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)，對公司銷(xiāo)售收入及利潤造成一定影響。且公司在新冠疫情期間加大了對加盟商的支持力度，導致銷(xiāo)售費用增加較大。而原材料成本上漲幅度較大，對毛利率造成負面影響”。

不過(guò)絕味這邊的經(jīng)營(yíng)數據稍好于周黑鴨的一點(diǎn)是，絕味預計2022年實(shí)現總營(yíng)收66億元-68億元，較上年同期微幅提升0.78%-3.83%；

煌上煌最新的業(yè)績(jì)預告顯示，預計2022年公司盈利3000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元，較上年同期下降72%-79%，其中，醬鹵肉制品預計同比下降64%左右，扣非凈利潤預計下滑89.78%-98.30%；

煌上煌表示，2022年國內疫情反復等因素是業(yè)績(jì)下滑的主因，公司門(mén)店數量首次出現負增長(cháng)，肉制品營(yíng)收同比下降16%，同時(shí)由于疫情導致生產(chǎn)人員不足，產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足訂單需求，導致米制品收入同比下降18%，肉制品和米制品兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊雙雙下滑，造成了煌上煌業(yè)績(jì)的大幅波動(dòng)。

除了絕味、周黑鴨和煌上煌，另一鹵菜龍頭紫燕百味雞雖然2022年業(yè)績(jì)預告尚未出爐，但是參考其2022年1-9月的預測經(jīng)營(yíng)數據，也是不容樂(lè )觀(guān)，據紫燕食品預測，2022年前三季度，其營(yíng)收規模為27.1億元-28.2億元，同比增幅14.14%-18.77%，歸母凈利潤2.22億元-2.38億元，同比降幅24.38%-18.93%，扣非凈利潤1.81億元-1.97億元，同比降幅28.56%-22.24%；

關(guān)于凈利潤下滑，紫燕食品的回復口徑仿佛跟周黑鴨、絕味、煌上煌們出奇地一致，都異口同聲指向疫情和原材料采購價(jià)格上漲等原因，預計紫燕增收不增利的趨勢還將持續。

煌上煌2012年上市、周黑鴨2016年上市、絕味食品2017年上市、紫燕食品2022年上市，這些鹵味行業(yè)的頭部名企，目前看來(lái)，業(yè)績(jì)都受到了不同程度的沖擊，不過(guò)，相較而言，最嚴重的是營(yíng)收利潤雙重下滑的周黑鴨。

除了官方回復的外部原因之外，到底還有沒(méi)有內在因素呢？

鹵味三巨頭如何救贖？

3000億+鹵味市場(chǎng)，早已被各路資本盯上，除了周黑鴨、絕味、煌上煌、紫燕等傳統玩家們，近年來(lái)又涌現出一大批實(shí)力新秀，它們的出現，造成了傳統品牌客群的分流，也加劇了鹵味市場(chǎng)的競爭。

據《紅餐大數據》整理，僅2021年~2022年，全國鹵味市場(chǎng)就有17個(gè)品牌獲得了融資，融資規模少則千萬(wàn)、多達數億元人民幣，資本方不乏紅杉、經(jīng)緯創(chuàng )投、今日資本、騰訊投資、高榕資本等超實(shí)力機構。

在資本的助力下，無(wú)論是營(yíng)銷(xiāo)造勢還是具體的產(chǎn)品價(jià)格，這些新興品牌相較之于周黑鴨們都顯然更有優(yōu)勢，所以，也就引出了傳統巨頭們第一個(gè)自救痛點(diǎn)——穩價(jià)格

社交媒體上，有很多普通網(wǎng)友、大V都異口同聲吐槽周黑鴨、絕味們太貴，大V@萬(wàn)能的大熊直言：“太貴了，我媳婦說(shuō)，買(mǎi)燕窩都沒(méi)有買(mǎi)周黑鴨膽戰心驚。?！?。

一個(gè)在北京買(mǎi)房，家里有幾輛車(chē)，凈資產(chǎn)至少千萬(wàn)的大V都說(shuō)周黑鴨貴，那普通消費者敬而遠之有啥不能理解的呢？

周黑鴨賣(mài)得貴，其實(shí)從數據層面也可以獲得佐證，據《紅餐大數據》統計的2019年-2022年H1部分鹵味頭部品牌毛利率概況圖清晰可見(jiàn)，周黑鴨毛利最高點(diǎn)是2021年的57.8%，最低點(diǎn)為2020年的55.5%，即便在2020年的低位，也比煌上煌和絕味、紫燕們的最高點(diǎn)要高約20~30個(gè)百分點(diǎn)。

絕味在跟進(jìn)漲價(jià)這件事上，也十分積極，據資料顯示，2022年年初，絕味食品將部分產(chǎn)品提價(jià)5%；2022年7月，絕味食品再次對部分品類(lèi)進(jìn)行調價(jià)，平均提價(jià)幅度7%-10%。

故而，筆者認為，疫情誠然是原因，但不是主因，真的想吃，真的想買(mǎi)，還有很方便的外賣(mài)啊，周黑鴨、絕味應有盡有，線(xiàn)下人流少不是線(xiàn)上不增收的理由，產(chǎn)品過(guò)高的定價(jià)反而是值得品牌反思的點(diǎn)。

除了價(jià)格太高之外，很多消費者對于鹵味鴨脖類(lèi)產(chǎn)品不滿(mǎn)的另一點(diǎn)，就在于品質(zhì)與食品安全層面，查詢(xún)黑貓投訴平臺顯示，目前，煌上煌有82條投訴、周黑鴨投訴量達434條、絕味鴨脖投訴量更是達到了506條。

而隨便點(diǎn)開(kāi)投訴量較高的絕味和周黑鴨，就會(huì )發(fā)現，消費者的投訴，集中在產(chǎn)品發(fā)霉變質(zhì)變味、產(chǎn)品里有異物以及服務(wù)體驗差、店員態(tài)度惡劣等方面。

那對癥下藥，對于周黑鴨和絕味們來(lái)說(shuō)，嚴把品控&質(zhì)檢關(guān)也是當務(wù)之急，賣(mài)得又貴品質(zhì)還沒(méi)法保障，消費者也不是傻子啊。

面對新秀們的強勢來(lái)襲，周黑鴨、絕味等老牌玩家們也需要轉換思維，順勢而為，加強創(chuàng )新力度。

據中信證券研報數據，2019年，絕味CR3為9.58%，周黑鴨CR3為3.81%，煌上煌CR3為3.26%，三者之和達到16.65%，行業(yè)較集中，紫燕、鹵江南和廖記棒棒記等品牌的CR3就低了很多，行業(yè)較分散，這背后反映的本質(zhì)原因是絕味周黑鴨為代表的休閑鹵制品標準化程度高，更易工業(yè)化規模生產(chǎn)，故而擴張更容易，而紫燕等佐餐鹵制品區域差異大，工業(yè)化程度明顯落后于前者。

門(mén)檻相對較低、更易標準化工業(yè)化的絕味、周黑鴨們實(shí)際上很難有大的創(chuàng )新空間，包括口味與品類(lèi)，這自然就給了王小鹵、熱鹵食光、鹵味覺(jué)醒、麻爪爪等新秀們嶄露頭角的機遇，當然，傳統巨頭們創(chuàng )新乏力背后，反映的還是研發(fā)實(shí)力的薄弱。

絕味2022年前三季度，研發(fā)費用僅2700萬(wàn)元，占總營(yíng)收的0.5%，較之于動(dòng)輒數億的營(yíng)銷(xiāo)投入（2022年前三季度，絕味食品銷(xiāo)售費用同比大增53％至5.1億元，公司表示這筆資金主要用于增加營(yíng)銷(xiāo)推廣費用），天壤之別；周黑鴨2022年研發(fā)數據尚未披露，查詢(xún)2021年湖北周黑鴨研發(fā)費用為3514萬(wàn)元，完整一年期來(lái)看，絕對值跟絕味相差無(wú)己。

在鹵味新秀們異軍突起的時(shí)代，面臨著(zhù)價(jià)格高、品質(zhì)遭吐槽等難題的傳統巨頭們，能否順利破局、找到各自的第二增長(cháng)曲線(xiàn)？

拭目以待！

參考資料：

信源綜合周黑鴨、絕味、煌上煌、紫燕2022年全年/2022年前三季度業(yè)績(jì)預告，綠色制造公共服務(wù)平臺，金融界，鈦媒體APP，中信證券，雷達財經(jīng)等，部分圖源網(wǎng)