萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，被譽(yù)為“安防茅”的?？低?，竟遭遇了罕見(jiàn)的業(yè)績(jì)“黑天鵝”：2022年最新財報一出爐，分析師們都崩不住了——凈利潤同比大跌23.65%，創(chuàng )下了其上市12年來(lái)的首次滑鐵盧；年營(yíng)收同比僅微增2.15%，再次創(chuàng )下歷史新低，究竟發(fā)生了什么？讓?？低曔@首巨輪也偏航了？

12年來(lái)最差！陳宗年壓力山大

日前，知名安防巨頭?？低暟l(fā)布了2022年度業(yè)績(jì)快報，數據顯示，報告期內，實(shí)現營(yíng)收約831.74億元，同比增加2.15%，實(shí)現利潤148.81億元，同比下降19.42%，歸屬上市公司凈利潤為128.3億元，同比下降23.65%，扣非歸屬上市公司股東凈利潤為123.2億元，同比下降25.06%，這幾乎是自2010年?？低暽鲜幸詠?lái)首次出現的“最慘業(yè)績(jì)”！

截至2023年2月27日收盤(pán)，?？低晥?7.22元/股，跌1.22%，總市值3485億，較之于其巔峰時(shí)的5767億市值，蒸發(fā)逾2200億！

業(yè)內外人士大跌眼鏡之余，無(wú)不表達了對?？低暤膿鷳n(yōu)。盡管在很多業(yè)內外人士眼里，?？低曔@次是罕見(jiàn)爆冷，但是如果對?？低曔^(guò)往業(yè)績(jì)有持續關(guān)注的則會(huì )發(fā)現，這并不是一次偶然事件：

拉長(cháng)時(shí)間尺度來(lái)看，2017~2020年，?？低暤臓I(yíng)收增速依次為31.22%、18.93%、15.69%、10.14%；凈利潤增速分別為26.77%、20.64%、9.36%、7.82%，其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始呈現逐年下滑的趨勢；

2021年有短暫的回暖，但2022年又再次讓人感受到寒氣逼人，背后原因，耐人尋味！

由于?？低曊暤?022財報披露預計要到2023年4月15日，所以目前官方泄出的快報僅能當一個(gè)參考，?？低暣蟾怕蕰?huì )在2022財報正式披露時(shí)隨公告一起公布業(yè)績(jì)下滑的官方原因！

但其實(shí)，一些關(guān)鍵的財務(wù)數據上的變化，已足夠呈現?？低曉庥龌F盧的表象：

據?？低?022年半年報數據，2022年H1，?？低曋鳂I(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、主業(yè)建造工程實(shí)現收入302.5億元，收入占比81.19%，但增速僅6.8%，這背后首先反映的是業(yè)務(wù)板塊各項毛利率的下滑。

諸如，?？低曋悄芪锫?lián)產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)上半年毛利率為43.14%，同比減少3.16%，主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)毛利率同比減少2.88%，主業(yè)建造工程毛利率同比減少11.50%，創(chuàng )新業(yè)務(wù)毛利率同比減少1.39%；

再有，投訴平臺上，有關(guān)?？低暤臒衢T(mén)產(chǎn)品的投訴也有增多之象，僅2023年2月，黑貓投訴上就有多起投訴，這或從側面說(shuō)明?？低曤m然重新審視產(chǎn)品品質(zhì)的把控了，畢竟用戶(hù)口碑才是企業(yè)最好的傳播力量！

網(wǎng)友投訴的產(chǎn)品涉及到?？低晹z像頭螢石云App、?？低曅熊?chē)記錄儀致新車(chē)電瓶損壞、號稱(chēng)十年質(zhì)保的c2000固態(tài)硬盤(pán)和迭代產(chǎn)品e2000均有嚴重問(wèn)題等。

目前這些投訴均顯示在處理中，尚未見(jiàn)有處理完畢的，產(chǎn)品是企業(yè)最好的名片，也希望?？低暷苷嬲匾暺饋?lái)，包括但不限于努力提升售后服務(wù)體驗，提升產(chǎn)品質(zhì)栓標準等，只有產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)硬，用戶(hù)才不會(huì )源源不斷流失！

深陷業(yè)績(jì)滑坡風(fēng)波的?？低?，急需用行動(dòng)來(lái)證明自己~

“安防茅”能否重回高光？

事實(shí)上，回顧?？低暤母吖鈺r(shí)刻，你們會(huì )發(fā)現它曾精準踩中了安防行業(yè)的每一個(gè)爆發(fā)風(fēng)口，一如雷軍的風(fēng)口飛豬論，?？低曉谀切┠昕恐?zhù)敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)與不俗的研發(fā)實(shí)力一飛沖天！

?？低暼缛罩刑斓某删捅澈?，不得不提到一個(gè)傳奇人物龔虹嘉，以及他的同屆校友胡揚忠與陳宗年，他們后來(lái)被并稱(chēng)為華科“三劍客”！

1986年，從華中科大畢業(yè)的龔虹嘉只身背上行囊來(lái)深圳創(chuàng )蕩，而他的校友陳宗年和胡揚忠則去了52所專(zhuān)心搞技術(shù)研究，臨別前，龔虹嘉對兩位校友道“你們去了好單位，我以后混不下去的話(huà)，你們倆可得拉兄弟一把”彼時(shí)的陳宗年和胡揚忠卻對視一笑，他們隱約覺(jué)得“將來(lái)最快混出頭的可能恰恰是龔虹嘉”。

也許是命運的偶然，十年后，搞技術(shù)的陳宗年和胡揚忠居然真的去上門(mén)求助龔虹嘉了

2000年前后，陳宗年和胡揚忠自覺(jué)經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)錘煉，想通過(guò)投資創(chuàng )業(yè)的方式帶到市場(chǎng)中來(lái)檢驗，讓技術(shù)價(jià)值得到最大化呈現，他倆萬(wàn)事俱備，唯欠東風(fēng)——管理公司的經(jīng)理與啟動(dòng)資金，這個(gè)時(shí)候，他倆登門(mén)拜訪(fǎng)了老學(xué)長(cháng)龔虹嘉，三個(gè)老友一拍即合。

2001年，?？低曊Q生，龔虹嘉出資245，占比49%，在陳宗年和胡揚忠的游說(shuō)下，老東家52所也慷慨解囊，投了255萬(wàn)占比51%，彼時(shí)的龔虹嘉完全未料到?？低晻?huì )大獲成功，他甚至坦言，既便失敗，也大不了幫兩兄弟圓了一場(chǎng)夢(mèng)，絕不后悔。

2003年，國家啟動(dòng)“金盾”工程、2005年國家啟動(dòng)“3111”工程、2007年國家啟動(dòng)“天網(wǎng)”工程，在一系列政策春風(fēng)的沐浴下，中國安防市場(chǎng)規模水漲船高，有深厚技術(shù)積淀的?？低暩槃荻鵀?，成了國內安防龍頭。

2010年，?？低曉谝槐娰Y本的期待下成功登陸A股，當年市場(chǎng)規模就超過(guò)了400億，往后?？低暼虿季?，實(shí)力不斷壯大，巔峰市值達5800億!

可以說(shuō)2001~2010年是?？低暤牡谝粋€(gè)黃金十年，靠著(zhù)自身的研發(fā)實(shí)力與絕佳的時(shí)代紅利，?？低暢闪撕翢o(wú)爭議的安防巨無(wú)霸，但是，風(fēng)口早晚會(huì )過(guò)去，而市場(chǎng)規模也不可能持續增長(cháng)，當存量市場(chǎng)競爭加劇，增量市場(chǎng)空間受限時(shí)，?？低暤陌l(fā)展困境也就開(kāi)始顯現了。

2022年的慘烈業(yè)績(jì)預告，背后還反映了一個(gè)深層次原因，那便是全球安防需求的增速漸緩！

據IHS Markit數據顯示，2013年開(kāi)始，我國安防行業(yè)規模增速穩定在10%-15%區間，全球領(lǐng)域看，安防行業(yè)增速更降至10%以下；

據《中國安防協(xié)會(huì )》最新發(fā)表的“2022第四季度景氣調查報告 我國安防行業(yè)多項指標有所下滑”一文顯示，安防企業(yè)盈利景氣下降，已成不爭的事實(shí)；

值得一提的是，在行業(yè)需求漸緩的大前提下，安防行業(yè)較長(cháng)的產(chǎn)業(yè)鏈也導致分肉者眾多，從上游的芯片廠(chǎng)、關(guān)鍵零部件組裝廠(chǎng)到中游的智慧安防軟硬件設計制造，到下游的系統集成和運維服務(wù)等，是豪強如云：

“華為在安防市場(chǎng)上進(jìn)展很猛，拿下了多個(gè)省級平安城市大單”安防行業(yè)業(yè)內專(zhuān)家趙靈告訴AI財經(jīng)社。

“華為只做大項目的集成，比如上億的訂單，它拿單很快，招標碰到他們，我們基本上都比不過(guò)”某TOP 50安防企業(yè)員工直言。

除了華為、百度等超級巨頭，還有商湯、曠視和云從和寒武紀等AI四小龍在虎視耽耽，從金融到零售和供應鏈再到交通樞紐等，這些競爭對手皆有縱深布局，說(shuō)?？低暃](méi)有壓力顯然不切實(shí)際。

2022年12月28日，?？低暦植鸪鰜?lái)的螢石網(wǎng)絡(luò )順利上市，最新消息顯示，同樣也是?？低暦植鸪鰜?lái)的?？禉C器人亦在深交所IPO沖刺！

將旗下業(yè)務(wù)分拆上市，會(huì )讓?？低曋鼗剌x煌嗎？

萬(wàn)億安防市場(chǎng)，誰(shuí)能笑到最后？

拭目以待！

參考資料：

?？低暷缓笊衩卮罄校?45萬(wàn)“無(wú)心插柳”，造就5800億監控龍頭——互聯(lián)網(wǎng)那些事

2022第四季度景氣調查報告，我國安防行業(yè)多項指標有所下滑——中國安防

華為挑戰“小華為”?？低?，奪多個(gè)億元安防大單，業(yè)內直呼太猛——AI財經(jīng)社

?？低?022年凈利潤128.27億元，同比下降23.65%——鞭牛士

?？低暷甓葍衾状蜗禄?，多家券商提示創(chuàng )新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預期風(fēng)險——藍鯨財經(jīng)